📊 ОФЗ дороги, но дефицит пока под контролем $RGBIF

💰 За восемь месяцев дефицит федерального бюджета составил 5,795 трлн руб. — 2,5% ВВП. На первый взгляд, план в 3,8 трлн на год уже превышен. Но план по расходам увеличен с 44 до ~45,5 трлн, а темпы роста доходов несколько месяцев опережают динамику расходов. В августе зафиксирован профицит 660 млрд, а Urals закрепился выше $80 за баррель. 📉 Основной вопрос — не в управляемости дефицита, а в цене его финансирования. Госдолг по итогам года ожидается на уровне 18,6% ВВП — нагрузка умеренная. Но каждое размещение ОФЗ под 15–16% превращает текущий разрыв в многолетнюю нагрузку. 📊 Сегодня Минфин разместил ОФЗ с погашением в 2031 году на 51,5 млрд руб. по номиналу. Бюджет получил 42,2 млрд, доходность отсечения — 15,45% — на 1,45 п.п. выше ключевой ставки. Неделей ранее заняли ещё 1 трлн через флоатер — спрос высокий, но плавающий купон оставляет процентный риск бюджету. ⚠️ На обслуживание госдолга в 2026 году заложено 3,9 трлн руб. — 8,8% всех расходов. За год сумма вырастет на 22,5%. Дефицит пока не угрожает устойчивости, но дорогие заимствования забирают ресурсы, которые могли бы пойти на развитие. ❗️ Моё мнение субъективно. ‼️В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!