Утренний обзор: что ждать от рынка

**Утренний обзор: что ждать от рынка?** **Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,2%:** Нефть выросла на 3% (хотя в моменте откатили на заявлениях США о не нападении на Иран до выборов 3 ноября), валюта упала на 0,5%. Из-за выходных Китайского ЦБ, несколько дней Минфин не мог покупать валюту по БП и вчера нужно было нагнать за 3 дня, НО и экспортеры не могли продавать и вчера это делали: они же и перевесили, поэтому юань скорректировался. В сентябре экспортеры продали валюты на 2,1 млрд$, в октябре будет ещё больше - поэтому откат все еще может быть и из-за повышенных покупок Минфина. Позавчера мы тестировали 2350 по индексу, а вчера 2300 (правда, успешно - удалось отскочить). Если будем повторно тестировать и пробьем - путь вниз будет открыт. За вчерашнее движение из рынка ушло много шорта: разница с лонгом снизилась с 30к до 10к контрактов в вечнике. Кроме того, случился прилет по Омску и Рязанской области Поэтому, шансы на коррекцию растут: особенно это видно по падению ОФЗ, вчера писал пост об этом. **Геополитика:** -Вчера вечером Песков объявил о том, что вот-вот должен состояться звонок Путина и Трампа -Также, сегодня состоится встреча украинской делегации с Уиткоффом и Кушнером: будут обсуждаться трехсторонние переговоры с Россией. -Рубио заявил, что Америка сейчас не видит перспектив урегулирования конфликта -Уиткофф и Кушнер могут приехать в Москву снова в октябре Если прорывов в новых разговорах не будет - как раз 2300 можем и пробить вниз, рассматриваю спек шорт в этом случае. Акции: **1)Яндекс: и тут прилет.** Вчера ВСУ атаковала ЦОД Яндекса в Рязанской области - он обеспечивает 10% всех мощностей и по большей части связан с Yandex Cloud. На этом акции упали на 3%: компания не смогла подтвердить возможность восстановления дата-центра, это подтверждает величину удара и будущего капекса, к сожалению. Проблема в том, что риск будущих атак «в одну точку» остается: наша армия системно атаковала ЦОДы Украины, поэтому их армия может пытаться сделать что-то подобное. В моменте, 3500 - ключевой уровень у акции, ниже уже 3200. Продолжаю держать: тут влияние атак не настолько сильное, как у маркетплейсов, важно оценить системность. **2)Сбер: когда уже 1000р за акцию?** Вчера форум от зеленого банка, на котором Греф и IRы рассказали много интересного: -Греф 20 лет сидит в своих акциях -Предпочитает хэджировать валютный риск: примерно 20% портфеля в валютных инструментах -Назвал справедливой стоимостью акций сбера минимум 1000 руб за акцию -По корп кредитованию прогноз не пересматривают, ждут рост до 10-12% Сегодня отчитаются за сентябрь: судя по позитиву вчерашних выступлений - отчет будет традиционно без негативных отклонений и в гайденс попадут. Важно смотреть на резервы, кредитование и чистую прибыль. Акции продолжают быть интересны по текущим. **3)Самолет: и тут Сбербанк** Зеленый банк заявила, что не планируют входить в капитал застройщика (опровергли слухи от коммерсанта об этом), но договариваются о поддержке - скорее всего речь идет о доп. финансировании на погашение бондов в начале 2027г. 14 выпуск, например, даст 45% на погашении тела и 14% купонами, если все же смогут, но смогут ли? - большой вопрос. Тем временем, АКРА снижает рейтинг до ВВВ с прогнозом «Негативный» - всему виной технический дефолт недавний и волатильность в бондах. Одна из самых ковбойских идей на рынке сегодня. **Итоги:** Сегодня последний день для получения дивиденда у Норникеля (1,85р), Новатэка (35,5р), Т (4,7р), Белуги (8р), также выйдут данные по инфляции за месяц. Сегодня смотрим за уровнем в 2300: при пробое может быть ускорение вниз, ну и смотрим за поведением ОФЗ - сегодня это особенно важно, ибо там сейчас паника, которую рынок акций в моменте не видит. Ну и ждем переговоров Трамп-Путин и Украина-США. **Отличной пятницы, друзья!** Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! YDEX SBER SBERP SMLT RU000A1095L7 CNYRUB MXZ6

**Почему я локально осторожно отношусь к рынку акций:** Ответ простой - ОФЗ. Длинные выпуски уже ниже июля (когда индекс был 1900пп), сейчас ты можешь на дистанции в 10-14 лет зафиксировать 17% годовых (26254, например) - такое было при 21 ставке, сейчас ставка, напомню 14%. Посмотрите на график: RGBI падает вслед за снижением ставки - это очень плохой сигнал. **В чем он заключается:** -Горизонт планирования рынка упал до 1 года, т.е годовые выпуски дают доходность примерно сопоставимую с ключевой ставкой. -Умные деньги выходят из ОФЗ, а если их не устраивает такая безриск доходность - значит дивидендные акции они тем более сейчас покупать не будут, а они держат индекс (это и сбер, и нефтянка). Сбер дает 15,5%, ОФЗ уже 17%. -Топливный кризис, вышедший бюджет с большим увеличением военных расходов - все это пугает рынок. Кроме того, мы видим плохие данные по инфляции, это наталкивает на мысль, что снижения ставки может и не быть. Рынок вообще закладывает обратное повышение ставки на горизонте 3-4 лет. Да, акции сейчас отскочили и выросли на шортах, нефти и валюте, но пока не будет роста ОФЗ - рынок не сможет реально вырасти. К сожалению, не исключено, что рынок сейчас может упасть, особенно, если откатит нефть. **Что по графику RGBI:** -Пришли к зоне покупок 108-110, если ее не удержим, упадем к 102, это скорее будет пиком паники. -По текущим я готов покупать ОФЗ и держу 26254 и 26248. Жду заседания ЦБ в октябре - словесно регулятор должен хоть как-то исправить ситуацию, иначе Минфин НИКАК не сможет занять денег у рынка. -Сначала хочется увидеть отскок в ОФЗ, затем идти в акции (сейчас моя доля в них ~20-30%) -Чтобы подтвердился разворот RGBI нужно пробивать зеленую наклонную в районе 117пп **Итог:** В 2027 году цена отсечения нефти будет снижена до 50$ - это позволит пополнить ФНБ Минфину и при сохранении высоких цен на нефть бюджету будет нормально, это основной триггер к покупке ОФЗ умными деньгами (фонды), следовательно, отскоку. Физлица мыслят сентиментом, поэтому доходности акций сейчас ниже безрисковых бондов, поэтому, важно смотреть на это. Сейчас падение бондов по 0,5% в день реально смущает: нужно дождаться остановки падения Больше идей и аналитики вы найдёте у меня в профиле! Подпишись, чтобы не потерять! Ну и не забывайте про реакцию - так я понимаю, что пост был полезен! RBZ6 SU26248RMFS3 SU26254RMFS1

**Утренний обзор: что ждать от рынка?** **Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,5%:** Шортов на рынке при этом становится все больше - разрыв по контрактам в вечном фьючерсе относительно лонгов уже 30к+ контрактов. Валюта выросла на 0,3%, нефть закрылась в нуле. У Путина прошел день рождения - к сожалению, звонка с Трампом не состоялось, но обе стороны подтвердили, что он готовится. **Недельная инфляция: увы и ах…** Цены с 29 сентября по 5 октября выросли на 0,96%, тарифы на ЖКХ выросли на 9,9%~ (чуть меньше прошлого года) и интегрировались в инфляцию сейчас, а не в начале года - все из-за выборов. Куда печальнее инфляция без этого разового фактора: +0,21% - это выше ранних лет и дело даже не в топливе, оно сыграло 0,02% (скорее косвенные от него факторы). Если на следующей неделе динамика останется такой же - не ждать нам снижения ставки через 2 недели от ЦБ :( Акции: **1)GloraX: скажи дважды - все равно купят.** Компания выпустила сущфакт о том, что люди удерживающие компанию с IPO имеют право подать на выкуп акции уже через 45 дней, если цена акции не превысит цену размещения (64 рубля). На этом рынок пошел покупать акцию из соображений, что компания будет пытаться запампить цену к этому моменту. По давайте объективно: компании скорее проще выкупить акции у удерживающих, чем пытаться байбеком или пампами разогнать цену аж на 76% за такой короткий промежуток времени. Молодцы, что сдерживают обещание, да и компания относительно других девелоперов тоже молодец - вот только рынок не дал вырасти с момента IPO **2)HeadHunter: месячный отчет по данным труда** Индекс HH (кол-во человек на одну вакансию) снизился до 8,5 пунктов за сентябрь, без особых изменений мес/мес, НО подрос спрос на персонал в автобизнесе и розничной торговле. Бизнес останется под давлением конъюнктуры, но с начала года каждый месяц она становится лучше. Байбек все также помогает: в моменте почти половину дивгэпа закрыли, но в моменте акции не держу - скорее ниже 2500 при текущих вводных было бы интересно относительно рынка. **3)Черкизово: последний день с дивидендом** Компания заплатит 120,19р или 3,11% дд - компания исторически неплохо закрывает гэпы, тут спекулятивно неплохо может получиться, ибо на растущем рынке, хотя бы локально - это спекулятивно интересно. Сама компания неплохо перформит на росте цен сырья, особенно курицы. Стоят 5,6 прибылей, неплохая защитная история. Тут мало ликвидности, имейте ввиду! **4)B2B-PTC: последний день с дивидендом** Заплатят 4,61 руб или 3,61% дивиденда - здесь тоже спекулятивно думаю немного взять, чтобы уйти в гэп. Сейчас тут 15-16% годового дивиденда при стабильном и в хорошем смысле скучном бизнесе, как для оптимизации тоже неплохо выглядит. **Итоги:** Рынок по технике все еще хорош: если пробьем со второго раза 2350 - можем ускориться ближе к 2400. То, что рынок игнорирует негативные новости и откупает просадки - знак хороший. С другой стороны, действительно нет каких-то крупных атак на склады и НПЗ - это тоже отражается на котировках нефтяников и озона, которые тащат рынок вверх. Но сентимент меняется быстро, а фундаментально ничего не поменялось: пока рынок скорее смотрит наверх. **Отличного дня, друзья!** Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! GLRX HEAD BTBR GCHE MXZ6