Выручка  10,4 млрд (–6,1%)

Фонды или облигации? Часть 2 После решения инвестировать в фонды нужно было решить "а в какие?". Главным критерием стала комиссия, ведь у всех она разнится и даже ощутимо. ЛАЙФХУК:Помимо комиссии управляющему еще есть биржевая комиссия, но ее можно избежать если покупать фонды от Сбера в Сбере, от Т-банка в Т-инвестициях и тд. Так я выбрал два самых доходных и скромных по комиссии фонда— OBLG и SBRB. Купил их, конечно, же через их брокеров, чтобы убрать комиссию И вот, сижу я, значит, реинвестирую купоны, и замечаю, что один фонд топчется на месте или даже падает, а второй активно растёт. Решил изучить вопрос. Первое, на что нужно смотреть — состав фонда. Топ-10 позиций по весу (а больше они не публикуют) у каждого фонда довольно разный, и противоречивый как по мне. К примеру, у фонда от Сбера облигации LSRG занимает 6% всего фонда! И это на фоне долгосрочного негативного тренда у застройщиков. А всего в фонде 7,6% таких токсичных активов. Не удивлюсь, что там при тесных связях с SMLT есть и их облигации. Из-за таких неоднозначных позиций фонд Сбера принёс мне: (9,28% − 0,57% комиссия) = 8,71% Фонд от ВТБ чуть лучше: (11,18% − 0,53%) = 10,65%. И это при средней ключевой ставке (КС) 14,8%! Чтобы вы понимали, насколько это мало: корпоративные облигации рейтинга АА размещаются с премией к КС +0,5–2,5 п.п. То есть недополученная прибыль — порядка 7%. Вот такая цена моего спокойствия (лени) из прошлого поста. И спрашивается зачем мне платить комиссию за портфель облигаций в который непонятно что запихивают и я получаю доходность как от накопительного счета? Для себя принял решение: фонды больше не пополнять. Буду уделять время изучению эмитентов и начну покупать/докупать облигации с рейтингом не ниже АА, и возьму за правило не увеличивать число разных компаний больше 10, чтобы не попасть в такое же выгорание. Важное уточнение. Всё вышесказанное — мой личный вывод. Я принимаю такое решение, потому что у меня есть опыт, знания и свободное время: могу и буду разбирать отчётности и новости компаний из портфеля. У вас ситуация может быть совсем другой. И если для вас переплатить пару процентов доходности ради высвобожденного времени — приемлемая сделка, то фонды всё ещё отличный инструмент. Каждый платит чем-то: деньгами или временем. Я пока выбираю деньги. TBRU@ SBRS

**Фонды или облигации? Часть 1** В начале этого года я решил, что все купоны с облигаций буду реинвестировать не в определенную бумагу, а в облигационные фонды. Т.к. 2025 я активно собирал облигационный портфель и у меня набралось больше 20 разных эмитентов, следить за которыми оказалось крайне сложно, а с нашим рынком, если ты упустил момент то стал владельцем EUTR , отсутствие времени (лень) соподвигла меня к фондам. Даже нашел определенные плюсы у них: • **Низкий порог входа** Паи стоят 10–200 рублей. Для купонов — идеально: деньги не томятся без дела в ожидании, пока накопится на целую облигацию. Купил паёв на любую сумму, и они сразу работают. Для сравнения: самостоятельно собрать диверсифицированный портфель из 20 выпусков обычно требует от 100 000 рублей капитала с учётом лотов, комиссий и балансировки долей. А тут — хоть с 10 рублей • **Диверсификация без ручного труда** Риск дефолта одного эмитента перестаёт быть фатальным для всего портфеля. И не нужно самому отслеживать оферты, рейтинги и даты погашения. • **Ликвидность и удобство** Паи фондов торгуются с утра до вечера, объем фондов 34 и 10 млрд рублей. Ни одна облигация не может похвастаться такой ликвидностью. А удобно это тем, что если вы проспали грустную новость по своей облигации вас выпустят из нее с крупным дисконтом (если выпустят вообще) в отличие от фонда, который всегда в доступе и новости по отдельной бумаге не уронят его критично •** И главное — освобождение от НДФЛ** Купоны не приходят на счёт. Они остаются внутри фонда, реинвестируются и увеличивают стоимость пая. Поскольку российский БПИФ — это имущественный комплекс без статуса юрлица, налог на уровне фонда не возникает: купонный доход не режется и не теряет 13–15% на промежуточном этапе. Налог у пайщика появляется только при продаже паёв — с финансового результата. А если продержать паи больше трёх лет, можно применить льготу долгосрочного владения, и накопленная внутри фонда купонная доходность фактически выходит налогово-свободной Но пора перейти к ложке дегтя в нашем меде, а это комиссия. Да, за то что вы сидите на попе ровно, а за вас следят за портфелем, перебирают активы, реинвестируют купоны приходится платить комиссию управляющему фондом. Комиссия разнится в зависимости от фонда, к примеру у фонда от ВТБ OBLG 0.71% годовых, а у фонда от Т-Банка TBRU@ 1,6%. Не бесплатно, но на фоне того, что вы экономите на НДФЛ с купонов и не тратите время на ручное управление, это адекватная цена за спокойствие. Чтобы не утомить вас, продолжение про личный опыт и подводные камни пользования фондами напишу следующим постом

**В октябре Минфин нарастит покупки валюты в 5 раз — до 12,7 млрд руб. в день против 2,5 млрд** С учетом регулярных продаж ЦБ итоговые интервенции вырастут более чем в 6 раз: с 1,9 до 12,1 млрд руб. в день. За месяц это 266 млрд руб. — рекорд для текущего режима. Новость об этом изменении уже обвалила рубль до 85. И ожидаю, что рубль будет дальше ползуче ослабевать в диапазон 90-100р за доллар Главное без лишней паники. Принимайте решения согласно вашей стратегии. Я ничего не делаю, у меня уже есть доля валютных активов, смотрю как они зеленеют PHOR LKOH NVTK Всем кто хотел закупить технику, начинайте, скоро она пойдет в цене🤓 RU000A10A869