Завтра рынок, а сегодня немного про ИИ

⛽ ЛУКОЙЛ: продажа зарубежных активов — почему акционеру рано радоваться! Вокруг ЛУКОЙЛа сейчас много шума: зарубежные активы продают, называют суммы около 20$ млрд, обсуждаются Carlyle, консорциум Тодда Боули, США, Ближний Восток. На первый взгляд кажется: компания продаст международный бизнес, получит огромные деньги, а дальше — дивиденды, байбэк и рост акции. Но есть о дин момент, который полностью меняет картинуНо есть один момент, который полностью меняет картику 22 октября 2025 года США ввели против ЛУКОЙЛа блокирующие санкции. Уже 27 октября компания объявила о продаже зарубежных активов. Сейчас действует лицензия OFAC, позволяющая вести переговоры и готовить сделку. Срок — до 22 октября 2026 года. Но сама продажа без отдельного разрешения OFAC закрыться не может. И ещё важнее: по действующей американской конструкции деньги, которые причитаются ЛУКОЙЛу от продажи зарубежных активов, должны оставаться заблокированными до снятия санкций. То есть схема: продали активы за 20$ млрд далее деньги пришли в Россию, а потом акционерам выплатили спецдивиденд сейчас просто не работает! ЛУКОЙЛ может продать активы и при этом не получить свободного доступа к деньгам. 📌 А продаётся далеко не мелочь. Международный контур включал добычу, НПЗ, газовые проекты, трейдинг и более 2 000 АЗС. Среди активов: • West Qurna-2 в Ираке; • Shah Deniz в Азербайджане; • проекты в Узбекистане; • активы в Египте, ОАЭ, Африке и Мексике; • НПЗ в Болгарии, Румынии и Нидерландах; • международный трейдинг Litasco; • крупная зарубежная розница. Отдельно стоит Казахстан: доли в Tengiz, Karachaganak и CPC из сделки с Carlyle изначально исключались. До санкций собственный капитал LUKOIL International оценивался примерно в $22 млрд. Исторически на зарубежную экспансию ЛУКОЙЛ потратил десятки миллиардов долларов. Но сейчас это вынужденная продажа под санкционным давлением, а не обычная спокойная M&A-сделка. Часть активов уже фактически ушла из-под контроля. West Qurna-2 передан под управление Basra Oil Company. Болгарские активы получили внешнего управляющего. По другим проектам есть права партнёров, государств и регуляторов. Поэтому 22$ млрд на бумаге совершенно не означают 22$ млрд живыми деньгами для ПАО «ЛУКОЙЛ». 💣 Самое неприятное уже прошло через отчётность. За 2025 год компания списала инвестицию в LUKOIL International примерно на: 1,66 трлн ₽. Международный бизнес был выведен из консолидации. При этом российское ядро продолжило нормально зарабатывать. За 1П2026: • выручка — около 2,06 трлн ₽; • EBITDA — около 815 млрд ₽; • чистая прибыль — около 431 млрд ₽; • свободный денежный поток — около 551 млрд ₽. Вот на эти деньги инвестору и нужно смотреть сегодня. Не на красивые заголовки про «продажу активов на 20$ млрд». Пока санкции не сняты и OFAC не разрешит ЛУКОЙЛу распоряжаться выручкой от продажи, эти миллиарды нельзя считать деньгами акционеров. Да, завершение сделки может убрать часть неопределённости и остановить дальнейшую потерю стоимости зарубежного бизнеса. Но само по себе оно не создаёт кассу для дивидендов. Поэтому покупать LKOH только на логике: «сейчас всё продадут и раздадут деньги» я бы точно не стал. Текущий инвестиционный тезис ЛУКОЙЛа — это прежде всего: российская добыча, цена нефти, курс рубля, налоги, CAPEX и свободный денежный поток. А зарубежные 29–22$ млрд пока остаются потенциальной стоимостью, доступ к которой заблокирован. Пока санкционный режим не изменится, инвестор вполне может увидеть продажу огромного зарубежного бизнеса — и не получить с этой распродажи ни рубля! ✔️ На своём канале выложил ссылку на сервис по Аномальным объёмам - пользуйтесь. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации! #инвестиции #нефть #экономика

🟡 Т-БАНК. ГДЕ «Т» ДЛЯ МЕНЯ УЖЕ ОЗНАЧАЕТ (просили удалить) Когда-то «Тинькофф» для меня был примером того, каким должен быть современный банк. Без отделений. Быстро. Удобно. Хорошее приложение, нормальная поддержка, понятные бонусы. Ты писал в чат — и проблему действительно пытались решить, а не просто закрыть обращение шаблонной фразой. Эту репутацию строили больше десяти лет. А потом «Тинькофф» стал Т-Банком. И за последние два года мой клиентский опыт изменился настолько, что букву Т я всё чаще расшифровываю как (просили удалить) Да, грубо. Но объясню почему. 💸 Бонусы и привилегии Когда-то программа лояльности была одним из главных аргументов пользоваться банком. Сейчас условия стали сложнее: категории, подписки, ограничения, лимиты, исключения. Формально бонусы есть. Но раньше ты просто пользовался банком и видел выгоду. Теперь бонусы просто ни о чём, слабые партнёры и только по платной подписке тарифа. 📞 Поддержка Здесь падение качества для меня самое заметное. Раньше поддержка умела решать нестандартные вопросы. Сейчас типичный путь выглядит так: бот, шаблон, ещё один шаблон, переключение на оператора, повтор уже написанного — и ответ, который часто никак не решает проблему. Мне не нужен бот, который десять минут доказывает, что понял мой вопрос. Мне нужен человек, способный принять решение. Когда поддержка умеет только цитировать правила — это уже не поддержка. Причём проблема для меня уже не в какой-то одной неудачной консультации или одной плохой категории кэшбэка. Когда одновременно ухудшается поддержка, усложняются бонусы, а внутри инвестиционной площадки перестаёт нормально работать фильтрация контента, это уже воспринимается не как случайность, а как общее снижение качества сервиса. Особенно странно видеть это у компании, которая сама много лет приучала клиента к тому, что всё должно работать быстро, логично и без лишних движений. 📉 Отдельная боль — Т-Инвестиции и Пульс. Идея Пульса была отличной: социальная сеть внутри брокера, где можно обсуждать компании, публиковать аналитику, искать авторов и идеи. Но где нормальное ранжирование контента сейчас? Можно потратить часы на большой разбор: отчётность, долговая нагрузка, риски, таблицы, аргументы — и получить минимальное распространение. А рядом прекрасно летит пост из двух строк: «Ну что, ракета завтра? 🚀» Если алгоритм не умеет отличать содержательный материал от информационного мусора, зачем вообще рассказывать про рекомендации и персональную ленту? 🏆 Зато снова конкурс РИЧ. Турниры, геймификация, активности, призы — всё красиво. Иногда хочется случайно заменить одну букву и написать (просили удалить) Не потому, что сам конкурс плохой, а потому, что странно постоянно добавлять новые механики, когда базовые вещи у постоянного пользователя вызывают всё больше вопросов. Мне не нужен очередной салют в приложении. Мне нужна нормальная поддержка. Нормальная лента. Работающие рекомендации. Понятные условия. Алгоритм, который способен отличить аналитику от очередного «полетели на Луну». И самое неприятное — я прекрасно помню старый «Тинькофф». Поэтому нынешний Т-Банк раздражает сильнее. Я сравниваю его не с другим российским банком. Я сравниваю Т-Банк с самим Тинькофф. С банком, который когда-то заставлял конкурентов догонять себя. И вот в этом главная претензия. Компания развивается, продуктов становится больше, экосистема расширяется. Но лично для меня за последние два года стало меньше того, благодаря чему я когда-то выбирал этот банк: простоты, человеческого сервиса и ощущения, что клиент действительно важен. Тинькофф строили годами. Т-Банк получил всё это наследство. И очень хочется, чтобы буква «Т» снова ассоциировалась с технологичным сервисом. А не с английским Trash. Являюсь клиентом банка с конца 2011 года. Пост не создан для того, чтобы создать конфликт. Основная цель это улучшить сервис или вернуть его обратно. Благодарю за внимание! @T-Investments @Pulse_Official T #инвестиции

ВСЕГДА! 🔥 — Андрей, тебе опять говорят про доходность ОФЗ, которой по факту почти нет при такой инфляции? — Всегда! Я уже не знаю, сколько раз нужно повторить: я не пишу, что облигации бесполезны, ОФЗ нельзя покупать или купоны — это плохо. Я пишу о другом: если капитал вырос на 15–16%, а стоимость вашей жизни выросла примерно настолько же или сильнее, заметного прироста капитала у вас нет. 📉 Мы уже считали конкретные ОФЗ: · SU26244RMFS2 — ≈ +0,33% · SU26233RMFS5 — ≈ +0,18% · SU26249RMFS1 — ≈ +0,23% · SU26247RMFS5 — ≈ +0,37% · SU26251RMFS7 — ≈ −0,28% · SU26254RMFS1 — ≈ +0,43% И это ещё до налогов и комиссий. Человек видит в терминале 15–16%, радуется зелёной цифре, а реальный прирост покупательной способности — несколько десятых процента. Иногда уже минус. И снова комментарий: «Зато при снижении ключевой ставки тело ОФЗ вырастет!» Да, может. Но тогда вы покупаете длинную облигацию в расчёте на снижение ставки и последующую продажу дороже. Это отдельная стратегия. И никто не гарантирует, что ставка снизится именно тогда, когда вам понадобятся деньги. Сам Банк России в июне опубликовал показательные данные. Средняя годовая доходность розничных брокерских портфелей за 2023–2025 годы составила 2,9%. 2.9% при реальной инфляции выше 15% КАРЛ! Треть инвесторов либо потеряли деньги, либо просто сохранили капитал без прироста. Доходность выше 17,2% годовых показали только 9% инвесторов. По другому исследованию Банка России, 42% инвесторов ошибочно считают, что инвестиции физических лиц застрахованы государством, ещё 23% не уверены, застрахованы они или нет. Купить облигацию, акцию или фонд — ещё не значит понимать, что происходит с деньгами. 💰 Сегодня можно обсуждать СамолетП20 / БО-П20, SMLT SBER, Делимобиль 001Р-07 RU000A10CCG7, ОФЗ и корпоративные облигации. Но каждый инструмент нужно оценивать по задаче. Если вы хотите денежный поток и купонами закрываете ипотеку — отлично. Только денежный поток и рост капитала — не одно и то же. Вы можете получать купоны каждый месяц и исправно платить ими ипотеку, но при этом терять покупательную способность капитала. Простой пример. Раньше для привычного уровня жизни хватало трёх яблок. Теперь из-за роста цен нужно четыре. Облигация продолжает приносить деньги на три яблока. Купон пришёл, просрочки нет, на счёте зелёная цифра. Но одно яблоко вы уже недоедаете. Вот это и есть потеря покупательной способности. ⚠️ Люди рассуждают о длинных ОФЗ так, будто знают будущее на десять лет вперёд. Какая будет ключевая ставка через три года? Налоги? Комиссии? Инфляция? Что произойдёт с конкретным эмитентом? Мы сейчас видим, как быстро может меняться отношение рынка к облигациям того же «Самолёта». Поэтому фраза «я зафиксировал 16% и теперь десять лет спокойно зарабатываю» звучит странно. Вы зафиксировали номинальную ставку. Но не будущую инфляцию, налоги, комиссии, стоимость товаров и услуг и рыночную цену облигации, если деньги понадобятся раньше срока. 📌 Для меня инвестиции — не соревнование, кто найдёт больший процент в приложении брокера. Мне важен реальный прирост капитала. Если на экране 16%, а покупательная способность выросла на 0,5%, мой реальный результат — около 0,5%. Можно спорить с этим сколько угодно. Инфляции всё равно. Она просто продолжает съедать деньги. ЭТО ФАКТ! Всё подробно описывал тут и на своём канале, там несколько крупных статей с обзором и аргументами. Покупка облигации ещё не делает человека инвестором. Инвестор начинается с понимания того, что происходит с капиталом после инфляции, налогов, расходов и времени. — Андрей, тебе после этого снова напишут: «Но ОФЗ же дают 15–16%!»? Да, как и всегда! 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, канал, там будет много полезной информации! #облигации #инвестиции #деньги