💊 Промомед $PRMD отчитался за 1 полугодие 2025 года:

Ivlev Bond 🛴 Whoosh: выручка растёт, поездок становится меньше Whoosh (WUSH) опубликовал операционные результаты за 9 месяцев 2026 года. Компания делает ставку на эффективность бизнеса и развитие Латинской Америки. 📊 Ключевые цифры: ▪️ Количество поездок 113 млн, -5% год к году. ▪️ Управленческая выручка +2%. ▪️ Выручка на поездку почти +7%. ▪️ Поездки в Латинской Америке +25%, а в III квартале +30%. ▪️ EBITDA российского бизнеса и СНГ за I полугодие выросла на 73%. При этом в России и СНГ количество поездок снизилось на 7%. Давление оказали слабый спрос и ограничения в Казахстане. Компания сократила парк в регионе на 12%, перераспределив часть самокатов в Латинскую Америку. 💰 Прогноз на 2026 год понижен: ▪️ Выручка кикшеринга - 13 млрд ₽. ▪️ EBITDA - 4,3 млрд ₽. ▪️ Рентабельность EBITDA - около 33%. Главные финансовые задачи - выйти на положительный свободный денежный поток и снизить долговую нагрузку. Целевой показатель чистый долг / EBITDA - ниже 3х до конца года. 💡 Выводы: 1️⃣ Качество выручки улучшается. Несмотря на снижение числа поездок, компания зарабатывает больше на каждой из них. Важно, сможет ли Whoosh удержать эту динамику в дальнейшем. 2️⃣ Латинская Америка - ключевая ставка на рост. Количество поездок быстро увеличивается, но часть флота вводится в эксплуатацию медленнее ожиданий. Рост должен превратиться в прибыль и денежный поток - пока это главный вопрос. 3️⃣Долговая нагрузка остаётся критически важной. Положительный свободный денежный поток и снижение отношения чистого долга к EBITDA будут важнее простого роста поездок. 📌 Whoosh перестраивает бизнес от экспансии к эффективности. Стратегия выглядит логичной, но её успех зависит от двух факторов: восстановления российского спроса и способности монетизировать рост в Латинской Америке. Для инвесторов сейчас главное - следить за денежным потоком, долгом и фактической EBITDA. Одного роста выручки на поездку недостаточно, чтобы подтвердить улучшение инвестиционного кейса. Ждём полные финансовые результаты за 9 месяцев 2026 года и продолжаем держать облигации RU000A10BS76

🛢️Трамп договорился с Путиным о поставках российского дизельного топлива на Мировой рынок Дизельное топливо РФ выведено из под санкций США до 7 апреля 2027 года - Минфин США. Будет выпущена временная лицензия на поставки российского дизельного топлива на мировой рынок. 📊Индекс Мосбиржи подскочил до 2351 пункта на договоренностях президентов США и России. Акции нефтяных компаний тоже растут LKOH ROSN MEZ6

📉ЦБ показал, куда может двигаться ставка Банк России опубликовал основные направления денежно-кредитной политики на 2027-2029 годы. Главная цель - инфляция около 4%. В базовом сценарии траектория ключевой ставки выглядит так: 2026: ставка 14,5-14,6% 2027: ставка 10,5-12,5% 2028: ставка 8-9% 2029: ставка 7,5-8,5% При этом инфляция в базовом сценарии снижается до 4% уже в 2027 году и остаётся около этой отметки дальше. Но ЦБ рассматривает ещё три сценария. 📈 Проинфляционный Инфляция в 2027 году 4,5-5,5%. Средняя ставка: 13-15%. ЦБ оценивает вероятность этого сценария выше, чем дезинфляционного. 📉 Дезинфляционный Если производительность экономики будет расти быстрее, инфляция в 2027 году может составить 3-4%. Средняя ставка: 9-11%. В этом случае ЦБ сможет снижать ставку быстрее. ⚠️ Рисковый В случае масштабного мирового финансового кризиса инфляция в России может вырасти до 11-13% в 2027 году. Средняя ставка: 19-21%, а ВВП может сократиться на 3-4%. Вероятность этого сценария ЦБ оценивает как низкую. 💰 Что это значит для облигаций? Базовый сценарий - хорошая среда для облигаций. Если ставка действительно будет снижаться с текущих уровней к 10-12% в 2027 году, а затем ниже, уже выпущенные облигации с высокими купонами могут вырасти в цене. Особенно это касается длинных выпусков с фиксированным купоном - их цена сильнее реагирует на изменение ставок. Но есть нюанс. Чем длиннее облигация, тем выше чувствительность к ошибке в прогнозе. Если инфляция окажется выше ожиданий и ЦБ будет дольше держать высокую ставку, длинные облигации могут показать заметную просадку. Поэтому сейчас мне нравится подход не угадывать точку разворота ставки, а постепенно фиксировать высокую доходность на горизонте нескольких лет. При этом кредитный риск никто не отменял: высокая доходность корпоративной облигации может быть связана не только со ставкой ЦБ, но и с риском самого эмитента. Вывод: снижение ставки - один из главных факторов поддержки облигаций на ближайшие годы. Но выбирать стоит не просто «самую доходную» бумагу, а смотреть одновременно на дюрацию, кредитное качество и способность эмитента погасить долг