Динамика цен на недвижимость в Москве в долларах

**🛢Оил Ресурс: условия реструктуризации** В качестве причин дефолта компания выделяет одновременный внешний шок по всем сегментам бизнеса и пик платежей: дорогие деньги, закрытие долгового рынка, простой НПЗ, падение ликвидности, нарушение логистических цепочек. В качестве реструктуризации предлагается: • пролонгация / рассрочка выплат на 7 лет (до 2033 года) • купон 15% **Откуда деньги?** - операционный денежный поток с Луговского месторождения - коммерциализация ТТХВ сторонним заказчикам - продажа миноритарной доли **Гос.поддержка** Отдельная ставка на гос.поддержку, но пока это только исходящие запросы президенту, гос.компаниям и фондам (РФПИ, ФРП, и др), гос.банкам **🔢Цифры** На примере второго выпуска видно, что хоть и заявлен прогрессирующий график выплат, погашение основного долга в первые 4 ❗️года минимально: - 0,5% в конце 2027 - 1% в конце 2028 - 2 % в конце 2029 - 5% в конце 2030 Однако самый несерьезный пункт реструктуризации – купон. Первые выплаты бонд-холдеры увидят в конце 2027… но сколько всего к тому моменту изменится **🐾Мнение** Все забыли, что Оил Ресурс – нефтетрейдер. См. пост 🔥Оил Ресурс: комплексующий нефтетрейдер https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/60242a59-613a-40d0-8348-b2273ba7ba21/. Основной операционнй бизнес делался на перепродаже нефтепродуктов и топлива. При этом, выход из финансовой ямы предлагается за счет: **• ТТХВ** – спорная технология, которая еще не получила практическое применение. ТТХВ знаменита тем, что ГК Кириллица оценила патенты в 4 трлн, что на момент оценки превышало капитализацию Лукойла **• привлечение миноритарного акционера –** кому нужна миноритарная доля в компании с дефолтом и исками? Сомнительно При этом, любая попытка реструктуризации лучше, чем её отсутствие. Это факт. Однако, первые выплаты через 15 месяцев❗️без персональной ответственности – это не серьёзно. Реструктуризация не может быть с выплатами «когда-нибудь потом», денежный поток нужен сейчас. Можно переносить тело, обсуждать другие условия, но переносить первую выплату через год плюс… Не серьёзно. Похвально, что компания обещает выплатить весь долг без списания. И что-то не сходится! https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/1d4ee15d-cbed-4024-9837-edb48e40f767/ Но долго! Долго ждать даже первый платеж! НА мой субъектовый взгляд, предлагаемые условия не очень жизнеспособны. Это скорее ультиматум инвесторам. Искренне желаю удачи инвесторам. Путь не будет простым Большой разбор https://www.tbank.ru/invest/social/profile/782c17e8-82b0-4dda-be11-dc9e3a3de131/60242a59-613a-40d0-8348-b2273ba7ba21/👈 🐾 Кот.Финанс | #облигации #ВДО #дефолт RU000A10DB16 RU000A10AHU1 RU000A10C8H9 RU000A108B83

**📉 Балтийский лизинг: AA- ➡️ А прогноз развивающийся (Эксперт РА)** ❌ухудшение качества лизинговых активов ❌давление на ликвидность ❌снижение рентабельности ❓неопределённость относительно дальнейшей динамики качества активов и его влияния на прочие финансовые метрики, необходима доп.оценка динамики поступлений лизинговых платежей с учетом действующего графика обслуживания долговых обязательств **🐾Мнение** Новость одновременно хорошая и плохая. **Хорошая часть** : снижение рейтинга всего на 2 ступени, Балтлиз остаётся в инвест.грейде, вынужденных продаж фондов быть не должно, но могут быть точечные ребалансировки. Эксперт РА остаётся достаточно консервативным рейтинговым агентством, и А рейтинг – это всё ещё хороший рейтинг **Плохая часть:** • флоатеры Балтлиза перестают быть доступными для неквалов. Купить скоро будет нельзя, а держать если уже куплено - можно • агентство во всём пресс-релизе намекает не столько на ликвидность – все блогеры последние 2 месяца говорят только про оферту и рефинанс. Эксперт РА делает акцент на качестве лизинговых активов и динамики платежей (в сумме упоминается 20 раз). Это может говорить о большом числе реструктуризаций и ухудшении платежной дисциплины. При этом, агентство никак не комментирует риск концентрации и ухудшение диверсификации. А мы на этом делали акцент в посте Где спотыкается логика? https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/225daf07-202f-40a7-8c3b-26697e2aa631 **Наша позиция прежняя**: ждём РСБУ и оферты 14,21 🐾 Кот.Финанс | #облигации #лизинг RU000A10CC32 RU000A10ATW2 RU000A10DUQ6 RU000A108777 RU000A10BJX9 RU000A10BZJ4 RU000A108P46 RU000A10FJ57 RU000A10A3W1 RU000A10EEE4