Так сколько же Самолёту погасить в январе?

RU000A10ERC0 шорт идея! Подам все 50 бумажек на оферту. Выкупят 2% (т.е одну) по 900р. Через неделю возьму её из стакана за 750р!

RU000A107RZ0 не, ну это уже сюр лить бумагу которой 4 месяца осталось. Я вчера наблюдал за объёмами именно этого выпуска и ждал повалят или наоборот переложатся в него из долгих бумаг (доходность была 40%). Я не знаю что у будет у SMLT , но что в январе будет Рождество и погашение этого выпуска шансы высокие.

**Оферта РДВ и Чтение отчётов как самостоятельное развлечение** 3 месяца назад я задался целью получить опыт банкротств эмитента, чтобы прочувствовать связанный с высокой доходностью риск. #дорогойдневник, у меня прогресс. Всего пара дефолтов, и мне уже самому хочется изучать отчёты (вместо того чтобы заставлять себя это сделать). Читал я про **РДВ Технолоджи** RU000A10ANT1. Компания прописана в Москве и торгует компьютерной техникой. Сайт обширный, не "визитка". По HH набирают не одних менеджеров по продажам, а в бухгалтерию, пресейл, прокьюремент и как я понял сервисную службу. **Что в отчётах** Пока плохо ориентируюсь в ключевых показателях, но вижу за 2025 взрывной рост - выручка, запасы, дебиторка, долг (облигации), при этом показана чистая прибыль на 113млн. В 2026 году (отчёты H1 и на всякий случай заглянул в Q1) **валовая** маржа 25%, **операционная** 10%, бизнес работает, **операционный** поток +276млн пошёл в уменьшение долга. Помимо облигаций, компания активно выбирает кредитные лимиты банков (раскрыты ставки от "ключ+4%" до "ключ+6,3%") и так же активно их возвращает, на конец 2025 транши даже на половину не выбраны. Первый выпуск размещался в январе 2025 (ключ был 21%). Цель и стратегию второго детально отследить не получилось, очень долгое размещение между осенью 2025 и весной 2026 (ключ был 18-16), но объём там несущественный. В первый выпуск заложена ставка на первые 2 месяца 31% с дальнейшим снижением до 26% и ниже. Первый выпуск уже частично выкупался весной. Уже осенью аж две оферты - put и call, сайт мосбиржи подтверждает **пут-опцион 06 ноября**. Предположительно, эмитент сам попробует избавиться от теперь уже дорогого долга под 26%. В совокупности, проделанный **манёвр с облигациями кажется очень здравым** и просто выгодным для компании в период высокого ключа. **На что обратил внимание:** Несколько **судебных разбирательств**, если правильно понимаю то последнее прекращено в августе и новых судебных рисков нет. В 2025 **дебиторка** выросла пропорционально выручке до 918млн, хоть и вернулась к 418 в свежем H1 отчёте. **Запасы** выросли до 2,6млрд - риск затоваренности. Из отчёта не понять за счёт чего рост, но номинированы они в рублях, а комплектующие как мы помним сильно выросли за 2025. Это может быть банальная переоценка имеющихся средств, они стали дороже лежа на складе. **Кредиторская** задолженность 1,8млрд, выше дебиторки, в основном перед поставщиками. В отсутствие судебных исков от поставщиков, такая задолженность это "проблема" самих поставщиков (рассрочки и другие формы коммерческих кредитов). В поддержке подтвердили (и на сайте мосбиржи эта информация есть), что Put-оферта заявлена, но пока неизвестны точны сроки подачи заявлений. Попробую в ней поучаствовать.