🧪 $KZOS : стройка позади, вопросы остались

🏗 SMLT заходит на посадку — банкротство или реструктуризация? Смотрю я на ситуацию вокруг Самолета и понимаю, что тучи над компанией сгущаются всё сильнее. На прошлой неделе появились слухи, что Сбер может получить управление в части бизнеса девелопера. Если это действительно произойдёт, то вариантов развития событий несколько, и не все они радужные. Мне такая неопределённость кажется опасной, потому что рынок в таких случаях начинает закладывать худшие сценарии. Первый вариант — самый негативный. Сбер получает управление в дочерних структурах, которые занимаются непосредственно строительством объектов. Тогда все деньги с этих объектов забирает банк, а материнская компания остаётся с огромным долгом и без кэша. Тут и до банкротства недалеко. Невольно вспоминается история 2014 года с застройщиком СУ-155 — одним из крупнейших в России на тот момент. Из-за долгов дочерние компании забрали банки, а головную структуру обанкротили, и кредиторы получили копейки. Повторение такого сценария для Самолета выглядит пугающе реальным. Второй вариант чуть получше — реструктуризация долгов. Компанию могут докапитализировать, возможно проведут допэмиссию, продадут часть активов, продлят сроки выплат и как минимум по облигациям продолжат платить. Мне такой сценарий кажется наиболее вероятным и позитивным, тем более что облигационный долг составляет менее четверти, а основной объём — это проектное финансирование. Вполне возможны и промежуточные варианты, о которых мы пока ничего не знаем, так что гадать тут можно долго. К слову, есть и позитивный момент. Примерно полтора месяца назад фонд наследников Михаила Кенина почти полностью вышел из состава акционеров Самолета. Долю в 18% купила казахстанская управляющая инвестиционная компания Fonte Capital Ltd примерно за 4,2 млрд рублей. Мне это говорит о том, что кто-то решил зафиксировать позицию до того, как ситуация окончательно прояснится. Волатильность по бумаге сейчас зашкаливает, так что осторожность тут важна как никогда. Я продолжаю наблюдать за развитием событий и не спешу с выводами. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💼 HEAD утвердил 200 рублей на акцию — платят дважды в год Вот и официально — акционеры МКПАО Хэдхантер утвердили выплату дивидендов в размере 200 рублей на акцию по итогам первого полугодия 2026 года. Новость уже не слух, а факт, и это то, что я всегда отмечаю отдельно. Дивидендная политика компании предусматривает распределение от 60% до 100% скорректированной чистой прибыли ежегодно, так что диапазон широкий и даёт гибкость. Мне такой подход кажется разумным, потому что он позволяет и акционеров не обижать, и оставлять средства на развитие. Отдельно отмечу, что с 2025 года компания выплачивает дивиденды дважды в год. За первое полугодие и весь 2025 год выплаты составили по 233 рубля на акцию, то есть текущие 200 рублей — это чуть скромнее, но всё равно очень достойно. Регулярность тут не под вопросом, и это как раз то, что ценят инвесторы. Хэдхантер давно зарекомендовал себя как бизнес, который реально делится прибылью, а не просто обещает это на словах. Понятно, что вокруг даты отсечки возможны разные движения — кто-то фиксирует прибыль, кто-то заходит под выплату. Волатильность в такие периоды обычно подрастает, так что резкие колебания вполне вероятны. Но фундаментально картина выглядит крепко, и это одна из немногих бумаг на рынке, где сочетаются устойчивость бизнеса и понятная дивидендная политика. Я продолжаю следить за развитием событий с интересом. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🍷 BELU — оценка дешёвая, но время для ставки ещё не пришло Разобрал я тут отчётность НоваБев за первое полугодие 2026 года и понимаю, почему история выглядит двойственно. Выручка выросла на 8,7% год к году и составила 91,9 млрд рублей, что само по себе неплохо. LFL-продажи Винлаба прибавили 5,8%, причём средний чек вырос на 7%, а вот трафик просел на 1,2%. Продажи алкоголя в декалитрах вообще упали на 6,9%, но выручка сегмента производства при этом выросла на 6,7% за счёт того, что больше продавали дорогой продукции. Мне такая структура кажется показательной — люди покупают меньше, но дороже, и это отражает текущее состояние потребительского спроса. По EBITDA картина нормальная — 7,09 млрд рублей по стандарту IAS17, плюс 10,9% год к году. Операционно ситуация выглядит здоровой, потому что выручка подросла чуть быстрее расходов. Но вот дальше начинается неприятная часть. Скорректированная прибыль упала на 19,5%, до 1,40 млрд рублей, и главная причина — рост процентных расходов на 1,57 млрд. Это произошло из-за увеличения чистого долга за год с 14,6 до 21,9 млрд рублей. Долг вырос в первую очередь из-за выкупа акций во втором полугодии 2025 года на 3,1 млрд и покупки доли в КВЭН за 2,5 млрд. Правда, в первом полугодии 2026 акции уже не выкупали, а часть КВЭН продали чуть дороже, так что тут есть и позитивный момент. Показатель ND/EBITDA по итогам полугодия составил 1,4 — это нормально, хотя и подрос с 1,31 в конце 2025 года. Свободный денежный поток ушёл в минус на 2,7 млрд рублей, но для первых полугодий это традиционная история из-за оттока оборотного капитала. Если скорректировать на изменения оборотки, то FCF даже плюсовой, около 0,6 млрд. Так что паниковать тут не стоит, хотя за долговой нагрузкой следить нужно внимательно. По прогнозам на 2026 год я жду выручку около 203,1 млрд рублей, это плюс 9,9% год к году. А вот прибыль, скорее всего, просядет до 4,84 млрд, то есть минус 5,7%, потому что процентные расходы продолжат давить. НоваБев — бизнес сезонный, второе полугодие традиционно сильнее первого, плюс низкая база из-за кибератаки прошлого года даст несколько процентов прироста к выручке. Волатильность по бумаге на таких новостях обычно остаётся повышенной, так что осторожность не помешает. В целом оценка выглядит недорого, но пока я не вижу поводов спешить — время для ставки тут ещё не пришло. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны