MTomas

110

подписчиков

34

подписки

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

MTomas
MTomas

1 сентября в 11:34

Крупнейший российский оператор контейнерных ж/д перевозок оказался под двойным давлением — ухудшение финансовых показателей на фоне акционерного конфликта в материнской ГК «Дело». 🔺Финансовые результаты: убытки растут. По МСФО за I полугодие 2026 г. (отчёт опубликован 31 августа): - Чистый убыток — 4,03 млрд руб., рост в 5 раз - Выручка — 90 млрд руб. (+5%) - EBITDA упала с 18,5 до 11,9 млрд руб. - Дефицит оборотного капитала — 65 млрд руб. (на конец 2025 г. — 47,3 млрд) ✔️При этом операционный денежный поток за полугодие — положительный, 10,45 млрд руб., что говорит о работающем ядре бизнеса. 🔺Компания нарушила ковенанты по обязательствам на 43 млрд руб. Вейверы получены только от 2 из 7 банков, задолженность перед остальными пятью (43,06 млрд руб.) реклассифицирована в краткосрочную. Это значит, что кредиторы пока работают в режиме «системного удержания», но новый заём не гарантирован — требуется индивидуальное одобрение каждого банка. ❗Акционерный конфликт: Росатом vs Шишкарёв Это ключевая история для оценки бумаг. ГК «Дело» (владеет 91% Трансконтейнера) расколота: ♦️Росатом (49%) запустил процедуру «русской рулетки» в феврале 2026 г. — либо Шишкарёв выкупает долю Росатома, либо наоборот. Шишкарёв (51%) отказался выкупать долю Росатома в июне, сославшись на невозможность привлечь финансирование . Росатом принял решение выкупить 51% у Шишкарёва за ~77 млрд руб., планировал закрыть сделку 28 августа. 28 августа Шишкарёв сорвал сделку, заявив о несоблюдении условий корпоративного договора. Он не отказывается от продажи, но требует полного соблюдения процедур. Также предложил Росатому докапитализировать группу вместо выплаты ему лично. Выводы делать пока рано, но всё это немного настораживает. Ваше мнение? $RU000A10F470 $RU000A109E71 $RU000A10FW92 $RU000A10FWC7 $RU000A10DG86
Card image 1
6
7
MTomas
MTomas

25 августа

По данным отчётности за 2025 год (РСБУ) картина смешанная: 👍Выручка выросла до 9,2 млрд рублей (+10% к предыдущему периоду). Чистая прибыль составила 429,8 млн рублей. Тревожные сигналы: 🔺Долговая нагрузка высокая. Показатель Debt/Equity (долг к капиталу) достигал 5,69x — это заметно выше нормы. Доля долга в активах — около 85% 🔺Покрытие процентов слабое. Коэффициент ICR (Interest Coverage Ratio) был на уровне 1,72x при норме выше 3,0x — это означает, что у компании минимальный запас прочности для обслуживания долга. 🔺В первом квартале 2026 года наблюдалось снижение выручки (на 33,4% г/г) и валовой прибыли (на 16%). При этом доля краткосрочного долга в общей массе заёмных средств оставалась высокой (около 84,5%). 👍НРА в ноябре 2025 года подтвердило кредитный рейтинг на уровне «BB|ru|» со стабильным прогнозом. Среди факторов, которые агентство учло в плюсе: комфортная рентабельность по чистой прибыли, адекватная оценка корпоративного управления (сформировано Правление, формализованы политики), умеренно транспарентная структура собственности. ❗Риски и слабые места: 🔺Зависимость от внешних факторов. Бизнес тесно связан с конъюнктурой в горнодобывающей и строительной отраслях. Замедление инфраструктурных проектов или снижение спроса со стороны ключевых клиентов напрямую ударит по выручке. 🔺Внешнеторговые риски. Поскольку компания импортирует технику (SANY, SINOMACH), на неё влияют колебания курсов валют, логистические сложности и санкционные ограничения. 🔺Операционные риски. Продолжительный цикл оборота дебиторской задолженности снижает ликвидность. ✅Перспективы Возможности для роста есть, но они во многом зависят от внешних условий: ✔️Расширение продуктовой линейки за счёт новых моделей техники. ✔️Развитие сервисной инфраструктуры. ✔️реализация планов по оптимизации (снижение доли краткосрочного долга, улучшение управления оборотным капиталом). ✅ Ситуация на 1е полугодие 26го: 🔺Выручка: 3,4 млрд рублей (снижение на 17,6% по сравнению с первым полугодием 2025 года). ✔️Чистая прибыль: 123 млн рублей (рост на 21,5% к аналогичному периоду прошлого года). 🔺Активы: 9,1 млрд (9.6 было) ✔️Капитал и резервы: 1,4 млрд (1.3 было) Долгосрочные обязательства: 1,6 млрд рублей. 🔺Совокупный долг: 8.7 млрд (+35%) $RU000A10F6H0 $RU000A10FV85 $RU000A10BP87 $RU000A10DTP0 $RU000A10C5P8
Card image 1
20
21
MTomas
MTomas

10 августа

$PZMS2 всем привет, я верно понимаю, что 2тыс шт, дадут 3.6% от оборота этого юр лица? Каждое размещение, это отдельная точка ?
3
4
MTomas
MTomas

10 августа

$TTOKEN если это 1% от 1 акции, почему она не стоит 2.8? Плюс по ней нет дивов, ну и зачем это нужно? Хочешь поддержать пару лет замороженными свои деньги, купи обычные бумаги компании.
6
7
MTomas
MTomas

7 августа

$RU000A10FC96 «Борец Капитал» — компания специфическая: по сути, это SPV (специальная проектная компания), которую создали в 2022 году. Её главная задача — привлекать финансирование для другой структуры группы, ООО «ПК „Борец"» (она занимается нефтесервисным оборудованием: разрабатывает, производит и обслуживает его). То есть у «Борец Капитал» нет своей операционной деятельности — она работает как финансовый посредник, в основном через выпуск облигаций. ❗Что вызывает вопросы: 🔺Чистая прибыль в 2025 году снизилась — примерно на треть (до 5,1 млн руб.). 🔺Активы за тот же период уменьшились (примерно на 18%). 🔺Долговая нагрузка довольно высокая. При этом важно понимать: поскольку «Борец Капитал» — это SPV, основной долг формируется за счёт размещённых облигаций, а реальным генератором денег выступает материнская «ПК „Борец"». Поэтому ключевой риск для инвесторов — финансовое здоровье поручителя. 🔺Был эпизод технического дефолта: в 2025 году по решению суда купонные выплаты арестовали, из-за чего возникла задержка более чем на полгода. После смены собственника и снятия ареста выплаты возобновились. На котировки облигаций негативно влияли внешние события. Например, в феврале 2025 года после сообщений об иске Генпрокуратуры к структурам группы цены на бумаги резко упали. При этом важно: в периметр иска сама «Борец Капитал» не вошла — Генпрокуратура требовала взыскать в доход государства только операционные активы («ПК „Борец"»), а долги эмитента остались бы у инвесторов.
4
5
MTomas
MTomas

6 августа

$T господа, у меня вчера "уехал" показатель средней цены этой папиры, я не один с такой проблемой, что не верно отражается средняя цена по бумагам?
1
MTomas
MTomas

9 июля

$TRNFP у меня два вопроса: - есть представитель компании в пульс? И
Card image 1
4
5
MTomas
MTomas

4 июня

$ETLN Долг превышает все нормы(соотношение к ебитда х3.8, вместо х2.7), операционная прибыль покрывает обслуживание долга только на половину, значит задолженность будет расти и в 26м. Не понятно, куда они рвутся с вводом площадей, когда идёт огромный спад продаж
2
3
MTomas
MTomas

22 января

Ответ для @BillGoodman Почему Т банк снизил рейтинг Балтика лизинг. Александр, добрый день! Предоставляю комментарий по Балтийскому Лизингу: Причины снижения рейтинга — актуализация рейтинга в бондах финансового сектора. Помимо оценки самого эмитента, по каждому инструменту индивидуально оцениваются параметры ликвидности и дюрации: чем выше дюрация — тем больше рисков. Также была обновлена аналитика по компании. Наше мнение: Держать (обновлено 15.12.2025) Плюсы: Балтийский лизинг – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой присутствует более 15 видов оборудования. Основная сфера деятельности – предоставление в лизинг оборудования, автотранспорта и спецтехники. Имеет сильную оценку рыночных позиций, по итогам 2024 года «Балтийский лизинг» занял 7 место по размеру нового бизнеса среди лизинговых компаний России в рэнкинге «Эксперт РА» Ежемесячная выплата купона позволяет максимизировать эффективность реинвестирования Лизинговый портфель по итогу 2024-го составил 302 млрд рублей (рост 27% за год), при этом в предшествующих годах он так же значительно вырос на 46% и 42% в 2023 и 2022 гг. соответственно. В 1п25 рост лизингового портфеля замедлился до 6% в годовом выражении Портфель существенно диверсифицирован по отраслям экономики и по клиентам, доля топ-10 клиентов – 6.3% по итогу 1п25, хотя концентрация имеет тренд к росту в последние кварталы Чистые процентные доходы росли на 15-18% в год в период 2019-22 гг., в 2023 г. они увеличились на 40%, в 2024 г. – на 38%. По итогам 1п25 рост составил 18% г/г. При этом прибыль росла более высоким темпами: +19% в 2020 году, +29% в 2021, +25% в 2022, +48% в 2023. В 2024-м рост прибыли замедлился до 17%. В 1п25 чистые процентные доходы выросли на 18% г/г Показатель ROE сохраняется на приемлемом для отрасли уровне 21.9%, однако со столь высоким финансовым рычагом он уже не выглядит впечатляющим Низкий уровень просроченной задолженности (NPL90+) – 0.5% от всего портфеля по итогу 1п25 В декабре 2024 года агентство АКРА повысило рейтинг кредитоспособности компании до уровня 'АА-(RU)', сохранив «стабильный» прогноз, а в декабре 2025-го изменило прогноз на "развивающийся". При этом в январе 2025 года «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности компании на уровне 'ruAA-' со "стабильным" прогнозом Минусы: Ухудшение экономической ситуации в РФ из-за каскада введённых санкций со стороны коллективного запада будет негативно влиять на лизинговую отрасль и финансовые показатели компании в частности. Помимо этого, длительное удержание процентных ставок в экономике будет негативно влиять на привлекательность лизинговых услуг Технический дефолт Монополии в декабре 2025 года оказал давление на котировки бумаг Балтийского Лизинга на фоне того, что Монополия является крупным партнером Контрол Лизинга - аффилированной с эмитентом бумаги компанией Показатель достаточности капитала снижался последние годы. По итогу 1п25 он составил 14.6%, что приемлемо для банков, но выглядит низким уровнем для лизинговой компании Дополнительным сигналом повышенной долговой нагрузки является соотношение: D/E – 5.7, что является довольно высоким уровнем для российского рынка Чистая прибыль по итогам 1п25 снизилась на 27% г/г на фоне увеличения резервов под ожидаемые кредитные убытки и роста административных расходов Стоимость риска в 1п25 выросла на 0.6 п.п., до 1.14%. Рост уровня просрочки и резервирования является общерыночной тенденцией из-за высоких ставок в экономике и вызревания стока, закупленного в 2023 году при переходе на Китай. Несмотря на это, цена риска Компании остается одной из самых низких в секторе
4
5
MTomas
MTomas

20 января

Продал тмос, не верю в рост в 26м, поставил тейк проф, на падении буду аккуратно подбирать. Пытаюсь продать по удобной для себе цене мгкл, слишком уж странные движения внутри компании происходят. Подбираю офз, доходность под 14%, плюс при снижении КС, можно заработать не плохо.
Card image 1
5
6
MTomas
MTomas

18 ноября 2025

$VIPS-RM Цена 19.6$, а вы нам рисуете какие-то вшивые 250р, это что за финт ушами? @T-Investments
6
7
MTomas
MTomas

17 октября 2025

$RU000A108F63 есть какие-то новости по компании? Почему кармани с меньшим купоном торгуется выше номинала, а у нас тут распродажа?
4
5
MTomas
MTomas

8 октября 2025

$SU26250RMFS9 А офз снова ставится интересным инструментом для долгосрочной игры, Допустим, сегодня - завтра бумага достигнет 840р, купон 12%, это 119,68р год, простая математика и 14.247% годовых, ну а чем ниже, тем выше доходность, но не забываем про убогий ндфл, даже тут он есть. Если горизонт свыше 3х лет, есть смысл присмотреться. Дополнение: Забыл про отскок тела, при снижение КС, это + в доходность
7
8
MTomas
MTomas

7 октября 2025

Мне очень нужна была эта функция, надеюсь она кому-то так же будет полезна) Спасибо тинечку за быструю реакцию на моё предложение о внедрении этого обновления) Речь об уведомлениях изменения цен, когда вы ставите "колокольчик" @T-Investments
Card image 1
Card image 2
3
4
MTomas
MTomas

21 сентября 2025

$RU000A108B83 $RU000A10C8H9 ООО "Оил ресурс" увеличило уставной капитал на 4 трлн рублей Вклад внесен путем передачи исключительных прав на использование патентов по лицензионным договорам. *Неденежный вклад Интересно, а кто проводил оценку этих патентов и "прав", откуда нарисовалась эта цифра в 4трлн? Не смахивает ли на "надувательство"?
Card image 1
5
6