Цифровое золото

BRX6 К вопросу о рынке нефти - эскалация не произошла на выходных, а на торгах выходного дня ничего не меняется. Все котировки флэт. Это говорит о том, что котировки растут не столько на ожиданиях эскалации, а уже на проблемах с поставками. Ниже прикладываю графики, уровень экспорта с Ближнего востока почти нормализовался, но уперся в 84% от предвоенного уровня, в то время как Китай вернулся к импорту и вышел на уровень под 10 млн баррелей в сутки (график 3) и есть полное понимание, что это продолжится. Также Индия наращивает импорт и (не видел данных, ориентируюсь на иностранные источники) идет восстановление спроса в США. Важный поинт: спред между контракт сужается и также спрос на нефть с поставкой через неделю торгуется уже 13$ к ближайшему фьючерсу. Указывает на потребность в физической нефти. Но хочу заметить, что проблема больше в топливе и отсутствии на рынке дизеля, который нужен просто для того чтоб экономика работала -> вот наш кризис. KF Доминация мы остались в позициях на выходные, посмотрим как завтра откроется рынок, но думаю, что проблемы прошлой недели продолжатся и не увидим мы успокоение на рынках. Но конечно я бы хотел быть не прав

Интересные выходные нас ожидают В пятницу вечером не буду грузить никого заумными постами) Очень интересное позиционирование выходит под конец недели в нефти BRX6 Явно серьезное позиционирование наметилось, большинство позиций сформировано на низкой волатильности, но уже пошла ракета. Ликвидации ночью в металлах продолжились на азиатской и в начале американской, но сегодня чуть интереснее конечно, валюты успокоились вместе с кредитом, в акциях даже отскочить пытались, но четно. Основной интерес в нефти, но ВАЖНЫЙ поинт в том, что ставки не реагируют ростом на ралли в нефти, смена режима пока подтверждается ✅

**Слом парадигмы? **🔄 Вчера был очень интересный день на рынке. Йена росла, доллар unchanged, американские трежерис росли - но шортсквиз ли это или смена ожиданий? Давайте разбираться) Вместе с трежерис отскочили корпы первого эшелона, а HY остался без изменений. То есть кредитные спреды растут. Плюс сильно растут CDS AI-компаний. Кредитное непринятие риска налицо. (График 1) Параллельно идёт явное перераспределение/закрытие кэрри из EM в DM (График 2), это видно по валютам. Экспортные валюты развивающихся стран падают, хотя они вообще должны бенефитить от текущей среды высоких комодов. Вчера был повсеместный делеверджинг, отсюда и такой разворот: позиции в низкофондирующихся валютах закрывались. При этом деньги явно текут в DM. Даже евро давят не так сильно, несмотря на кризис во Франции. Но тут надо быть осторожным: на носу пересмотр рейтинга. При снижении он может вызвать сильный делеверджинг и распродажу, а это вполне реально. Видна и ликвидация самых ликвидных активов: золото GDZ6 , серебро SVZ6 , акции. Золото, которое должно быть хеджем, стало фандингом. При этом сильно растёт нефть BRX6 , но растут и бонды. То есть основная корреляция и позиционирование, которые держались весь год, сломались. Кажется, что ставки и бонды в этой истории важнее всего. Позиционирование сильно изменилось, и в ближайшие недели надо смотреть, сохранится ли слом парадигмы. С началом отчётностей в США вылезает проблема капексов, и это вызывает опасения относительно будущей траектории ставок. Бороться с инфляцией во время кредитного кризиса невозможно. Так что вчерашнее движение в бондах может оказаться не только шортсквизом, но и переоценкой рисков хайка. Будет на посмотреть. Но я остаюсь при мнении, что сейчас важнее всего следить за ставками) KF Доминация - вот ради такого я и создавал Доминацию, чтоб не только говорить, но и отторговывать такие события. Вчера как раз это показал, хорошо взяли и шорт по золоту и серебру и лонг по нефти. Ну SiZ6 это так на десерт)