Европа резко сократила закупки российской меди: что это значит для рынка? Только что изучил свежие данные Евростата, и картина получается довольно противоречивая. В июле поставки меди и изделий из нее из России в Евросоюз упали более чем в три раза по сравнению с июнем. Цифры говорят сами за себя: всего 19,2 миллиона евро против предыдущих периодов. Это минимальный уровень с апреля текущего года. 📉 Что происходит на самом деле? На первый взгляд кажется, что санкционное давление усиливается. Однако если копнуть глубже, видна интересная географическая рокировка. Крупнейшим покупателем впервые за два с половиной года стала Германия, забрав почти 13 миллионов евро. При этом Нидерланды, которые раньше были главным хабом, сократили закупки с 47,3 миллиона до 4,8 миллиона евро за месяц. У меня есть сомнения, что это полный отказ европейцев от нашего металла. Скорее всего, мы видим изменение логистических цепочек. Голландские порты могли перестать быть транзитным узлом, и теперь контракты идут напрямую в Германию или другие страны. Это подтверждается тем, что за семь месяцев года общий экспорт в ЕС даже вырос на 8%, до 190,4 миллиона евро. 🏭 Как это влияет на компании? Для российских металлургов это сигнал о росте издержек. Переориентация потоков всегда стоит денег. Если раньше медь уходила через удобные хабы, то теперь придется искать новые пути или продавать со скидкой другим регионам. На Московской бирже основным игроком с высокой медной экспозицией остается $GMKN . Хотя компания диверсифицирована, любые проблемы с экспортом цветных металлов могут давить на маржинальность в долгосрочной перспективе. 🤔 Мои размышления Ситуация неоднозначная. С одной стороны, июльский провал выглядит пугающе. С другой, общая динамика года положительная. Возможно, это сезонный фактор или временные задержки на таможнях из-за новых проверок. Рынок не любит неопределенности, поэтому волатильность в секторе металлов может сохраниться. Важно понимать, что глобальный дефицит меди в мире сохраняется. Это значит, что наш металл все равно найдут покупателя, вопрос только в цене и логистике. Если Европа сокращает прямой импорт, значит, эти объемы уходят в Азию или Турцию, где затем могут быть перепроданы. В конечном счете, выручка компаний может не пострадать критически, но себестоимость вырастет. Я слежу за тем, как будет развиваться ситуация в августе и сентябре. Если тренд на снижение закрепится, тогда стоит говорить о более серьезных фундаментальных изменениях для экспортеров. Пока же я склоняюсь к тому, что это точечная коррекция потоков, а не обвал спроса. А ты что думаешь на этот счет? Пиши в комментариях 👇🏻 И не забудь подписаться, в профиле разбираю больше новостей.