О компании Норильский никель

Три новых налога за неделю. Норникель уже минус 8% 24 сентября Минфин внёс в правительство бюджетный пакет. Рынок сначала заметил в нём один налог, потом второй, потом третий. Первый: налог на сверхдоходы 30% с дополнительного дохода, который металлурги и производители удобрений получат из-за роста мировых цен сверх уровня 2025 года. Для золота ставка 20%. По оценкам аналитиков, $GMKN заплатит 60–72 млрд рублей, $PLZL 30–40 млрд, $PHOR 14–30 млрд. У $RUAL платёж может оказаться больше всего его свободного денежного потока. В среднем налог съедает 20–40% денежного потока компаний. С закрытия 23 сентября Норникель потерял 8%, Русал 6,7%, ФосАгро 3%. А Полюс, наоборот, вырос на 3%: для золота ставка ниже. Второй и третий касаются уже нас Дивиденды, купоны и доход от продажи бумаг предлагают считать вместе с зарплатой по шкале 13–22%. А ПИФы платить 15% налога сами, не дожидаясь, пока вы продадите паи. Коснётся ли это фондов денежного рынка, Минфин пока не уточнил. Зачем всё это Я писал об этом неделю назад. Нефть дорогая, а нефтегазовые доходы бюджета недобирают сотни миллиардов: рубль крепкий, налоги приходят с лагом. Деньги нужны сейчас. Их берут у тех, у кого они есть. И вот что меня зацепило. Налог берут не с прибыли, а с роста цен. Раньше рост цен на металлы после обычных налогов доставался акционеру. Теперь почти треть этого роста сначала идёт в бюджет. Акции экспортёров больше не полноценная ставка на сырьевой бум. Всё это пока проект. До 1 октября он уйдёт в Думу, и ставки ещё могут поменять. Но направление понятно. Как думаете, кто следующий: банки, ритейл или снова нефть? #налоги #минфин #норникель #металлурги #дивиденды #мосбиржа #инвестиции #аналитика

В СберИнвестициях изменили топ российских акций после новостей о проекте бюджета: добавили акции Лукойла и убрали Русал, Норникель и Роснефть Изменения в подборке произошли после того, как Минфин предложил в рамках бюджетного пакета на 2027–2029 годы ввести налог на дополнительные доходы отдельных горно-металлургических компаний. ✅ $LKOH У акций ЛУКОЙЛа аналитики видят более заметный апсайд, чем у «Роснефти». Дополнительной поддержкой котировкам могут стать ожидания дивидендных выплат в конце года. ❌ $GMKN Для «Норникеля» новый налог создает риск дополнительного оттока денежных средств, поясняют в «СберИнвестициях». Это может сократить свободный денежный поток компании и ухудшить перспективы роста дивидендов, пишут эксперты. ❌ $RUAL «Русал» сейчас не платит дивиденды, но владеет крупной долей в «Норникеле». Поэтому снижение выплат со стороны ГМК означало бы меньший приток средств и для самого «Русала». ❌ $ROSN У «Роснефти» сохраняется небольшой потенциал роста, пояснили в «СберИнвестициях» исключение компании из топа. ___________________________________ ✅️ Ежедневный теханализ ✅️ Качественная и актуальная аналитика ✅️ Разбор компаний по вашим заявкам ✅️ Подарки подписчикам 📍NEW Lite-версия (по цене чашки кофе ☕️) 👇 @Tehanaliz_Lite 📍 Full-версия (больше контента) 👇 @Tehanaliz_Plus ___________________________________

НОВАЯ МАТЕМАТИКА ДЛЯ РЫНКА. ЗАРАБОТАЛ? ТЕПЕРЬ ПЕРЕСЧИТАЕМ Минфин предложил сразу несколько изменений для рынка: инвестиционные доходы хотят включить в основную базу НДФЛ, для ЗПИФов и интервальных ПИФов квалифицированных инвесторов ввести 15% налог на пассивные доходы, а для части добывающих компаний отдельный налог на сверхдоходы. 🔷️ Что меняется для инвестора Сейчас пассивные инвестиционные доходы облагаются по ставкам 13–15%. Предлагаемая шкала будет такой: 13% до 2,4 млн руб. 15% от 2,4 до 5 млн руб. 18% от 5 до 20 млн руб. 20% от 20 до 50 млн руб. 22% свыше 50 млн руб. И если вы думаете, что такие суммы вас вряд ли касаются, здесь есть важный момент. Считать хотят не только дивиденды и доход от ценных бумаг, но и проценты по вкладам, доходы от продажи недвижимости и другие доходы. Всё это будет учитываться в общей налоговой базе. Например, 4 млн рублей зарплаты и 2 млн рублей дивидендов дадут уже 6 млн рублей общей базы. Первые 2,4 млн облагаются по ставке 13%, сумма от 2,4 до 5 млн по 15%, а часть выше 5 млн уже по 18%. То есть отдельная база, где пассивные доходы сейчас ограничены ставками 13–15%, исчезает. 🔷️ Что будет с ЗПИФами Для закрытых и интервальных ПИФов квалифицированных инвесторов предлагается ввести налог 15% на пассивные доходы. Открытые и биржевые фонды под эту инициативу не попадают. Сейчас такие инструменты налог на прибыль не платят, поэтому весь полученный доход может оставаться внутри фонда и реинвестироваться. Это одно из главных налоговых преимуществ конструкции, которым активно пользуются family office и крупный капитал. И речь совсем не о маленьком сегменте. На конец первого полугодия в ЗПИФах было сосредоточено около 18,9 трлн руб., почти 79% стоимости активов всех российских ПИФов. По оценке участников рынка, минимальный размер фонда, при котором его создание окупается, может вырасти примерно с 500 млн до 0,8–1 млрд руб. 🤷‍♀️ Ничего личного, просто новая математика. 🔷️ Теперь компании Основной удар приходится на цветные металлы, золото и часть производителей удобрений. Налог хотят брать в размере 30% от дополнительного дохода, для золотодобытчиков 20%. По текущим оценкам нагрузка на Норникель $GMKN может составить около 50–70 млрд руб., на Полюс $PLZL 25–40 млрд. С РУСАЛом $RUAL и ФосАгро $PHOR пока больше вопросов. По РУСАЛу многое зависит от того, попадет ли в расчет готовый алюминий, по ФосАгро какие именно виды продукции войдут в базу. А, например, АЛРОСА $ALRS по текущей конструкции в периметр не попадает. Алмазы среди обозначенных видов сырья не фигурируют. Для акционеров такой подход в первую очередь ограничивает дивидендный потенциал. Налог забирает часть прибыли и свободного денежного потока, поэтому на выплаты остается меньше. 🔷️ Кто пока не попал Банки и нефтегаз под этот конкретный налог на сверхдоходы не попадают. Но для банков это не значит, что рисков нет. Здесь другая история: высокая стоимость денег, замедление экономики, качество кредитного портфеля и возможный рост резервов. Давление на прибыль и дивиденды может прийти уже с этой стороны. Плюс есть косвенный эффект через ЗПИФы. У УК, связанных с крупными банковскими группами, под управлением находится около 10% всех активов ЗПИФов. 🔷️ Итог Пока всё это инициативы, но направление уже вполне понятно. Короче, выборы прошли, а для инвестора снова выбор без выбора 🤷‍♀️ Государству нужны длинные деньги, поэтому из налогово привлекательных вариантов всё заметнее остаётся ИИС-3. Для счетов, открытых до конца 2026 г., минимальный срок пока 5 лет, с 2027-го уже 6 лет. И это я ещё не говорила про рост тарифов ЖКХ и расходы электросетевых компаний на защиту и восстановление инфраструктуры, которые предлагают учитывать в тарифах, очередной этап повышения утильсбора, новые параметры семейной ипотеки и дальнейшее ужесточение контроля за выводом капитала. Пишите в комментариях, что из этого разобрать подробнее. Материала здесь ещё на несколько постов 😅 Ставьте 👍 #обзор_рынка #налоги #экономика #акции