MindRus

122

подписчика

71

подписка

Подписывайтесь на канал и на мою стратегию. Инвестирую с 2019 года. Здесь я делюсь своим личным опытом и периодически пишу заметки.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

MindRus
MindRus

6 октября в 12:14

В одном из прошлых постов я поднимал тему того, что с 2019 года у нас каждый год появляется свой главный хайп. Ну или несколько сразу. Решил собрать собственную хронологию эры хайпа и попробовал предположить, что ждет нас в 2027 году. 2019 — Крипта Bitcoin, blockchain, DeFi и вера в то, что финансовая система скоро изменится. Да, она изменилась, но не из-за этого. 2020 — COVID-цифровизация Пандемия резко форсировала тренды, которые в обычных условиях внедрялись бы еще несколько лет: удаленная работа, онлайн-сервисы, бесконтактная доставка и взрывной рост электронной коммерции. 2021 — NFT, кибербезопасность и электрокары NFT и Web3 стали, пожалуй, самыми громкими и распиаренными темами года. Параллельно на этом фоне тихо, но уверенно росли секторы кибербезопасности и EV ( $TSLA , $LCID и другие). 2022 — Метавселенная VR, цифровые аватары. Сейчас, оглядываясь назад, даже немного странно вспоминать, какой масштабный культ выстраивали вокруг этой темы. 2023 — NVIDIA и зарождение AI-хайпа Релиз ChatGPT, GPT-4, Midjourney и феноменальный взлет акций NVIDIA. Именно в этот момент мир осознал, что искусственный интеллект — это не просто забавная технология, а потенциально триллионный рынок. 2024 — Полупроводники Фокус инвесторов сместился с софта на «железо». Всех стало интересовать, на чем именно работают нейросети. В топ вышли $NVDA , $AMD , $TSM и вся цепочка производства чипов. 2025 — Дата-центры Стало очевидно: для дальнейшего развития ИИ мало иметь просто хорошие чипы, нужны колоссальные вычислительные мощности. Строительство и обслуживание дата-центров превратились в самостоятельную и очень мощную инвестиционную историю. 2026 — AI везде Искусственный интеллект перестал быть отдельной кнопкой или сайтом вроде ChatGPT. Он глубоко проник во все сферы: AI-агенты, автогенерация кода, умный поиск, оптимизация бизнес-процессов, робототехника и базовая инфраструктура. Другой момент, как это все работает... А что будет в 2027 году? У меня есть три основные теории: 1) Медицина Сейчас во всем мире наметился жесткий тренд на суверенизацию медицины. Вопросы рождаемости и национальной безопасности здравоохранения выходят на первый план. Вполне вероятно, что именно здесь произойдут главные прорывы (или хотя бы громкие заявления о них) на базе ИИ. 2) Электроэнергия Об этом начали говорить еще в прошлые годы: энергосети стареют, а новые мощности требуют колоссальных ресурсов. Модернизация и расширение энергетической инфраструктуры потянут за собой длинную цепочку бенефициаров — вплоть до производителей цветных металлов. Правда, есть важный нюанс: если «хайповый шлейф» ИИ внезапно сойдет на нет, об этих проблемах могут на время забыть. Уже сейчас видно, что компании начинают урезать бесплатные доступы к нейросетям и повышать стоимость подписок. Все чаще звучат разговоры об угрозах ИИ, но, если отбросить романтику, реальный коммерческий выхлоп для многих пока равен нулю. Тратят компании нереальные суммы, чтобы захватить рынок, который не будет принадлежать одному, тут, как и со здравоохранением — суверенизация ИИ у государств. Да и будем честны: пока ИИ используется преимущественно для развлечения. А как показывает история, та же порноиндустрия всегда была самым агрессивным и ранним адептом любых интернет-технологий. Раз уж там пока не произошло глобальной революции, значит, до массового коммерческого прорыва нужно еще подождать. 3) Роботы Здесь абсолютно логичная эволюционная цепочка ИИ: AI → чипы → дата-центры → энергия → роботы Однако, мне кажется, что полноценно эта тема раскроется позже — ближе к 2028 году. Какой вывод из этого делать инвесторам на российском рынке? То, что российские компании из этих секторов, могут “присосаться” к общему тренду, хотя, будут иметь мало общего. $IMOEXF А как думаете вы? 2027-й станет годом какого тренда? Комментарий, лайк, подписка 👇 #пульс #мысли
Card image 1
6
7
MindRus
MindRus

1 октября в 10:58

LQDT vs TMON vs ВЭБ ПБО-002Р-58 — куда парковать деньги? Решил провести небольшой эксперимент на 20 дней. Купил в один день три инструмента примерно одного назначения — для временного размещения свободных денег: 🔵 $LQDT — ВИМ Ликвидность 🟡 $TMON@ — Денежный рынок 🟢 $RU000A10F504 — ВЭБ.РФ ПБО-002Р-58 1. Как устроены 🔵ВИМ Ликвидность (фонд) Фонд работает через операции денежного рынка/РЕПО и ориентируется на ставку RUSFAR. RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate) — это индекс российского денежного рынка, который показывает справедливую стоимость обеспеченных денег от $IMOEXF. На 30.09.2026 доходность 14,07% Комиссия фонда — около 0,29% годовых. Она не списывается отдельным платежом — расходы уже учитываются в стоимости пая. Плюс нужно учитывать обычную брокерскую комиссию при покупке/продаже — она зависит от брокера и тарифа. 🟡Денежный рынок (фонд) Здесь так же фонд ориентируется на RUSFAR. Только комиссия здесь 1,199% годовых. Из важного: нет комиссий при покупке/продаже. 🟢ВЭБ.РФ ПБО-002Р-58 (облигация) Сразу надо сказать, что это необычный эмитент в этом списке. Это облигация ААА рейтинга. У нее номинал индексируется на величину изменения RUONIA, а купон установлен на уровне 1,85% годовых. То есть условно доходность складывается из: RUONIA + 1,85% RUONIA (Ruble Overnight Index Average) — это средневзвешенная процентная ставка по незалогам однодневным кредитам (овернайт), которые предоставляют друг другу крупнейшие российские банки. На 30.09.2026 доходность 14,12% Из плюсов, эта облигация вряд ли будет сильно проседать ниже номинала, т.к. номинал накапливает в себе всю предыдущую доходность. Из минусов может быть ликвидность, для слишком крупных портфелей. Для небольшого/среднего портфеля, думаю, проблем не возникнет. Комиссия — только брокерская при покупке/продаже. 2. Текущая доходность LQDT: 14,07% – 0,29% (расходы фонда) – X (комиссия брокера) = ~13,8% TMON: 14,07% – 1,199% (расходы фонда) = 12,87% ВЭБ 58: 14,12% (RUONIA) + 1,85% (купон) – X (комиссия брокера) = ~15,97% Полезно? Ставь👍и подписывайся 😉 #пульс #разбор #денежныйрынок
Card image 1
Card image 2
Card image 3
21
22
MindRus
MindRus

8 июля

Грустно, конечно, наблюдать за тем, что происходит с нашим фондовым рынком в последнее время. Сегодня очередной отказ от дивидендов, теперь у $PLZL. И невольно возникает вопрос: сколько еще будет боли, если однажды похожий сценарий случится, например, с $MTSS? Мне кажется, проблема глубже. Участники российского рынка слишком часто смотрят только на дивиденды. По сути, многие акции из-за этого превратились в квази-облигации. Важно задавать вопросы: растет ли бизнес или, наоборот, сжимается? Насколько качественно корпоративное управление? Эффективен ли менеджмент? Способна ли компания создавать стоимость для акционеров в долгосрочной перспективе? Какой у нее долг и как он меняется? То же самое с индексом $IMOEXF. Многие ориентируются на него, хотя он сильно перекошен в сторону одного сектора. Возможно, со временем появится более сбалансированный ориентир, где вес компаний будет зависеть не только от капитализации, но и от качества бизнеса, финансового здоровья и корпоративного управления. Надеюсь, эта парадигма будет сломана, и сейчас мы как раз находимся на пути к этой трансформации. Качественных компаний на нашем рынке, к сожалению, не так много. Но они есть: $SBER, $MDMG, $X5 возможно, стоит присмотреться к $DOMRF, $FESH, $PRMD. И нет, этим постом я не хочу никого задеть или тем более позлорадствовать. Скорее наоборот. Хочется просто предложить посмотреть на рынок немного шире. Иногда именно смена угла зрения помогает принимать более спокойные и взвешенные инвестиционные решения. #мнение #пульс #мысли
8
9
MindRus
MindRus

25 июня

СОВЕТ ДНЯ Помните: если не открывать приложение, рынок не падает! 😉 $SBER $GAZP $LKOH $VTBR $T $YDEX $X5 $ROSN $PLZL #совет #пульс #юмор
Card image 1
17
18
MindRus
MindRus

16 июня

Мои заметки по $LSNG $LSNGP 🏛 1. СТРУКТУРА АКЦИОНЕРОВ (-) На долю розничных инвесторов на бирже приходится всего 2,5%. Бумага малоликвидна в сравнении с лидерами рынка. (+) 67,48% у главных «Россетей» (Москва) $FEES . Жесткий контроль со стороны материнского государственного холдинга гарантирует стратегическую стабильность. (+) 28,8% у города Санкт-Петербург. Город напрямую заинтересован в стабильных доходах бюджета и развитии региона. (+) Миноритарии нужны мажоритариям для сохранения публичного статуса. Это позволяет компании привлекать дешевые деньги через облигации. 💸 2. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА (-) На префы идет строго 10% прибыли. Шанса на увеличение этого процента нет, так как мажоритариям невыгодно менять Устав. (-) Обычка не интересна, т.к. на нее уходит около 40% прибыли, но из-за огромного количества акций выплаты на одну штуку выходят копеечными. (+) Из-за маленького количества акций префов, 10% чистой прибыли по РСБУ превращаются в высокий дивиденд на одну бумагу. (+) Защита инвестора: Даже если Россети решат направить кэш обычки на CAPEX, префам они обязаны заплатить по Уставу. 🚀 3. ДРАЙВЕРЫ (+) Кредитное качество на уровне AAA. Отрицательный чистый долг защищает компанию от высоких ставок ЦБ. (+) Компания занимает 83,4% рынка электросетей в своем регионе, операционные риски минимальны. (+) Масштабное строительство дата-центров (ЦОД) и новых промышленных объектов в Ленобласти, развитие НИОКР и цифровизация. (+) Потребление энергии в Питере и области гарантированно растет из года в год, а тарифы регулярно индексируются государством. (-) Доходы компании практически полностью зависят от решений ФАС. Остальное можно выжимать с оптимизаций. 📝 Резюме Изменений в структуре акционеров ждать не стоит — Петербург сам хочет контролировать тарифы и развитие. Отличная защитная бумага-«облигация» под стабильный денежный поток. Простой и понятный бизнес P.S. Забавно читать в годовом отчете комментарии компании об итогах российской экономики за 2025 год. При этом дальше в отчете можно найти информацию о том, как объемы потребления везде упали, кроме населения. Скрины прикрепил. #заметки #энергия #пульс
Card image 1
Card image 2
6
7
MindRus
MindRus

9 июня

Мои заметки по $ROLO 💳 1. СИТУАЦИЯ С ДОЛГОМ (-) Весь крупный долгосрочный долг компании перешел в краткосрочный. Его нужно гасить или реструктурировать в ближайшие месяцы. (-) Закрывать долг из прибыли будут долго. Самый логичный сценарий — конвертация долга в акции в пользу материнского «Селигдара». В худшем случае (эмиссия по номиналу 0,1 руб.) это сильно размоет миноритариев, а цена на бирже временно упадет до 0,13 руб. (-) Если завтра компания ликвидируется и распродаст имущество, то после выплаты всех долгов акционеры формально получат всего 0,02 руб. на акцию. (+) У компании вообще нет долгов перед коммерческими банками. Весь долг внутрихолдинговый. $SELG не будет банкротить собственный стратегический актив. 👔 2. МЕНЕДЖМЕНТ И АКЦИОНЕРЫ (-) Против ключевых акционеров К. Бейрита и С. Васильева ведется расследование по старым делам НПФ. Это давит на репутацию и пугает крупные фонды. (+) Состав акционеров неизменен. Операционный менеджмент и инженерный персонал работают в компании много лет, команда на местах полностью контролирует производство. 🌍 3. РЫНОК И КОНКУРЕНЦИЯ (-) К 2028 году доля «Русолово» в РФ снизится с 81% до 64% из-за сильного конкурента — АО «Янолово». (+) Цены на олово, медь и серебро растут из-за бума ИИ, строительства дата-центров (ЦОД) и солнечных панелей. (+) Олово — дефицитный металл, выступающий «клеем» для микросхем. Заменить его в электронике физически нечем, спрос стабильно растет. (+) Компания развивает Дальний Восток, за что имеет огромные льготы по налогам от государства (вплоть до 0% на прибыль и имущество в первые годы). ⚙️ 4. ПРОИЗВОДСТВО И ПЕРСПЕКТИВЫ ПЕРЕРАБОТКИ (-) На гигантском перспективном месторождении «Пыркакайские штокверки» очень низкое содержание олова — всего 0,25% (на текущих рудниках — 1,57%). Эффективность проекта пока под вопросом. (+) Объемы добычи металлов уверенно растут. Компания наращивает выпуск олова в концентрате (чистого металла), уходя от продаж дешевого сырого сырья. (+) Компания четко идет по бизнес-плану, активно обновляя действующие шахты и обогатительные фабрики. (+) Строительство Амурский плавильный завода — мощнейший триггер. Его мощностей хватит, чтобы перерабатывать и свой концентрат, и сырье конкурента («Янолово»), оставляя всю маржу внутри компании. (+) Плавка на Амурском заводе даст колоссальный объем газов SO₂ (серной кислоты). Сейчас ее дорого закупают для обогащения, а в будущем закроют свои нужды бесплатно. (+) Низкое содержание на Пыркакае (0,25%) компенсируется открытым способом добычи (карьером). Это в 4 раза дешевле подземных шахт, что может сделать проект очень рентабельным. (+) Закрыв все потребности оборонки и промышленности на внутреннем рынке, за счет новых мощностей компания сможет гнать чистый металл на экспорт в Азию. 📊 Итого: • Точный сценарий закрытия долга не ясен. В отчете по РСБУ 2026 за 3 месяца виден операционный разворот (выручка выросла в 2,7 раза), но долг замер. Ждем отчетность за полугодие в августе. • Потенциал +100-200% на горизонте 2–3 лет акция способна дать кратный рост за счет удвоения добычи и цен на сырье. Ставку делаем на олово и медь. Вольфрам и серебро не в счет — его добывают слишком мало. • Умереть компании не дадут из-за ее критического вклада в импортозамещение и развитие регионов РФ. Но смогут ли заработать миноритарии — вопрос открытый. • Акция вернулась на уровни 2017 года. Но фундаментально компания 2017 года и компания 2026 года — это небо и земля. Девять лет назад это был скромный стартап на стадии геологоразведки с копеечной выручкой, а сегодня — мощный холдинг с работающими фабриками, растущими в разы продажами и сырьем в недрах на 2 триллиона рублей. Правда и долг другой. Резюме: Риск экстремально высокий, но и потенциал приличный. Напишите в комментариях, что еще не учел из существенных факторов и возможно, кто-то знает, как будут закрывать долг. 👇 Ну и конечно, подписывайтесь! 🔔 #заметки #металлы #пульс
14
15
MindRus
MindRus

28 мая

🎧 Что происходит с ценами на музыку? Сравниваю VK, Яндекс и свой личный опыт со Spotify На днях обновлял подписку на Spotify и решил погуглить, что вообще сейчас происходит с ценами на музыкальном рынке. Поводом стала новость о том, что Яндекс в очередной раз поднимает стоимость своего «Плюса». Решил собрать небольшую аналитику по трем самым популярным сервисам. Спойлер: стабильностью тут и не пахнет. 📊 Как изменились цены за последнее время: • VK Музыка: Ребята долго держали планку в 169 рублей, но в 2024 году базовая стоимость всё-таки уползла до 199 рублей в месяц. Плюс для молодежи (от 14 до 20 лет) и студентов оставили приятный тариф за 99 рублей. $VKCO • Яндекс Музыка: Отдельной подписки на музыку у них уже нет — всё зашили в единый «Яндекс Плюс». В 2022–2023 годах база стоила 299 рублей, осенью 2024-го её задрали до 399 рублей (якобы из-за включения книжного сервиса), а с декабря 2025 года ценник дополз до 449 рублей в месяц. $YDEX • Spotify: Официально ушел из РФ еще в марте 2022 года, тогда стандартный Premium стоил 169 рублей. Теперь наши пользователи сидят через Турцию или Индию, закупаясь в Telegram-ботах и на маркетплейсах. Из-за курсов валют и наценок посредников один из дешевых Premium (Индия) сейчас обходится в среднем в 150–250 рублей в месяц. $SPOT Сравнивать Яндекс с остальными не совсем объективно, ведь туда входит кино и куча бонусов. Но, если честно, это их проблемы. Зарубежного контента у них практически не осталось, а цены при этом стабильно растут. 🌍 Мой личный кейс со Spotify Я музыку слушаю постоянно, и мне важен контент со всего мира. Буквально на днях оформил годовую подписку сразу на два аккаунта — по деньгам вышло 2700 рублей. В этот раз выбрал регион Египет. Если пересчитывать на чистую помесячную оплату, то в Египте Spotify сейчас стоит 79 EGP — это примерно 108 рублей в месяц. Считаю, за мировой каталог ценник более чем адекватный, по сравнению с нашими «конторами». А каким сервисом пользуетесь вы? Сидите на отечественных или заморачиваетесь с зарубежными? Если среди читателей есть пользователи Apple Music — расскажите в комментариях, как там сейчас обстоят дела. $AAPL Не забывайте подписываться! Здесь я делюсь своим жизненным опытом, лайфхаками и просто интересными фактами. Поддержите пост лайком, если было интересно! 🔥 #аналитика #пульс #музыка
Card image 1
Card image 2
7
8
MindRus
MindRus

26 мая

Занимательный факт. Только 52 компании в плюсе с начала этого года из 176 (доступных в Т-Инвестициях). Лидеры (Топ-10 роста): абсолютное доминирование электроэнергетики и коммунальных сетей — 8 компаний из 10. Оставшиеся два места делят ритейл (1) и телекоммуникации (1). $MRKZ $MRKV $OKEY $LSNGP $MGTSP Аутсайдеры (Топ-10 падения): единого лидера по убыткам нет, спад распределился по разным секторам — золотодобыча, транспорт и логистика, IT, строительство, нефть и газ. $LNZL $GTRK $DIAS $SMLT $WUSH Как думаете, к концу года количество растущих компаний увеличится или рынок просядет еще сильнее и зеленых позиций станет меньше? Пишите свое мнение в комментариях 👇И не забывайте подписываться! 😉 #опрос #пульс #мнение
Card image 1
11
12
MindRus
MindRus

19 мая

Философский вопрос. Последние годы постоянно слышу два основных тезиса: 1. Рубль должен девальвироваться — это выгодно государству и многим компаниям, а выигрывают от сильного рубля в основном потребители. К тому же исторически рубль в среднем обесценивался примерно на 9% в год. 2. В 2022 году курс был непривычно низким, и тогда часто говорили, что он «ненастоящий», потому что регулируется вручную. Спустя время понятно, что один пункт противоречит другому. Мы все, наученные опытом последних 20+ лет, автоматически ждем возвращения к привычной модели: рубль со временем снова будет слабеть. И это кажется логичным, слишком много заинтересованных лиц. Но что, если сама парадигма уже сломана? Что если впереди не очередной цикл ослабления, а долгий тренд на укрепление рубля? И через несколько лет мы увидим уровни, которые сегодня кажутся невозможными — например, 40 рублей за доллар. Как вам вообще такой сценарий? Насколько он реалистичен, на ваш взгляд? $USD000UTSTOM $CNYRUB $EURRUB $GLDRUB_TOM #размышления #пульс #вопрос
Card image 1
21
22
MindRus
MindRus

12 мая

Пока все мы кисложопим от фондового рынка и не только, иногда полезно попробовать заглянуть за горизонт событий. Постарался составить краткое описание – сектор и его перспективы в нашей стране. 👍 Позитивный взгляд Энергетика Мир входит в эпоху дефицита электроэнергии: AI, дата-центры, электромобили, промышленность. IT и автоматизация Роботизация, AI, IoT и цифровизация — уже не «тренд будущего», а необходимость для бизнеса. Ресурсы и металлы Новые технологии и энергетика требуют огромного количества сырья, а быстро увеличить добычу невозможно. Медицина и биотех Население стареет, люди готовы больше тратить на здоровье, а государства заинтересованы в развитии сектора. Сельское хозяйство и продовольствие Тренд на импортозамещение, продовольственную независимость и локальное производство будет только усиливаться. Каждая страна хочет продовольственную независимость. Транспорт и логистика Страны все больше строят собственные цепочки поставок и инфраструктуру. Логистика остается кровеносной системой экономики. 🤝 Нейтрально Нефть и газ Без сильных драйверов роста. Интереснее выглядит только газ как часть «зеленого перехода». Финансы и ритейл Скорее стабильность и дивиденды, чем истории про «10 иксов». E-commerce Рост есть, но нужна экспансия на зарубежные рынки, где конкуренция колоссальная. Лизинг и шэринг С одной стороны, модель аренды отлично работает при дешевых деньгах и низких ставках. С другой — когда люди не могут позволить себе полноценную покупку, спрос на временное пользование растет сам по себе. 👎 Негативно Девелоперы Слабая демография, высокие ставки и сильная зависимость от регулирования. Плюс все чаще возникают вопросы к качеству массового жилья. Перспективы вижу в основном в коммерческой недвижимости. Телекомы Рынок уперся в потолок, не видны перспективы строительства 5G и заработают на этом другие, высокий CAPEX. Алкоголь Государство постепенно ужесточают отношение к потреблению алкоголя. Смена привычек у нового поколения. Авиация и автопром Слишком капиталоемкие и сложные бизнесы без явных конкурентных преимуществ. $LKOH $AFLT $SBER $ROLO $PRMD $OZON $SMLT $BELU $SVAV Если было полезно — поддержите реакцией 👍 И подписывайтесь, дальше будет больше мыслей и аналитики по рынку. #мнение #пульс #обзор
Card image 1
17
18
MindRus
MindRus

7 мая

📚 Инвестиции в себя: 5 книг для прокачки финансового мышления Пока идут майские праздники — идеальное время немного замедлиться и вложиться… в себя. Здесь книги по инвестициям и трейдингу, которые я сам прочитал и точно могу рекомендовать. Знаю, что многие могут сказать, что в них есть примеры из иностранных рынков, которые к нам не относятся и это правда. Но ключевые идеи, мышление и подходы к деньгам универсальны. Как минимум прокачаете финансовый кругозор. А где-то, возможно, поймаете инсайт, который изменит ваше отношение к деньгам. 📘 «Курс активного трейдера» — Александр Герчик Настоящая база для понимания механики графиков. Автор делится реальным опытом: как управлять рисками, не «сливать» депозит и мыслить, как профессионал. Особый акцент на риск-менеджмент — это критически важно не только в трейдинге, но и в классических инвестициях. 📘 «Университет Berkshire Hathaway» — Даниэл Пеко и Кори Ренн Выжимка мудрости Уоррена Баффета и Чарли Мангера за 30 лет. Книга учит мыслить, как владелец бизнеса, а не просто как покупатель «тикера» на бирже. Здесь не про быстрые деньги, а про системное мышление инвестора, долгосрочную стратегию и здравый смысл в финансах. 📘 «Думай и богатей» — Наполеон Хилл Классика про мышление и установки. Да, местами про «успешный успех», но в книге есть сильные идеи про цели, дисциплину и настойчивость — фундамент любого роста, в том числе финансового. 📘 «Переиграть Уолл-стрит» — Питер Линч Мой личный фаворит. Один из лучших инвесторов объясняет, как находить идеи прямо в повседневной жизни. Книга учит думать самостоятельно и видеть возможности там, где другие их не замечают. 📘 «Деньги. Мастер игры» — Тони Роббинс Большой обзор стратегий инвестирования от топовых гуру рынка, например, Рэй Далио. Подойдет тем, кто хочет разобраться в теме шире и собрать свою систему управления капиталом. Сохраняйте, чтобы не потерять, и делитесь своими книгами — будет интересно обсудить, кто что уже читал 👇 #книги #пульс #обучение
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+3
7
8
MindRus
MindRus

5 мая

Продолжаю рассказывать историю моего пути с 2019-го по 2026-й год. Часть 7. 2025: Новый подход Пока наш рынок грустит, поделюсь предпоследней главой. Все предыдущие года я использовал диверсификацию, которая мне всегда приносила стабильный плюс в конце года. Но стал чаще слышать альтернативное мнение: «Концентрация создаёт богатство, диверсификация его сохраняет». В этот же момент, у меня доступа к зарубежным рынкам больше нет, а привлекательность российских компаний в моих глазах стала снижаться. Сам того не замечая, я постепенно сосредоточил весь капитал в одном активе — $FESH. Я не буду давать советов, покупать эту компанию или продавать. Речь пойдет именно о подходе. Почему я выбрал такой актив? • Акция не популярна у широких масс • Идет масштабная перестройка логистики • Компания роста с валютной выручкой • Есть фактор потенциального иностранного инвестора (DP World) Не буду врать: последний фактор, пожалуй, ключевой. Думаю, до конца этого года мы наконец узнаем финал этой эпопеи. Я начал набирать позицию еще в 2024 году, и сейчас на российском фондовом рынке мой портфель на 100% состоит из этой бумаги. Забавный факт: если учитывать заблокированные иностранные активы, то формально у меня все равно сохраняется диверсификация, а не полная концентрация. Тот же Уоррен Баффет на самом деле «топит» за концентрацию, хотя, все на него равняются, говоря про диверсификацию. В общем загадка, как это правильно идентифицировать. Вне зависимости от итогов этой сделки, я вернусь к привычной своей стратегии диверсификации. Наблюдать за несколькими компаниями банально интереснее, а если появится новая идея, которая как говорится «win-win», то есть уже опыт и в концентрации. Тут, возможно, будет неожиданный совет — всегда следуйте своей стратегии. Пусть вы упустите сверхприбыль и заработаете «скучные» 10–20%, зато будете спать спокойно, а ваши нервы будут крепче. Я впервые отошел от своего подхода, и как итог первый год в убыток. За это время я через многое прошел с этим активом: позиция уходила в -40%, и не продавал даже по 80 рублей, когда был в хорошем плюсе, так как считаю, что даже без учета сделки с DP World компания еще не раскрыла свой потенциал. К какому выводу я пришел? Не существует единственно верной стратегии. И концентрация, и диверсификация работают, если они соответствуют вашим целям и темпераменту. Главное, чтобы чужое мнение на вас не влияло. P.S. Удивительно, что вокруг этой бумаги образовалось два враждующих лагеря: одни радуются убыткам «шортистов», другие — «лонгистов». Участники рынка постоянно оскорбляют друг друга. Пусть тут будет небольшой призыв: ребята, будьте добрее друг к другу в и так не простое время. Поверьте, если каждый будет радоваться хорошим результатам другого – ваша ментальность тоже будет меняться в лучшую сторону. И ваша доходность станет расти. #личный_опыт #пульс #опыт
Card image 1
6
7
MindRus
MindRus

28 апреля

🤔 Почему иногда стоит исключать какой-то сектор из своего поля зрения и почему это важно. Сегодня поговорим про сектор телекома. $MGTSP $CNTL $TTLK Понимаю, что многие любят телекомы за «защитный» статус и стабильный кэшбэк в виде дивидендов. Но если смотреть на сектор глазами инвестора, а не абонента — картинка складывается крайне слабая. На это есть 7 веских причин. 🔴 1. Рынок уперся в потолок База абонентов в РФ давно набрана и не растет. Новым клиентам взяться просто неоткуда. Единственный способ конкуренции — переманивать абонентов друг у друга скидками и демпингом. Это не рост бизнеса, это банальная борьба за перераспределение старого пирога. 🔴 2. Гигантский CAPEX сжигает кэш Телеком — это бизнес вечных и тяжелых вложений. Операторы не могут просто собирать прибыль. Им жизненно необходимо постоянно тратить деньги на: • Обслуживание вышек и магистралей • Строительство дата-центров • Принудительное импортозамещение оборудования (крайне дорогая история) • Покупку лицензий и частот Все эти миллиарды рублей уходят в поддержание сети и не генерируют новой прибыли. Они просто сжигают свободный денежный поток (FCF). 🔴 3. 5G Его просто нет, который бы мог создать потенциально новый рынок. 🔴 4. Долговая петля в эпоху высоких ставок В условиях жесткой ДКП долговая нагрузка становится главным врагом акционеров. На текущий момент показатели Net debt / OIBDA выглядят так: • $MTSS: 1.6х • $RTKMP: около 2.0х • $VEON-RX : 2.41х Для спокойных времен с дешевыми деньгами это нормальные цифры. Но при текущих высоких ставках процентные расходы жестко давят на чистую прибыль. 🔴 5. Отсутствие апсайда Во всем мире телекомы — это классические «кэш-коровы» без намека на кратный рост. Но в наших реалиях даже эта концепция под угрозой. Например, МТС долгие годы воспринимается как главная дивидендная фишка. Но платить дивиденды в долг при двузначных ставках — это путь к разрушению акционерной стоимости, что не сделаешь если твоя материнская компания $AFKS 🔴 6. Ловушка VPN: оператор превращается в «трубу» Это самый недооцененный риск. Операторам выгодно, когда абонент живет внутри их экосистемы: смотрит их онлайн-кинотеатр, слушает музыку и покупает подписки. Когда пользователи массово включают VPN: • Трафик становится «тяжелым» и дорогим в обслуживании • Нагрузка на сеть растет бесконтрольно • Экосистемная монетизация ломается Оператор теряет маржинальность и превращается в обычную безликую «трубу» для прокачки трафика. А «труба» всегда стоит дешевле экосистемы. 🔴 7. Регуляторные и тарифные тупики Если операторов все-таки обяжут резать объемы трафика или вводить спецтарифы на зарубежный трафик, это не приведет к росту доходов. Пользователи просто сократят потребление или найдут обходные пути. Прибыль останется на месте, а вот лояльность клиентов будет пробивать дно. 📌 Резюме Мы имеем сектор, зажатый в тиски: органического роста нет, долги давят, CAPEX астрономический, а регуляторные риски только растут. В таких условиях телекомы будут медленно «усыхать». Даже $RTKM, будучи монополистом и сильнейшим инфраструктурным игроком, исторически не показывает выдающейся доходности для миноритариев. Если у вас есть альтернативное мнение, интересно почитать в комментариях. Пишите и не забывайте подписываться на канал. #телеком #мнение #пульс
Card image 1
12
13
MindRus
MindRus

23 апреля

Продолжаю рассказывать историю моего пути с 2019-го по 2026-й год. Часть 6. 2024: Размышления о российском фондовом рынке В 24м году не было каких-то грандиозных или интересных сделок, да наверно, так и не должно быть каждый год. Исключением стал $EUTR: поймал движение на разгоне, зафиксировал около +70% и с тех пор в компанию практически больше не заходил. Получил очередные 50% в $OZON. Что показательно: если бы я всё время просто держал позиции по Ozon, то сделал бы 4х вместо суммарных 2х. Эйфория на фондовом рынке РФ, начавшаяся в 2023 году, стала постепенно гаснуть. Индекс Мосбиржи закрылся в -7%, в то время как моя доходность составила около 27%. На этом фоне мне захотелось пофилософствовать о том, что же не так с нашим рынком. 1. Выбор идей Скажу честно: мне до сих пор не хватает глобального рынка. Погружаясь в него, я чувствовал развитие технологий, узнавал что-то новое и видел огромное разнообразие. Даже тот небольшой выбор, который давала биржа $SPBE (~3000 компаний), в 10 раз превышал текущий ассортимент $MOEX. А то, что доступно сейчас — в основном нефть, газ и банки. Скажем так: не самые «прорывные» технологии. 2. Дивидендная политика Одна из проблем — сложность прогнозирования дивидендов. Каждый раз это похоже на лотерею: заплатят больше, меньше или не заплатят вообще. Вторая проблема — частота выплат. Практически нет компаний, которые стабильно платят ежеквартально. Раньше были металлурги $NLMK и $CHMF, но и тем стало плохо. Из-за этого рынок живет циклами: сначала все ждут дивиденды, потом продают акцию после отсечки. Когда я слышу «дивидендный гэп» у меня возникает ощущение, что мы застряли в прошлом. Для сравнения: многие зарубежные компании, например $HD, платят ежеквартально и постепенно увеличивают дивиденды в зависимости от результатов бизнеса. Это более понятная и предсказуемая модель. Уже не говорю о историях с $GAZP и $VTBR. 3. Культура бизнеса Достойных примеров, на мой взгляд, немного — их можно пересчитать по пальцам. Большинство компаний либо почти не общаются с инвесторами, либо выходят на связь тогда, когда им нужно «обкэшиться». Какие, например, в себе хранит тайны $SNGSP остаётся только отгадывать. 4. IPO Здесь ситуация схожая. Радует только само появление новых имен, которых не хватает в первом пункте. Однако, качество этих компаний вызывает вопросы. Я не участвовал ни в одном IPO. Для себя выработал правило: сначала наблюдать за новой компанией два года, а уже потом принимать решение. Пока время показывает, что такой подход оправдан. 5. Черные лебеди Их за последние годы было слишком много. Здесь даже добавить особо нечего. 6. Манипулирование рынком На эту тему можно говорить часами. Кто, как и зачем это делает — отдельный разговор. Главное, что ЦБ наконец обратил внимание на проблему, и хочется верить, что со временем ситуация станет лучше. Подводя итог: Если суммировать все вышесказанное, российское общество по-прежнему слабо верит в долгосрочные инвестиции, а рынок заметно смещен в сторону трейдинга. Хотя, статистика показывает: зарабатывать можно и здесь, если подходить к выбору активов более тщательно. При этом есть и сильные стороны. За последние годы заметно вырос и стал интереснее рынок облигаций. Здесь ситуация противоположная акциям: можно подобрать почти любую частоту выплат — хоть ежемесячную, найти разные валюты, инструменты с привязкой к золоту и другие варианты. Такого разнообразия нет на многих мировых рынках. В целом потенциал для развития огромный. Главное — чтобы было желание этот рынок развивать. Пока же, по ощущениям, он расколот на две части, а не работает как единая экосистема. Подписывайтесь и ставьте реакции, чтобы не пропустить следующие части! Пишите в комментариях, что вам не нравится или вы хотели бы улучшить? #личный_опыт #пульс #опыт
Card image 1
Card image 2
Card image 3
12
13
MindRus
MindRus

21 апреля

Разобрал свежий ресерч от SberCIB по $FESH от 20 апреля 2026. Аналитики обновили модель и существенно подняли целевую цену. Вот самое важное: 🎯 Главные цифры • Рекомендация: ДЕРЖАТЬ (сохранена) • Целевая цена: Повышена с 60 руб. до 85 руб. • P/E 2026: Ожидается на уровне 13,7х 📈 Почему подняли таргет? • Оживление импорта: В 1К26 перевалка контейнеров в порту ВМТП выросла на 4% г/г. Основной драйвер — поставки из Китая (+22% г/г). • Рост тарифов: С начала 2026 года стоимость морских перевозок (Шанхай — Владивосток) подскочила на 18–25%. Это поддержит выручку во втором квартале. • Сделка с DP World: Формирование СП Росатома и арабского оператора DP World — «поворотный момент». Ожидается, что DP World возьмет на себя стройку терминала для Трансарктического коридора, что разгрузит FESCO от лишних капзатрат (CAPEX). 💰 Финансовые ожидания на 2026 • Аналитики ждут чистую прибыль в районе 16 млрд руб. (после убытка в 2025 году). • Рентабельность по EBITDA может вырасти до 22% за счет снижения стоимости аренды платформ. • Интрига: Если DP World получит прямой контроль через СП, высока вероятность выставления оферты миноритариям. В SberCIB допускают, что цена выкупа может быть даже выше их таргета (вплоть до 104 руб.). ⚠️ Риски и нюансы Пока сохраняется рекомендация «Держать», так как конкретики по сделке с арабским партнером мало, а объемы импорта в РФ за год могут вырасти всего на 3%. P.S. Делюсь этим разбором, чтобы вы лучше понимали, какие фундаментальные факторы сейчас стоят за ростом котировок. Если такие выжимки из закрытых ресерчей вам полезны — подписывайтесь и ставьте реакции! 🔥 #анализ #пульс
Card image 1
11
12