⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости

⚡️ **Софтлайн: два новых выпуска и доходность до 20,15%** Софтлайн вновь выходит на долговой рынок, причем сразу с двумя выпусками облигаций. Один с фиксированным купоном, второй с плавающим. Предлагаю разобраться, насколько интересны эти бумаги и что сейчас происходит с финансовым положением эмитента. 🔷 **Фикс 002Р-03** ▪️ Номинал: 1 000 ₽ ▪️ Купон: до 18,5% (YTM до 20,15%) ▪️ Выплаты: каждые 30 дней ▪️ Срок: 3,2 года (1 161 день) ▪️ Доступен неквалифицированным инвесторам 🔷 **Флоатер 002Р-04** ▪️ Номинал: 1 000 ₽ ▪️ Купон: ключевая ставка ЦБ + до 4,5 п.п. ▪️ Выплаты: каждые 30 дней ▪️ Срок: 3,2 года (1 161 день) ▪️ Доступен только квалифицированным инвесторам 📌 **Общие параметры** ▪️ Сбор заявок: 13 октября, с 11:00 до 15:00 мск ▪️ Размещение: 16 октября ▪️ Оферта и амортизация: не предусмотрены ▪️ Объем: не менее 3 млрд рублей на два выпуска ▪️ Кредитный рейтинг: A-(RU) от АКРА и ruA- от «Эксперт РА», оба со стабильным прогнозом Окончательные ставки определят по итогам сбора заявок. **Что с бизнесом ❓** Софтлайн занимается полным спектром IT-решений: разработкой ПО, внедрением ИИ, кибербезопасностью, производством высокотехнологичного оборудования и комплексными IT-проектами. За первое полугодие 2026 года оборот вырос на 15% до 53,1 млрд рублей, а скорректированная EBITDA прибавила 27% до 4,4 млрд рублей. Во втором квартале рост EBITDA ускорился до 53% г/г. В целом динамика неплохая, несмотря на внешние факторы. Позитивно, что скорректированная EBITDA растёт быстрее оборота, чему способствует оптимизация затрат, в том числе за счёт внедрения ИИ. **Что с долгом ❓** Привлеченные средства планируют направить на рефинансирование текущих обязательств. Компания намерена увеличить долю долгосрочного финансирования, чтобы снизить нагрузку на ликвидность в ближайшей перспективе. Что касается долговой нагрузки, то на конец июня скорректированный чистый долг составлял 29,7 млрд рублей, а его отношение к EBITDA за последние 12 месяцев достигало 3,3х. По итогам 2026 года менеджмент рассчитывает снизить показатель до уровня не более 2,0х. Планы амбициозные, и многое здесь будет зависеть от способности компании генерировать денежный поток, но менеджмент на презентациях звучит уверенно. 🤔 **Насколько интересны новые выпуски** Софтлайн выходит на долговой рынок уже не первый раз. В феврале компания полностью погасила выпуск 002Р-01 на 6 млрд рублей и разместила новый 002Р-02 на 6,6 млрд рублей. Предыдущее размещение прошло с переподпиской, а сегодня представители Софтлайна сообщили, что предварительные заявки на новые облигации уже практически собраны. Не исключаю, что и на этот раз спрос превысит предложение. Во всяком случае, интерес инвесторов к бумагам компании явно присутствует. В первую очередь я бы выделила фиксированный купон. Возможность зафиксировать до 18,5% годовых на срок более трех лет у эмитента с высоким рейтингом выглядит интересно. Если удастся получить купон вблизи верхней границы, скорее всего добавлю в портфель. Дополнительным преимуществом может стать включение обоих выпусков в перечень бумаг высокотехнологичного сектора. Это позволит инвесторам воспользоваться налоговой льготой на доход от продажи облигаций при владении более одного года. Правда, пока льгота действует только до конца 2027 года. Ставьте 👍 #обзор_компании #облигации SOFL

⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости 29.09.2026 🇷🇺 В Вашингтоне Дмитриев провёл переговоры с представителями Минфина и Минэнерго США. Американская сторона назвала их конструктивными, обсуждали не только урегулирование, но и возможные совместные энергетические проекты после завершения конфликта. До мира ещё идти и идти, а калькулятор для будущего бизнеса уже достали 😅 P.S.🏝 Друзья, я собираюсь в отпуск, поэтому посты какое-то время будут выходить по вдохновению. Ну и держитесь крепче. Обычно стоит мне уехать, как рынок решает немного полетать вниз. Посмотрим, нарушит ли он традицию в этот раз. 🔷️Минфин заложил в бюджет на 2027 г. поступления от дивидендов по акциям российских компаний в 836,4 млрд руб. 🔷️Путин сообщил, что дал поручение кабмину по поддержке российских производителей зерна 🔹️Около 8 млн акций "Русагро" изъял суд у сестры и племянника основателя компании Мошковича RAGR 🔷️Тарифы ЖКХ должны быть экономически обоснованы, но соизмеримы с доходами населения - Путин 🔷️"Транснефть" отметила снижение прокачки нефти и нефтепродуктов в I полугодии TRNFP 🔷️OFAC начал присылать россиянам первые решения по разблокировке их активов. Все они отказные 🔷️Страхового лимита по вкладам в 1,4 млн руб. достаточно для 97% всех вкладов в России - Минфин 🔷️Чистая прибыль ВТБ за 8 месяцев по МСФО сократилась на 4% г/г, до 314,8 млрд руб. 🔹️Позитива только со стороны бюджета недостаточно для возобновления цикла снижения ставки ЦБ в октябре - Пьянов 🔹️ВТБ планирует продолжить секьюритизацию потребкредитов, но объемы в 2027 г. могут снизиться из-за регулирования 🔹️ВТБ рассчитывает закрыть сделку с RWB ближе к концу октября, объем, цена, якорные инвесторы - сохраняются 🔹️ВТБ ожидает прибыль банковского сектора на уровне 3,8-4,5 трлн руб. VTBR 🔷️В России хотят направлять часть прибыли страховщиков от ОСАГО на развитие общественного транспорта - Минфин RENI 🔷️СД "Ви.ру" одобрил выкуп акций объемом до 500 млн руб. под программу мотивации. Бумаги будут выкупать с 01.11.2026 г. до 31.12.2027 г. 🔷️Предпосылок для обратимости передачи иностранных компаний под внешнее управление пока нет - Песков 🔷️Правительство разрабатывает программу развития ЦОД, которая будет предусматривать как вопросы их проектирования, так и обеспечения электроэнергией 🔷️Путин запретил вывоз из РФ в ближнее зарубежье наличности в сумме более 1 млн руб. за исключением ряда случаев 🔷️Глава ОСК Пучков: Россия готова к крупносерийному строительству грузового флота 🔷️Греф не видит рисков замены ИИ глав компаний в ближайшие 10 лет 🔹️В октябре Сбер приобретёт производителя чипов «НМ-Тех» SBER 🔷️Белоруссия намерена реализовать проект азотного комбината в стране совместно с «Газпромом» GAZP 🔷️«Яндекс» проведет одну крупную допэмиссию на 11 млн акций вместо нескольких поквартальных. Размещение планируется провести в ноябре этого года YDEX 🔷️"Газпром нефть" создаст российскую систему сертификации экологичного биотоплива SIBN 🔷️Минпромторгу отказали во взыскании с "Русал Тайшет" 619 млн руб. 🔷️Акционеры ТГК-1 20.10 рассмотрят допэмиссию акций по закрытой подписке TGKA 🔷️ЦБ планирует дополнить справки для декларации доходов сведениями о криптовалюте 🔷️"Черкизово" 15.10 досрочно погасит выпуск облигаций объемом 10 млрд руб. 🔷️Статус "ненадлежащее исполнение", которым НРД сопроводил информацию о погашении выпуска облигаций "Самолет" серии БО-П20 (номер RU000A10CZA1), связан с поздним зачислением средств - "Самолёт". НРД подтвердил погашение облигаций «Самолета» 🔷️"Промомед" в 2027 г. может сохранить capex на уровне 10% выручки PRMD 🔷️Северсталь подала иск к ВТБ на 1,84 млрд руб. в рамках спора о субсидии Минпромторга 🔷️"Ростелеком" сохраняет устойчивость по ряду финансовых показателей, несмотря на сложившуюся непростую ситуацию - Медведев 🔷️Официальные курсы ЦБ с 30.09 - 84,4283 руб./$1 и 96,0625 руб./€1 и 12,5764 руб./1¥ **Ставьте 👍** #акции #россия #новости #обзор_рынка

⚡️ **СЕМЕЙНАЯ ИПОТЕКА. ЧТО МЕНЯЕТСЯ С 1 ОКТЯБРЯ** С 1 октября единых 6% по семейной ипотеке больше не будет. Ставка и лимит кредита теперь зависят от количества детей и региона. Хотя бы одному ребёнку должно быть меньше 7 лет. ▪️**Москва, Московская область, Санкт-Петербург и Ленинградская область** 1 ребёнок — 12%, кредит до 12 млн руб. 2 ребёнка — 10%, до 15 млн руб. 3 ребёнка — 8%, до 18 млн руб. 4 ребёнка — 6%, до 18 млн руб. 5 и более детей — 4%, до 18 млн руб. ▪️**Остальные регионы** 1 ребёнок — 10%, кредит до 6 млн руб. 2 ребёнка — 8%, до 8 млн руб. 3 ребёнка — 6%, до 10 млн руб. 4 ребёнка — 4%, до 10 млн руб. 5 и более детей — 2%, до 10 млн руб. Максимальный срок субсидирования льготной ставки составит 15 лет. Для ИЖС сохраняются 6% независимо от количества детей и региона. 🔷️ **А теперь смотрим, кого это затрагивает** По статистике, около 70% покупателей новостроек по семейной ипотеке имели одного ребёнка. Ещё около 25% составляли семьи с двумя детьми. На семьи с тремя и более детьми приходилось не больше 5%. То есть новые условия затрагивают примерно 95% той аудитории, которая до сих пор формировала спрос по семейной ипотеке. До изменений семейная ипотека обеспечивала около 70% продаж новостроек. Значит, семьи с одним ребёнком формировали примерно половину всего спроса, ещё 17–18% семьи с двумя. Поэтому ключевой риск в том, что дороже становится ипотека именно для той категории покупателей, на которой до сих пор держалась основная часть спроса. 🔷️ **Что происходит с платежом** Возьмём 12 млн руб. на 15 лет. При 6% платёж составляет около 101 тыс. руб. в месяц. При 12% уже около 144 тыс. рублей. Чтобы при новой ставке сохранить прежний платёж, размер кредита должен сократиться примерно до 8,4 млн руб. Разница около 3,6 млн, которые семье нужно либо добавить в первоначальный взнос, либо искать квартиру дешевле. ЕРЗ ожидает сокращения продаж семьям с одним ребёнком в 2–3 раза, а рынка новостроек в целом примерно на 20%. Рыночная ипотека выпадающий спрос тоже не подхватит. Минимальные ставки на новостройки у крупнейших банков сейчас в среднем около 19,3% при ключевой 14%. 🔷️ **Снизить ставку за счёт застройщика станет сложнее** Раньше девелоперы субсидировали ставку банку, закладывая расходы в стоимость квартиры. По оценке ЦБ, такие схемы увеличивали цену жилья на 20–30%. Теперь ипотечный стандарт запрещает банку получать от застройщика комиссию за снижение ставки, если из-за неё растёт стоимость квартиры. Поэтому компенсировать покупателю разницу между 6% и новыми 10–12% прежним способом стало сложнее. Остаются скидки, рассрочки или субсидирование из собственной маржи девелопера. 🔷️ **Что это значит для девелоперов** Меньше продаж означает более медленное наполнение эскроу и снижение покрытия проектного кредита. По итогам II кв. портфель проектного финансирования приблизился к 11 трлн руб. На 1 августа на счетах эскроу находилось около 7,4 трлн руб., а по итогам первого полугодия покрытие составляло 69,6%, минимальный уровень за последние шесть лет. Зависимость от ипотеки у публичных девелоперов высокая. По последним доступным данным и примерным оценкам, у GloraX GLRX на неё приходился 53% сделок, у Эталона ETLN 55%, у Самолёта SMLT и ЛСР LSRG около 60% и ПИК PIKK более 60%. 🔷️ **Нюансы** Формально решение для покупателя оставили. Ставку не выше 6% можно получить независимо от количества детей и региона, если сразу внести минимум 50% стоимости жилья. Второй вариант – в течение первого года снизить остаток кредита до половины стоимости квартиры. 🤷‍♀️Но найти 50% стоимости квартиры или погасить половину кредита за год сможет далеко не каждая семья. Однако, при падении спроса сильного снижения цен на новостройки я бы не ждала. Высокая себестоимость строительства и дорогое финансирование просто не оставляют застройщикам большого пространства для снижения цен. Ну а про инвестиции в недвижимость через ипотеку теперь можно говорить скорее в историческом контексте. **Ставьте 👍** #обзор_рынка #Акции #россия #рынок #застройщик