​​Московская Биржа управляет единственной в России

**ОФЗ26248** Посмотрите на график. Он вам ответит, при какой доходности какая будет цена. Например. Вы такие думаете, какая будет цена при эффективной доходности 20% — ~650₽ (нашли 20% и провели вертикальную линию. Слева будет цена) Вы думаю, какая будет доходность при цене 900₽ — ~14,4% (нашли 900₽ и провели горизонтальную линию, снизу будет доходность). Надеюсь понятно, как пользоваться, это очень точная математическая модель, а не просто картинка. SU26248RMFS3

**ОФЗ26238 ** Вот так выглядит зависимость стоимости ОФЗ и эффективной доходности облигации с учетом модифицированной дюрации и выпуклости Красным выделила как изменится цена ОФЗ26238 при изменении ставки эффективной доходности с 16,21% до 11% для примера SU26238RMFS4

**Какую долю российских акций держать в портфеле** Речь идет о прямой покупке акций отдельных российских компаний, а не о вложениях через фонды. Таблица помогает оценить максимально допустимую долю таких акций с учетом двух факторов: **Горизонт инвестирования** — количество лет, в течение которых вы не планируете использовать вложенные деньги. Он указан по горизонтали: от 1 года до 10 лет. **CF/год** — сколько вы сможете дополнительно инвестировать за следующие 12 месяцев относительно уже сформированного капитала. Показатель указан по вертикали. Формула расчета: **CF/год = планируемые пополнения за год / текущий капитал × 100%** **Как пользоваться таблицей** Предположим: - сейчас в портфеле 1 млн рублей; - за ближайший год вы планируете вложить еще 300 тыс. рублей; - ваш инвестиционный горизонт — 5 лет. Рассчитываем показатель: **300 000 / 1 000 000 × 100% = 30%** Находим строку 30% и столбец «5 лет». Ориентир по максимальной доле отдельных российских акций — **около 21% портфеля**. С учетом индивидуальной устойчивости к риску разумный диапазон может составлять примерно **13–31%**, но верхняя граница подходит только тем, кто спокойно переносит существенные просадки. **Еще один пример** Если капитал составляет 1 млн рублей, а за год вы можете дополнительно инвестировать 800 тыс. рублей, ваш CF/год равен 80%. При горизонте 10 лет таблица допускает долю отдельных российских акций до **80%**. Это объясняется двумя факторами: - впереди достаточно времени для восстановления после рыночных снижений; - будущие пополнения позволяют покупать активы по более низким ценам и постепенно корректировать структуру портфеля. Но значение 80% — не цель и не рекомендация держать именно такую долю. Это верхний ориентир для инвестора с высокой устойчивостью к риску. **Зачем учитывать будущие пополнения** Один и тот же портфель создает разный уровень риска для разных инвесторов. Если у вас уже накоплен значительный капитал, а новые взносы невелики, компенсировать глубокую просадку будет сложно. Поэтому доля акций должна быть ниже. Если портфель пока небольшой, доход стабилен, а регулярные пополнения сопоставимы с текущим капиталом, инвестор может позволить себе больше рыночного риска. **Почему портфель не стоит формировать только из акций** Портфель из 100% акций может сильно колебаться в цене. Во время кризисов просадка способна достигать десятков процентов, а восстановление иногда занимает несколько лет. Снизить волатильность помогают: - облигации надежных эмитентов; - государственные облигации; - фонды денежного рынка и ликвидности; - короткие облигации; - флоатеры; - индексные и сбалансированные фонды. Облигации не гарантируют защиту от убытков и тоже могут снижаться в цене. Однако качественные инструменты с подходящим сроком погашения обычно делают динамику портфеля более предсказуемой и создают денежный поток. Главная задача защитной части портфеля — не только снизить просадку, но и помочь инвестору придерживаться стратегии. Более стабильный портфель уменьшает вероятность панической продажи акций в неблагоприятный момент. **Важное уточнение** Таблица — это ориентир, а не персональная инвестиционная рекомендация. Она не учитывает: - наличие финансовой подушки; - кредиты и другие обязательства; - стабильность дохода; - валютную структуру капитала; - концентрацию в отдельных компаниях и отраслях; - индивидуальную устойчивость к просадкам. Если вы инвестируете в фонды на акции, их тоже необходимо учитывать при оценке **общей доли акций и совокупного рыночного риска**. Таблица показывает ориентир именно для прямых покупок отдельных российских компаний, но фонд акций не превращается в безрисковый инструмент только потому, что им управляют профессионалы. Проверьте свой портфель: сопоставьте срок инвестирования, будущие пополнения и текущую долю акций. Возможно, принятый риск выше, чем требуется для достижения ваших финансовых целей. IMOEXF