$RU000A10A3W1 $RU000A10CC32 Покупал недавно ЦФА

"Балтийского лизинга" (август месяц текущего года). Обычно я знаю, что токен не просядет слишком низко, ибо сколько раз держал, таких проблем не было. А тут - вай мама, позиции рухнули вниз. И было мое предположение, что в скором времени объявиться дефолт, но нет, обошлось. Предпосылки действительно были и вот какие: Слабая отчётность по РСБУ. В августе компания опубликовала отчёт за первое полугодие 2026 года. Чистая прибыль рухнула почти до нуля (около 40 млн рублей — падение на 98%). Основные потери пришлись на депозитные операции и саму лизинговую деятельность. Для инвестора, который ориентируется на кредитные рейтинги (у компании был рейтинг АА–), такой обвал выглядел тревожно.  Сокращение денежных средств. Остаток денег на счетах резко упал — с 7 млрд рублей до примерно 0,9 млрд рублей. Это напрямую повышает риски: компании может не хватить ликвидности для срочных выплат.  Проблемы в самом бизнесе. Лизинговый портфель с начала года сократился на 13,3%. При этом выросли «проблемные» статьи: чистая задолженность по расторгнутым договорам и объём изъятого имущества (каждое — около 8,8 млрд рублей). Чтобы покрыть эти потери, компания создавала резервы, что дополнительно давило на прибыль.  Нарушения ковенантов. По части банковской задолженности были нарушены отдельные условия кредитных договоров. По правилам МСФО такую задолженность перевели в категорию «до востребования». Это серьёзный сигнал: формально банки получили право требовать досрочного погашения. Однако на практике в 2026 году банки не стали применять это право и не потребовали досрочного возврата.  Выход крупных игроков. С середины августа начались активные продажи старых выпусков облигаций (например, БО-П14 и БО-П21) со стороны институциональных инвесторов. Похоже, кому-то из крупных держателей срочно понадобились деньги, и это подстегнуло общую распродажу.  Внешние ассоциации. На настроения рынка повлияла ситуация с другой структурой того же бенефициара — «Контрол Лизинг». У неё были проблемы (в том числе блокировка счетов ФНС), и это создало общий негативный фон вокруг всей группы.  Ближайшие обязательства. Инвесторов нервировали предстоящие в ноябре оферты по некоторым выпускам облигаций (на сумму до 11,5 млрд рублей). Вопрос в том, откуда компания возьмёт деньги на их исполнение, если ликвидность сейчас под давлением.  Ну и подводя итоги, можно сказать, что просадка стала смесью реальных ухудшений в бизнесе и баланса, панических продаж и внешних ассоциаций. Многие аналитики сходились во мнении, что рынок заложил в цены слишком пессимистичный сценарий — реальных признаков системного дефицита ликвидности пока не было, но риск понижения рейтинга выглядел вполне реальным. Будем следить за дальнейшим развитием событий.