У нефтегаза небольшое похмелье 😄

💰Яндекс: прибыль растет, но прогноз на год отозван. Что дальше ? YDEX опубликовал отчет за III квартал 2026 года. Бизнес продолжает зарабатывать больше, но рост замедляется, а последствия атак на дата-центры заставили компанию отказаться от прежнего прогноза на год. Разбираемся, что происходит и стоит ли присматриваться к акциям. 🧮 Финансовые результаты Выручка выросла на 12% до 410,6 млрд рублей. Для сравнения: во II квартале рост составлял 16%, а в I квартале был еще выше. Скорректированная EBITDA увеличилась на 12% до 87,8 млрд рублей. Рентабельность практически не изменилась и составила 21,4%. Скорректированная чистая прибыль прибавила всего 2%, достигнув 45,9 млрд рублей. За девять месяцев картина выглядит лучше: •Выручка: 1,17 трлн рублей, +16%. •EBITDA: 250 млрд рублей, +30%. •Скорректированная чистая прибыль: 128,1 млрд рублей, +46%. 🏢 Городские сервисы тянут результаты Выручка городских сервисов выросла на 11% до 222,7 млрд рублей. EBITDA увеличилась сразу на 53%, до 28,9 млрд рублей. Особенно хорошо работает Райдтех: EBITDA выросла на 23% до 35,2 млрд рублей, рентабельность достигла 7,4% от оборота. Электронная коммерция пока убыточна, но ситуация улучшается. Убыток EBITDA сократился с 6,6 до 4 млрд рублей за квартал. Цель компании - вывести направление на устойчивую безубыточность в 2027 году. Это важный момент: Яндекс постепенно учится зарабатывать на масштабной экосистеме, а не только наращивать обороты. ⚠️ Где проблема ? Поиск и ИИ принесли 144,7 млрд рублей выручки, всего на 4% больше год к году. EBITDA выросла на 7% до 67,3 млрд рублей. Это по-прежнему высокомаржинальный бизнес, но темпы роста скромные. Зато персональные сервисы прибавили 37% по выручке, а B2B Tech - 32%. Подписочная выручка Яндекс Плюса выросла на 31% до 30 млрд рублей. Вторая проблема - внешние риски. В октябре атаки БПЛА повредили часть инфраструктуры дата-центров. Последствия еще оцениваются. Яндекс отозвал прогнозы по выручке и EBITDA на 2026 год. Ранее компания ожидала рост выручки примерно на 20% и EBITDA на уровне 350 млрд рублей. Важно: это не означает, что бизнес перестал расти. Но теперь инвестору сложнее оценивать результаты за весь год, а неопределенность обычно мешает рынку уверенно оценивать акции. 💸 Дивиденды и финансовая устойчивость За первое полугодие акционеры одобрили дивиденды в размере 110 рублей на акцию. Остаток денежных средств, эквивалентов и краткосрочных депозитов на конец сентября составил 318,2 млрд рублей. Скорректированный чистый долг практически нулевой. У компании есть финансовый запас для инвестиций в развитие и преодоления временных трудностей. Но рассчитывать только на дивиденды при покупке Яндекса не стоит: основная инвестиционная идея здесь связана с ростом бизнеса и будущей прибылью. Вывод: Яндекс остается сильным технологическим бизнесом с несколькими источниками роста. Городские сервисы повышают прибыльность, подписки и B2B Tech быстро растут, а финансовое положение остается устойчивым. Но замедление роста поиска, слабая динамика скорректированной прибыли в III квартале и отмена годового прогноза повышают неопределенность. Для меня ключевой вопрос - сколько рынок уже заложил в цену будущего роста. Хорошая компания не обязательно является хорошей покупкой по любой оценке. Перед решением нужно сопоставить текущую капитализацию с прогнозом прибыли на 2027 год и оценить запас потенциальной доходности. Ставьте ♥️ если понравился материал