Глоракс: доразмещение облигаций 002Р-01 ниже рынка

Глоракс выходит на рынок с доразмещением зеленых облигаций серии 002Р-01. Сбор заявок - 3 ноября. Размещение - 6 ноября. Рынок девелопмента сейчас не самый простой, но именно в такие моменты появляется окно возможностей. ➡️ Параметры доразмещения •Объём - не менее 1,5 млрд ₽ •Цена - от 945 ₽ (94,5% от номинала) плюс НКД •Индикативная доходность (к погашению) - до 24,28% годовых •Купон - фиксированный 19,5%, каждые 30 дней •Погашение - 21 декабря 2029 года, без оферт и амортизации •Сбор книги - 3 ноября, 11:00-15:00 мск •Размещение - 6 ноября •Организатор - Совкомбанк, соорганизаторы - Альфа-Банк, Т-банк, Держава Капитал, ИФК Солид, Цифра брокер Первоначальное размещение прошло 10 июля 2026 года на 6,1 млрд ₽. После доразмещения совокупный объём составит не менее 7,6 млрд. Средства пойдут на рефинансирование затрат на строительство энергоэффективного жилья - это условие зеленого выпуска. ➡️ Почему это интересно именно сейчас ? Здесь сложились три потенциально выгодных момента: 1) Цена. На вторичном рынке бумага сейчас торгуется около 949-950 ₽. Через доразмещение её можно взять от 945 ₽, то есть с дисконтом к биржевым котировкам. Разница небольшая, но получается что она фиксирует более высокую доходность на весь оставшийся срок. 2) Доходность. До 24,28% к погашению - это выше, чем по другим обращающимся выпускам эмитента. Условия доразмещения сформированы так, чтобы дать инвесторам в дополнительный выпуск премию. 3) Момент на рынке. Облигации Глоракса чаще всего исторически торгуются выше номинала и эмитент в целом качественный, один из немногих в девелопменте, кому рейтинговые агентства дают рейтинг с позитивным прогнозом. Но в текущий момент они все же поддались общей коррекции рынка. Так что доразмещение в такой момент - это возможность взять ликвидный выпуск на просадке. ➡️ Почему это работает ? 1) Компания даёт заработать на цене относительно рынка. Покупая через доразмещение дешевле биржи, инвестор получает премию уже на входе. 2) Ставка фиксируется на весь срок. Без оферт, без амортизации, без риска пересмотра купона - редкая для девелопера чистая структура. 3) Ежемесячный купон - 12 точек реинвестирования в год. ➡️ Бизнес на подъёме Глоракс основан в 2014 году, в 2025-м провёл IPO на Мосбирже. Сейчас работает в 11 регионах, портфель - 8,4 млн м², из которых 5,4 млн продаваемая площадь. Финансовые результаты за первое полугодие 2026: •Выручка 27 млрд ₽ (+45%), •Сопоставимая EBITDA 8,6 млрд (+36%), •Рентабельность по EBITDA 32%. •Чистый долг/EBITDA - 2,9х, средняя ставка по долгу снизилась до 11,8%. •ROIC - 21,67%. •Кредитные рейтинги - BBB+ с позитивным прогнозом от АКРА и НКР. Продажи за девять месяцев: 164,9 тыс. м² (+6%), 34 млрд ₽ (+8%). Без учёта M&A прошлого года органический рост составил 53% в метрах и 35% в деньгах. Регионы дают 67% продаж. Компания растёт быстрее рынка при умеренной долговой нагрузке и рентабельности выше 30%. ➡️ На что смотреть ? Премия к вторичке здесь небольшая - 945 ₽ против 949-950 ₽ на бирже, около 10-15 б.п. Но структура долга даёт защиту: 81% приходится на проектное финансирование, 19% - на корпоративный контур. Покрытие проектного долга деньгами на эскроу - 78%, средняя ставка по кредитному портфелю снижена до 11,8%. Чистый корпоративный долг - 2,27х EBITDA, это умеренно для девелопера. Для облигационера важно, что выплаты идут из корпоративного контура, а он защищён лучше, чем кажется. А вы планируете принимать участие в доразмещении ? Глоракс 002P-01 Доп 1

ПЕРВЫЙ МИЛЛИОН Как-то раз, когда я обсуждала с бывшим мужем (БМ) инвестиции. Лет 15 назад. Я еще не инвестировала. БМ тогда сказал, что для старта инвестиций нужен хотя бы миллион, иначе все это не имеет смысла... Помню я тогда перед сном размышляла, а где взять этот миллион, он же с неба не упадет. И решила пойти другим путем - я стала откладывать 20% от своей зарплаты, а также направлять в инвестиции часть премии. К своему первому миллиону я пришла спустя два года. Я пришла, а БМ - нет. К чему я все это говорю. Действительно, чтобы почувствовать эффект от инвестиций, чтобы дивиденды и купоны были ощутимы, нужна крупная сумма капитала. Очень важно в начале пути как можно скорее добраться до первого миллиона. Это первая "несгораемая" существенная сумма, которая будет мотивировать вас продолжать! Не надо ждать, когда миллион упадет на голову, не упадет! Начинайте с того, что есть сейчас. В тех условиях, в которых вы сейчас! У меня был капитал 1,5 млн.рублей, я вложила его в недвижимость. И помню свои ощущения от крупных сумм на счете. Сейчас у меня есть очень сильная мотивация вернуть все как было ))) В этом году я вкладываю свободные деньги в досрочное погашение кредитов, но в следующем году я планирую приложить максимум усилий, чтобы накопить на ИИС свой второй первый миллион! И я уверена, что я накоплю. Я накоплю, а БМ - нет. Потому что он так и не поменял свое мышление. Потому что он думал, что мне просто повезло. Ставь 🔥 если вы, так же как и я, идете сейчас к своему первому миллиону в инвестициях! Пусть у нас все получится! #инвестиции

✅ Глоракс: доразмещение облигаций по цене ниже рынка