RusMoneyMaker

62,1K

подписчиков

122

подписки

Трейдер и управляющий активами, 15+ лет на рынке. Здесь учат не «иксам», а выживанию: сначала сохранить капитал, потом приумножить. Разбираю портфели подписчиков бесплатно и публично — пишите в комментариях. Сначала выжить. Потом разбогатеть. 🟢

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

14 октября в 21:34

#пульс_рынка | Итоги дня, 14 октября Рынок радуется дизелю. Минфин платит за длинные деньги. ЦБ говорит, что быстро снижать ставку не выйдет. 📌 Аукционы Минфина Минфин разместил два выпуска ОФЗ на 115,3 млрд ₽ при спросе 298,2 млрд. 💪🏻 ▪️ ОФЗ 26251 (2030): 41,8 млрд ₽ под 15,74% при спросе 111 млрд ▪️ ОФЗ 26245 (2035): 73,5 млрд ₽ под 16,77% при спросе 187,3 млрд Спрос есть, но только по цене, которую диктует покупатель. А ведь 30 сентября аукцион вообще сорвался из‑за отсутствия заявок по приемлемым ценам. $SU26251RMFS7 $SU26245RMFS9 📌 Недельная инфляция С 6 по 12 октября цены выросли на 0,11% после скачка на 0,96% неделей ранее. Тарифный удар позади. Но сам он никуда не делся: с начала октября +1,01%, с начала года +6,10%, годовая инфляция по оценке Минэкономразвития 7,22%. Годом ранее за тот же период было 4,81%. Чемпионы недели: яйца +2,4%, помидоры +4,6%. $MSNG 📌 О чём говорят «Тренды» ЦБ Сегодня вышел бюллетень департамента исследований ЦБ. Коротко: ▪️ В сентябре цены с устранением сезонности росли темпом 6,5% в годовом выражении против 7,5% в августе. Устойчивую инфляцию аналитики оценивают в 5–6%. Это выше цели. ▪️ Почему: спрос подогревают бюджет и снова положительный кредитный импульс, а предложение сжато выбытием производственных и логистических мощностей. ▪️ Вывод: возврат к 4% в 2027 году требует выверенных решений по ставке, а нейтральной ДКП ждут к 2029 году. $RBZ6 $KKV6 $KKZ6 Аналитики, опрошенные ЦБ, ещё мрачнее: инфляция на конец 2026 года 7,1%, в 2027-м 5%, цель достигается только в 2029-м. Средняя ставка в 2026 году 14,6%, в 2027-м 12,8%. Луч света: ожидаемый рост отпускных цен у предприятий снизился с 6,6% до 6,4% в годовом выражении. Немного, но в нужную сторону. Перевод на человеческий: до заседания 23 октября ждать снижения ставки наивно. Длинные ОФЗ это уже учли, отсюда и 16,8%. 📌 Почему рынок рос вопреки санкциям Санкции и правда вышли. 12 октября ЕС утвердил 22-й пакет, около 1,6 тыс. физлиц и компаний. Но больше половины из них связаны с производством баллистических ракет. Для котировок это шум: по экспорту и банкам пакет почти не бьёт. Деньги сделала другая новость. 9 октября Трамп объявил о договорённости с Путиным по поставкам российского дизеля, а Минфин США выдал временную лицензию до 7 апреля 2027 года. Рынок прочитал это как первую реальную трещину в санкционной стене и как шаг к энергетическому перемирию. 🧭 Вывод выживальщика Рынок акций торгует надежду. Рынок ОФЗ торгует инфляцию. Пока ЦБ пишет «выверенные решения», а Минфин занимает под 16,8%, надежда стоит дорого, а доходность длинных ОФЗ уже фиксирует реальность. Покупать геополитику на хаях — это ставка на заголовок. Отменить его может один пост. $SU26238RMFS4 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
9
10
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

12 октября в 19:55

#пульс_рынка | Яндекс: рынок списал в десятки раз больше, чем сгорело За четыре дня ударили по трём дата-центрам Яндекса: Сасово, Калуга, Владимир. Цена $YDEX: 3 611 ₽ утром 8 октября → 3 255 ₽ на минимуме сегодня утром. Минус ~10%, это примерно 140 млрд ₽ капитализации. Теперь ущерб. «Ведомости» опросили экспертов. Даже если бы все сервисы Яндекса встали на целые сутки, верхняя граница — около 4 млрд ₽. Это дневная выручка компании. Реальные потери ниже: сервисы работали с перебоями, а не стояли полностью. Считаем: рынок списал ~140 млрд. Простой стоит единицы миллиардов. Даже самые жёсткие оценки замены железа — около 15 млрд ₽. Разница в разы — это страх. Что делают аналитики: — Т-Инвестиции приостановили рекомендацию до оценки последствий. $T — Freedom снизил рейтинг до «держать», но цель оставил 5 000 ₽. — Риком-Траст: продавать на панике поздно, негатив уже в цене. — Финам будет ухудшать модель из-за роста капзатрат. Возможный сценарий: возврат — к уровню до падения, 3 600–3 700 ₽. При хороших новостях по сделкам — до 4 000 ₽. Честно о рисках. Главная угроза — не разовый ущерб, а повторение атак. Восстановление железа может занять до полугода. Корпоративные клиенты облака могут уйти к конкурентам. Если атаки продолжатся — расчёт выше не работает. Акции $VKCO на этом подрастают сильнее рынка, мощности стоят выше на ажиотажном спросе. И отличие от Озона. Там бумага начала слабеть до выхода новостей — история выглядела мутно. По Яндексу падение пришло вместе с новостями, а не до них. $OZON Правило выживания: на панике считайте две цифры — сколько стоит проблема и сколько рынок за неё уже списал. Но не забывайте третью — может ли проблема повториться. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
20
21
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

11 октября в 21:07

Дизель, перемирие и Яндекс Пэй: три дня в одном посте #пульс_рынка Пятница, 9 октября. Трамп созвонился с Путиным и объявил сделку: Россия поставляет более 300 тыс. т дизеля сразу, 500 тыс. т в ноябре и ещё 1 млн т следом. Минфин США выдал лицензию до 7 апреля 2027 года. Причина прозаична: дизель в США подорожал примерно на 70% с начала войны с Ираном, до $6,28 за галлон. Воскресенье. Трамп пишет, что энергетическое перемирие действует немедленно и обе стороны согласны. В сентябре такое перемирие уже объявляли, и быстро выяснилось, что Трамп поторопился. Тем временем несколько республиканцев в Конгрессе выступили и против сделки, и против слов о новом лидере. Сенатор Мурковски напомнила: в сентябре Трамп сам подписал закон о пошлинах до 100% для крупнейших покупателей российской энергии. Теперь ближе к кошельку. За неделю поразили три атаки по дата-центрам Яндекса: Сасово, Калуга, Владимир. Яндекс Пэй недоступен больше 18 часов. Компания: записи о счетах хранятся в нескольких копиях, ни одна не потеряна, сроков восстановления нет. Часть клиентов не может проверить баланс, заплатить или перевести деньги. «Яндекс пэй»: записи о счетах клиентов не пострадали при сбое. Что из этого следует: — Пост в соцсети ещё не договорённость. Торговать заголовки значит платить за чужую спешку. — Один банк = одна точка отказа. Держите вторую карту в другом банке. И проверьте уровень карты Пэй: ниже максимального остаток считается электронными деньгами, и АСВ их пока не страхует. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. $YDEX $YDH7 $YDZ6 $RU000A10CMT9 $RU000A10FEA9 $RU000A10FEB7 $RU000A10DDR0 $RU000A10AAQ4 $YNML2
13
14
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

9 октября в 20:05

Дизельная сделка: громкий заголовок, скромные объёмы Объявленные Трампом поставки российского дизеля в физическом выражении очень малы. Для США: первая партия в 300 тыс. т — это около 2,2 млн баррелей, чуть больше половины суточного потребления. Ноябрьские 500 тыс. т — один день спроса, или примерно 3% потребления за месяц. Даже весь объём в 4,8 млн т — это 9–10 дней спроса и около 2,6% годового потребления США. При этом 3 млн т из этой суммы — лишь возможность, зависящая от состояния российских НПЗ. Для России: 4,8 млн т — менее 6% годового выпуска дизеля (около 85 млн т) и меньше полутора месяцев прежнего экспорта (3,3–3,4 млн т в месяц). Твёрдые 1,8 млн т до ограничений страна отгружала за две недели. Вывод: закрыть дефицит такие объёмы не могут. Эффект сделки — в сигнале: цены на топливо в США перед выборами 3 ноября(промежуточные выборы в Конгресс) и первое адресное смягчение санкций. Рынок реагирует на политику, а не на тонны. 1 т ≈ 7,45 барр., спрос на дистилляты в США ≈ 3,8 млн барр./сутки (оценка по данным EIA). Не является инвестиционной рекомендацией. $BRF7 $LKOH $ROSN $TATN $SIBN $SNGS
11
12
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

9 октября в 19:30

ОБЗОР РЫНКА | 9 октября 2026 года Дизельная сделка: рынок закрыл неделю в плюсе, «Яндекс» — главный аутсайдер Индекс Мосбиржи прибавляет почти 3% за день, а главная новость дня — договорённость Москвы и Вашингтона о поставках дизеля — пришла после закрытия основной сессии. «Яндекс»: вторая атака за два дня Главным аутсайдером сессии стали акции «Яндекса»: −4,61%, до 3 361 рублей. Бумага собрала максимальный оборот на рынке — 18,69 млрд рублей. Причина — атака беспилотников на дата-центр компании в Калуге утром 9 октября: несколько модулей полностью вышли из строя, часть сервисов работает с перебоями. Днём ранее, в ночь на 8 октября, после удара загорелся и был полностью остановлен ЦОД в Сасово Рязанской области. За два дня акции потеряли около 7–8%. Компания сообщила, что пострадавших нет, договорилась с другими облачными провайдерами об ускоренном резервировании мощностей, но сроки восстановления назвать не может. Днём: рынок ждал звонка Первую половину дня рынок провёл вяло: к 13:00 мск индекс был в символическом минусе, колеблясь в диапазоне 2 301–2 321. Игроки сокращали позиции перед выходными и фиксировали прибыль после выхода на трёхнедельные максимумы. Настроение переломилось около 15:40 мск, когда пресс-секретарь президента Дмитрий Песков на вопрос о сроках разговора Владимира Путина и Дональда Трампа ответил: «Скоро». Индекс вышел в плюс и закрыл основную сессию выше 2 320 пунктов. Вечером: дизель и лицензия Разговор состоялся уже после закрытия основных торгов. Трамп назвал его очень успешным и объявил о договорённости по поставкам российского дизельного топлива на американский и мировой рынки: более 300 тыс. тонн немедленно, 500 тыс. тонн в ноябре, затем ещё 1 млн тонн, а в перспективе — до 3 млн тонн дополнительно. Всего около 4,8 млн тонн. Почти сразу Минфин США сообщил, что по указанию президента OFAC выпускает временную генеральную лицензию, разрешающую поставки российского дизеля на мировой рынок. По данным BFM, лицензия действует до 7 апреля 2027 года. Котировки на вечерней сессии отреагировали ростом, в первую очередь в нефтегазовом секторе. Что это значит для рынка Новость объективно позитивна: это первое адресное смягчение санкций по нефтепродуктам с длинным сроком, оно подтверждает рабочий диалог Москвы и Вашингтона и поддерживает экспортную выручку нефтяных компаний. Рынок может начать закладывать из лицензии, что ударов по НПЗ больше не будет, а рост обеспечен до апреля. Но оснований для осторожности несколько: Лицензия — это решение США о собственных санкциях. Украину она ни к чему не обязывает, и прямых заявлений о прекращении ударов по НПЗ нет. Трамп сам оговорил, что объёмы поставок зависят от состояния российских НПЗ, — то есть риск ударов встроен в саму сделку. Удары по инфраструктуре на этой неделе не прекращались: два дата-центра «Яндекса» за два дня. В России действует запрет на экспорт дизеля (для непроизводителей — до 31 января 2027 года), а в США — запрет на импорт российских нефтепродуктов. Механизм поставок ещё предстоит оформить. Впереди события, способные развернуть рынок: 12 октября — обнародование нового пакета санкций ЕС, 23 октября — заседание ЦБ на фоне недельной инфляции 0,96% после индексации тарифов. Срок действия лицензии — возможный горизонт роста рынка. Геополитический фон улучшился, краткосрочный импульс вверх есть, но устойчивость роста зависит от того, перерастёт ли дизельная сделка в договорённости по урегулированию. $YDEX $LKOH $ROSN $SU26252RMFS5 $SIBN $SNGS $RNFT $GAZP
7
8
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

8 октября в 19:18

#разбор_кейса. Почему Яндекс упал на 3%, Озон падал на 29%, а Самолёт не лечится словами За полтора месяца рынок получил три плохие новости. Реакция каждый раз была разной, и в этой разнице есть логика. Как рынок считает плохие новости Цена акции равна ожиданию будущих денег компании. Плохая новость бывает двух типов. Первый тип: событие. Сгорело, сломалось, остановилось. Ущерб можно оценить в рублях и вычесть один раз. Бизнес после этого зарабатывает дальше. Второй тип: долг. Здесь вопрос другой: кому достанутся будущие деньги. Сначала банку, потом держателям облигаций, акционеру то, что осталось. Если осталось. Озон: событие, большой ущерб 24 августа после атак на арендные склады $OZON открылся падением почти на 29%, до 2112 ₽. Склады для маркетплейса и есть бизнес, а ударов было несколько, и никто не знал, последние ли они. Рынок заложил худший сценарий. Он не наступил: компания продолжила работать и продавать. Через месяц акции вернулись к уровням до обвала. Рост от дна около 40%. Яндекс: событие, малый ущерб 8 октября остановлен дата-центр в Сасово. $YDEX утром −3,4%, на закрытии −2,95% при индексе −1,07%. Собственное падение меньше двух процентных пунктов. Почему не как у Озона: один дата-центр из нескольких, основные сервисы работают. Рынку не пришлось гадать, выживет ли бизнес. Самолёт: долг В тот же день первый зампред Сбера Александр Ведяхин сказал, что кредиторы готовят «план улучшения ситуации». $SMLT в моменте +5,2%. Через два часа АКРА понизило рейтинг с A-(RU) до BBB(RU) с негативным прогнозом. Радоваться словам Сбера акционеру рано. Банк спасает свой кредит. В капитал входить не планирует, цель одна: реструктуризация. По оценке АКРА, покрытие процентов 1,7х: из каждых 1,7 ₽ операционного потока рубль уходит на проценты. $SBER $RU000A10E6U4 $RU000A10BW96 $RU000A1095L7 $RU000A100QA0 Вывод Озон и Яндекс потеряли имущество. Самолёт теряет контроль над собственными деньгами. Первое рынок отыгрывает за дни или недели. Второе тянется годами и часто заканчивается за счёт акционера. Перед покупкой «на просадке» один вопрос: упало из-за события или из-за баланса? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
32
33
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

7 октября в 16:41

Аукцион ОФЗ: Минфин взял меньше половины предложенного 7 октября Минфин проводил аукцион по ОФЗ-ПД 26252 (погашение 12 октября 2033 года): - предложение 83,4 млрд руб.; - спрос 134,4 млрд руб.; - размещено 39,1 млрд по номиналу, выручка 35,7 млрд руб.; - доходность 16,63% годовых (цена 85,56% от номинала). Спрос формально превысил предложение, но Минфин разместил около 47% от предложенного: инвесторы просили повышенную доходность, а отдавать бумаги дёшево Минфин не стал. На аукционе 16 сентября по этому же выпуску доходность была 16,30% при спросе 131,8 млрд, то есть за три недели рынок потребовал на 0,33 п.п. больше. После аукциона в стакане сразу выставились офера. Похоже, попытка сыграть на рост не оправдалась, и часть участников разгружается. Инфляция. За неделю 29 сентября – 5 октября цены выросли на 0,96% (неделей ранее 0,12%). Главная причина — индексация тарифов ЖКХ с 1 октября: без неё рост был бы 0,21%. С начала года инфляция 5,94%, годовая ускорилась до 7,17% с 6,26%. Это выше прогноза ЦБ на 2026 год (6–7%). Сильнее всего подорожали водоотведение (+17,1%), холодная вода (+15,3%), отопление (+12,7%) и электричество (+12%). Дополнительно давят перебои с топливом после атак на НПЗ. Акции растут на ожиданиях по геополитике, но такой рост держится на новостях и быстро разворачивается при разочаровании. Что это значит: Доходность ОФЗ около 16,6% на 7 лет остаётся высокой. Инфляция снижает шансы на быстрое снижение ставки, поэтому фиксировать доходность лучше частями. Не гонитесь за ростом акций с плечом. Делите капитал: короткие облигации и фонды денежного рынка, акции, кэш. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. $SU26252RMFS5 $RBZ6 $TMOS@
10
11
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

5 октября в 16:48

#пульс_рынка Минфин включил пылесос: 12,7 млрд в день Минфин объявил параметры бюджетного правила на месяц вперёд. Факты: ● С 7 октября по 6 ноября купит валюты и золота на 279,42 млрд руб. $USDRUBF $GLDRUB_TOM ● Это 12,7 млрд руб. в день. ● В сентябре было 2,5 млрд в день, рост в 5 раз. Это максимум с момента возобновления покупок: прежний рекорд был в июне, 9,9 млрд. Но есть нюанс. ЦБ параллельно продаёт валюту на 0,6 млрд в день, так что нетто-покупки составят 12,1 млрд против 1,9 млрд в сентябре. Почему так много Нефть. Цены выросли из-за обострения на Ближнем Востоке. Плюс октябрь — месяц квартальной уплаты НДД. Цена отсечения в 2026 году — $59 за баррель Urals, всё, что выше, уходит в ФНБ. Допдоходов в октябре Минфин ждёт на 289,46 млрд руб. $BRF7 Чего ждал рынок Т-Инвестиции: 9–14 млрд в день. Опрошенные РИА аналитики: от 5–7 до 10–11 млрд в день. $T Факт лёг в верхнюю часть диапазона. Сюрприза нет, но и подарка рублю тоже. Что это значит для выживания Покупатель на 12 млрд в день — это давление на рубль. Но не приговор. Совкомбанк считает покупки второстепенным фактором для курса, а высокую ключевую ставку — важной поддержкой рубля. $SVCB Механизм работает как задумано: дорогая нефть не укрепляет рубль, дешёвая не обрушивает. Бюджетное правило — это демпфер, а не сигнал бежать в обменник. Вывод простой. Валютная доля в портфеле должна быть до новостей Минфина, а не после. Сделали изи трейд по валюте? $CRZ6 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
17
18
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

30 сентября в 20:34

Сентябрь: рынок долга трещит по швам Сентябрь закончился. Долговой рынок за месяц показал всё, о чём мы говорили в «ВЫЖИТЬ», причём сразу. 1. «Самолёт»: погасил, но со скрипом 28 сентября девелопер должен был погасить выпуск БО-П20 на 2,5 млрд ₽. По данным НРД, в день погашения пришло около 269 ₽ на бумагу из 1000 ₽. Это примерно 670 млн из 2,5 млрд. НРД зафиксировал технический дефолт. Компания говорит, что деньги отправила вовремя, а часть дошла на следующий день «по техническим причинам». Может быть. Но когда компания с долгом больше 100 млрд ₽ в облигациях гасит выпуск в два захода, рынок реагирует сразу: длинные выпуски «Самолёта» обвалились. $SMLT $RU000A1095L7 Высокая доходность в таких бумагах — это не подарок. Это цена риска, и её выставляет рынок. 2. «Балтийский лизинг»: из «надёжного» в «подозрительный» Ещё недавно у эмитента был рейтинг ruAA-. Сейчас доходности по части выпусков дошли до 30% и выше, а цены падали до 76% от номинала. Денежная подушка за полугодие сократилась с ~7 млрд ₽ до менее 1 млрд. Впереди ноябрь, а в нём оферты и амортизации на крупные суммы. $RU000A10EEE4 $RU000A109551 Рейтинг описывает прошлое. Доходность показывает, чего рынок ждёт от будущего. 3. Дефолты: уже не единичные случаи По данным Cbonds, с начала года произошло 507 дефолтов (технических и фактических). Это почти вдвое больше, чем за весь 2025-й. «Евротранс» 7 сентября ушёл в полный дефолт по всем выпускам. Только за неделю 7–11 сентября случилось 35 новых дефолтов. $EUTR $RU000A1082G5 $RU000A10BB75 Схема везде одна: компании занимали под 10–12%, а перекредитоваться приходится под 25–30%. Такое выдерживают не все. 4. ОФЗ: даже государство платит дороже Доходности длинных ОФЗ выросли до ~16,7%, аналитики обсуждают выход к 17%. Минфин увеличил план чистых заимствований на 2026 год с 4,17 до 5 трлн ₽. Предложение растёт, поэтому покупатели требуют премию. $RBZ6 5. Сегодня: аукцион ОФЗ 26228 не состоялся Минфин предлагал ~96,5 млрд ₽ бумаг с погашением в 2030 году. Итог: «отсутствие заявок по приемлемым уровням цен». Покупатели были готовы брать только по более высокой доходности, и Минфин на это не пошёл. $SU26228RMFS5 Что с этим делать: ▪️ Доходность 25–30% в корпоративных облигациях — повод проверить эмитента, а не покупать. ▪️ Ни одного эмитента больше 5–7% портфеля. ▪️ Основа облигационного портфеля — ОФЗ. Их тоже штормит по цене, но они не банкротятся. ▪️ Если вы держите длинные ОФЗ до погашения, просадка по цене — это переоценка, а не убыток. Купоны приходят по графику. Сначала выжить. Потом разбогатеть. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
32
33
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

29 сентября в 15:35

Самолёт долетел. Постриглись те, кто смотрел в терминал #красные_флаги Продолжение истории с БО-П20 $RU000A10CZA1. Эмитент ответил: платежи по купону и погашению ушли в НРД 28 сентября, выпуск погашен полностью. Часть денег по техническим причинам дошла до счёта депозитария только 29 сентября. Реестр НРД зафиксирует на следующий рабочий день после зачисления. Отсюда и те самые 269 ₽ из 1000 в первый день: деньги пришли частями, а не пропали. Кто проиграл Те, кто увидел новость «269 ₽», открыл стакан и продал остатки с дисконтом. Зафиксировали убыток по бумаге, которую через сутки погасят по номиналу. Кто выжил Те, кто редко открывает терминал. Не видели новость, не паниковали, просто получили свою тысячу. Таков рынок: иногда лучшая сделка — отсутствие сделки. Но расслабляться рано Это уже второй технический дефолт Самолёта за год. В мае опоздали купоны, в сентябре — часть погашения. Каждый раз «технические причины», каждый раз деньги приходят в последний момент. Компания платит. Но платит впритык. Запаса прочности нет, и рынок это видит. Что из этого вынести: 1. Решение принимается до новости, а не в момент паники. Если бумага вам не по нервам — продавайте её заранее, а не на заголовке. 2. Прежде чем нажать «продать», проверьте первоисточник: раскрытие эмитента, НРД. Паника в чатах — не источник. 3. Два техдефолта за год — не «ошибка бухгалтера». Это стиль жизни компании на грани ликвидности. Размер позиции должен это учитывать. 4. Выжить можно и в неудачной бумаге. Но только если позиция такая, что её не хочется продавать в панике. А вы продали или досидели? Пишите в комментариях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией $SMLT $RU000A10DCM3 $RU000A104JQ3 $RU000A10BFX7 $RU000A1095L7 $RU000A10BW96 $RU000A109874
20
21
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

29 сентября в 14:09

Самолёт вернул 27% номинала. Это Lehman или нет? #красные_флаги @Samolet_Official 28 сентября Самолёт должен был погасить выпуск БО-П20 $RU000A10CZA1 По 1000 ₽ на облигацию, объём выпуска 2,5 млрд ₽. По данным НРД, на одну бумагу пришло 269,1 ₽. Остальные 730,9 ₽ пока не пришли. Для контекста: ещё 23 сентября аналитики Т-Инвестиций советовали держать этот выпуск в портфеле, потому что до погашения оставались считанные дни. Короткий выпуск, рейтинг A, «крупнейший застройщик страны». Та самая «надёжная» бумага. Сбер КИБ пересмотрел с продавать рекомендацию на держать. Что с компанией За первое полугодие выручка упала на 31,3%, EBITDA на 39,9%, чистый убыток составил рекордные 22,3 млрд ₽. Чистый долг / EBITDA дошёл до 9x, процентные расходы покрываются примерно 1 к 1. Проще говоря, компания зарабатывает ровно столько, сколько платит по процентам. На погашение долга денег не остаётся. Ещё в мае был звонок: технический дефолт по купонам БО-П19 и БО-П20, деньги пришли с опозданием на ночь. Тогда это списали на праздники. Может ли Самолёт стать Lehman Brothers? Скорее нет. И это плохая новость для облигационеров. Lehman обрушил мир, потому что был узлом системы: репо, деривативы, фонды денежного рынка. Его падение заморозило межбанковское кредитование по всему миру. Самолёт — не узел, а тупик. Его долги сидят в банках (проектное финансирование) и у держателей облигаций. Банкам его крах не выгоден: они будут договариваться, реструктурировать и достраивать дома. Облигационеры в этой очереди стоят последними. Поэтому правильная аналогия — не Lehman, а Evergrande. Как это было в Китае Evergrande был крупнейшим девелопером Китая. В 2021 году перестал платить по долгам. Дальше всё шло медленно: → Кредиторы застройщиков остались без денег, стройки встали, многие проекты зависли → 29 января 2024 года суд Гонконга выдал приказ о ликвидации → 25 августа 2025 года акции исключили из листинга после 18 месяцев приостановки торгов → Ликвидаторы получили требований на $45 млрд, а продать активов смогли примерно на $255 млн Это меньше 1 цента на доллар требований. Причина: более 90% активов находились на материковом Китае, и взыскать их через гонконгский суд оказалось крайне сложно. А кризис Evergrande перерос в затяжной кризис всего рынка недвижимости Китая. Главный урок Дефолт девелопера не выглядит как взрыв. Это многолетнее болото. Дома в итоге достраивают, банки договариваются, государство следит, чтобы дольщики не вышли на улицу. А частный держатель облигаций получает то, что останется. Правила выживания: Рейтинг A не означает «не может не заплатить». Смотрите на долг / EBITDA и покрытие процентов. Технический дефолт — это сигнал, а не «техническая ошибка». Один эмитент — не больше 5% портфеля. Девелопер на пике ставок — ещё меньше. Доходность выше 25% — это не подарок, это плата за риск, который рынок уже видит. А вы держали Самолёт? Пишите в комментариях — разберём ваши кейсы.$SMLTT$RU000A10E6U44$RU000A104JQ33$RU000A10DCM33 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
12
13
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

29 сентября в 9:33

🔑 Сегодня на Мосбирже появился новый инструмент — фьючерс KEYRATE Торги начались сегодня, 29 сентября. Объясняю просто: что это, кому нужно, и почему большинству — точно нет. Что такое KEYRATE? Расчётный фьючерс на индекс ключевой ставки Банка России. Экспирация привязана к датам заседаний ЦБ. Ближайшее — 23 октября 2026. Проще говоря: вы ставите деньги на то, какой будет ставка ЦБ в день заседания. Сейчас ставка 14%. Думаете, ЦБ снизит до 13,5% — продаете. Думаете, оставит — покупаете. Для кого это? На первом месте — институционалы и хеджфонды. Они страхуют долговые портфели от изменения ставки. Банки, управляющие — им такой инструмент нужен. Для розничного инвестора? Честно — в 95% случаев это игрушка, которую не стоит трогать. Вот почему: 🔸 Фьючерс — это плечо. Потерять можно больше, чем вложить. 🔸 Рынок ожиданий ЦБ уже отыгран в ценах ОФЗ. Вы не будете умнее рынка. 🔸 Ликвидности в первые недели мало — спреды будут большими. Тогда зачем вам это знать? Потому что через месяц кто-нибудь скажет: «Я сделал иксы на KEYRATE — срочно бери!» И вы должны понимать, что именно вам предлагают. Правило выживания: знать инструмент ≠ использовать инструмент. Что делать обычному инвестору при ставке 14%? Ваш инструмент — ОФЗ-флоатеры (ПК). Они уже автоматически отражают ключевую ставку в купоне. Без фьючерсов, без плеча, без стресса. Снизят ставку — переходите в длинные ОФЗ-ПД и фиксируете высокую доходность. Оставят — флоатеры продолжают платить купон по текущей ставке. Это и есть выживание: не торговать ожиданиями, а собирать купоны. 📅 Следующее заседание ЦБ — 23 октября. Слежу и пишу сразу после решения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #выжить #выжить_азбука #KEYRATE #ставкаЦБ #ОФЗ #фьючерс #МосБиржа $KKV6 $KKZ6 $SU29007RMFS0 $SU29017RMFS9
9
10
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

23 сентября в 16:55

Ключевой триггер рынка на сегодня: переговоры Лаврова и Рубио Главным событием дня стала встреча главы МИД РФ Сергея Лаврова и госсекретаря США Марко Рубио на полях Генассамблеи ООН в Нью-Йорке . Переговоры продлились около часа . Рынок ждал сигналов о деэскалации, но получил "холодный душ". Рубио по итогам встречи заявил, что стороны «хотели бы прекращения взаимных ударов по энергетическим объектам и заключения новой зерновой сделки, но к разрешению конфликта это не приведёт». $MXZ7 $TMOS@ Реакция рынка: Фиксация прибыли после роста предыдущего дня (+1,86%) была неизбежной. Как отметила аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова, «прорыва в переговорах ожидаемо не произошло, что и стало поводом для умеренной фиксации прибыли» . Лидер рынка ЛУКОЙЛ (+2,4%) $LKOH Financial Times сообщила, что консорциум инвесторов во главе с миллиардером Тоддом Боэли получил поддержку правительства США на покупку зарубежных активов компании . Валютный рынок: Рубль умеренно ослаб по итогам дня: · CNY/RUB на Мосбирже: 12,67 руб. (+0,12 руб.) · USD/RUB на внебиржевых торгах: 85,01 руб. (+0,77 руб.) · Официальный курс ЦБ на 23 сентября: 84,0657 руб./$ $CNYRUB $USDRUBF Прогноз Freedom Global по курсу доллара на 24 сентября: 84–86 руб. 5. Нефть: волатильность сохраняется $BRX6 Brent к закрытию основной сессии подорожал на 2,04%, до $ 101,27 за баррель . Поддержку оказала жёсткая риторика президента Ирана на Генассамблее ООН . При этом в течение дня котировки резко колебались — от падения ниже $98,5 до подъёма выше $101.
8
9
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

20 сентября в 17:14

ИТОГИ НЕДЕЛИ! 1. МТС: как фиксированные 35 рублей превратились в «около 24,5» 15 сентября МТС утвердила новую дивидендную политику на 2027–2028 годы. Было: минимум 35 рублей на акцию в год — чётко, предсказуемо. Стало: до 20% от показателя OIBDA, но не менее 70 млрд рублей в год. Из этой суммы 70% — дивиденды, 30% — выкуп акций. При минимальном бюджете в 70 млрд рублей в пересчёте на акцию получается около 24,5 рубля — почти на 30% меньше прежних 35 рублей. А ещё пункт 2.4.6 новой политики позволяет совету директоров менять эту пропорцию в любую сторону без объяснений. 16 сентября акции упали на 7,45% — до 185,5 рубля, на следующий день ещё на 2%. За два дня падение превысило 10%. Допускаю снижение до 160–165 рублей. Вывод: Перед покупкой акции «ради дивидендов» читай дивидендную политику! Там прописано, на каких условиях тебе готовы платить. Однако эти условия могут измениться без предупреждения. 2. Самолёт и Евротранс: два урока о том, чем заканчивается долговая игра На этой неделе одновременно развивались две долговые истории. Самолёт: Облигации снизились на фоне новостей о том, что Сбербанк может получить в управление часть компании. Акции к середине сентября потеряли 25% капитализации с начала месяца. Компания ведёт переговоры о реструктуризации долга. Евротранс: Компания не выплатила купон на 41 млн рублей, общий объём обязательств приближается к 37 млрд. Облигации торгуются по цене 17–30% от номинала. На этой неделе ЦБ объявил, что изучает ситуацию на признаки инсайда и манипулирования, а Мосбиржа переводит акции «Евротранса» в третий уровень листинга. Вывод: Высокая доходность по облигациям — это не подарок, а цена риска. Чем выше купон, тем больше рынок не доверяет эмитенту. Евротранс платил щедро, но теперь держатели судятся. 3. Лидеры и аутсайдеры недели Лидеры роста: Ozon +7%, Газпром +3,3%, Positive Technologies +2,8%, Роснефть +2,2%. Аутсайдеры: МТС -9,5%, Мосэнерго -8,7%, Фосагро -8%, Русал -5,9%, ММК -5,1%. Нефть Brent закрыла неделю у $103,9 за баррель. Доллар — 84,19 рубля. Юань — 12,58 рубля. На следующей неделе: собрания акционеров Татнефти и банка «Санкт-Петербург» по дивидендам, данные ЦБ по инфляционным ожиданиям и недельный отчёт Росстата.
5
6
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

18 сентября в 9:59

🏦 КТО ИМЕННО ДЕРЖИТ БУМАГИ — конкретные имена Облигации «Балтийского лизинга» делятся на два типа: публичные (торгуются на Мосбирже, доступны всем) и клубные (размещались напрямую среди крупных институционалов). Клубные выпуски — БО-П14 и БО-П21, ≈11,5 млрд руб. к ноябрьским офертам $RU000A10A3W1 $BLTL1 Это самая горячая точка. В ноябре по двум клубным выпускам БО-П21 и БО-П14 предстоят put-оферты на сумму до 11,5 млрд рублей, из которых около 10 млрд рублей по-прежнему под контролем нескольких банков и фондов. Имена конкретных держателей в публичных раскрытиях не фигурируют — это закрытые клубные сделки. Но известно следующее: 10 августа начались публичные продажи старых выпусков БО-П14 и БО-П21, которые держали в портфеле только крупные институционалы: распродали около 15% от общего объёма — по слухам один из банков или фондов срочно нуждался в примерно 1,5 млрд рублей. И конкретный факт: фонд TBRU (Т-Банк, фонд российских облигаций) держит тот самый БО-П14 на 180 млн рублей — уже после распродажи, явно в спекулятивных целях под оферту. $TBRU@ Публичные выпуски — управляющие компании По данным Investfunds, в публичных выпусках Балтлиза зафиксировано присутствие следующих ПИФов: В БО-П18 (объём выпуска 5 млрд руб.) держат: «Альфа-Капитал Управляемые облигации», «Альфа-Капитал Облигации Плюс», $AKMB «Альфа-Капитал Облигации с выплатой дохода», фонд «Финансовые решения», «Ренессанс Жизнь — Разумные инвестиции», «Корпоративные рублевые облигации РФ». В БО-П10 (объём выпуска 5,6 млрд руб.) держат: «Альфа-Капитал Высокодоходные облигации», «Райффайзен — Корпоративные облигации», «Фонд Консервативный» (Сбер УК), «РСХБ — Фонд Облигаций», «БКС Российские облигации», «БКС Капитал», «АТОН — Флоатеры», «Финам Облигационный с выплатой», «Облигации роста». В БО-П11 (флоатер): «Альфа-Капитал Высокодоходные облигации», «Райффайзен — Корпоративные облигации». $SBGB В БО-П08: «Альфа-Капитал Высокодоходные облигации», «ДОХОДЪ. Стратегии денежного рынка». Что это означает: «Альфа-Капитал» присутствует практически во всех выпусках. БКС, Райффайзен УК, РСХБ, Финам, АТОН — в крупных флоатерах. Это значит, что при переоценке и снижении рейтинга давление пойдёт и из этих фондов — они обязаны соблюдать инвестдекларации. Розница Точных агрегированных данных о доле физлиц по всей линейке в открытом доступе нет — НРД такую разбивку публично не раскрывает. Косвенно: облигации, возможно, были в портфеле самого банка, а не управляющих портфелями клиентов, но уверенно можно сказать, что их давно раздали в рынок тем, кто боялся упустить падающие доходности в ОФЗ и брал под 18–19% в надежде на снижение ставки ЦБ до 11–12% к концу года. Влетят не только физики, напрямую покупавшие бумаги, но и управляющие фондов облигаций, у которых они в портфеле. По оценке участников рынка в публичных дискуссиях, розница в публичных выпусках занимает от 30 до 50% — но это оценочные данные, не официальная статистика. Честный итог: конкретные процентные доли каждого фонда по выпускам — закрытые данные, НРД их не публикует в разрезе держателей. Имена фондов — факт, они реально фигурируют в составе ПИФов. Суммы по клубным выпускам (11,5 млрд, 10 млрд под контролем институционалов, 1,5 млрд слито в рынок).
13
14