$CNP ​Увеличение дивидендов CenterPoint

Куда ушли деньги акционеров «Магнита» В 2024–2025 годах «Магнит» принимал решения, которые выглядят как учебный пример того, как можно сжечь деньги собственников. Мы помним, какая была ставка в конце 2024 года. 21% — исторический максимум, деньги в экономике стоили запредельно. И именно в этот момент компания начала масштабную экспансию. В 2024 году капитальные затраты «Магнита» удвоились и достигли 160,5 млрд рублей. В самом «Магните» это объясняли «обновлением парка грузовых автомобилей, а также ускорением программ развития и редизайна». Параллельно шла покупка «Азбуки вкуса» — сумма сделки оценивалась в 30–35 млрд рублей. А до этого был KazanExpress, переименованный в «Магнит Маркет». Может, не все знают, но в сентябре 2026 года он фактически закрылся. Результат не заставил себя ждать. По итогам 2025 года «Магнит» MGNT получил чистый убыток в 30,9 млрд рублей. В первом полугодии 2026 года убыток продолжился — 1,9 млрд рублей. Общий долг вырос на 83,3% год к году и составил 922,2 млрд рублей. Чистый долг — 518 млрд рублей. Соотношение Чистый долг/EBITDA — 2,9х. Самое показательное: процентные расходы за полугодие выросли на 45% — до 116 млрд рублей. Это больше, чем операционная прибыль (EBITDA 96 млрд рублей). Простыми словами: бизнес зарабатывает, но все заработанные деньги — и даже больше — уходят на обслуживание долгов. Тех самых, которые брались в том числе на «стратегические» покупки. Итог Вы ждёте ответа на вопрос, кто ответил за ошибки. Мой ответ: никто. Ни один менеджер не ушёл в отставку. Ни один член правления не дал публичного объяснения: «Мы купили эти активы при ставке 21%, рассчитывая на...». Компания до сих пор не публикует квартальные результаты и не раскрывает долгосрочную стратегию. Инвестиционный цикл сейчас сворачивают — капзатраты в первом полугодии 2026 упали на 46,1%. Деньги, которые раньше шли на покупки и ребрендинг, теперь идут на латание долгов. Но ответственности за то, что эти деньги были потрачены впустую, никто не понёс. Акционеры, включая вас, тех кто держит и тех то держал до недавних пор, заплатили за это своими деньгами и нервами. Менеджмент — ничем.

Почему я жду снижения ставки 11 сентября, а не паузы Консенсус-прогноз РБК: 24 из 30 аналитиков ждут сохранения ставки на уровне 14%. Я, как и в прошлый раз, иду против большинства — и вот на чём основана моя позиция: Аргумент №1. Инфляционные ожидания населения снизились — это главный сигнал ЦБ сам называет этот показатель ключевым при принятии решений. Смотрим динамику: - Июль 2026: 14,7% (резкий рывок из-за топливного кризиса) - Август 2026: 13,7% (снижение на 1 п.п. за месяц) Вот это я и называю главным трендом. Да, в июле был всплеск — реакция на конкретный шок с бензином. Но в августе показатель уже пошёл вниз. И это именно то, на что ЦБ обещал ориентироваться. Тренд на снижение возобновился, а не просто стагнирует. Аргумент №2. Экономика замедляется Рост ВВП в июле снизился до 0,6% год к году с 1,7% в июне. Промпроизводство в августе — всего 0,4%. Это признаки переохлаждения, а не перегрева. При высокой ставке бизнес не берёт кредиты, инвестиции падают. Аргумент №3. Путин снова сказал о рисках — и это не шум На ВЭФ-2026 президент прямо назвал высокую ставку «сознательным решением» для борьбы с инфляцией, но при этом призвал не допустить чрезмерного замедления экономики. В прошлый раз, когда Путин публично говорил о ставке перед заседанием — аналитики сказали «нет», а ЦБ понизил. Ситуация повторяется. Почему аналитики ошибаются? Они концентрируются на текущей инфляции (6,3%) и топливном кризисе. Но это шок предложения, а не ажиотажного спроса. Инфляционные ожидания — упрямый показатель, который ЦБ отслеживает лично. Они снижаются — значит, логика смягчения ДКП усиливается. Мой прогноз: ставлю на снижение. Если угадаю — отличный момент для входа в длинные ОФЗ. Вот бумаги на которые смотрю: SU26254RMFS1— купон 13%, погашение 03.10.2040, текущая доходность ~16,1% SU26253RMFS3— купон 13%, погашение 06.10.2038, доходность ~16,1% SU26248RMFS3— купон 12,25%, погашение 16.05.2040, доходность ~16,1% SU26247RMFS5— купон 12,25%, погашение 11.05.2039, доходность ~16,1% SU26250RMFS9— купон 12%, погашение 10.06.2037, доходность ~15,9% Если ставку понизят, то длинные бумаги с фиксированным купоном могут показать хороший рост в цене.

МЕДВЕДИ НАНОСЯТ ОТВЕТНЫЙ УДАР: РЫНОК ЛЕТИТ В БЕЗДНУ Эта торговая неделя обернулась для российского фондового рынка тяжелым испытанием. Попытки зафиксировать локальный отскок были полностью перечеркнуты мощным геополитическим давлением. После жестких заявлений МИД о недопустимости остановки боевых действий на текущей линии соприкосновения паника на торгах переросла в лавинообразные распродажи. Индекс МосБиржи $IMOEX капитулировал перед натиском продавцов, пробил психологическую отметку 2200 и рухнул к 2136 пунктам, показав самое сильное дневное падение за последние годы. Крупные игроки и частные инвесторы массово сокращали риски, выходя в кэш. На рынке практически не осталось защитных секторов, а в зеленой зоне по итогам финальных торгов недели смогли удержаться лишь единичные крупные истории. ПЯТЬ ХУДШИХ: ТОТАЛЬНЫЙ РАЗГРОМ ЭНЕРГЕТИКИ И ВТОРОГО ЭШЕЛОНА Геополитический шторм в первую очередь спровоцировал бегство капитала из сектора генерации и компаний с высокой долговой нагрузкой. Падение котировок шло при минимальном сопротивлении со стороны покупателей: КарМани CARM — обвал на -10,05% за неделю Бумага оказалась главной жертвой панических настроений. Из активов микрофинансового сектора инвесторы выходили наиболее агрессивно, стремясь спасти ликвидность на фоне регуляторного давления. Мосэнерго MSNG — панение на -9,23% за неделю Жесткий удар по столичной энергетике. Масштабная инвестиционная программа компании в условиях общего падения рынка мгновенно превратила акцию в одного из главных аутсайдеров пятидневки. ОГК-2 OGKB — падение на -8,75% за неделю Генерация дочерней структуры Газпрома продолжает стремительно терять капитализацию. Инвесторы закладывают высокие риски снижения рентабельности и обходят закредитованную компанию стороной. ЕвроТранс EUTR — падение на -8,28% за неделю Топливный оператор продолжает затяжное погружение. Помимо внешних рыночных факторов, на котировки давит внутренний долговой кризис: серия дефолтов по купонам облигаций и опубликованные намерения крупнейших банков подать иски о банкротстве компании. Интер РАО IRAO — падение на -7,18% за неделю Наиболее показательный маркер паники на бирже. Распродажи зацепили даже этого консервативного гиганта — наличие многомиллиардной чистой денежной позиции на счетах компании не смогло защитить бумагу от общего шторма. ДВА ЛИДЕРА: КТО РЕАЛЬНО ЗАКРЫЛСЯ В ПЛЮСЕ Пойти против падающего индекса в условиях тотального геополитического слива смогли единичные бумаги, подтвержденные реальными биржевыми фактами: Диасофт DIAS — рост на +5,2% за неделю Безоговорочный лидер недели. Акции ИТ-сектора выступили в роли тихой гавани, полностью защищенной от долговых рисков широкого рынка. Масштабный выкуп бумаги произошел благодаря сильнейшему отчету по МСФО за I квартал: чистая прибыль взлетела на 84%. Озон OZON — рост на +2,0% за неделю Единственный тяжеловес широкого рынка, который закрыл неделю в зеленой зоне наперекор панике. Бумагу удержали от обвального краха сильные операционные показатели и стремительный рост оборота маркетплейса. Инвесторы понимают, что этот бизнес продолжит генерировать кэш при любых геополитических раскладах. КТО ПРОЯВИЛ ЛОКАЛЬНУЮ СТОЙКОСТЬ Еще три крупных эмитента закрыли неделю в минусе, но проявили железный характер и падали значительно медленнее индекса МосБиржи, защитив портфели от тотального краха: ВИ.РУ ВсеИнструменты.ру VSEH — просадка всего -0,63% за неделю Компания торгуется на бирже уже более двух лет с момента IPO и накопила огромную базу долгосрочных держателей. Крупные игроки не стали паниковать и удержали объемы. Совкомбанк SVCB — минус -1,86% за неделю Финансовый сектор штормит, но блестящий отчет Совкомбанка за II квартал, где чистая прибыль взлетела в 5,1 раза, не дал акции обвалиться вместе со всем банковским сектором. Банк ВТБ VTBR — минус -2,66% за неделю Бумагу застраховал от жесткого обвала запуск масштабной допэмиссии по цене 87 рублей за акцию. При рыночной цене в районе 54 рублей.