⏸ Ставка — 14%. Что нового сообщил ЦБ?

💱 **Валютная привязка без покупки валюты: как это работает?** Добавить валютную составляющую в портфель можно через квазивалютные облигации. Их выплаты привязаны, например, к доллару или юаню, а расчёты могут проходить в рублях — условия зависят от конкретного выпуска. **Что влияет на результат?** 🔹 **Курс валюты.** При ослаблении рубля рублёвый эквивалент выплат может увеличиваться. При укреплении — снижаться. 🔹 **Купоны и цена бумаги.** Высокий купон не гарантирует положительную итоговую доходность: облигация может подешеветь. 🔹 **Надёжность эмитента.** Валютная привязка не защищает от проблем с выплатой долга. 📊 **Простой пример:** номинал 1 000 юаней при курсе 12,67 ₽ соответствует 12 670 ₽. При курсе 13,50 ₽ — уже 13 500 ₽, а при 12 ₽ — 12 000 ₽. Это условный пересчёт номинала, без учёта купонов и рыночной цены, а не прогноз доходности. **Главное — оценивать не только валюту, но и качество самой облигации:** эмитента, срок погашения, ликвидность и условия расчётов. 📎 Подробнее о механике и рисках — в статье. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

**«Газпром»: разворот или очередной отскок? 📈** Акции восстановились примерно на **36% от июльских минимумов** . Но рост котировок ещё не означает, что компания вышла на устойчивую траекторию роста. 🔹 **Что поддерживает бизнес?** Свободный денежный поток увеличился, относительная долговая нагрузка снизилась, поставки газа в Китай растут. 🔹 **Что сдерживает оптимизм?** Чистая прибыль за первое полугодие снизилась на 12%. Долг остаётся значительным, а улучшению денежного потока помогло сокращение капитальных вложений — его важно оценивать с учётом будущих потребностей бизнеса. 🔹 **Где ожидания опережают результат?** «Сила Сибири — 2» остаётся потенциальным драйвером: важны окончательные условия, стоимость и сроки реализации. Возвращение на европейский рынок — пока лишь возможный сценарий. **Главное — сможет ли «Газпром» превратить экспортные перспективы в устойчивую прибыль и денежный поток.** Именно это важнее самого отскока акций. 📎 Подробнее о финансах компании и сценариях её развития — в полной статье. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Доходность выше. Итог — ниже. Сложный процент работает не только через ставку, но и через время. Простой пример: • 1 млн ₽ на 30 лет под условные 7% годовых → около 7,6 млн ₽; • тот же 1 млн ₽, но старт на 10 лет позже и уже под 10% → около 6,7 млн ₽. Вывод: несколько дополнительных лет могут оказаться ценнее нескольких дополнительных процентных пунктов доходности. Но время само по себе не гарантирует результат: важны качество активов, диверсификация, издержки и реинвестирование. Подробнее — в разборе на сайте и в PDF-файле. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.