«Газпром»: разворот или очередной отскок? 📈

💱 **Валютная привязка без покупки валюты: как это работает?** Добавить валютную составляющую в портфель можно через квазивалютные облигации. Их выплаты привязаны, например, к доллару или юаню, а расчёты могут проходить в рублях — условия зависят от конкретного выпуска. **Что влияет на результат?** 🔹 **Курс валюты.** При ослаблении рубля рублёвый эквивалент выплат может увеличиваться. При укреплении — снижаться. 🔹 **Купоны и цена бумаги.** Высокий купон не гарантирует положительную итоговую доходность: облигация может подешеветь. 🔹 **Надёжность эмитента.** Валютная привязка не защищает от проблем с выплатой долга. 📊 **Простой пример:** номинал 1 000 юаней при курсе 12,67 ₽ соответствует 12 670 ₽. При курсе 13,50 ₽ — уже 13 500 ₽, а при 12 ₽ — 12 000 ₽. Это условный пересчёт номинала, без учёта купонов и рыночной цены, а не прогноз доходности. **Главное — оценивать не только валюту, но и качество самой облигации:** эмитента, срок погашения, ликвидность и условия расчётов. 📎 Подробнее о механике и рисках — в статье. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

⏸ **Ставка — 14%. Что нового сообщил ЦБ?** 23 октября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне **14% годовых** и обновил прогноз. Главное из сегодняшнего сообщения регулятора: 🔹 **Инфляция по итогам 2026 года ожидается в диапазоне 7,1–7,6%.** По оценке ЦБ на 19 октября, годовой рост цен составлял 6,8%. 🔹 **В третьем квартале рост цен ускорился.** С поправкой на сезонность он составил 8% в пересчёте на год после 4,8% во втором квартале. Это темп роста цен за квартал, приведённый к годовому выражению. 🔹 **Средняя ставка в 2027 году прогнозируется на уровне 12,5–13,5%.** Возвращение годовой инфляции к цели 4% регулятор также ожидает в 2027 году. Оба показателя — прогноз, а не гарантированный результат. **Что это означает?** Сроки следующего снижения ставки остаются открытыми: ЦБ прямо связывает дальнейшие решения с инфляцией, ожиданиями и изменением рисков. Оснований считать снижение на ближайшем заседании предрешённым нет. 📅 Следующее плановое заседание по ставке — **18 декабря**. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Доходность выше. Итог — ниже. Сложный процент работает не только через ставку, но и через время. Простой пример: • 1 млн ₽ на 30 лет под условные 7% годовых → около 7,6 млн ₽; • тот же 1 млн ₽, но старт на 10 лет позже и уже под 10% → около 6,7 млн ₽. Вывод: несколько дополнительных лет могут оказаться ценнее нескольких дополнительных процентных пунктов доходности. Но время само по себе не гарантирует результат: важны качество активов, диверсификация, издержки и реинвестирование. Подробнее — в разборе на сайте и в PDF-файле. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.