🌾 $NKHP : валовая прибыль растёт, а чистая —

падает Смотрю на отчёт НКХП, и он вышел, мягко говоря, неоднозначным. Выручка рванула на 64,7% до 3,5 млрд рублей, а валовая прибыль взлетела на 127,4% до 2 млрд — вот что значит рост перевалки зерна в 1,7 раза до 2,43 млн тонн . Казалось бы, красота, но дальше начинается странное. Операционная прибыль упала на 0,7% до 627 млн, а чистая — на 25,9% до 690 млн . Валовая эффективность есть, а на выходе — минус. Причина такого разрыва классическая для российского бизнеса: разовые статьи съели весь прирост. Прочие операционные расходы подскочили почти в 38 раз до 1,13 млрд рублей — компания сформировала резерв по просроченной задолженности за перевалку зерна на 1,06 млрд . Плюс финансовые расходы выросли из-за учёта проекта «Новая пристань» . В итоге компания заработала больше, а оставила в кармане меньше. Что с оценкой? «Ренессанс Капитал» после отчёта понизил целевую цену с 680 до 550 рублей, подтвердив рейтинг «держать» . Главный риск — атака БПЛА на терминал в Новороссийске 12 августа, которая приостановила отгрузку зерна на срок от 1 до 4 месяцев . Для компании, чья выручка почти полностью состоит из портовой перевалки, это критичный удар. Пока на балансе есть около 7 млрд свободных денег, что даёт подушку безопасности , но дивидендные перспективы становятся туманными. Короче, НКХП — классический пример того, как операционные успехи перечёркиваются разовыми списаниями и внешними шоками. Бумага из третьего эшелона с низкой ликвидностью , и я бы к ней сейчас присматривался с большой осторожностью. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны