Amazon

Американский гигант электронной коммерции представил хороший отчет за первый квартал, по всем пунктам превзойдя ожидания аналитиков. Выручка выросла на 44% год к году, до $108,5 млрд, — это на $3,9 млрд выше прогноза аналитиков. Чистая прибыль выросла на 56% год к году, до $8,1 млрд.

Компания весь год зарабатывает на пандемии. Пока все остаются дома, покупки происходят в основном через интернет. Кроме того, карантин дал толчок стриминговому сервису Prime Video. Также продолжает расти облачный бизнес (Amazon Web Services).

Онлайн-продажи принесли 49% выручки, или $52,9 млрд, — консенсус-прогноз был на 5% ниже.
Время, которое аудитория проводила за просмотром контента на Prime Video, за год выросло на 70%.
Доля облачных технологий в выручке все еще незначительная, но постепенно растет. В первом квартале они принесли 12,5% выручки. В годовом исчислении доходы этого сегмента показали рост на 32%, тогда как аналитики ожидали роста на уровне 22,5%.
Представители компании не стали комментировать слухи о сплите акций, которые появились накануне выхода отчетности.

Во втором квартале Amazon ожидает выручку в диапазоне $110—116 млрд. Среднее диапазона предполагает рост на 27% год к году. Прогноз консенсуса даже чуть меньше нижней границы диапазона. Операционная прибыль закладывается на уровне $4,5—8 млрд. Среднее диапазона предполагает рост на 8% год к году и на столько же превышает ожидание аналитиков. При этом стоит отметить, что компания очень осторожна в прогнозах. Операционную прибыль в прошедшем квартале она прогнозировала на уровне $3—6,5 млрд, а в итоге заработала $8,9 млрд. Поэтому результат в следующем квартале может также побить ожидания.

После хорошего отчета аналитики повысили прогнозы относительно цены акций Amazon.

Morgan Stanley повысил таргет с $4 200 до $4 500, отметив рост разных направлений бизнеса компаний. Такой таргет предполагает потенциал роста на 28% с текущих уровней.
Barclays повысил прогноз с $3 860 до $4 300 за акцию. В инвестбанке считают, что крупные инвестиции Amazon в улучшение сервисов обеспечивают создание стоимости в долгосрочной перспективе. Новый таргет предполагает потенциал роста на 23% с текущих уровней.

Twitter

Популярная соцсеть продемонстрировала в целом неплохие результаты в минувшем квартале. Выручка за год выросла на 29% и составила $1,04 млрд, опередив прогноз консенсуса на $10 млн. Однако показатель оказался ниже пика четвертого квартала 2020-го ($1,29 млрд).

Основной источник выручки компании — реклама. В первом квартале она принесла ей 86% выручки, или $899 млн, — это на 32% больше, чем в прошлом году. В целом в этом направлении Twitter показывает позитивную динамику.

Средний уровень монетизируемой ежедневной аудитории вырос до 199 млн. Для сравнения: в первом квартале 2020-го показатель составлял 162 млн, а в прошлом — 192 млн. Метрика учитывает число пользователей, которые видят рекламу в соцсети (без учета сторонних клиентов вроде TweetDeck или Tweetbot).
Цена вовлечения за год выросла на 19% (отражает стоимость взаимодействия с рекламным контентом).

Остальную часть выручки компания привлекла за счет лицензирования данных и прочей деятельности ($137 млн, рост на 9% год к году).

Более половины всей выручки приносит американский рынок. Бизнес в остальных странах — 46% выручки. Но именно он рос быстрее — на 41% год к году по сравнению с плюс 19% на американском рынке.

Twitter в первом квартале 2021-го получила $68 млн чистой прибыли, тогда как год назад несла убытки. Правда, маржа по этому показателю находится все еще на очень низком уровне — всего 7%. А в следующем квартале компания вовсе ожидает возвращения в минус — на $170—120 млн.

При этом рост выручки может составить 51% год к году, если взять среднее диапазона прогноза компании $980—1,08 млрд. Однако стоит помнить, что во втором квартале прошлого года выручка заметно снизилась на фоне сокращения расходов рекламодателями из-за расцвета пандемии. Поэтому такой прогноз от компании нельзя считать оптимистичным.

В целом неплохие результаты компании меркнут по сравнению с достижениями Amazon, Alphabet и Facebook. Именно такие настроения распространены среди инвесторов. Они ожидали, что Twitter уверенно превзойдет ожидания аналитиков, а не будет просто соответствовать им.

Акции Twitter сегодня падают на 13%.
Инвестбанк Piper Sandler разочаровал рост аудитории, и он снизил таргет по акциям Twitter до $66. Но это все же выше текущей рыночной стоимости на 17%.
Американский финансовый холдинг KeyBanc опустил целевую цену с $90 до $77. Аналитиков разочаровало, что компания не смогла на полную воспользоваться ростом рынка онлайн-рекламы. Новый таргет предполагает восстановление котировок на 36%.

Skyworks Solutions

Американский производитель полупроводников отчитался за второй финансовый квартал 2021-го (финансовый год в США стартует 1 октября). В целом компании удалось превзойти ожидания аналитиков, но незначительно. Выручка выросла на 53% год к году, до $1,17 млрд. Показатель всего на $20 млн превысил прогноз консенсуса. Прибыль компании выросла на 70% год к году — до $325 млн.

На графике выше видно, что начало календарного года у компании традиционно слабее, чем предпраздничный конец. После небольшого снижения показателей по сравнению с первым финансовым кварталом Skyworks ожидает постепенного роста.

Рост выручки во втором финансовом квартале компания связывает с развитием мобильного сегмента — выручка от него выросла на 47% год к году. Этот скачок вызван широким распространением смартфонов с поддержкой 5G. Кроме того, на бизнес компании позитивно влияет повсеместное внедрение нового стандарта беспроводной связи Wi-Fi 6, а также использование полупроводников в автомобильной промышленности и аудиотехнике.

Skyworks также дала прогноз на следующий квартал. Из-за сохраняющегося спроса в сегменте связи компания ожидает выручку в диапазоне $1—1,13 млрд. Если взять среднее диапазона, рост может составить 49% год к году. Что касается прибыли, то компания дает прогноз только по прибыли на акцию, не соответствующей общепринятым стандартам GAAP. Она может показать рост на 70% год к году.

Валовую маржу компанию ожидает в диапазоне 50,3—50,8%. Это больше, чем было в прошедшем квартале (49,4%).

Как и в случае с Twitter, инвесторов Skyworks разочаровал тем, что не побила прогнозы аналитиков, а отчиталась вровень с ними. Акции падают сегодня на 8%. Но самим аналитикам, похоже, отчет понравился.

Инвестбанк Raymond James поднял таргет по компании с $205 до $220, списав квартальное падение показателей на фактор сезонности. Новый таргет предполагает восстановление котировок на 21% с текущих уровней.
Японская финансовая компания Mizuho подняла прогноз с $207 до $210. Она считает, что Skyworks имеет хорошие перспективы за счет перехода iPhone на 5G-чипы, популярности смартфонов в Китае, распространения интернета вещей и в целом высокой активности рынка. Новый таргет предполагает потенциал роста на 15%.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

Весь текст дисклеймера

**Акции Яндекса прибавили более 1,5% на сообщении о сохранности суперкомпьютеров** Суперкомпьютеры «Ляпунов», «Галушкин» и «Червоненкис» не получили повреждений в результате атаки дронов на дата-центры Яндекса, сообщила компания. Яндекс вывез их из локаций, где они находились, и разворачивает их на новых площадках. Компания продолжит использовать их как инфраструктуру для сервисов, а также для обучения фундаментальных языковых моделей, говорится в сообщении. **Что это за суперкомпьютеры** «Ляпунов» назван в честь одного из основоположников кибернетики, советского математика Алексея Ляпунова. Этот суперкомпьютер показал производительность 12,81 петафлопса в тесте Linpack и используется с декабря 2020 года. «Червоненкис» назван в честь российского ученого, кандидата физико-математических наук Алексея Червоненкиса. Его производительность — 21,53 петафлопса, компьютер используется с июня 2021 года. «Галушкин» получил свое название в честь доктора технических наук, профессора НФТИ Александра Галушкина, который исследовал нейронные сети. Суперкомпьютер используется с 2021 года, производительность — 16,02 петафлопса. **Комментарий аналитика** Марьяна Лазаричева, глава аналитики Т-Инвестиций по рынку акций: «Сохранность суперкомпьютеров Яндекса — важный позитивный сигнал на фоне недавних атак на инфраструктуру эмитента. Вычислительные мощности критически важны для дальнейшего масштабирования ИИ, обучения собственных моделей и развития продуктов на их основе — одного из ключевых драйверов долгосрочного инвестиционного кейса компании. На прошлой неделе директор бизнес-группы поисковых сервисов и ИИ Дмитрий Масюк заявил, что ИИ остается стратегическим направлением Яндекса, который сохраняет планы по его развитию и намерен ускорять внедрение технологий в продукты и сервисы. Это уже было позитивным сигналом относительно сохранения стратегических приоритетов компании после атак. Пока сохраняем акции Яндекса на пересмотре: он представит результаты за третий квартал в четверг, и мы рассчитываем получить в ходе коммуникации с менеджментом больше конкретики о состоянии инфраструктуры, планах по восстановлению и распределению вычислительных мощностей, а также ожидаемом уровне CAPEX». **Как отреагировали бумаги Яндекса** Акции Яндекса YDEX за три минуты с момента публикации данных о суперкомпьютерах прибавили более 1,5%. По состоянию на 14:45 бумаги торгуются по 3 483 рубля (+2,4% к уровню закрытия основных торгов в пятницу). **Причина сбоев в сервисах холдинга** В октябре инфраструктура компании пострадала в результате атак дронов. Из-за этого дата-центры Яндекса в Рязанской области, Калуге и под Владимиром временно перестали функционировать. **Что делать с акциями** Аналитик Т-Инвестиций Марьяна Лазаричева временно отозвала рекомендацию по бумагам Яндекса. В долгосрочной перспективе мы по-прежнему позитивно смотрим на акции Яндекса. При этом до получения дополнительных разъяснений менеджмента сохраняется неопределенность относительно масштаба возможных последствий для бизнеса.

**Акции Диасофта выросли почти на 5 %** Акции Диасофта DIAS на торгах в понедельник прибавили почти 5% и поднялись до максимума с 8 сентября без существенных инфоповодов. К 14:45 мск котировки компании растут на 4,32% к закрытию пятницы и находятся на отметке 1 241 рубля. На пике акции поднимались почти на 4,8%, до 1 246,5 рубля. **Диасофт обновил продукт для автоматизации управления данными** Ранее сегодня Диасофт представил обновленную версию продукта «Аналитический центр», входящего в состав решения Digital Q.Reporting. Он предназначен для управления жизненным циклом данных и подготовки обязательной отчетности. Об этом компания сообщила CNews. В новой версии появилась функция автоматического разделения данных на «горячие» и «холодные». Система перемещает редко используемые данные в холодное хранилище, что позволяет высвободить вычислительные ресурсы и оптимизировать использование дискового пространства. **Мнение аналитика** Марьяна Лазаричева, глава аналитики Т-Инвестиций по рынку акций: «В последнее время Диасофт активно презентует новые продукты и развивает собственную технологическую экосистему, включая AI-Driven Digital Q и ERP-системы. Однако мы пока осторожно оцениваем потенциальный вклад этих инициатив в финансовые результаты компании: технологические достижения и презентации продуктов не обязательно трансформируются в существенный коммерческий эффект. Несмотря на длительное развитие ERP-направления, его масштаб и устойчивость вклада в выручку еще предстоит подтвердить фактическими результатами. Возможно, текущая динамика акций отражает ожидания рынка относительно ускорения коммерциализации новых продуктов и выхода бизнеса на траекторию роста. Мы считаем необходимым дождаться подтверждения этих ожиданий в виде новых контрактов, роста выручки и восстановления рентабельности». **Как дела у Диасофта** В середине августа Диасофт представил неаудированные финансовые результаты за период с января по март 2026 года. Выручка увеличилась на 21% год к году, до 2,9 млрд рублей, показатель EBITDA прибавил 72% и составил 0,7 млрд рублей, чистая прибыль выросла на 84%, до 0,46 млрд рублей.

**Лента наращивает выручку, но теряет в рентабельности: прогноз Т-Инвестиций** В пятницу, 30 октября, LENT представит операционные и финансовые результаты за третий квартал 2026 года. Старший аналитик Т-Инвестиций Никита Степанов ожидает роста выручки на 35% при снижении рентабельности по EBITDA на 1,3 п. п. При этом чистая прибыль сократится на 16% из-за увеличения амортизации и процентных расходов после консолидации гипермаркетов Окей. **Что происходит с бизнесом** Рост выручки в третьем квартале, по нашим оценкам, составил 35% — преимущественно благодаря консолидации бизнесов РЕМИ, Дом Лента и Окей, приобретенных в декабре 2025-го, январе и июне 2026-го соответственно. По нашим оценкам, эти сделки обеспечили около 19 п. п. прироста выручки. Органическая выручка увеличилась на 16%, что сопоставимо с ожидаемой динамикой среди публичных ритейлеров. На наш взгляд, этому прежде всего способствовало ускорение роста LFL-трафика благодаря усилению промоактивности Ленты, а также переход части покупателей в онлайн на фоне трудностей на топливном рынке. Ускорение продовольственной инфляции также поддержало рост LFL-продаж. Инвестиции в скидки сократят валовую маржу, а дефицит кадров в розничной торговле и консолидация низкомаржинальных бизнесов Дом Лента и Окей увеличат операционные расходы. В совокупности эти факторы продолжат давить на рентабельность по EBITDA, которая в третьем квартале могла снизиться на 1,3 п. п. год к году. Чистая прибыль, по нашим оценкам, сократится на 16% год к году. Основные причины — увеличение процентных расходов после консолидации долга гипермаркетов Окей, а также рост амортизационных отчислений на фоне органического расширения и приобретения новых бизнесов. **В целом ждем относительно слабый отчет, хотя результаты могут оказаться немного лучше наших первоначальных прогнозов.** На это указывает более сильная динамика трафика гипермаркетов Ленты, которую мы наблюдаем по данным транзакций клиентов Т-Банка ( https://www.tbank.ru/invest/social/profile/T-Investments/5f114fc7-fb92-4cb1-8964-aeeaa1ab53e8 ). **На что смотреть в отчете** • Валовая рентабельность. Ее значительное снижение может указывать на слабый спрос, из-за которого компания не смогла в полной мере переложить рост закупочных цен на покупателей. • EBITDA. Динамика хуже ожиданий может говорить о том, что Дом Лента и Окей восстанавливают рентабельность медленнее, чем рассчитывал менеджмент. **Мнение аналитика** **Сохраняем рекомендацию «держать» с целевой ценой 2 000 рублей на горизонте 12 месяцев.** Ожидаем, что рентабельность группы в 2026 году окажется ниже целевого уровня менеджмента в 7%. Основная причина — консолидация низкомаржинальных бизнесов Дом Лента и Окей. Положительный эффект от их интеграции проявится не ранее 2027 года. Долговая нагрузка Ленты также растет из-за консолидации кредитов и займов Окей. Это увеличит процентные расходы группы и окажет давление на чистую прибыль в 2026—2027 годах. **Риски** • Замедление роста реальных доходов населения. Ослабление покупательской способности оказывает давление на трафик магазинов и может потребовать дополнительных инвестиций в промо для его поддержания. • Дефицит кадров. Нехватка сотрудников может потребовать дальнейшего повышения зарплат.Высокая ключевая ставка. На фоне растущего долга она увеличивает процентные расходы, оказывая давление на чистую прибыль и ограничивая потенциал будущих дивидендов.

Главные отчетности дня: Amazon, Twitter, Skyworks

Amazon

Twitter

Skyworks Solutions