🔹 VK подвела итоги 2025 года: выручка увеличилась на 8%
, убыток резко сократился. По итогам отчетного периода выручка компании достигла 159,96 млрд руб. против 147,57 млрд руб. годом ранее. Скорр. EBITDA по итогам отчетного периода составила 22,58 млрд руб. Чистый убыток за год сократился почти в пять раз — до 22 млрд руб. 🔹 Доходы: реклама остается главным драйвером. Основной вклад в выручку VK в 2025 году по-прежнему обеспечила онлайн-реклама. Этот сегмент принес компании 98,34 млрд руб. и сохранил статус ключевого источника дохода. Вторым заметным направлением стали пользовательские платежи: на них пришлось 23 млрд руб. Дополнительную выручку компания получила за счет своих технологических вертикалей. Так, направление образовательных технологий принесло VK 7,29 млрд руб., а решения для бизнеса - еще 17,63 млрд руб. 🔹 Расходы: компания стала эффективнее. На фоне роста доходов VK смогла сократить операционные расходы на 9,2%, до 138,64 млрд руб. Наиболее заметно снизились вознаграждения агентам и партнерам - с 53,04 млрд до 43,66 млрд руб. Почти на 5 млрд руб., до 16,62 млрд руб. снизились и маркетинговые расходы. При этом расходы на персонал, напротив, продолжили расти. В 2025 году они выросли на 4,2%, до 67,68 млрд руб. Рост оказался умеренным, но показал, что компания по-прежнему инвестирует в команду и человеческий капитал, несмотря на общий курс на оптимизацию затрат. 🔹 Убыток снизился в 5 раз, а капитал вырос более чем вдвое. Одним из главных итогов года стало резкое сокращение чистого убытка от продолжающейся деятельности со 100,3 млрд руб. до 22 млрд руб. Это важный сигнал рынку о существенно более устойчивом финансовом состоянии VK. Ключевым корпоративным событием года стало размещение новых бумаг по закрытой подписке, благодаря которому 25 июня 2025 года VK привлекла 112 млрд руб. Полученные средства были направлены на погашение кредитов с плавающей процентной ставкой, что позволило снизить долговую нагрузку. За год акционерный капитал VK вырос более чем в 2 раза, до 573,3 млрд руб. Несмотря на улучшение финансовых результатов, дивиденды по акциям VK по-прежнему не выплачивались. Впрочем, с учетом курса на снижение долговой нагрузки и укрепление финансовой устойчивости рынок, скорее, будет оценивать отчетность не через дивидендный фактор, а через темпы восстановления бизнеса и способность компании удерживать маржинальность в 2026 году. $VKCO #акции #ТРИНФИКО #стратегия
1
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Легенды Пульса
Популярные авторы, которым доверяют
Ястребиные протоколы ФРС и разочарование OpenAI: главное за неделю в неоактивах
Обзор
|
10 октября 2026 в 19:00
Еще статьи от автора
11 сентября 2026
**Банк России озвучил размер ключевой ставки**
По итогам заседания Совета директоров Банка России 11 сентября принято решение оставить ключевую ставку без изменений на уровне 14% годовых. На итоги заседания повлиял ряд факторов, в том числе высокие проинфляционные риски, повышение ценовых ожиданий населения и бизнеса, а также ослабление рубля.
Несмотря на то, что в августе текущего года уровень инфляции снизился на 0,8%, годовой показатель остается в пределах 6,2-6,3%. Он вписывается в прогноз Банка России, озвученный летом текущего года (6-7% годовых), однако заметно выше целевого показателя в 4%, который, по мнению аналитиков, будет достигнут не ранее 2027 года.
Цены на большинство товаров и услуг в августе незначительно снизились, однако Росстат приводит https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/129_26-08-2026.html данные, что с начала года индекс потребительских цен составил 104,68%. При этом объемы потребительского кредитования в августе увеличились https://mperspektiva.ru/topics/rossiyane-oformili-kredity-pochti-na-1-1-trln-rubley-v-avguste/ на 3,2% до 1,096 трлн рублей по сравнению с июлем – в сравнении с августом 2025 года этот показатель вырос на 13,7%.
К дополнительным рискам эксперты относят нестабильные цены на топливном рынке и предстоящую индексацию регулируемых тарифов. Также одним из факторов, повлиявших на решение Банка России, стало заметное ослабление рубля, который в августе текущего года «просел» по отношению к доллару США и юаню. Некоторые аналитики отмечают, что на решение также повлияла некоторая неопределенность в вопросах бюджетной политики.
Ранее глава Банка России Эльвира Набиуллина отмечала, что дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от совокупности факторов, которые включают оценку внутренних и внешних рисков. Она также подчеркнула https://www.cbr.ru/dkp/mp_dec/decision_key_rate/comment_05082026/, что диапазон ключевой ставки на 2026 год пересмотрен на уровне 14,5-14,6%, а прогнозный диапазон по инфляции повышен до 6-7%. Вот втором полугодии устойчивая инфляция останется на уровне 4-5% годовых, а ее целевой уровень в 4% будет достигнут в 2027 году.
На следующем заседании, 23 октября, Совет директоров Банк России помимо всего комплекса макроэкономической информации будет оценивать новые параметры бюджетной политики, включая траекторию возвращения к нулевому структурному сальдо, которые к тому времени уже будут внесены Правительством на рассмотрение в Госдуму.
На наш взгляд, если бюджетные правки будут предполагать более высокий структурный первичный дефицит бюджета, вероятность того, что в октябре вновь будет принято решение о сохранении ключевой ставки на уровне 14% существенно возрастет.
#ключеваяставка
#макро
14 августа 2026
**X5 Group отчиталась за полугодие**
📌 По итогам I полугодия 2026 года чистая прибыль X5 составила 25 171 млн рублей, что на 39% меньше, чем за аналогичный период 2025 года. Согласно промежуточному консолидированному отчету по МСФО, опубликованному компанией, выручка за 6 месяцев 2026 года увеличилась на 10% по сравнению с I полугодием 2025 года и составила 2,48 трлн рублей.
🔹 Ключевые финансовые показатели: что повлияло на снижение прибыли?
Несмотря на то что валовая прибыль X5 Group за отчетный период составила 602 929 млн рублей против 533 739 млн за 6 месяцев 2025 года, а операционная прибыль увеличилась более чем на 12 млн рублей до 124 599 млн рублей, ряд финансовых показателей показали снижение. Среди них:
- рост себестоимости продаж до 1 877 584 млн рублей против 1 710 253 млн рублей в I квартале 2025 года;
- увеличение финансовых расходов до 90 311 млн рублей против 81 758 млн рублей от года к году;
- снижение финансовых доходов до 3 261 млн рублей против 22 999 млн рублей в I квартале 2025 года;
- увеличение расходов на аренду земельных участков и зданий с 544 765 млн рублей до 608 588 млн рублей.
Также у X5 Group за отчетный период практически вдвое выросли расходы по маркетингу (до 691 млн рублей против 351 млн рублей), увеличилась компенсация по баллам лояльности в торговых сетях (1 171 млн рублей против 106 млн рублей), повысились расходы на благотворительность до 566 млн рублей ( в I квартале 2025 года они составляли 359 млн рублей).
В целом, согласно отчету, рост коммерческих, административных и общехозяйственных расходов вырос до 493 504 млн рублей против 432 023 млн рублей от года к году.
🔹 Инвестиционная деятельность
В I квартале 2026 года X5 Group завершила несколько крупных сделок по приобретению бизнесов. Среди них - покупка дистрибьютора продуктов питания ВТК и компаний по поставке алкоголя у ГК «Город 77». Обе сделки были направлены на расширение клиентской базы франчайзинговой сети магазинов возле дома «Около», которую компания активно развивает с 2024 года. На сегодняшний день торговая сеть насчитывает почти 8 тысяч магазинов в 58 российских регионах.
Компания не раскрывает подробности сделок, однако эксперты оценивают инвестиции в покупку бизнесов в несколько миллиардов рублей.
#акции
#отчетность
#ритейл
28 июля 2026
🏆 **НРА подтвердило рейтинг надежности АО «ТРИНФИКО» на уровне «A+|ru.iv|»**
**Прогноз по рейтингу – стабильный**
📌 Национальное Рейтинговое Агентство подтвердило рейтинг надежности и качества услуг АО «ТРИНФИКО» на уровне «A+|ru.iv|» (высокая степень надежности и качества услуг инвестиционных компаний). Компания продолжает наращивать клиентскую базу и диверсифицировать активы под управлением.
В качестве ключевых факторов сохранения рейтинговой оценки эксперты Агентства отмечают:
🔹 активное развитие продуктовой линейки на организованном рынке Мосбиржи и внебиржевых рынках, а также предоставление индивидуального подхода в работе с крупными клиентами
🔹 расширение агентской партнерской сети и запуск собственной сети продаж
🔹 снижение концентрации доходной базы и высокая оценка доли основного бизнеса
🔹 высокое качество системы управления рисками, соответствующее масштабам и характеру деятельности Компании
🔹 продолжительный опыт работы Компании на российском финансовом рынке (более 30 лет)
🔍 Эксперты Агентства высоко оценили показатели операционной эффективности и подчеркнули, что показатель стрессовой ликвидности АО «ТРИНФИКО» продолжил расти (усредненный за три года параметр - 1.49). Усредненные операционные показатели (ROE и CTI) сохраняются на стабильно высоком уровне.
📌 Рейтингу присвоен «Стабильный» прогноз, что предполагает сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 месяцев.
При присвоении рейтинга применялась Методология присвоения некредитных рейтингов надежности и качества услуг инвестиционных компаний по национальной шкале для Российской Федерации. В качестве существенных источников информации, используемых при определении рейтинга, использовалась Информация, предоставленная АО «ТРИНФИКО», данные, размещенные на сайте Компании; данные, размещенные на сайте Банка России. Некредитный рейтинг присвоен с учетом всей имеющейся в распоряжении Национального Рейтингового Агентства информации о Компании, которую Экспертный комитет считает заслуживающей доверия и потенциально значимой для принятия решения о присвоении некредитного рейтинга, а также отвечающей утвержденной Агентством Методологии.
#нра
#тринфико
#рейтинг