#пост_без_тикера #коррекция Почему не будет никакой

глобальной коррекции по крайней мере до следующего лета. Антиармагеддонский пост. Причина № 1: Реальный сектор в упадке. Индексы Доуджонса и Рассела трутся на своей МА 200 третий месяц. Я бы сказал, что коррекция там идет полным ходом уже с января и завершается сейчас. Все промышленные и сельскохозяйственные компании имеют огромные долги и продолжают их наращивать. Очень скоро им на помощь придет новый стимулирующий пакет, а значит новые долги. Показатели d/e у этих компаний зашкаливают и находятя на уровнях 200-800%, у некоторых неколько тысяч %%, то есть при обычном течении жизни, США имело бы огромное количество банкротств в секторе реальной экономики и малом бизнесе. Естественно, при таких обстоятельствах никто не будет сворачивать стимулирование и повышать ставку. Любой экономист увидит в этом саботаж. Повышение ставки - увеличение долговой нагрузки, а значит банкротства предприятий на всех уровнях. Напомню, что бигтэч уходит от уплаты налогов всеми силами, и в казну они поступают как раз из реального сектора. Нет предприятий - нет налогов, нет денег у минфина, на улицах толпа безработных и голодных уволенных людей, денег на содержание которых нет. Производители банкротятся, товаров на прилавках становится меньше, нечего есть и не во что одеваться, цены растут. Но рост цен не из-за обычной инфляции, а потому что спрос значительно превышает предложение, это явление называется гиперинфляцией и является катастрофой для экономики. Поэтому повышение ставки и сворачивания стимулирования не будет еще очень и очень долгое время, как бы этого не хотелось армагеддонщикам всех мастей. Обычная инфляция не страшна, гиперинфляция, безработица и дефицит - это крах государства. Причина № 2: Пока госдолг США превышает ВВП не будет повышения ставки, потому что возвращать долг придется с учетом этой повышенной ставки. Это выстрел себе в ногу. Причина № 3: Ставка 0. Значит процент по кредиту 0. Выше я пояснил, что ее никто не будет поднимать, пока экономика в упадке. Нулевая ставка позволяет взять сколько угодно кредитов, а значит акции на фондовом рынке могут расти бесконечно. Показатель p/e может иметь значение хоть миллиард, при стоимости заемных денег 0 это не имеет никакого значения. Да, на рынке пузырь, но пока ставка 0 его размер не лимитирован. Поэтому его будут надувать еще. Причина № 4: Фонды и крупные игроки вышли в кэш. То есть последние полгода они планомерно сливали акции домохозяйствам и сейчас их руки жгут свободные миллиарды бабла. И это бабло с каждым днем дешевеет, потому что инфляция. А кэш - это позиция в портфеле, и по ней ежедневно отрастает лось. Да, самые ушлые научились кратковременно перекладывать бабло из сектора в сектор, но основная масса теряет жгущие им лапы деньги и очень скоро осознает это и примется за покупки. Мы ждем коррекцию, которая уже произошла, поэтому как только индексы откатятся на жалкие 10% весь этот поток невостребованного баблища тут же заполнит рынок. Итак, все упирается только в 2 пункта: сокращение стимулирования и повышение ставки. Когда? Этап 1: Снятие ковидных ограничений. Сейчас в США привито 50% населения. Когда будет привито 80% никакой дельта-штамм не остановит процесс. Максимум начнут делать третий укол. Пандемии скоро придет конец, это очевидно всем, кроме упоротых шортистов и армагеддонщиков. Этап 2: Отложенный спрос, взлет потребления, акции круизов, авиакомпаний, магазинов, туризма и нефть в космос. Киношка по 30 за 2 дня. Вот тут мы и сольем наши акции, потому что только в этот момент начнут сокращать стимулирование. Этап 3: Снижение безработицы, уменьшение долговой нагрузки на реальный сектор, поголовное снижение d/e в фундаменталах. ВВП США становится выше показателя госдолга. И только потом повышение ставки и падение фондовых рынков. Сколько нужно времени на реализацию этих этапов? Не знаю. Но пока нет даже первого, ни о какой глубокой коррекции не может быть и речи. Всех обнимаю и желаю неподъемных прибылей!