$BRZ6 Так, сегодня прекрасный день, чтобы написать идею по

Всем ключевой привет. В этот раз не написал свой традиционный прогноз перед заседанием ЦБ - не сложилось понимания, слишком много вводных. А гадать я не люблю. Изучил новый среднесрочный прогноз от ЦБ - средняя в году будет 14,6%. Это повыше (см. цитату на старый пост от 19 июня), чем было полгода назад. Хорошие новости - за таргет в 4% по инфляции пока крепко держится Банк России, но, кажется, в этом году обещали подвести черту после 5 лет, а цель (как обычно) просто перенесли на 2027й. Напомню, инфляция - это налог на всех, но в первую очередь - на бедных. Поэтому когда вы читаете новости про повышенный ндфл на депозиты, дивиденды, зпифы и тд, то можно только порадоваться, что элита договорилась в этот раз и «себя постричь», а не отпустить инфляцию в свободное плавание. Как раз после позапрошлой налоговой реформы (пиарили ее как прогрессивную систему, я уже писал, почему она регрессивная на самом деле) я начал «смещать» свои доходы в так называемое «пассивное русло», которое тогда не тронули. Доходы от ИП и дивидендов вместо зарплаты и бонусов. Но об этом как-нибудь в другой раз. Потому что в этих доходах я могу сам решать, насколько я подниму себе «зарплату» (вытащу из прибыли) - просто проиндексирую, или подниму выше, чем инфляция. Потому что в установлении цен за свои услуги и товары я могу сам решать, перекладывать ли инфляцию в цены, перекладывать ли туда повышенные налоги. Набиуллина каждое выступление говорит про ожидаемую инфляцию. Это важный показатель, который они учитывают, наверное, даже больше, чем реальную инфляцию. Особенно интересно ожидание людей на длинном горизонте: "В октябре ожидания граждан по инфляции на годовом горизонте составили 13,2% после 14,2% в сентябре. Они остаются повышенными, находясь в диапазоне значений 2024-2025 годов. Ожидания на 5 лет вперед выросли до 12,2%. Наблюдаемая населением годовая инфляция снизилась до 14,5%. ... Доля респондентов, предпочитающих откладывать, а не тратить свободные деньги, уменьшилась до 49,3%." Как вам, а? 12% ежегодно на 5 лет вперед. А это значит для нас, что скоро люди перестанут откладывать на депозиты, а понесут их на фондовый рынок и в товары. Последнего, кстати, как раз и боится ЦБ, и его политика направлена именно на снижение спроса, на удержание. Я думаю, что на горизонте 5 лет инфляция будет чуть ниже: 7-8%, но не будем строить прогнозы, особенно пока не закончилась СВО. А что же с доходностью в коммерческой недвиге, про которую я вам писал в этом году? Парус-СБЛ (https://www.tbank.ru/invest/social/profile/sunDiesel/49214d61-fd82-4583-97f8-adbe4fa6aacd?channel=sharing&author=profile) теперь платит по 16,26 руб (вместо 13 руб) , а в Парус-ОЗН 100 руб (вместо 72 руб). Случилась та самая rental reversion, и цена пая ОЗН выросла (после летних атак на склады и моего поста) с 7200 до 9000.

GAZP рассматриваю спекулятивную позицию по Газпрому в опционах. 1. Трамп ведь действительно может прогнуть Германию, чтобы выкупить у них владение Северным потоком и держать их потом за "газовую удавку". 2. Последние недели идет какой-то набор позиции. 3. Учитывая успехи на прагматично-дипломатическом фронте (спасибо Дмитриеву, Кушнеру и тд), можно надеяться и на такой прорыв. 4. О долгосрочном контракте с Китаем и, главное, ценам поставок так и не договорились. Это тоже может говорить не только о трудных в договорах китайцах, но и об уверенности наших, что есть и план Б и над ним работают. Ну понятно, что цены, которые продавливают Китай вообще ни в какие корпоративные ворота не лезут (они хотят на уровне субсидированных тарифов внутри РФ) - братушки они такие братушки. 5. Путин на Валдае немного реабилитировал Меркель в ее высказываниях о бесполезных Минских соглашениях. Понятно, что она просто не хочет себе таких же проблем на пенсии, какие у Шрёдера. Но это можно расценить, как небольшой прагматичный сигнал немцам с деньгами - мол, ребята, мы все понимаем, у вас там озота на ведьм, но заводы то у вас уезжают, надо с газом что-то решать, и мы мол не в обиде, просто восстанавливайте за свои деньги. 6. Недавние начавшиеся расследования по подрыву Северного потока и поиска там украинского следа. Думаю, что цена в моменте может подскочить на этих новостях (или даже планомерно расти неделями) до 250-300. Дальние опционы покупать на мосбирже - это конечно, та еще эпопея, но попробуем. Сумму рассчитывайте ту, которую готовы потерять полностью.

BRX6 Планы на ноябрь: набираю позицию по нефти, точнее увеличиваю уже набранную. После последних трех экспираций цена очень стремительно росла. Исходим из того, что и сейчас попытки "прижать" спот никуда не делись. Трамп (как и Нетаньяху) "увязли в трясине", не знают, что дальше делать. Мейнстримные СМИ пишут, что транспортировка нефти почти на довоенном уровне, но специализированные журналы пишут, что атаки в Ормузе продолжаются. Мы же видим подтверждение "опасности" этого маршрута из той цены, которую сауды готовы платить, лишь бы вывести свою нефть хоть как-то: пишут, что это 20-30$ за баррель. Танкеры-челноки, которые уже никто не соглашается страховать, страхуют сами сауды и дубайцы. Вы только вдумайтесь: 20$ скидки на нефть. Примерно столько стоит дружбонародная скидка от Китая для России, когда тебя приставили к стенке и тебе некуда деваться.