О компании НФК-Сбережения

🏦 НФК-Сбережения. С любовью от Пионер-Лизинга Недавно один из моих совят обнаружил, что в Т-Инвестициях раздел акций пополнился эмитентом НФК-Сбережения. А случай интересен тем, что торги стартовали всего 3 месяца назад, про размещение особо никто не трубил, а котировки постоянно растут! 🏷 Кто такой и что по отчётности? Компания работает как независимый брокер, специализирующийся на организации облигационных выпусков для малого и среднего бизнеса. Мажоритарным акционером выступает ООО "Пионер лизинг". Кратко МСФО-1п2026 (г/г): - доход 81,65 млн р (+29,14%); - операционная прибыль 8,79 млн р (x5,11); - чистая прибыль 9,32 млн р (x7,73); - денежный поток от операционки 9,04 млн р (ранее -15,10 млн р). Капитализация сейчас около 16 995 млн р, что даёт бомбический P/E........ Большая часть активов состоит из финансовых вложений: акции, облигации, ПФИ. По примечанию №17 отчёта видна сильная зависимость от связанных сторон: выручка от материнской компании и прочих связанных сторон составила 71,86 млн р, а это 91% от общей выручки. 🏷 Почему оно растёт? Пионер-Лизинг выдвинул безотзывную оферту, согласно которой обязан выкупить акции у инвесторов по фиксированным ценам: - через 1 год — 60 р за акцию; - через 2 года — 70 р за акцию; - через 3 года — 80 р за акцию. ❗️"Прикольные" моменты 1) В лучших традициях. В оферте есть неприятные пункты: - любое перемещение акций (скорее всего включая РЕПО) даёт право Пионеру отказаться от выкупа бумаг у Вас; - с момента акцепта и до даты исполнения (либо отмены поручения) акции учитываются на счёте депо, не предназначенном для торгов — по факту заморозка капитала на год. 2) Компания нарушила Базовый стандарт защиты прав и интересов получателей финансовых услуг при оценке инвестиционного профиля клиентов. НАУФОР с 27 января по 27 марта 2025 года проводила внеплановую проверку соблюдения компанией требований пунктов 2.5 и 2.7 Базового стандарта защиты прав и интересов физических и юридических лиц — получателей финансовых услуг. Указанные пункты регулируют порядок определения инвестиционного профиля клиента — то есть процедуру, в ходе которой брокер выясняет, какие инструменты подходят конкретному человеку с учётом его доходов, сбережений, опыта и готовности к риску. Нарушение в этой сфере означает, что компания либо запрашивала у клиентов не ту информацию, либо делала это в ненадлежащей форме. 3) По итогам 1п2026 Пионер-Лизинг показал чистую прибыль почти в 12,9 млрд р. Однако эта прибыль — не результат операционной деятельности, а следствие переоценки ценных бумаг, чего в 1п2025 не было. А за счёт НФК похоже, что будет и далее. Иными словами, уроборос во плоти. Рост котировок $NFKS на бирже напрямую в будущем раздует прибыль материнской компании. По P&L Пионер станет выглядеть заманчиво, а это в силах толкать котировки НФК. Но мы же бондо-держатели уже опытные — на красивую картинку прибыли не купимся. ❔ И какие выводы? Впечатление оставила компания о себе смешанное. Я больше специализируюсь по нефинансовым компаниям, поэтому в полной мере оценить отчёт НФК не могу. Тем не менее нахожу его... своеобразным. Акции считаю в какой-то мере интересными. В плане доходности эдакий аналог фондов ликвидности. По плану, акции должны давать около 16% годовых без учёта налогов и комиссий за счёт вшитой оферты. НО! Здесь рисков больше. Рост акций обеспечен лишь офертой, а весь НФК живёт и дышит за счёт связанных сторон. Это создаёт риск завышения оборота, переоценки активов и вывода/ввода капитала через те же связанные стороны. Да и размещение акций на СПб бирже проходило. Там процедура проще и требования к эмитенту мягче. ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ 🦉 Знали о существовании НФК? #ATs_разное #новичкам #акции #инвестиции #обзор

$NFKS 26 июня 2026 По данным источников, торги акциями ПАО «НФК-Сбережения» на СПБ Бирже начались 26 июня 2026 года . Размещение прошло в формате SPO (вторичное публичное предложение), а не классического IPO . Акции торгуются под тикером NFKS, стартовая цена составила 48,20 руб. за штуку, а минимальный лот — 10 акций .

Что даёт оферта в акциях ПАО «НФК-Сбережения»? $NFKS Акции ПАО «НФК-Сбережения» — одни из немногих, которые торгуются с офертой. В акциях предусмотрен put-опцион, то есть возможность предъявить акции к выкупу по инициативе инвестора. Как это работает: В первые 3 года с момента начала обращения акций ПАО «НФК-Сбережения» на бирже, у их держателей будет право предъявления акций по оферте мажоритарному акционеру. Цена выкупа будет зависеть от года, в котором предъявляется требование о выкупе: — в первый год обращения цена выкупа составит 60 руб. за акцию — во второй год обращения — 70 руб. за акцию — в третий год обращения — 80 руб. за акцию Важная особенность выкупа: денежные средства инвестор получает через 365 дней после подачи заявки (предъявления требования к выкупу). После подачи заявки акции инвестора блокируются в депозитарии ПАО «НФК-Сбережения» до момента выкупа. А что, если передумал? Поручение можно снять в любой момент до выкупа и снова начать торговать акциями ПАО «НФК-Сбережения». При этом, если инвестор снова передумает, поручение можно будет подать снова — но срок в 365 дней начнёт течь заново. Что даёт оферта в акциях инвесторам? Оферта в акциях предоставляет поддержку рыночной цены и снижение волатильности акций. Также у инвестора есть возможность выхода по фиксированной цене в заранее известный срок. При этом инвестирование в акции ПАО «НФК-Сбережения — это инвестиции в стабильный и высокомаржинальный бизнес с хорошими перспективами. Привлекаемый в ходе SPO капитал направляется на масштабирование организации выпусков внебиржевых облигаций для компаний малого и среднего бизнеса. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Не является публичной офертой. Эмиссионные документы, включая Проспект ценных бумаг:  https://disclosure.skrin.ru/disclosure/2130190797/?DTI=6 Сообщение о включении эмиссионных ценных бумаг эмитента в список ценных бумаг, допущенных к торгам российским организатором торговли:  https://disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=4&eid=240681&agency=7&DTI=5 Сообщение о ценовых параметрах и объемах планируемых операций мажоритарного акционера и его подконтрольных лиц: https://disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=4&eid=240685&agency=7&DTI=5 Сообщение об оферте мажоритарного акционера -  https://disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=4&eid=240686&agency=7&DTI=5 Сообщение о намерении мажоритарного акционера направлять средства, полученные от продажи акций в качестве безвозмездного вклада в имущество эмитента -  https://disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=4&eid=240687&agency=7&DTI=5