Про облигацию Софтлайн 002Р-03

Снежный ком из купонных выплат продолжает раскручивать сложный процент. Купонные выплаты продолжают приходить каждый будний день. На скрине отображены купоны которые накапали с 16 по 21 октября Купоны по ОФЗ на втором брокере дошли только сегодня))) Которые я сразу же реинвестировал в тот же выпуск. Покупки: 🍁 Акции: ✅ B2B-РТС {$BTBR} -10 шт 💫 Компания недавно появилась на бирже. Выплачивают квартальные дивиденды в размере 3-4 % Пока подбираю понемногу присматриваюсь. 🍁 Облигации: ✅ ОФЗ 26254 -3 шт $SU26254RMFS1 Купон: 13 % Текущая купонная доходность: 15,52% (так как цена ниже номинала) Доходность к погашению: 16,57% Срок: 14 лет Выплаты 2 раза в год 💫 Увеличиваю долю в надёжных облигациях. Считаю неплохим вариантом зафиксировать такую доходность на долгий срок. ✅ Софтлайн 002Р-03 - 2 шт {$RU000A10GDN2} Рейтинг: А- Купон: 18,25 % Выплаты ежемесячные Срок: 3,2 года Оферта: Нет Амортизация: Нет 💫 Добавил в свой портфель этот выпуск облигаций ✅ Арлифт 001Р-01 - 1 шт {$RU000A10EJR5} Рейтинг: ВВ- Купон: 23,5 % 💫 Тут более рискованный вариант с низким рейтингом. Немного усреднил позицию после просадки стоимости. ‼️ P.S. При инвестировании через облигации не забываем про ключевое правило — диверсификацию! Не следует сосредотачивать все средства лишь в одном эмитенте. ‼️Не является инвестиционной рекомендацией! 🚀 Всем удачных инвестиций и зелёных портфелей !

🏦 $SOFL разместил 3 млрд ₽: долг стал длиннее, но не меньше Напомню: 08.10 разбирали анонс двух выпусков Софтлайна и вопросы к долгу. Книга заявок прошла 13.10, техразмещение (фактический выпуск бумаг) состоялось 16.10. Сверяем анонс с фактом. 📋 Что по факту ▪️ Размещено ровно 3 млрд ₽: фикс 002Р-03 $RU000A10GDN2 — 2,1 млрд, флоатер 002Р-04 $RU000A10GDN2 — 900 млн ▪️ Фикс: купон 18,25% (доходность 19,86%) ▪️ Флоатер: ключевая ставка (КС) + 4 п.п. ▪️ Срок ~3,2 года (1161 день), купоны ежемесячные ▪️ Фикс доступен неквалам после тестирования, флоатер только квалифицированным 📉 Анонс → факт ▪️ Фикс: «до 18,5%» → 18,25% ▪️ Флоатер: «КС + до 4,5 п.п.» → КС + 4 п.п. ▪️ Объём: «от 3 млрд» → ровно 3 млрд Ставки ниже потолка ориентира, но объём без запаса: спроса хватило, ажиотажа не было. ⚖️ Что важно ▪️ Фикс дешевле февральского 002Р-02 (19,5%, доходность 21,34%). Возможно, это отражает ожидания снижения КС, но условия рынка с февраля изменились, поэтому сравнение условное. ▪️ Флоатер увеличивает долю долга, привязанного к КС: если ставку не снижают, расходы на обслуживание не падают. ▪️ Льгота: выпуски планируют включить в перечень высокотехнологичного сектора. Пока это не подтверждено, условия стоит проверить в документах выпуска. 🎯 Главный вопрос: разрыв по долгу По итогам полугодия чистый долг вырос почти вдвое, до 31,7 млрд ₽ на 30.06.2026, а чистый долг/EBITDA достиг 3,3х. Цель на конец 2026 — не выше 2,0х при скорректированной EBITDA 9–9,5 млрд ₽, и компания её подтвердила. Простая прикидка: 2,0х от такой EBITDA это около 18–19 млрд ₽ чистого долга, то есть нужно сократить его примерно на 13 млрд ₽. Новые облигации меняют сроки, а не размер долга, поэтому одним рефинансированием цель не достигается: нужны рост EBITDA и/или реальное снижение долга. 🤔 Мой взгляд Софтлайн удлиняет график платежей, и это снижает риск рефинансирования, но не размер долга. Фикс выигрывает при снижении КС, флоатер при высокой или растущей ставке. Для акций решающим будет отчёт за 9 месяцев: высвободились ли деньги из оборотки и приблизились ли показатели к 2,0х.

Постепенно перекладываюсь в облигации с кредитным рейтингом А и выше, от продажи Глоракс купил: $RU000A10C6P6 - 10 штук. Высокий рейтинг, хороший купон. $RU000A10GC20 - 10 штук. Новый выпуск Вис-Финанс, уже есть другие выпуски в портфеле. $RU000A10BQB0 - 10 штук. Жирный купон высокая надёжность. $RU000A10GC53 - 10 штук. Ещё одна новинка в моём портфеле. $RU000A10GDN2 - 23 штук. Хорошая доходность на 3 летнем горизонте. Всем зелёных портфелей 🤑🫰