Хэштег #greenenergy | Тинькофф Инвестиции Пульс

🟠 Есть соблазн выкупить акции FTC Solar {$FTCI} перед завтрашним отчетом за Q3 2022, но каковы шансы на успех? Итак, FTCI всё так же предоставляет солнечные трекеры (штуки, которые вращают солнечные панели, чтобы подбирать наилучший угол падения лучей), софт для установки солнечных панелей и эффективного управления ими, а также инженерные услуги. Два года назад картина выглядела привлекательно. Молодая компания (образована в 2017 году), которая активно покоряет рынок и за несколько лет вышла в топ-10 игроков, разрабатывающих/производящих солнечные трекеры. FTCI в Q1 2020 даже могла похвастаться небольшой чистой прибылью и здоровой маржой. Сейчас ситуация смотрится депрессивно. Выручка в последних кварталах съехала вниз, но и в 2021 маржа была плохой, особенно валовая. Если себестоимость превышает выручку, то возникает резонный вопрос: а работает ли бизнес-модель вообще? Надежда на софт пока не очень оправдывается, он не помогает стабилизировать денежные потоки. Грузом для FTC Solar становятся высокие цены на сталь, высокие цены на перевозки, а также отдельные регуляторные проблемы. Тем временем рынок сегодня ценит компании со стабильной выручкой (без провалов на 50-70%), прибыльные или хотя бы не сильно убыточные. При этом конкурент Array Technologies (ARRY) казалось бы и не испытывает столь сильных проблем. И Выручка у него уверенно растёт в 2022 году, и маржа остаётся около нуля. Зато акции ARRY стоят в 3 раза дороже по P/S. ❓На что надеяться? Хотя top-line компании сильно просел из-за самых разных трудностей этого года, довольно важным показателем можно считать backlog (список заказов на предстоящие годы). Тут всё неплохо, общая сумма заказов составляет $770 млн, из них $141 млн добавился только в Q2 2022. То есть спрос на услуги FTCI сохраняется и теоретически мы можем рассчитывать на возвращение квартальных выручек к 6-значным числам. Другое дело, что это не решит проблему низкой маржи. Цены на commodities и грузоперевозки уже вряд ли пойдут на старые значения. С регуляторными проблемами всё совсем сложно, думаю, этот вопрос надо изучать отдельно. Компания обещает сильный Q4 2022, а также принимает инициативы для повышения валовой маржи. Это то, что хотят услышать инвесторы, но пока это только обещания. ❓Будет ли завтра отскок? Выручка и прибыль завтра вряд ли будут впечатляющими. Как отмечает менеджмент компании, Q3 2022 должен быть слабым. Но что может действительно приятно удивить — это рост backlog. Возможно, ещё информация о новых продуктах (которые вроде бы как на подходе). ⏩ Итог. В текущей ситуации долгосрочные вложения в FTC Solar мне кажутся неплохой идеей, но вот поставил бы я все свои деньги на завтрашний отчет? Думаю, нет.

🟠 Компании такого типа сейчас явно не в фаворе, но по рекомендации подписчика посмотрел Stem {$STEM} Stem предоставляет решения и софт для распределенных систем хранения электроэнергии (далее э/э). Такой софт позволяет оптимизировать потребление э/э, сделать его выгоднее, привести в соответствие с ESG-нормами. Во времена значительной трансформации мировой электроэнергетики, распределенное хранение э/э (Distributed Energy Storage) — довольно актуальная идея. Появляется она из простой предпосылки: солнечные панели не генерируют энергию ночью. А сгенерированное днём надо где-то хранить. Впрочем, DES не всегда связано только с зеленой энергетикой и солнечными панелями. Stem оценивает свой потенциальный рынок в $1,2 трлн к 2050 году. Не слабо для компании с рыночной капитализацией в $1 млрд! При этом сегодня рынок по оценке составляет около $50 млрд. 💵 Кстати, что там по деньгам? P/S = 7 при темпах роста выручки около 60% (прогноз на будущий год) — это довольно дёшево. Также радует большой запас денег в $920 млн, он почти равен рыночной капитализации Stem! Правда, тут надо не забыть про долг в $320 млн и сразу его вычесть из cash & equivalents. Stem зафиксировала убытки порядка $90 млн за 2021 год на уровне операционной прибыли. Валовая маржа остаётся около нуля из квартала в квартал. Около $5 млн в квартал компания выделяет на R&D. В целом финансовое положение Stem выглядит устойчивым, а цена акций уже не раздутой. Поскольку компания занимается софтом и находится в начальной стадии развития, мы можем ожидать значительное улучшение маржи в будущем. Как убыточный игрок с плохой маржой и относительно высоким P/S, а также малой капитализацией, Stem остаётся в нисходящем тренде в условиях нашей голодной до ликвидности фазы рынка. ⚖ Итог. Думаю, что идеальный момент для покупки STEM ещё впереди, но и сейчас акции Stem смотрятся неплохо: её убыточность не чрезмерна, свободные деньги у компании есть, а потенциал вполне интригующий. p.s. вы также можете предлагать свои варианты компаний/активов/рынков в комментариях, и я постараюсь кратко высказать о них своё мнение!

🌪 Ну что, жестко всё развивается, жестко, другим словом и не назовешь! Практически по худшим сценариям из мной предполагаемых (для фондового рынка). Надеюсь, всё в итоге как-нибудь уляжется. Сегодня я снова расширю портфель BuyOnly, следуя своей стратегии ежемесячных пополнений. Раньше я добавлял по 20-25 тысяч рублей в месяц, это было около 300$, поэтому теперь ориентируемся на эту сумму. Стараемся не отклоняться от намеченной траектории, что бы ни случилось! Первым делом я заменил акции Renewable Energy Group {$REGI} , так как компанию будет поглощать Chevron. Впервые я купил акции REGI за 22$ в 2020 году, сейчас они стоят 61$, так что идею можно считать удачной. Тренд в чистой энергии и дорожающее топливо не позволили REGI скорректироваться слишком сильно. Вместо Renewable Energy я решил снова добавить акции Zoom Video , считаю текущий его провал совсем несправедливым. Акции ZM уже находятся на уровнях начала 2020 года, как будто и не было роста выручки в 7 раз. А судя по мультипликаторам, Zoom вообще не должен больше расти. Никогда. Сильно в этом сомневаюсь! Новые средства направляю на увеличение позиций по Invitae {$NVTA} и FTC Solar {$FTCI} Да, сейчас всё складывается против Invitae, но такие моменты я считаю весьма удачными для покупок. Генетическая революция всё равно произойдёт с определенной долей вероятности, а позиции NVTA с точки зрения технологий (не финансов) смотрятся сильно. FTC Solar же выигрывает от продолжения тренда в солнечной энергетике. Многие компании этого направления показали хорошие отчетности, но не подвела и сама FTCI. Здесь выручка оказалась значительно выше ожиданий, а убытки более-менее умеренными, с учетом больших трудностей для компании со стороны тех же цен на сталь. Таким образом, я снова сделаю ставку на достаточно рискованные инструменты, но сейчас такие ходы считаю уместными. Когда осядет пыль, и всё нормализуется, наверно, вкладываться в них будет уже поздно! В апреле МосБиржа наверняка откроется, и я тогда постараюсь добавить на портфель BuyOnly что-то российское. Пока не знаю, что это будет, увидим! p.s. с этого дня постараюсь вернуться к постам на Пульсе :)

Существует несколько способов инвестировать в возобновляемые источники энергии. Вот некоторые из возможностей: 1. Прямые инвестиции в проекты использования возобновляемых источников энергии Этичные финансовые компании, такие как Abundance и Triodos, предлагают инвесторам возможность финансировать такие разработки, как солнечные батареи для школ или наземные солнечные фермы. Это, как правило, очень долгосрочные инвестиции в энергетику. И поскольку они включают в себя вкладывание ваших денег в один проект, а не их распределение по всему миру, вы рискуете не получить свои деньги обратно, если проект потерпит неудачу. Прежде чем инвестировать в проект, убедитесь, что фирма, через которую вы инвестируете, регулируется Управлением финансового надзора (FCA). Это дает вам некоторую защиту от неправильной продажи. 2. Инвестиции в биржевые фонды. Биржевые фонды (ETF) имитируют движение цен определенных корзин акций, таких как FTSE 100. Они позволяют вам получить доступ к разнообразному портфелю акций, а также очень ликвидны, что означает, что вы можете легко их покупать и продавать. В секторе возобновляемой энергетики есть ETF, которые отслеживают ряд индексов, таких как: Индекс S&P Global Clean Energy, который состоит из корзины акций чистой энергии со всего мира. Индекс зеленой энергии Nasdaq Clean Edge, более 50 компаний-участников которого, включая Tesla, торгуются на бирже в США. Хотя ETF могут быть очень простым способом получить доступ к этим типам компаний, важно понимать, какие сборы и что именно отслеживает ETF, прежде чем инвестировать. 3. Покупка запасов возобновляемой энергии. Инвестирование в возобновляемые источники энергии посредством вложения в отдельные акции - еще один способ получить доступ к этому сектору. Это могут быть компании, производящие энергию с помощью ветряных турбин или солнечных батарей, или они могут производить металлы и другие товары, необходимые для обеспечения возможности разработки этих продуктов. Купить доли в компаниях, котирующихся на фондовой бирже, относительно легко, и их также легко продать снова. Однако их следует рассматривать как долгосрочное вложение, и также важно не класть все яйца в одну корзину, потому что состояние и стоимость акций отдельных компаний могут быть нестабильными. На какие североамериканские компании стоит обратить внимание в истории с солнечными батареями? Сектор активно развивается, и новые игроки появляются почти каждый год; отдельно стоит выделить $SPWR $CSIQ Сравним их мультипликаторы. First Solar (FSLR) P/E 21,7 P/S 3,6 EV/EBITDA 11,4 Debt/EBITDA 0,6 SunPower (SPWR) P/E 210 P/S 3 EV/EBITDA 49 Debt/EBITDA 7,7 Canadian Solar (CSIQ) P/E 37 P/S 0,5 EV/EBITDA 11,1 Debt/EBITDA 6,6 По показателям неплохо выглядят First Solar и Canadian Solar. У первой почти отсутствует серьезная долговая нагрузка, а вторая может похвастаться неплохой финансовой отдачей (хотя с долговой нагрузкой все грустновато). Согласно отчетности за первый квартал, прибыль First Solar составила $252 млн по сравнению с $58 млн в предыдущем квартале. Чистая прибыль на акцию в первом квартале составила $1,96 по сравнению с чистой прибылью на акцию $1,08 в предыдущем квартале. Хорошие результаты за первый квартал и у Canadian Solar. Выручка компании увеличилось на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $1,1 млрд по сравнению с прогнозом в $1,0 млрд. Общий объем разработки проекта аккумуляторов увеличился почти вдвое, до 17 ГВтч. В следующем посте представим вам нашего фаворита из этого сектора!

Всем привет! Сегодня снова затронем FTC Solar {$FTCI}, здесь у нас есть есть новости. Одна плохая и несколько хороших, ну либо все хорошие, пока непонятно! Пока цены акций скорректировались, считаю актуальным снова взглянуть на компанию. FTC Solar заявила о смене своего CEO, Тони Этнира (могу неправильно читать английские фамилии, заранее прошу прощения). Его заменит Шон Ханклер, занимающий в Western Digital Corporation должность вице-президента по Global Operations, где он управлял сетью из 18 производств по всему миру. "Смена CEO происходит в момент, когда усилия Тони по привлечению новых покупателей принесли беспрецедентный рост, но мы испытываем трудности в сложной операционной среде. Шон Ханклер демонстрирует историю прекрасных операционных результатов в передовых компаниях" — FTC Solar. Ранее FTCI по результатам Q2 2021 показала отличную выручку, однако операционная прибыль разочаровала инвесторов. Трудности компании связаны с ростом цен на сталь и удорожанием логистики. Рынок воспринял смену CEO негативно, акции FTC Solar в день новости упали на 3,7%. Тем временем Аналитик IHS Markit сообщает о глобальном росте отгрузки солнечных трекеров на 40% год к году. Результат был достигнут несмотря на все проблемы с логистикой, ковидные ограничения и рост цен на сырье. Основным регионом установки трекеров остаётся Северная Америка, на неё приходится 33% ГВт от общей установленной мощности, правда Европа и Азия отстали незначительно. При этом Азиатско-тихоокеанский рынок остаётся довольно неоднородным. С одной стороны, есть Австралия, которая остаётся под влиянием поставщиков из США, с другой, есть Индия и Китай, они больше ориентированы на китайских производителей. И всё же Индия в этом плане более открытая для западных игроков, там неплохие позиции имеет Gamechange Solar. А в США налоговые льготы в солнечной энергетике, как и ожидалось, были продлены до 2023 года, что даёт преимущество для ориентированных на этот рынок поставщиков, среди которых есть и FTC Solar. Кстати, FTC Solar в этом году вошла в топ-10 производителей солнечных трекеров и теперь располагается на 9-м месте. Аналитик IHS Markit считает, что направление солнечных трекеров остаётся высококонкурентным, где небольшие производители могут вытеснить лидеров. Связано это с тем, что выгодные места для солнечных панелей заканчиваются, всё чаще их будут устанавливать в нестандартных погодных и ландшафтных условиях. Здесь преимущество инновационных решений может стать наиболее рельефным. А на этом у меня пока всё! Как обычно, ставьте лайки и колокольчики, если пост понравился! А ещë я стараюсь читать все ваши комментарии :) Напомню также, что запись не является торговой рекомендацией, а в приведенных данных могут быть ошибки и неточности. Не забывайте всё проверять самостоятельно. Всем удачных инвестиций!

Продолжение предыдущего поста, пройдемся по плюсам и минусам {$FTCI} как инвестиции, начнём с плюсов: ☀️ Зеленая энергетика, пожалуй, один из самых очевидных технологических трендов нового десятилетия. С приходом демократов к власти мы можем наблюдать более активное внедрение ВИЭ в США, не отстают в этом вопросе и Китай с Европой. Аналитики считают, что двухзначные темпы роста направления будет сохраняться как минимум ближайшие 10 лет. ☀️ Компания стоит меньше миллиарда долларов, а значит у неё есть шансы показать мощный рост в будущем, если всё сложится удачно. ☀️ FTC Solar работает в трех сегментах: солнечные трекеры, софт и инженерные услуги. Последние два могут обеспечить ей стабильные денежные потоки, а программное обеспечение ещё и высокую маржинальность. Если рынок солнечных панелей (в нашем случае связанных с ними солнечных трекеров) может со временем испытывать периоды перепроизводства, то софт и услуги от этого защищены чуть лучше. ☀️ FTCI появилась только в 2017 году, это один из самых молодых игроков на Санкт-Петербургской бирже. За это время они успели установить трекеров на общую мощность 1,9 ГВт, сгенерировать больше сотни миллионов долларов выручки, выйти на IPO и даже получить чистую прибыль по итогам отдельных кварталов. ☀️ У FTC Solar 140 потребителей, 31 партнер в 12 странах. Географическая диверсификация у такой молодой компании тоже впечатляет. ☀️ Акции компании упали с момента IPO, и не успели раздуться перед отчетностью. Активность перед отчетностью была относительно низкой, а мои подписчики помнят, что я люблю тишину! ☀️ Менеджмент FTCI нацелен на созданисоздание прибыльного для инвесторов бизнеса в долгосрочной перспективе. ☀️ Акции коллег по цеху из солнечной энергетики последний месяц чувствуют себя неплохо. Здесь можно взглянуть на SolarEdge (SEDG) или First Solar (FSLR). ☀️ Если взять выручку за первое полугодие 2021 (вместе с прогнозными $45 млн), то P/S компании будет равен около 4. Да, ситуация с маржой пока совсем не ясна, но это хоть какой-то ориентир для оценки справедливой цены акций. Мой личный опыт подсказывает, что это не дорого. А теперь минусы: ☁️ Нам известно про компанию не так много, годовых отчетностей пока нет вообще, финансовые данные очень ограничены. Есть только скудные данные по Q1 2020 и Q1 2021, а также размытые прогнозы на вторую половину года. Рост выручки Q1 составил 103% год к году, но выручка нестабильна, в этом квартале она ожидается на уровне $41-46 млн. Что-то полезное можно почерпнуть и из конференц-звонка Q1 2021, но этого мало. ☁️ Рост выручки в последнем квартале ухудшил маржу компании, валовая упала до нуля, операционная в отрицательной зоне. Компания объясняет это увеличением численности сотрудников, который необходим для дальнейшего роста FTC Solar, но цифры есть цифры. ☁️ Рост цен на сталь и удорожание грузоперевозок в втором квартале года должны были давить на направление солнечной энергетики в целом, поэтому прогнозы по выручке FTC Solar в Q2 оказались такими слабыми. Но в этом есть и плюс: негативные ожидания иногда тоже не оправдываются! Со своей стороны компания делает всё возможное для снижения затрат, подробнее можно почитать в транскрипции конференц-звонка. ☁️ Рынок для продукции компании довольно сложный. Среди сильных конкурентов можно отметить Nextracker (с установленной мощностью в 50 ГВт), Array Technologies, Arctech Solutions и многие другие. Судя по установленной мощности, FTC пока далеко не лидер. ☁️ Трекеры FTC Solar совместимы не со всеми солнечными панелями, в технических особенностях стоит разобраться подробнее. Учитывая всё сказанное, я попробовал сделать небольшую ставку на FTC Solar перед отчетностью (правда уже пару дней назад). Если квартал окажется совсем слабым, позицию можно слегка усреднить. Но конечное решение вы принимаете сами, я лишь даю идеи для обдумывания! А на этом у меня все! Как обычно, если понравился пост — лайк, подписка, колокольчик! И не забываем проверять все приведенные данные.

Если инвестировать в технологические стартапы было вашей мечтой, то мы с вами похожи. Но дело даже не в этом. Завтра, 11 августа, до открытия рынка отчитаться должна FTC Solar {$FTCI} Компания стоит меньше $1 млрд и представляет актуальный технологический тренд. Она производит системы трекинга для солнечных панелей, разрабатывает специальный софт, а также предоставляет инженерные услуги. Пару слов о продукции компании, без технических подробностей. Солнечные трекеры — такие системы, которые поворачивают солнечные панели под нужный угол (чем угол падения света ближе к 90 градусам, тем лучше). Идеальный вариант — полное следование перемещению солнца по горизонту, для чего нужны 2 оси вращения. На практике же двухосные системы далеко не всегда удобны, так как панели при повороте загораживают друг друга. К тому же одноосные трекеры (single-axis trackers) уступают в эффективности не сильно, зато намного проще в реализации. Именно такие трекеры и делает FTC Solar, а называются они Voyager. Компания также предоставляет специальный софт. Наибольшую эффективность солнечные панели должны иметь в пустынях с низкой запыленностью, но передача электроэнергии на большие расстояния связана со значительными потерями. Поэтому часть панелей будет устанавливаться в умеренных широтах. А здесь есть свои особенности, например, ландшафт и погода. Софт FTC должен подбирать наилучшие углы поворота в зависимости от каждой уникальной ситуации в течение дня. Эту задачу выполняет программа / платформа под названием SunPath. Кстати, первая продажа этого софта состоялась совсем недавно, в Q1 2021. SunPath так понравился первому покупателю, что он решил добавить его на все остальные солнечные трекеры от FTC Solar. Кроме оптимизирующих алгоритмов для трекеров FTC Solar предоставляет ещё два софт-продукта: SunDat и Atlas. SunDat призван помочь компаниям правильно спланировать установку панели на заданном ландшафте, с максимальной эффективностью и минимальными затратами. Atlas же нужен для управления рабочими процессами при установке солнечных панелей. Последний имеет интеграцию с таким гигантом, как Salesforce. С третьим сегментом бизнеса, инженерными услугами, все довольно просто. Солнечные электростанции имеют внушительные размеры и требуют сложной установки (а FTC Solar работает только с utility-scale или крупными коммерческими проектами). FTCI предоставляет услуги для разных стадий проекта, используя свою экспертизу в солнечной энергетике. Таким образом, FTC Solar охватывает разные аспекты солнечной энергетики, кроме создания самих солнечных панелей. Отказ от производства панелей может быть плюсом, так как там есть свои трудности, да и капитальные затраты выше (такая маленькая и молодая компания, скорее всего, просто не потянула бы производство панелей). Совмещение трех сегментов делает бизнес-модель FTCI интересной и обещает сбалансированные денежные потоки в будущем. Давайте теперь взглянем на плюсы и минусы компании, но уже во второй части поста. Да, у меня опять ничего не поместилось 🤔 Вторая часть выйдет буквально через пару часов, надо сегодня успеть до завтрашней отчетности!