📉📈 Рынок упал, а акции "НФК-Сбережения" (NFKS) наоборот немного подросли. Почему так происходит? Когда бумаги только начали торговаться - делал небольшой обзор бизнеса и условий публичного предложения. Дешевой текущую оценку акций не назовешь (мультипликаторы очень высокие), но компания смогла провести SPO в непростое время, акции растут и оферта здесь делает свое дело. ℹ️ Напомню, что ООО «Пионер-Лизинг» (материнская компания) обязана выкупить акции по оферте. При подаче заявления на выкуп в первый год после начала обращения бумаг гарантированная цена выкупа будет 60 руб, т.е. на 24,5% выше стартовой цены торгов. При подаче заявления во второй и третий год цена выкупа составит 70 руб. и 80 руб. за акцию соответственно. Вполне логично, что котировки будут постепенно подтягиваться к ценам выкупа. Поэтому, несмотря на падения рынка, бумаги немного выросли. 👆 Щедрость оферты обусловлена кредитным риском эмитента, ведь вероятность исполнения обязательств по оферте +\- такая же как и вероятность выплат по облигациям. Например, облигации Пионер-Лизинга торгуются с доходностями выше 30%, так что размещение с офертой для компании выгоднее, чем размещение облигаций для привлечения финансирования. Кстати, 09.07.2026 АКРА повысило рейтинг Пионер-Лизингу до В+ во многом благодаря проведенному публичному предложению акций НФК-Сбережения. Комментарий агентства: Более значительный объем переоцененных по рыночной стоимости долевых активов, базирующийся на котируемых публичных данных, по мнению АКРА, позволит Компании более эффективно балансировать риски, связанные с управлением активами и обязательствами, а также с концентрациями фондирования. Вывод: У компании есть планы по развитию бизнеса и даже по выплатам дивидендов после 2029 года, а инвесторы здесь могут получить как гарантированный доход от выкупа, так и поучаствовать в росте бизнеса НФК-Сбережения, который сосредоточен на организации выпуска облигационных займов. Будем наблюдать за развитием компании. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #SPO #NFKS $NFKS

🏦 НФК-Сбережения $NFKS на СПБ Бирже. Разбираем бизнес и особенности размещения. ℹ️ НФК-Сбережения является независимым брокером, который не входит в банковскую структуру и не имеет банковской лицензии. Это дочерняя компания ООО «Пионер-Лизинг» (наверняка об их облигациях многие слышали). 👆Компания предоставляет широкий спектр брокерских услуг. Зарабатывает, соответственно, на комиссиях. Оказание услуг по размещению ценных бумаг сформировало 77% выручки компании от неинвестиционных доходов за 2025й год, именно это направление компания планирует дальше активно развивать, путем организации облигационных выпусков для малых и средних предприятий с гарантированным размещением, для этого и привлекаются средства на SPO. Сама компания это комментирует так: “Большинство брокеров сегодня выступают лишь в качестве посредников для доступа к бирже или оказывают услуги андеррайтинга без гарантий размещения для эмитентов. Мы хотим изменить эту модель. Наша компания – это целая инфраструктура и лифт для реального бизнеса. На сегодняшний день мы смогли создать собственную IT-платформу Zberopolis.ru, позволяющую выводить на рынок даже самый массовый сегмент эмитентов с объемами выпусков облигаций от 10 млн руб.” ❗ООО «Пионер-Лизинг» выставит на биржу пакет в размере 25% минус 1 акция, при этом, выручка от продажи будет в полном объеме передана в ПАО «НФК-Сбережения». В модели Cash-in, в отличие от стандартных сделок, средства инвесторов будут направлены самому эмитенту на развитие бизнеса (в виде безвозмездного вклада в имущество компании): организацию облигационных выпусков для малых и средних предприятий с гарантированным размещением. Ожидается, что привлеченный капитал будет краткосрочно вовлекаться в сделки по выкупу, а в промежутках между размещениями - храниться в консервативных инструментах с низким уровнем риска. 👆 Сегодня началось обращение акций на СПБ Бирже со стартовой ценой 48,20 рублей за 1 штуку. У компании в обращении 330 млн акций, так что капитализация получается почти 15,9 млрд р. 📊 В 2025м году прибыль по РСБУ составила 16,1 млн р (+35,6% г/г), а в 1кв2026 прибыль составила почти 9 млн р (х50 г/г). Собственный капитал на 31.03.2026 составил 415,4 млн р. Всего активов 487,7 млн р. ❗ Получается, что имеем P/E почти 1000 и P/B больше 38. Очень дорого, НО предусмотрен механизм оферт и инвесторы получают от мажоритария право (по сути, put-опцион) продать их ему через год за 60 руб., через два — за 70 руб., а через три — за 80 руб. за одну акцию. Держатель акций может предъявить к выкупу любое количество акций в пределах своего пакета в любой день в течение соответствующего года. Заявку на оферту можно отозвать. Оферта подлежит исполнению через 365 дней с даты подачи заявки. 👉 Для самой компании: это является неплохим способом привлечения средств. Если инвесторы, допустим, через год реализуют оферту, то акции будут выкуплены с премией 24,4% к цене покупки. Это менее рискованно, чем брать кредит или размещать облигации + это средства в капитал, долг не растёт. 👉 Для инвестора: это покупка акций за дорого, но с офертой на выкуп с приличной премией. Конечно, нельзя не отметить, что щедрая премия обусловлена кредитным риском мажоритария. Облигации Пионер-Лизинга торгуются с доходностями к погашению 30% и более. ❌ Кстати, важный момент. Согласно див. политике, первое решение о выплате дивидендов предполагается принять аж в 2030 году. Предполагается распределять до 25% от прибыли по ОСБУ. Вывод: В общем, интересно будет понаблюдать. Акции уже доступны через любого брокера с доступом к СПБ Бирже. Минимальный лот: 10 акций, со стартовой ценой 482 рубля минимальная инвестиция, получается. Предварительного сбора заявок в книгу не предусмотрено. Бумаги приобретаются напрямую из биржевого стакана с первого дня торгов. ✅ Узнать подробнее, как работает программа защиты капитала и оферты, можно на сайте ПАО «НФК-Сбережения». #обзор #SPO #NFKS

Утренний обзор. 26 июня 2026 года. Акции России 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: май вновь закрыт красной свечой, второй месяц подряд рынок методично скользит вниз без намёков на разворот — Среднесрочно: тринадцатая подряд неделя в минусе, попытки сломать тренд тонут в вязкой инерции — 2625,62 по-прежнему становится таинственной точкой притяжения для графиков. — Краткосрок: день снова дал минус, ушли под экватор диапазона — 2235 пунктов. Пока держим нижнюю границу (1970–2501) 💡Спекулятивные идеи: 📈📉Газпром, 📈📉Новатэк, 📉Лукойл, 📈📉Интеррао (добор и переворот позиции) ⚠️ Инфляция и бензиновый фактор — Инфляция в России теперь “бензиновая”: темп за неделю — +0,25%, а в годовом выражении — 5,85%. Не плодоовощи, а топливо (+3,0% бензин, +2,7% дизель) стало главным драйвером цен впервые за долгое время. Сбер повысил прогноз по июньской инфляции до 0,5–0,75% за месяц. — Аксаков предсказывает: к 2027 году ключевая ставка может уйти к 6–7% годовых, ипотека не будет выше 10%. 💸 Наличные и ликвидность Банки столкнулись с нехваткой “живых” денег: спрос на наличные резко вырос, из оборота ушло 2 трлн руб. — россияне выбирают кэш, лишая банки привычной ликвидности. 🌍 Украина, НАТО и новые сценарии — США впервые открыто признали: они больше не нейтральный посредник по Украине, оказывают реальную военную помощь, поддерживают санкциями и энергией, — Макрон. — ЕС выделил Украине первый транш — €90 млрд из обещанных 200. — Украина усилила ракетные удары по России при поддержке американской разведки, а Зеленский анонсирует “40-дневную спецоперацию СБУ против России”. — Беларусь не хочет войны с Украиной, но Минск предупреждает: если его втянут, “качество войны” изменится. — Россия и США продолжают диалог — тени нерешённых вопросов над переговорами на Аляске. 🇪🇺 Санкции и нефть — Совет ЕС продлил экономические санкции против России до 31 июля 2027 года. — Британия планирует продать 100 тыс. тонн российской нефти с задержанного танкера Smyrtos. — Трамп решает — продлевать ли “ослабление” нефтяных санкций: всё будет зависеть от цен. 🛢 Бизнес и стабильность — Конфликт на Ближнем Востоке не вынудил российский бизнес бежать из ОАЭ. — Банк России предлагает запустить рынок рублевых стейблкоинов — ищут баланс между инновациями и контролем ликвидности. 🗞Новости компаний 🇷🇺INCB Инкаб Холдинг собрал инвесторов на падающем рынке, акции будут в индексе IPO Мосбиржи. 🇷🇺DIAS Диасофт: прибыль упала к 0,54 млрд (с 2,39 млрд), обсуждают buyback. 🇷🇺BANE #ROSN Роснефть приобрела часть акций Башнефти за 14,8 млрд руб. 🇷🇺#MOEX Мосбиржа: дивиденды 19,57 руб./акц, отсечка — 9 июля. 🇷🇺#SIBN Газпром нефть продолжит выплачивать больше 50% прибыли на дивиденды. 🇷🇺VKCO VK: приложения удалены Apple — компания удивлена, санкций не было. 🇷🇺MDMG МД Медикал ждёт роста выручки до 25% по итогам года после сделок по приобретениям в Подмосковье и Новосибирске. 🇷🇺#GMKN Норникель начинает расширение рудника “Северный” — драйвер для всего Заполярья. 🇷🇺#RUAL Русал спорит с ФАС по ценам на алюминий и обсуждает обмен активами с РусГидро. 🇷🇺TATN Татнефть: дивиденды 11,61 руб./акц, отсечка — 15 июля. 🇷🇺MTSS МТС продаёт 49,9% башенной инфраструктуры — оценка бизнеса выше 125 млрд руб. 🇷🇺#LKOH ЛУКОЙЛ: OFAC продлила лицензию на продажу international до 25 июля. 📣В фокусе дня: 🇷🇺#NFKS СПБ Биржа допустит к торгам акции НФК-Сбережения 🇷🇺ГОСА по допэмиссии: FEES KMAZ 🇷🇺последний день с дивидендами: BELU KZOS 🇷🇺ГОСА по дивидендам: GAZP SNGS X5 ENPG GEMC AQUA PIKK LMBZ FLOT MBNK RENI RNFT FEES KMAZ AFKS BANE ☄️ Видеообзор по рынку можете посмотреть в телеграмме ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки #Россия #акция #рынокизнутри