Хэштег #lkoh | Тинькофф Инвестиции Пульс

FINLOGICA 365 — УРОК 015 ЛИКВИДНОСТЬ — ЭТО ВЫХОД 6 мая 2010 года одна из самых удивительных сделок на американском рынке прошла с акцией Accenture. Ещё недавно за неё давали около 40 долларов, а в момент биржевой паники заявки на покупку дошли до одного цента. Затем цена восстановилась. Часть аномальных сделок позднее отменили. Компания не превратилась в копеечный бизнес за несколько секунд. На рынке на время исчезли покупатели по привычной цене. Так выглядит ликвидность в тот момент, когда она нужна сильнее всего: у вас есть акция, но выйти из неё по цене с экрана некому. Представьте, что последняя сделка с бумагой состоялась по 500 ₽. Вы нажимаете «Продать» сто штук. В стакане покупатели стоят лишь на 10 акций по 495 ₽ и ещё на 10 по 490 ₽. Последняя цена обещает 50 000 ₽ за всю позицию; видимые заявки позволяют продать по названным ценам только пятую часть. Для остальных восьмидесяти придётся ждать или уступать ещё. И это до комиссии. В другом стакане напротив тех же 500 ₽ стоят сотни встречных заявок. Одна и та же цифра «500» — совершенно разный путь к деньгам. Здесь полезно развести три вещи. Спред показывает расстояние между лучшими ценами покупки и продажи. Глубина — сколько акций ждёт за каждой из этих цен. Оборот — сколько уже проторговали за день. Большой вчерашний оборот не означает, что сегодня по первой цене выкупят именно ваш пакет. В отчёте о событиях 2010 года американские SEC и CFTC отдельно изучали глубину заявок по , и . Это история одного чрезвычайного дня, а не оценка этих компаний. Тот же вопрос применим и к , или : каков размер моей заявки и сколько покупателей видно именно сейчас? Текущую ликвидность перечисленных бумаг мы здесь не сравниваем. Лимитная заявка удерживает выбранную вами цену, но может не исполниться. Рыночная ищет быстрого исполнения, зато итог зависит от доступных встречных предложений. Получается, у позиции две цены: красивый след последней сделки и цена, по которой лично вы сможете выйти. Покупку легко совершить мысленно по цифре на экране. Взрослый взгляд начинается с другого: сколько вам дадут, если деньги потребуются обратно именно сейчас. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Цены 500, 495 и 490 ₽ — условный пример. [#PG](/social/hashtag/PG)

Новость о том, что Банк России залил в систему рекордные 7 триллионов рублей, многие восприняли как сигнал к росту рынка. Но это не так. ЦБ не снижал ключевую ставку — она осталась на высоком уровне в 14,00%. Деньги были выделены коммерческим банкам временно, чтобы закрыть их внутренние кассовые разрывы. По сути, регулятор просто потушил локальный пожар. Эти деньги не пришли на биржу надолго, они лишь временно поддержали спрос, позволив крупным фондам выгодно продать свои акции на самом пике тем, кто покупал на эмоциях. ⁠Заявления Трампа против реальных санкций Вчерашний взлет рынка на словах Дональда Трампа о прекращении конфликта — это чистая психология и страх упустить выгоду. Люди моментально забыли о подписанном законе Линдси Грэма, который вводит жесткие пошлины для покупателей нашей нефти и блокирует теневой флот. Акции нефтегазового сектора (Лукойл, Роснефть, Газпром) вчера подпрыгнули на эмоциях, но уже сегодня фундаментальные проблемы с экспортом вернули их к падению. Пытаться ловить их сейчас — огромный риск для капитала. ⁠Ложные надежды в проблемных секторах Яркий пример — строительный сектор и ГК Самолет. Вчерашний рост этих акций заставил многих поверить в разворот тренда. Но экономику не обмануть: ипотека сейчас дорогая, продажи у застройщиков падают, а долги растут. Сегодняшнее падение акций Самолета обратно в минус доказало, что это был лишь временный скачок, а не реальное оздоровление бизнеса. Как действовать правильно: тактика засады Профессиональный подход к рынку исключает суету. Когда на бирже шторм, разумнее всего удерживать капитал в сухом кэше и ждать. Не нужно покупать активы на пике новостной пены.Гораздо эффективнее заранее выставлять отложенные лимитные заявки глубоко внизу — там, где у рынка есть сильная психологическая и техническая поддержка. Прямо сейчас Яндекс (YDEX) и Озон (OZON) постепенно снижаются к экономически оправданным ценам. Именно на таких панических откатах и нужно подбирать сильные технологические компании с хорошей скидкой. Хладнокровие и дисциплина всегда побеждают хаос. А где сейчас ваш капитал — в безопасном кэше или в просаживающихся акциях, купленных на эйфории?

«Лукойл» на 27.09.2026: коротко и по делу На сегодня акции торгуются по ~5374 ₽. По итогам H1 2026 компания показала сильный рост: выручка +8% (2,06 трлн ₽), EBITDA почти удвоилась (+93,3%, до 815 млрд ₽), чистая прибыль выросла почти в 5 раз (до 440 млрд ₽) — во многом за счёт снижения налоговой нагрузки и деконсолидации зарубежных активов. Дивиденды и деньги Свободный денежный поток за полугодие — ~551 млрд ₽, это крепкая база для выплат. При текущей цене форвардная дивидендная доходность оценивается в ~13,5% — рынок закладывает щедрые дивиденды (ориентир — порядка 675 ₽ на акцию за 12 месяцев). Но часть этого позитива уже в цене: после сильного отчёта котировки подросли, и идеальной точки входа может не быть. Риски на сегодня🔪 Коррекция.🚩 После роста возможна фиксация прибыли — цена может откатиться. Капзатраты.🚩 Во втором полугодии траты на поддержание мощностей могут вырасти и слегка «подрезать» FCF. Нефть и рубль.🚩 Динамика цен на нефть и курс рубля напрямую влияют на выручку и прибыль. Вывод🏁🏁🏁 Для долгосрочного портфеля «Лукойл» остаётся крепким дивидендным активом: отрицательный чистый долг, высокая маржа и устойчивый денежный поток. Для спекуляций под дивиденды лучше дождаться возможной коррекции и заходить на снижении. А ты сейчас держишь или присматриваешься? Расскажи в комментах — подскажу, на какие уровни смотреть 👇

Золото в портфеле – но уже на грани: что происходит с защитными активами В четверг, 24 сентября 2026 года, портфель системы продолжает жить по решению недельной ротации, принятому в понедельник, 21 сентября (неделя W39). Тогда золото (GOLD) получило место в портфеле с весом 40%, остальные 60% ушли в парковочный фонд денежного рынка LQDT (ликвидность). Сделка на покупку золота была исполнена – статус filled. Сегодня система не торгует: решений нет, сделок нет. Портфель стоит там, где его оставила ротация три дня назад. Единственная зафиксированная «потеря» дня – комиссия за хостинг в размере 72,58 рубля: именно столько стоит поддерживать инфраструктуру в сутки, и именно из этого складывается отрицательный PnL (прибыль и убыток) дня. Макрофон тем временем даёт пищу для размышлений. По данным ленты Интерфакса (00:00 мск), российское правительство готовится рассматривать проект федерального бюджета на 2027–2029 годы и макропрогноз на тот же горизонт – сигнал, что бюджетная политика на ближайшие годы ещё в процессе согласования. Отдельным фоном – встреча Трампа и Си Цзиньпина в Белом доме и продление «пусанских» торговых договорённостей между США и Китаем до 10 января (Интерфакс, 02:24 мск): пауза в торговой войне снижает градус глобальной неопределённости, что традиционно чуть охлаждает спрос на защитные активы. → Полный разбор в блоге.

РОСТ БЕЗ ОБЕЩАНИЙ Индекс сказал: «Рост». Табло отдельных акций ответило: «Не у всех». 23 сентября индекс Мосбиржи прибавил 0,53% и завершил основную сессию на 2312,27 пункта. Рынок сохранил высоту — но внутри индекса шёл настоящий спор. вырос на 2,87%, — на 2,81%, — на 0,53%. Одновременно потерял 0,57%, — 1,41%, — 1,97%. На уровне индекса получился плюс. На уровне бумаг — смена лидеров, а не всеобщий оптимизм. ИНДЕКС — ЭТО НЕ РЕФЕРЕНДУМ Крупные компании влияют на индекс сильнее небольших. Поэтому несколько тяжеловесов способны вытянуть показатель вверх, даже когда заметная часть рынка снижается. Цифра +0,53% правдива, но она не означает, что инвесторы одновременно поверили во все российские акции. Вчера среди лидеров были $MAGN и $PHOR. Сегодня они ушли в минус, а эстафету приняли $LKOH и $OZON. Такая ротация поддерживает индекс, но ещё не доказывает появления широкого устойчивого спроса. ЦБ ОСТАВИЛ РЫНКУ НЕ ПРОГНОЗ, А ВОПРОС Банк России опубликовал резюме заседания 11 сентября. Важно: нового решения по ставке 23 сентября не принималось. Регулятор объяснил, почему ранее сохранил её на уровне 14%. Главная деталь — усиление устойчивого инфляционного давления. По оценкам участников обсуждения, устойчивый рост цен сместился из диапазона 4–5% в диапазон 5–6% в пересчёте на год с сезонной корректировкой. Это не годовая инфляция за сентябрь и не прогноз на конец года, а оценка скорости устойчивого роста цен. ЦБ назвал причины для осторожности: топливный фактор, активное кредитование, высокую траекторию бюджетных расходов и риск превышения спросом возможностей предложения. Поэтому регулятор сознательно не обозначил направление следующего шага. Ни обещания снизить ставку, ни предупреждения о повышении — решение будет зависеть от новых данных. ЛЮДИ ЖДУТ БОЛЬШЕЙ ИНФЛЯЦИИ Сентябрьский опрос инФОМ добавил ещё одну причину не спешить: инфляционные ожидания населения выросли с 13,7% до 14,2%. Это не измеренная инфляция. Но ожидания влияют на поведение: если люди и компании готовятся к росту цен, они могут ускорять покупки, требовать более высоких зарплат и заранее пересматривать цены. Росстат добавил неоднозначную статистику. За 15–21 сентября цены выросли на 0,06% против 0,02% неделей ранее. При этом годовая инфляция, по расчёту Интерфакса, немного замедлилась до 6,26%, а недельный рост цен на бензин снизился с 0,36% до 0,05%. Картина без удобного вывода: неделя ускорилась, годовой показатель слегка снизился, бензин стал дорожать медленнее. ВЫВОД FINLOGICA 23 сентября рынок вырос, но не проголосовал единым строем ни за все акции, ни за скорое снижение ставки. Индекс удержался выше 2300 благодаря новым лидерам. ЦБ подтвердил осторожность. Инфляционная статистика не показала ни тревожного перелома, ни убедительного облегчения. Следующий важный сигнал — не ещё один плюс индекса, а расширение роста. Если к лидерам присоединится больше отраслей, движение станет убедительнее. Если индекс продолжат нести несколько тяжеловесов, устойчивость подъёма останется под вопросом. Что для вас важнее: сам рост индекса или количество акций, которые в нём участвуют? Данные: 23.09.2026. Акции — цены аукциона закрытия основной сессии. ИСТОЧНИКИ: MOEX ISS — ( Банк России — ( инФОМ — ( Интерфакс — ( Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

FINLOGICA 365 — УРОК 010 ПОЧЕМУ ИНОГДА НЕЛЬЗЯ КУПИТЬ ОДНУ АКЦИЮ? У вас хватает денег на девять акций. Но биржа может продать вам ровно ноль. Не потому, что брокер ошибся. Просто рынок иногда отпускает бумаги упаковками по десять штук. Представим: акция стоит 300 рублей, а на счёте лежит 1 000. Вы выбираете количество «1» и нажимаете «Купить». Приложение отвечает: «Недостаточно средств». Математика не сломалась. Число «1» означало не одну акцию, а один лот. Лот — стандартная единица заявки. Внутри него может находиться одна акция, десять, сто, тысяча или другое количество. Если в лоте десять бумаг по 300 рублей, минимальная покупка обойдётся примерно в 3 000 рублей без учёта комиссии. Получается важная странность: цена на экране часто указана за одну акцию, а кнопка количества может считать лоты. Интерфейс показывает две разные единицы, хотя визуально они стоят рядом. На Московской бирже это особенно заметно. На дату подготовки урока стандартный лот содержит одну акцию, а лот — десять. Поэтому значение «1» в заявке на разные бумаги может означать совершенно разное количество акций и совершенно разную сумму. Почему вообще сохранились лоты, если компьютер способен считать бумаги поштучно? Стандартный пакет упорядочивает поток заявок и задаёт удобную единицу торгов. Размер лота зависит не от «ценности» компании, а от параметров конкретного инструмента и режима. Биржа может его изменить, например чтобы сделать минимальную покупку доступнее после существенного движения цены или корпоративного события. При этом юридически одна акция не превращается в десять. Вы получаете каждую бумагу и права по ней отдельно. Лот существует только как транспортная упаковка для биржевой заявки. Расчёт выглядит так: цена одной акции × акций в лоте × количество лотов = стоимость бумаг. Допустим, акция стоит 250 рублей, лот содержит десять акций, а инвестор выбирает три лота: 250 × 10 × 3 = 7 500 рублей. В портфеле появятся 30 акций, а не три. К сумме добавится комиссия, а фактическая цена может немного отличаться, если заявка исполнится по нескольким уровням стакана. Размер лота нельзя надёжно запомнить навсегда. Он меняется, а у разных инструментов устроен по-разному. Проверять нужно три величины непосредственно перед сделкой: цену бумаги, количество акций в лоте и выбранное число лотов. Иначе поле «1» может оказаться самой дорогой единицей измерения в приложении. Вопрос: вы всегда проверяете, означает ли кнопка «1» одну акцию или один лот? Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Размеры лотов указаны на дату подготовки материала и требуют проверки перед сделкой.

НЕФТЬ ВНИЗ. РЫНОК ВВЕРХ. Во вторник рынок показал картину, похожую на ошибку в котировках: Brent падала к двухнедельному минимуму, а индекс Мосбиржи прибавил 1,86% и вернулся выше 2300 пунктов. Нефть дала плохую новость. Акции её почти проигнорировали. Это не значит, что Россия внезапно перестала зависеть от барреля. Скорее, 22 сентября инвесторы торговали не нефть, а уменьшение страха после распродажи. Пока это рабочая версия, а не доказанный разворот. ЧТО УРОНИЛО НЕФТЬ Иран допустил открытие Ормузского пролива в течение семи дней, если США ослабят военное давление и снимут блокаду портов. Одновременно Саудовская Аравия возобновила работу нефтепровода East–West и готовилась вернуть отгрузки через порт Янбу. Для рынка это означает возможное возвращение части поставок в обход главного узкого места региона. Brent к 17:51 мск теряла 2,1%, опускаясь до $98,23. Но ожидание — ещё не факт: потоки восстановлены не полностью, а политические сигналы меняются быстрее, чем танкер успевает выйти из порта. ПОЧЕМУ МОСБИРЖА РОСЛА Индекс Мосбиржи завершил основную сессию на 2300,09 пункта; внутри дня доходил до 2308. Ослабление рубля частично смягчило нефтяной удар по экспортёрам: юань вырос на 0,82%, до 12,598 рубля. $GAZP прибавил 2,97%, $LKOH — 1,11%. Но рос не только нефтегаз. $MAGN поднялся на 4,72%, $PHOR — на 4,28%, $SBER — на 1,31%. Это важнее одной красивой цифры индекса: движение было достаточно широким. Отдельный аттракцион дня — $SMLT: плюс 6,14% после падения на 7,28% накануне. Пока это больше похоже на технический отскок в нервной бумаге, чем на исчезновение долговых рисков: новости, которая решила бы фундаментальную проблему, не появилось. ЧТО НЕ ПОДТВЕРДИЛО ОПТИМИЗМ RGBI снизился на 0,34%. Рынок ОФЗ не поддержал акционный праздник новым раундом ожиданий быстрого снижения ставки. Санкционная неопределённость уменьшилась: послы ЕС согласовали продление персональных ограничений примерно против 3000 лиц и организаций на три года и исключение из списка Алишера Усманова и Михаила Фридмана. Но решение ещё ожидало письменной процедуры. Смягчением режима в целом это не является. Есть и корпоративная ловушка. «М.Видео» разместит 500 млн новых акций по 49,90 рубля; с 22 сентября начался 45-дневный срок преимущественного права. Цена выше рынка может выглядеть обнадёживающе, но масштаб выпуска сохраняет риск размытия долей. ВЫВОД FINLOGICA 22 сентября рынок купил облегчение, а не новую реальность. Отскок станет убедительнее, если индекс удержится выше 2300, рост сохранит ширину, а RGBI перестанет снижаться. Пока нефть ниже $100, поставки восстановлены лишь частично, санкционная процедура не завершена, а облигации не разделили оптимизм акций. Хороший день — ещё не новая тенденция. Но иногда именно с таких дней она начинается. Какой сигнал для вас важнее: закрепление индекса выше 2300 или разворот RGBI вверх? Данные: 22.09.2026, срез 19:14 мск. Источники: MOEX ISS — Reuters, нефть — Reuters, санкции ЕС — ПАО «М.Видео» — Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

FINLOGICA 365 — УРОК 008 КОМУ ДОСТАЮТСЯ ДЕНЬГИ ЗА АКЦИЮ? Компания может подорожать на бирже на миллиарды рублей — и не получить из этих миллиардов ни копейки. Звучит странно. Ведь кто-то покупает её акции и отдаёт реальные деньги. Куда же они уходят? Представим: вы открываете приложение, выбираете и нажимаете «Купить». Деньги списываются, акция появляется в портфеле. Кажется, будто вы только что профинансировали новый сервис Яндекса. Но почти наверняка Яндекс не получил от вас ничего. Чтобы понять почему, перенесёмся в 1602 год. Тогда Голландская Ост-Индская компания собрала капитал на торговлю с Азией. Инвесторы внесли деньги и получили доли в общем предприятии. А затем произошло не менее важное событие: владельцы начали перепродавать эти доли друг другу. Так у одной акции появились две совершенно разные денежные дороги. Первая дорога — к компании Допустим, бизнесу нужен миллиард рублей на строительство дата-центра. Компания выпускает новые акции и предлагает их инвесторам. Инвесторы платят деньги. Компания получает капитал. В обращении появляются новые акции, а покупатели становятся владельцами долей в бизнесе. Это первичный рынок: акция только появляется, поэтому деньги идут эмитенту. Вторая дорога — к прежнему владельцу Проходит год. Один инвестор решает продать свою акцию другому. Новой бумаги не возникает: уже существующая акция просто меняет владельца. Покупатель получает права на неё, а деньги получает продавец. Именно так обычно работает покупка в биржевом стакане. Когда вы приобретаете , или на вторичном рынке, на другой стороне находится не сама компания, а другой участник: частный инвестор, фонд, банк или маркетмейкер. Компания выпустила акцию раньше. Сейчас её перепродают без её участия. Получается парадокс: акции компании могут активно покупать весь день, цена и капитализация могут вырасти на миллиарды, а на банковский счёт бизнеса не поступит ни рубля. Биржевой график показывает, сколько участники готовы платить друг другу за уже выпущенные доли, а не размер сегодняшнего перевода компании. Тогда зачем бизнесу вторичный рынок, если деньги получает продавец? Потому что ликвидная торговля делает акцию удобнее: инвестору проще войти в неё и выйти, рынок постоянно формирует публичную оценку бизнеса, а компании в будущем может быть легче привлечь новый капитал. Вторичный рынок не пополняет кассу напрямую, но создаёт инфраструктуру вокруг бумаги. Есть ещё одна ловушка — слово «IPO». Оно не гарантирует, что все собранные деньги получит компания. Во время размещения могут продаваться: — новые акции — тогда деньги получает эмитент; — акции прежних владельцев — тогда деньги получают они; — оба вида одновременно — тогда средства распределяются между компанией и продающими акционерами. Поэтому важно смотреть не только на сумму размещения, но и на структуру предложения. Вся механика помещается в две строки: Новая акция: инвестор → деньги → компания. Существующая акция: покупатель → деньги → прежний владелец. Кнопка в приложении одна и та же. Но адресат денег зависит от того, покупаете вы новую долю у компании или уже выпущенную долю у её нынешнего владельца. Вопрос: когда вы впервые покупали акцию через брокера, кому, как вам казалось, уходили деньги — компании или другому инвестору? Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

FINLOGICA 365 — УРОК 006 Уровень 1. Язык рынка BID, ASK И SPREAD: СКРЫТАЯ ЦЕНА СДЕЛКИ Вы купили акцию. Через секунду портфель уже показывает небольшой минус, хотя график не падал. Куда исчезли деньги? Ответ находится между двумя ценами — bid и ask. Слова из времён, когда биржа кричала У этих терминов нет одного изобретателя. Они выросли из языка торгов и аукционов задолго до появления электронных приложений. Bid означает предложение покупателя: «Я готов заплатить столько». Ask — цену, которую запрашивает продавец: «Я готов продать за столько». Spread — расстояние между ними. Раньше участники выкрикивали предложения в торговом зале. Сегодня заявки молча стоят в электронной очереди, но разговор не изменился: покупатель предлагает — bid; продавец запрашивает — ask; между ними остаётся spread. Представим учебный стакан : Bid: 317,36 ₽ Ask: 317,38 ₽ Лучший покупатель готов заплатить 317,36 ₽. Лучший продавец согласен продать за 317,38 ₽. Между ними пока нет сделки: покупатель хочет дешевле, продавец — дороже. Spread равен: 317,38 − 317,36 = 0,02 ₽. Рыночная покупка соглашается с ask. Рыночная продажа — с bid. Откуда появляется мгновенный минус Допустим, инвестор купил 100 акций по ask 317,38 ₽ и сразу решил их продать. Если стакан не изменился, продажа пройдёт по bid 317,36 ₽. 0,02 ₽ × 100 = 2 ₽ убытка. И это ещё до комиссии. Spread не списывается отдельной строкой. Это скрытая стоимость немедленного перехода с одной стороны рынка на другую — своеобразная цена нетерпения. В нашем примере разрыв составляет около 0,0063%. Почти незаметно. Но представим менее ликвидную бумагу: Bid: 100 ₽ Ask: 105 ₽ Здесь немедленная покупка и обратная продажа могут отнять почти 5%, хотя стоимость бизнеса за это время вообще не изменилась. Почему spread меняется В ликвидных акциях — например, , или во время активных торгов — множество покупателей и продавцов конкурируют друг с другом. Цены сближаются. Когда участников мало, выходит важная новость или рынок резко движется, никто не хочет первым назвать слишком выгодную другой стороне цену. Заявки отступают — spread расширяется. Широкий spread предупреждает: быстро войти или выйти можно только ценой заметной уступки. Ловушка лучшей цены Допустим, по ask 317,38 ₽ продаются только 10 акций, а следующие 90 — уже по 317,42 ₽. Рыночная заявка на 100 акций заберёт первые десять по лучшему ask, а остальные — на следующих уровнях стакана. Средняя цена окажется выше 317,38 ₽. Это называется проскальзыванием. Лучшая цена относится только к количеству бумаг, выставленному на этом уровне, а не к любому объёму. Рыночная заявка означает: «Исполнить сейчас по доступным ценам». Она покупает скорость, но не гарантирует точную цену. Лимитная заявка означает: «Не покупать дороже указанной суммы» или «не продавать дешевле». Она контролирует цену, но может остаться неисполненной. Цена на графике показывает уже совершённую сделку — прошлое. Bid и ask показывают, на каких условиях рынок готов торговать сейчас. А spread показывает, сколько может стоить ваше нетерпение. Замечали, что позиция сразу после покупки оказывалась в небольшом минусе? Следующий урок: чем отличаются рыночная и лимитная заявки. Источники Nasdaq — Bid-Asked Spread: Investor.gov — Market Makers: Merriam-Webster — Bid, Ask, Spread: Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все цены приведены исключительно как учебные примеры и не являются текущими котировками.

Главные проблемы «Лукойла» лежат в двух плоскостях: это последствия санкций и связанная с этим потеря зарубежного бизнеса, а также трудности в основном, российском сегменте. Потеря зарубежных активов · Причины и масштаб: В октябре 2025 года США ввели санкции, из-за чего компания потеряла контроль над международным подразделением Lukoil International GmbH. В итоге она полностью списала зарубежные инвестиции на 1,67 трлн рублей . · Финансовый итог: Это привело к рекордному убытку в 1,06 трлн рублей по итогам года . · Сложности с продажей: В январе 2026 года «Лукойл» договорился о продаже этих активов фонду Carlyle за ~$22 млрд. Однако сделка до сих пор не закрыта, так как требует одобрения OFAC . Главный риск в том, что даже при одобрении деньги останутся на специальных счетах за рубежом . Проблемы в российском бизнесе · Атаки на НПЗ: Из-за атак на нефтеперерабатывающие заводы, по некоторым данным, около 30% мощностей компании приостановлено . Это сильно бьет по производству топлива . · Сбои поставок: С мая по сентябрь 2026 года было исполнено лишь 41% биржевых контрактов на бензин, при этом на «Лукойл» пришлось 46% всех неисполненных обязательств . Общий контекст · Давление на сектор: «Лукойл» вместе с «Роснефтью» находится под санкционным давлением, а также под угрозой новых ограничений от ЕС . · Влияние на прогнозы: Проблемы на НПЗ и рост CAPEX создают неопределенность относительно размера дивидендов за второе полугодие 2026 года . Учитывая эти риски, важно следить за новостями о закрытии сделки с Carlyle и за загрузкой НПЗ. Стоит ли сейчас покупать акции, зависит от вашей толерантности к санкционным рискам — хотите, разберем подробнее оба варианта развития событий?

Лукойл…. Коротко: «бумажный» убыток — не приговор, но покупать сейчас «на всю котлету» я бы не стал. Это история про «дно» с высокой ставкой на дивиденды. 💡 Что показал график (с твоего скрина) · Общий тренд: За последние 3 года акции пережили сильную волатильность. Сейчас цена (≈5250 ₽) находится в середине коридора: минимум 3950 ₽, максимум 6670 ₽ . Идет боковик. · Индикаторы: MACD ниже нуля, но гистограмма сокращается — нисходящий импульс слабеет. RSI в нейтральной зоне (~40-50), нет перепроданности. Глобального разворота вверх пока не видно. ⚖️ Полный анализ: проблемы и перспективы · Санкции: Продажа зарубежных активов (Lukoil International GmbH) структуре Carlyle и необходимость одобрения от OFAC. Это ключевой «политический» риск . · Финансы: Убыток 1,06 трлн руб. за 2025 год. Это результат списания «зарубежек» и падения цен на Urals, а не операционного краха . · Отчет за 1П2026: Чистая прибыль выросла в 1,5 раза (431 млрд руб.). Это подтверждает, что бизнес восстановился после списаний . · Дивиденды: Прогноз дивиденда за 1П2026 — 843 ₽ (доходность ~18,7% с дисконтом) . · Оценка: Мультипликатор P/E ~6,8, что типично для «зрелого» сектора . 📊 Твой профиль риска · Покупать сейчас: Если горизонт от 3-х лет и готов к санкционным новостям. · Ждать: Пока цена не закрепится выше 5350 ₽ для технического подтверждения. ⚠️ На что обратить внимание · «Бумажный» убыток: Это списание, а не потеря денег. Долговая нагрузка минимальна . · Дивидендная политика: Компания платит 100% от скорректированного свободного денежного потока . Но если FCF упадет из-за налогов, дивиденд может быть скромнее прогнозов. 📉 Итог: Фундаментально бизнес выглядит недооцененным, но его судьба зависит от геополитики. Самый безопасный вариант — наблюдать за отчетом за 9 месяцев.

🛢️🔥 ЛУКОЙЛ: крепче рынка, но у сильного сопротивления 📊 LKOH · 5218 ₽ · Инвестор Бумага выглядит сильнее большинства ликвидных акций: по относительной силе она опережает 83% рынка на горизонте ~3 месяцев. Но цена подошла к плотной зоне сопротивления, а микроструктура торгов остаётся смешанной. --- ⚡ Что говорят торги 17 сентября · 🟥 Инициатива: покупатели 46%, продавцы 54% — небольшая активность на стороне продавцов. · 💥 Оборот дня: 11,4 млрд ₽ — в 1,6 раза выше обычного. Интерес повышен. · ⚖️ Стакан: баланс, без явного перевеса. · 💧 Спред: узкий, ликвидность хорошая. · 📉 Фьючерсы: юрлица чаще в продажах (63%), физлица — в покупках (55%). Настроения разнородны. --- 📈 Техническая картина · ✅ Цена 5218 ₽ выше MA50 (4708 ₽) и MA200 (4982 ₽), но MA50 всё ещё ниже MA200 — долгосрочный тренд остаётся восстановлением, а не полноценным разворотом. · 🌡️ RSI 60,7 — близко к перекупленности. · 🐂 MACD 212,82 — выше сигнальной, импульс бычий. · 🧱 Ближайшее сопротивление: 5232,34 ₽ (16 касаний). Поддержка: 5139,04 ₽ (12 касаний). · 🪜 Далее сопротивления: 5375,46 ₽ и 5451,21 ₽. Поддержки: 5067,63 ₽ и 4687,56 ₽. --- 🎯 Сценарии · 🚀 Рост: пробой и закрепление выше 5232 ₽ открывают путь к 5375 ₽. · ➡️ Консолидация: пока цена между 5139 ₽ и 5232 ₽ — боковик. · 🔻 Снижение: уход под 5139 ₽ усилит давление, следующая зона — 5067 ₽. --- 💰 Фундаментал: убыток в отчётности, но деньги в бизнесе · 📉 Чистый убыток за 12 мес.: –908,4 млрд ₽. · 💵 Свободный денежный поток: +865,9 млрд ₽ — ключевой позитив. · 🏷️ EV/EBITDA 3,0 — недорого относительно сектора. · 🛡️ P/B 0,93, долг/EBITDA –0,31 — чистая денежная позиция, долг минимален. · 💸 Дивидендная доходность: 12,9% за 2026 г., в среднем 11,9% за 5 лет. · 📊 Полная доходность: 1 год –6,8%, 3 года +20,9%, 5 лет +43,4%. При этом цена за 5 лет –21,0% — основной вклад дают дивиденды. --- ⚠️ На что обратить внимание · 🧾 Убыток при положительном денежном потоке: бухгалтерский результат искажён разовыми факторами, но ROE –19,1% и EPS –1451,7 ₽ формально давят на оценку. · 💳 Дивиденды финансируются не из текущей прибыли, а из накопленных средств. Устойчивость выплат зависит от сохранения FCF. · 🌍 Отраслевые риски: нефть, налоги, внешние ограничения. · 📉 Цена акции остаётся под давлением: за год –17,5%, за 3 года –20,1%, за 5 лет –21,0%. --- 🧠 Итог ЛУКОЙЛ — история «крепче рынка». Краткосрочно бумага сильна, фундаментально интересна за счёт денежного потока и дивидендов, однако убыток и близость к 5232 ₽ требуют подтверждения. Для долгосрочного инвестора принципиальны два уровня: закрепление выше 5232 ₽ — сигнал к продолжению роста, уход ниже 5139 ₽ — риск возврата в боковик и теста 5067 ₽. 📌 Консенсус аналитиков: цель 6140 ₽ (+18%), диапазон 5300–7100 ₽, 9 «покупать», 4 «держать», 0 «продавать». ❌ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. анализ {$LKU6}

FINLOGICA 365 — УРОК 002 КТО УЧАСТВУЕТ В ОДНОЙ БИРЖЕВОЙ СДЕЛКЕ 15:41:08. Инвестор выбирает и нажимает «Купить». Через мгновение появляется сообщение: «Заявка исполнена». Кажется, что деньги ушли ЛУКОЙЛу, а компания передала инвестору акцию. В действительности ЛУКОЙЛ, скорее всего, вообще не участвовал в этой сделке. За одной кнопкой скрывается целая команда. ПОКУПАТЕЛЬ СОЗДАЁТ НЕ СДЕЛКУ, А ЗАЯВКУ Допустим, инвестор хочет купить десять акций не дороже условных 7 000 ₽ за штуку. Нажатие кнопки означает только одно: «Готов купить десять акций, если найдётся продавец по подходящей цене». Поручение получает брокер. Он проверяет параметры операции и передаёт заявку на биржу. Брокер здесь не магазин акций и не назначает рыночную цену. Он связывает инвестора с торговой системой. НА ДРУГОЙ СТОРОНЕ — НЕ КОМПАНИЯ Пока покупатель нажимает «Купить», другие участники уже разместили заявки на продажу. Например, один предлагает четыре акции по подходящей цене, другой — ещё шесть. Одно нажатие покупателя превращается в две отдельные сделки. Кто был продавцом? Частный инвестор, фонд, банк, управляющая компания или маркетмейкер. Покупатель, скорее всего, никогда этого не узнает. Продавцу также не сообщат имя покупателя. Бирже не нужно знакомить стороны. Она сопоставляет заявки, условия которых позволяют заключить сделку. Так же устроены торги , и другими акциями. БИРЖА НЕ НАЗНАЧАЕТ «ПРАВИЛЬНУЮ» ЦЕНУ Биржа предоставляет торговую систему и применяет правила сопоставления заявок. Цена сделки появляется в точке, где согласились покупатель и продавец. Но заключение сделки — ещё не конец процесса. Необходимо определить, кто сколько денег и бумаг должен передать. Здесь начинаются клиринг и расчёты. МЕЖДУ СТОРОНАМИ ВСТАЁТ НКЦ Покупатель не переводит деньги непосредственно неизвестному продавцу. В соответствующих режимах Национальный клиринговый центр выступает центральным контрагентом: для продавца он становится покупателем, а для покупателя — продавцом. Схема выглядит так: покупатель ↔ НКЦ ↔ продавец. Благодаря этому участнику не нужно самостоятельно проверять надёжность каждого незнакомца на другой стороне сделки. КЛИРИНГ СВОДИТ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА За день участник может купить , продать и совершить десятки других операций. Клиринговая система рассчитывает итог: кто, сколько и чего должен передать по заключённым сделкам. Торги отвечают на вопрос «какие сделки заключены?», а клиринг — «кто и что должен поставить?» КАК АКЦИЯ СТАНОВИТСЯ ВАШЕЙ Современная акция — не бумажный сертификат и не файл внутри телефона. После расчётов депозитарная инфраструктура отражает переход прав, а инвестор видит новую позицию на брокерском счёте. Акция стала вашей потому, что изменилась официальная учётная запись о владельце бумаги. А ЛУКОЙЛ всё это время оставался эмитентом, но не продавцом. При обычной перепродаже деньги получает другой участник рынка, а не компания. За надписью «Заявка исполнена» скрывается эстафета: инвестор → брокер → биржа → центральный контрагент → клиринг → депозитарный учёт. Одна биржевая сделка — это не встреча покупателя с компанией. Это система, в которой каждый участник отвечает за свою часть пути. Как вы раньше представляли покупку акции: как сделку с компанией, брокером или другим инвестором? Источники Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Цена приведена исключительно как учебный пример.

Стоит ли покупать акции ЛУКОЙЛа — вопрос, на который нет однозначного ответа, но текущая ситуация выглядит как «покупать на перспективу, но с оговорками». Текущий график отражает не столько проблемы компании, сколько общую нервозность рынка. Фундаментально ЛУКОЙЛ остается крайне сильным активом, но техническая картина и высокие риски требуют осторожности. 📊 Техническая картина: почему график давит на нервы На ваш вопрос «Стоит ли покупать?» график отвечает неоднозначно: · Нисходящий тренд: С максимумов около 8 100 ₽ бумага упала более чем на 40%, и сейчас цена застряла в «медвежьем» канале. · Индикаторы: RSI находится в нейтральной зоне (около 50), а MACD намекает на возможное замедление падения, но подтверждения разворота пока нет. Отскок от минимумов — лишь первая попытка стабилизации. 💰 Фундамент: почему бизнес остается «крепким орешком» Несмотря на слабый график, отчетность за первое полугодие 2026 года впечатляет: · Выручка: выросла на 8% (до 2,06 трлн ₽). · Чистая прибыль: увеличилась в 1,5 раза (до 430,9 млрд ₽). · Свободный денежный поток (FCF): вырос вдвое (до 582 млрд ₽). · Долг: отрицательный чистый долг (компания больше зарабатывает, чем должна). Эти цифры создают базу для щедрых дивидендов. 💎 Дивиденды: главный магнит для инвесторов ЛУКОЙЛ исторически направляет на дивиденды 100% скорректированного FCF. Прогнозы на 2026 год варьируются от 600 до 1100+ ₽ на акцию, что при текущей цене (около 5 277 ₽) дает доходность от 12% до 20% годовых. 🎯 Прогнозы аналитиков: консенсус «покупать» Крупнейшие инвестдома единодушны в позитивном взгляде на бумагу: · «Финам»: рейтинг «Покупать», цель 6 050 ₽. · «Ренессанс Капитал»: рейтинг повышен до «Покупать», цель 5 800 ₽. · «АКБФ»: рейтинг «Покупать», цель 7 418 ₽ (потенциал +30%). ⚠️ Риски: что может пойти не так · Атаки на НПЗ: приостановка до 30% мощностей из-за атак создает риск снижения дивидендов во втором полугодии. · Санкции: давление на международные активы и НПЗ в Болгарии сохраняется. · Высокая база сравнения: рост прибыли частично обусловлен слабыми показателями первого полугодия 2025 года. 💡 Итог: стоит ли покупать? Покупать стоит, но только с длинным горизонтом (от 12 месяцев) и пониманием рисков. Если вы готовы к краткосрочной волатильности и ждете дивидендную доходность выше банковского вклада, ЛУКОЙЛ — один из лучших кандидатов в нефтегазовом секторе. Если же ваша цель — быстрый заработок на отскоке, лучше дождаться четкого технического разворота выше 6 000 ₽.

🏦 ЦБ ставку не снизил. Что это значит для российского рынка? Само решение для меня читается довольно просто: дешёвых денег экономика пока не получает. Значит, эффект по секторам будет очень разным. 🏦 БАНКИ Здесь ситуация неоднозначная. Высокая ставка позволяет банкам сохранять высокую доходность части кредитного портфеля, но одновременно дорогие деньги охлаждают выдачу новых кредитов и повышают требования к качеству заёмщиков. Смотреть буду прежде всего: $SBER $T Для крупных банков это скорее не катастрофа, а продолжение уже знакомой среды. 🏗 СТРОИТЕЛЬСТВО И НЕДВИЖИМОСТЬ Вот кому хотелось бы снижения ставки гораздо сильнее. Дорогая ипотека = слабее спрос на квартиры, сложнее финансирование проектов, больше зависимость от льготных программ. Под наблюдением: $SMLT $LSRG Для сектора сохранение высокой ставки скорее минус. 🏭 ПРОМЫШЛЕННОСТЬ И МАШИНОСТРОЕНИЕ Большие инвестиционные проекты требуют кредита. Чем дольше деньги дорогие, тем осторожнее бизнес относится к расширению производств, закупке оборудования и новым проектам. Тикеры для наблюдения: $MAGN $NLMK Особенно интересно будет смотреть на компании с большими капитальными затратами и долгом. ⛏ МЕТАЛЛЫ И СЫРЬЁ Здесь ставка ЦБ уже не главный фактор. Для сырьевых компаний зачастую важнее: рубль + мировые цены + экспорт + санкции + логистика. Поэтому: $GMKN $PLZL могут жить своей жизнью даже при жёсткой денежной политике. Отдельно интересен золотодобывающий сектор: высокая неопределённость в мировой экономике способна поддерживать золото независимо от российского ЦБ. 🛢 НЕФТЬ И ГАЗ Здесь ещё сильнее доминируют внешние факторы. Нефть, курс рубля, экспортные ограничения, налоги и геополитика для сектора зачастую значительно важнее ставки. Смотрю: $LKOH $TATN $GAZP Причём слабый рубль для экспортёров способен частично перекрывать негатив дорогого внутреннего финансирования. 💡 Главная мысль Сегодня ЦБ фактически сказал рынку: быстрого облегчения финансовых условий пока не будет. Поэтому я бы не покупал весь рынок одной кнопкой. Интереснее искать компании, которые: — мало зависят от дорогого кредита; — имеют сильный денежный поток; — выигрывают от экспорта или слабого рубля; — способны финансировать развитие собственными деньгами. А главный будущий поворот для рынка — не одно снижение ставки, а момент, когда станет понятно, что начался устойчивый цикл её снижения. Вот тогда расклад по строителям, компаниям роста и внутреннему спросу может стать совсем другим. Не ИИР. Просто мои размышления о последствиях решения ЦБ.