Хэштег #ppl | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔼PPL Corp.: Аналитик BofA Жюльен Дюмулен-Смит повысил рейтинг до «Покупать» с «Нейтрального» с целевой ценой $33 по сравнению с $29 ранее Федеральный закон о снижении инфляции должен ускорить возможность преобразования отрасли генерации и повысить профиль роста базовой ставки ниже среднего. Продажа Western Power Distribution поддерживает положительную динамику капитальных затрат PPL Corp. 👣 Подписывайтесь на канал. 👀 Ставьте лайки, если было полезно.

Полный разбор. Что из себя компания можно почитать в описании, мы же разберем фин, показатели на основе 2020 года!!! А в следующем посте разберем результаты 1 квартала 2021 года. •выручка и чистая прибыль На протяжении 8 лет выручка в целом, без изменений, это не акция роста, компания прототдотавляет электроэнргию. Чистая прибыль то вверх, то вниз из-за периодически возникающих издержек. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудование выросли на 16% с 2017 года.(возможно купили новое оборудование, это должно отразиться в балансе). Амортизация выросла на 22% с 2017 года. А вот выручка выросла только на 2.2%. •баланс Обязательтсва составляют 72.2% в структуре активов, остальное приходится на капитал инвесторов. Выплаты в 2020 году по обязательствам (991 млн.долл.) составили 35% от операционной прибыли (2.803 млрд.долл.) Высоковато (но не критично), при повышении ключевой ставки будет переоценка кредитных обязательств компании в пользу увеличения процента по выплатам, что может создать проблемы. Стоимость основных средств (оборудование, земля и др.) росла с 2017 по 2019 год ( 1.375 млрд. До 1.661 млрд.) И потом опустилась до 1.268 млрд. В 2020 году. Деньги пошли на погашение долгосрочных обязательств, НО компания учеличила краткосрочные обязвтельства в 2020 году с 4.900 млрд.долл. до 15.055 млрд.долл. и куда пошли эти деньги? На увеличение оборотных активов с 0.749 млрд.долл. до 19.414 долл. Странно что компания так нарастила краткосрочные обязательства, ведь их отдавать в течение года. И любопытно, что компания увеличила оборотных активы, хотя как доставщику электроэнергии деньги пр носит именно оборудование, а именно основные средства. •коэффициент срочной ликвидности Формула: денежные средства/краткосрочные обязательства. 0.3, значит что из-за резкого увеличения краткосрочных обязательств, у компании резко сократилось возможность моментально полностью погасить краткосрочные займы, у компании средств только на 3% суммы!!! У компании очень мало наличных собственных денег!!! •долг/ebitda : 4.25 Очень много. При данной норме прибыли (в 2020 году) у компании уйдет более 4 лет на погашение обязательств. •p/e, p/b, p/s, ev/ebitda p/e - 14.76 , для америки нормально P/b - 1.92, высоковато, за каждый 1 доллар реальной стоимости вы платите почти 2 доллара. p/s - 3.19 , высоковато, выручка покрывает стоимость акций компании за 3 года. Ev/ebitda - 9.98, то же высоковато! •рентабильность активов (чистая прибыль/активы): 3.07% Очень низкая рентабильность, но для американской ключевой ставки пойдет. Энергетика это не отрасль с высокой добавленой стоимостью .... •дивиденды В 2010 - $1.4 В 2020 - $1.66 рост на 17% за 10 лет, маловато, но это не акция роста , а просто доставщик электроэнергии. Сейчас дивидендная доходность около 5.7% В среднем, с 2017 по 2020 около 70% отправлялось на дивиденды, а 30% оставались в компании , в 2020 на дивиденды отправились 87% от чистой прибыли. Итог: •компания генерирует 7500 мегават мощности и имеет 219000 миль линий; •у компании потоянный спрос и пожтому резкого роста показателей ждать не приходится; • напрягает сокращение долгосрочных обязательств и резкое увеличение краткосрочных обязательств; •не нравится высокая долговая нагрузка в целом; •компания больше похожа на квазиоблигацию; •каких-то супер прорывных технологий или исследований нет; •пересматриваю на какой процент закупить данную акцию в свой портфель после коррекции в сторону уменьшения.