Хэштег #roi | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

ВАЖНЫЕ МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ •Market Cap. Рыночная капитализация компании, то есть оценка ее полной стоимости на основе текущего курса акций. Компании с большой капитализацией ведут себя стабильнее, чем мелкие конкуренты из той же отрасли. •Income. Чистая прибыль за год. •Sales. Выручка от продаж. •. Размер годовых дивидендов на акцию в долларах США. Чуть ниже отображается значение в процентах. •P/E (Price/Earnings). Отношение цены акции к прибыли, полученной в расчете на эту акцию. Чем ниже значение коэффициента, тем более недооцененной считается компания. Как следствие, низкий P/E можно расценивать как аргумент в пользу покупки. Впрочем, не стоит воспринимать этот показатель слишком буквально. При низком P/E у предприятия может быть множество других проблем. Высокий P/E тоже нельзя рассматривать как однозначный аргумент против покупки: не исключено, что это следствие ожидаемого сокращения прибыли, финансового кризиса или других явлений, которые не несут прямой угрозы бизнесу. Ни один из мультипликаторов, включая P/E, нельзя рассматривать в отрыве от отрасли. В цену акций заложены ожидания инвесторов относительно будущей прибыли — и они могут быть вполне оправданными. Многие IT-компании на ранних этапах работали в убыток или показывали огромный P/E, но впоследствии превратились в прибыльных гигантов из списка S&P500. • (P/E to Growth) — отношение P/E к темпу роста прибыли. Например, если P/E равен 10, а прибыль за последний год выросла на 5%, то PEG будет равен 2 (т. е. 10 / 5). Показатель помогает выявлять растущие компании с недооцененными акциями. Хороший показатель — PEG ниже единицы. При этом у компаний-гигантов вроде Apple он может быть значительно выше. •P/FCF (Price/Free cash flow) — отношение цены акций к свободному денежному потоку. Free cash flow показывает объем свободных средств, которые компания может потратить на выплату дивидендов, погашение долга и другие цели. P/FCF зачастую дает более объективную картину, чем P/E. При небольшой прибыли компания может генерировать приличный денежный поток, что значительно важнее для ее устойчивого развития. •Debt/Eq (Debt/Equity) — отношение заемного капитала к собственному. Слишком высокое значение говорит о большой закредитованности: компания теряет устойчивость и становится зависимой от внешних условий. С другой стороны, низкое значение можно рассматривать как препятствие в дальнейшем развитии: тяжело наращивать долю рынка, не прибегая к займам. Значение Debt/Eq в районе 0,5 – 0,7 считается самым благоприятным. • (Earnings Per Share) — прибыль в пересчете на одну акцию. При анализе компании EPS рассматривают в нескольких плоскостях: Сравнение разных компаний одного сектора. При прочих равных выгоднее вложиться в предприятие с более высоким EPS. Динамика EPS в прошлом. Хорошо, если значение непрерывно растет в течение 3 – 5 лет. Графа EPS past 5Y показывает средний годовой прирост за последние 5 лет. Прогноз EPS на будущее. Мультипликатор EPS next Y (EPS next 5Y) показывает прогнозируемый рост в течение 1 года (5 лет). • (Return On Assets) — отношение прибыли к стоимости активов (рентабельность активов). Показывает эффективность управления компанией: если ROA растет в течение нескольких лет, это хороший сигнал. Можно также сравнить ROA нескольких компаний одной отрасли. • (Return on Equity) — прибыль на вложенный капитал. Показывает, сколько денег приносит каждый доллар, потраченный компанией из собственных средств. Например, при ROE 20% на вложенный. Как и ROA, показатель во многом отражает качество управления компанией. • (Return On Investment) — прибыль на инвестицию. В отличие от ROE, учитывает не только собственные средства компании, но и заемные средства (Debt). • — доходность, т. е. отношение чистой прибыли к выручке от продажи товаров. При анализе компании показатель рассматривают в следующих плоскостях: доходность должна быть положительной;

Как оценивать рентабельность и эффективность компании (ROE, ROA) 🔵 Рентабельность капитала ROE (Return on Equity) = Net Income (Чистая прибыль) / Equity (Собственный капитал) 🔹 ROE показывает эффективность использования капитала компании или сколько процентов годовых компания зарабатывает на свой капитал в виде прибыли 🔹Чем больше ROE, тем лучше, тем эффективнее компания 🔹ROE - отраслевой показатель, сравнивать ROE для компаний разных отраслей некорректно 🔹ROE в капиталоемких отраслях всегда будет значительно ниже ROE, чем в отраслях, где не требуется большой капитал, например IT 🔹Также всегда стоит смотреть на закредитованность, отношение капитала и обязательств. Если компания имеет очень высокую закредитованность, то ROE может быть очень высоким за счет низкого удельного веса капитала в активах. В таком случае высокая ROE не является положительным фактором. Например, имеет ROE 122%, но додги в 2.6 раза больше капитала 🔹Если ROE компании ниже или на уровне безрисковых ставок (гособлигации, депозиты), то рентабельность такого бизнеса и целесообразность инвестиций в него под вопросом 🔹 Я стараюсь не инвестировать в компании с ROE<5%, ориентируюсь на >10-15% ♦️ Очень важно! ROE отражает эффективность капитала, но не отражает рыночную стоимость этого капитала! Это отражается в коэффициенте P/B 🔵 Рентабельность активов ROA (Return on Assets) = Net Income (Чистая прибыль) / Assets (Активы) 🔹ROA показывает эффективность использования активов компании или сколько процентов годовых компания зарабатывает на свои активы в виде прибыли 🔹Чем больше ROA, тем лучше, тем эффективнее компания использует свои активы 🔹ROA - отраслевой показатель, сравнивать ROA для компаний разных отраслей некорректно, например ROA {$FB} или около 18%, это ИТ компании и для отрасли это а порядке вещей, а 9%, это все же производство, там такая рентабельность также является нормой 🔹 ROA в капиталоемких отраслях (производство, энергетика, финансы) всегда будет значительно ниже ROA, чем в отраслях, где не требуется много активов 🔹Сильное расхождение показателей ROA и ROE, как правило, свидетельствует о высокой закредитованности компании 🔹Если ROE компании ниже или на уровне безрисковых ставок (гособлигации, депозиты), то рентабельность такого бизнеса и целесообразность инвестиций в него под вопросом 🔹Также стараюсь не инвестировать в компании с ROA<5%, это либо компании с низкой эффективностью использования активов, либо, если ROE высокий, очень закредитованные компании 🚩 Показатели эффективности бывает полезно смотреть в динамике для одной компании и в сравнении с похожими компаниями отрасли 🚩 Показатели ROE/ROA полезно использовать в качестве первичного фильтра, но их недостаточно для оценки актива 🔵 Рентабельность инвестиций ROI (Return on Investment) = Net Income (Чистая прибыль) / Investment (Сумма инвестиций) Но! В данном случае "Чистая прибыль" - это Изменение стоимости актива + Дивиденды А Сумма инвестиций - это Стоимость актива + Транзакционные расходы + Кредитные расходы (если используется маржинальное кредитование)