#Altai_ОбзорАналитики Давно не проверял, что пишут аналитики. Нашлись интересные вещи. ✅ $SIG Signet 👉 Telsey Advisory: хотя свадьбы стали проводиться реже, количество помолвок даже выросло. Причина: люди оказались запертыми друг с другом на одной территории. А для помолвок в США принято покупать ювелирку. Altai: Видимо, следом нас ждёт бум рождаемости))) 👉 У Signet вовремя оказалась налаженная система онлайн и виртуальных продаж. 👉 Altai: Акции долго падала и относится к разряду distressed. Уже сильно выросла, но чем чёрт не шутит, может и дальше пойти. Я пока себе купил их облигации - 24 год с 8% доходности. Акции буду смотреть в случае отката. ✅ $KNX Knight-Swift Сразу несколько позитивных взглядов на тракеров. Причина: ограниченное предложение мощностей для перевозки при хорошем спросе. У тракеров есть свой внутренний цикл по динамике ставок на перевозку. Этот цикл находится в стадии роста. $KNX - отличная, очень крепкая компания. ✅ $PLAY Dave & Buster's $PLAY очень сильно пострадал от короны, бизнес практически умер. Были даже слухи о возможном банкротстве. Но компания разместила новые облигации, подняла кэш, получила послабления по кредитным ковенантам. Теперь она точно выживет. Рискованная история для любителей "купить что-то на долгосрок". ✅ $WGO Winnebago Citigroup повысил акцию до BUY. Причины: 👉 Акция упала на 30% с топа в июне, при этом оценки EPS выросли на 20%. 👉 Рынок RV в хорошей форме с точки зрения запасов, розничных продаж и заказов. Altai: RV - recreational vehicles, это дома на колесах, лодки. Речь идёт про рынок RV в США. 👉 В ближайшие годы люди продолжат отдыхать именно на RV, а не летать в дальние страны. 👉 Акция стоит всего 11 P/E 2021 года. Altai: отличная бумага, но очень волатильная. Для людей с крепкими нервами. ✅ $NFLX Netflix Нужно сказать пару слов про Netflix. Рынку отчетность не понравилась - количество привлеченных подписчиков оказалось меньше ожиданий. Но аналитики по-другому видят ситуацию: 👉 Рост подписчиков был нестабильно высоким в начале года из-за карантина. Замедление во втором полугодии - нормальная ситуация после такого роста. 👉 Даже если Netflix реально замедлится с точки зрения роста подписчиков, он всё равно может поднимать цены на подписку и так сохранит рост выручки. 👉 Netflix - единственный, кто продолжает в полном объеме делать новый контент. Все конкуренты-киностудии закрылись на карантин и сейчас едва-едва выходят из коматоза. В первом полугодии 2021 году новый контент будет практически только у Netflix. Altai: рынок сейчас неоднозначно относится к Netflix. Раньше её рассматривали как быстрорастущую компанию, теперь скорее уже как зрелую. Такой переход всегда болезненный. Уверен, что бизнес Netflix сможет это пережить. Сейчас хорошие уровни покупки на долгосрок.

#altai_обзораналитики ✅ $CMCSA – Raymond James поднял прогнозы: 👉 Парки развлечений частично открылись. 👉 Рост рекламы на фоне возвращения спортивных мероприятий и грядущих выборов. 👉 Сильный кабельный бизнес будет уравновешен проблемами с низкой загрузкой парков и задержкой выпуска фильмов. 👉 Ждут увеличения новых подписчиков кабельного интернета на 594 тыс в 3 квартале (vs +327 тыс во втором). Altai: перспективная, но очень медленная бумага. Для людей с большим терпением. А в свете последних новостей я бы вообще выбрал $DIS среди медиа-конгломератов. ✅ $DKNG – Credit Suisse начал покрытие с BUY и таргетом 76 (blue sky = 100). 👉 Целевой рынок может оказаться больше ожиданий из-за специфики спорта в США (много пространства для ставок по ходу матча – перерывы, тайм-ауты, конкурентная борьба). 👉 Жесткая система лицензий на беттинг в США приведет к концентрации рынка у нескольких крупных игроков ($DKNG – один из них). 👉 Ускорение легализации беттинга в США – много налоговых сборов от азартных игр, а штатам нужно пополнять бюджет после ковида. Altai: недавно уже говорил про DraftKings – очень перспективная тема.

#altai_обзораналитики ✅ $IP International Paper - Wells Fargo поднял с Neutral до Buy и таргет с 38 до 52 👉 Позитив от трендов на потребление дома и доставку 👉 Ждут повышения цен на гофрокартон на $40-50 на фоне низких запасов, роста заказов 👉 Ждут целые серию результатов лучше ожиданий и апгрейдов Altai: довольно неизбежный (имхо) апгрейд, но всё равно очень нужный. Раз уж мы видим такой бум e-commerce, это должно дать позитивный эффект производителям упаковки. Очень хорошо для всего сектора, вкл. {$WRK} $PKG ⛔️ $AXP American Express - Susquehanna понизила с Buy до Neutral 👉 По данным $V за последний квартал в США объем платежей по кредиткам упал на 8%, а по дебетовым картам вырос на 25%. 👉 Это не временный фактор, а структурный переход пользователей от кредиток в дебетовые карты. Altai: бизнес American Express морально устарел. Их закрытая система работы уже не первый год отстает $V или $MA . Думаю, они просто не в состоянии подстроиться под новые обстоятельства.

#altai_обзораналитики ✅ $ETSY - Oppenheimer поднял таргет с 150 до 160. 👉 По данным SimilarWeb, траффик вырос с +42% г/г во 2 квартале до +62% г/г в 3 квартале. 👉 Менеджмент провел хорошую работу по просвещению клиентов о широком ассортименте продуктов Etsy. Выросло число повторных клиентов. 👉 Ждут роста GMS на +108% г/г (VS street +87%). Сегодня не густо с интересным ресерчем. Мне понравилось, что Deutsche Bank добавил $TPR в список Catalyst Call Buy. $TPR - одно из самых качественных имен в одежде, крепкая компания. ✅ $DAN - RBC поднял с hold до BUY и таргет с 13 до 18 - Продукты компании выигрывают от тренда на электрификацию автомобилей. - Все ключевые рынки компании растут одновременно (такое было всего 3 раза за последние 15 лет). Altai: не ясно, о каких конкретно рынках идет речь. Altai: нечастый апгрейд компании из сектора автозапчастей, особенно на фоне банкротств вроде Garrett. Dana - относительно крепкая компания с вменяемым объемом долга.

#altai_обзораналитики ✅ $LEVI - Telsey Advisory поднял таргет с 17 до 20 после сильной отчетности 👉 Выручка лучше ожиданий за счет роста продаж e-commerce (+52% г/г) 👉 Маржа лучше ожиданий за счет сокращения затрат, повышения цен и увеличения доли DTC. Altai: DTC - это круто. $NKE с помощью DTC показывает феноменальные результаты. DTC - это продажа без посредников (через свои магазины, но чаще через сайт напрямую клиенту). 👉 Компания удачно подстроилась под потребителя из поколения Z. Сработали ставки на модные тренды расовой справедливости, активного участия в голосовании, sustainability (новые материалы, resale). Altai: Barclays тоже поднял таргеты по многим производителям одежды, в том числе другой джинсовой компании - Kontoor Brands $KTB ✅ Piper Sandler провел опросы среди 9800 студентов по поводу компьютерных игр. Интересные результаты: 👉 Доля тех, кто играет каждый день выросла с 26% весной 2020 до 31% сейчас. Доля тех, кто никогда не играл, упала с 35% до 31%. 👉Главный бенефициар - Call of Duty ( {$ATVI} ). Игра даже обогнала Fortnite в списке самых играемых. Разумеется, весь сектор на покупку на фоне грядущей смены поколений консолей. {$ATVI} {$EA} $TTWO ✅ $ROKU - BofA поднял таргет со 190 до 227 👉Лидер рынка в устройствах для стриминга. 43 млн активных аккаунтов позволяет получать высокий CPM 👉 Стриминг продолжает отнимать долю рынка у обычного ТВ 👉 Реклама также переходит из обычного ТВ в стриминг. Но в 2020 году весь объем рекламы в OTT составил всего $8,6 млрд - большой запас для роста. 👉 Есть потенциал для роста за пределами Северной Америки 👉 Удачная покупка DataXu - даст синергию с текущим функционалом Roku 👉 Продолжат добавлять новые приложения (например, недавнее добавление Peacock от Comcast) 👉 Сильный бренд, простой интерфейс 👉 Риски конкуренции преувеличены

#Altai_ОбзорАналитики Обзор свежей аналитики ✅ $AMZN – Pivotal Research Group поднял таргет с 3925 до 4500 👉Аналитики оценили рекламный бизнес Amazon. Он составляет всего 5% выручки, но имеет хорошие маржи. Если бы рекламный бизнес был не частью Amazon, а отдельным, то его EBIT был бы в 3 раза выше всего EBIT не-AWS бизнеса. (Altai: без понятия как они это считали). 👉 В их сценарии EBIT 2024 года составит $91 млрд (VS street $69 млрд). И это ребята, по их словам, ещё умеренно оценивают апсайд ))) Altai: если что AWS – это облако, а не-AWS – в основном онлайн-торговля. 👉 Это street-high – просто так аналитики такие таргеты не выставляют. 👉 Интересно про рекламу – про этот сегмент бизнеса Amazon мало кто говорит и знает. Amazon вообще часто страдает от недопонимания. 👉 Но не стоит забывать, что это таргет по финансам 2024 года – то есть очень долгосрочный. В моменте такой апсайд будет сложно реализовать. ✅ Снова апгрейд в игрушках – на этот раз $HAS . Stifel поднял с Hold до Buy. 👉 Инвесторы слишком скептически относятся к прошлогодней покупке eOne. 👉 Бизнес точно восстанавливается, значит и акции подтянутся. Altai: eOne - это британский производитель мультиков (Свинку Пеппу все, наверное, смотрели). Идея покупки была в том, что дети любят какие-то мультики и потом покупают такие же игрушки. Если купить сразу владельца авторских прав, то 1) экономишь на роялти и 2) меньше рисков потерять лицензию. $DIS хорошо на этом зарабатывает и недавно устроил проблемы $MAT с лицензией. В общем, это своеобразная вертикальная интеграция. Рынку сделка Hasbro-eOne не понравилась. Я считаю, что $HAS просто не повезло с COVID. Компания очень сильная. ✅ $SBUX – снова апгрейд. Cowen поднял таргет с 77 до 99 👉 В США устойчивое восстановление за счет онлайн продаж и особенно curbside pickup (эту опцию ввели 23% точек в США). Altai: curbside pickup – это когда заказ оставляют на обочине, в кузове пикапа клиента и т.д. То есть без контакта с продавцом. 👉 Upside/downside = 2:1 ✅ MKM Partners начал покрытие Zynga $ZNGA с таргетом 12 👉 Ждут органического роста в мобильных играх. 👉 Интеграция недавно купленных компаний Rollic и Peak. 👉 У компании крепкий баланс, может и дальше покупать других производителей игр. ✅ $DKNG – Needham начал покрытие с таргетом 70 👉 Онлайн-ставки гораздо приятнее для гемблеров, чем обычные салоны ставок. 👉 У компании сильные технологии для привлечения клиентов – может постоянно превышать ожидания по выручке. Altai: очень сильная бумага. Постоянно идут позитивные новости. Хочется докупать на любых просадках. В моменте выглядит перегретой. Вообще горячая тема со ставками – есть ещё $GAN, на днях была сделка Caesars и William Hill.