Хэштег #bottom | Тинькофф Инвестиции Пульс

🕊 Согласно шпаргалке ходлеров (Hodl'ers Cheat Sheet), которую придумал твиттер-аналитик с псевдонимом TheRationalRoot, мы зашли в сектор, в котором уже будет немного зеленого цвета. Шпаргалка ходлеров похожа на известную шпаргалку Уолл-стрит (Wall St. Cheat Sheet), однако она более выпукло подчеркивает спиралевидную цикличность рынка биткоина. 📊 Вероятно, практически все индикаторы, с помощью которых до сих исследовали рынок биткоина, выдали сигналы о том, что дно пройдено. С другой стороны есть мнение, что регулирование крипторынка приведет к закручиванию гаек и новым «черным лебедям», связанным с централизованными биржами. Это мнение исходит из предположения о рукотворности «черных лебедей», но подобные манипуляции будут скорее всего против естественного рыночного течения. Почему? Потому что инфляция в США явно закругляется, и к апрелю 2023 полугодовой индекс потребительских цен вполне может стать отрицательным из-за эффекта высокой базы. Точно так же второе полугодие может стать полугодием номинальной дефляции. В таких условиях ФРС будет сложновато сохранять ястребиный настрой. Кроме того, как многократно отмечал Павел Рябов (spydell_finance), ФРС потеряла доверие рынков во второй половине 2021, вот и сейчас, похоже, никто не верит ее «говорящим головам».

КОРОТКО О ГЛАВНОМ 🖖 На уходящей неделе биткоин торговался в диапазоне $46770-51984 по данным биржи Binance. На новостях о рекордной с июня 1982 года инфляции в США биткоин кратковременно превысил $50K, но потом произошло крупное пополнение биржи Binance, и цена биткоина вернулась на уровни ниже $50K — вероятно, снова «спуфинг». 📊 С точки зрения Cryptoquant все располагает к дальнейшему росту цены биткоина в среднесрочной перспективе: балансы бирж после кратковременного роста в середине недели вернулись к снижению (рис. 1), а майнеры накопили максимальное количество ₿TC в этом году (рис. 2). 🔍 Glassnode сообщает, что количество монет, которые долгосрочно удерживаются или потеряны, достигло 11-месячного максимума (рис. 3). Полюбопытствовал, как вычисляется эта метрика — объяснить довольно сложно, как минимум она использует другую метрику (liveliness). Разумеется, в результате вычислений получается некоторое приближение, но смысл метрики действительно соответствует ее названию. На графике хорошо видна динамика: в отличие от весенних пиков цены, достижение осенних не привело к сокращению монет ходлеров, а только приостановило накопление. При нынешних ценах накопление начало снова расти. 💰 Крупнейший спотовый биткоин-ETF (канадский, пока американских нет) Purpose Bitcoin ETF, начиная с конца ноября, начал быстро наращивать позицию в биткоине (рис. 4), что также подтверждает ускорившееся накопление. 🐳 Третий по величине ₿-кошелек проснулся. На прошлой неделе, когда индекс страха и жадности указывал на «экстремальный страх», кит на покупки не решился. На этой неделе кошелек начал пополняться, купив во вторник сразу 2702 ₿TC (рис. 5) — рекордное количество монет за одну транзакцию для кита. Далее кошелек пополнялся ежедневно, и за неделю пополнился на 3887 ₿TC. ⚒ Сложность добычи в сети биткоина выросла на 8.33%. И хешрейт, и сложность добычи сейчас практически на максимальных значениях, так что фундаментальная причина майского обвала полностью преодолена. Биткоин сейчас — как никогда безопасная сеть и при этом с невысокими комиссиями. Согласно Glassnode, 7-дневная скользящая средняя всех комиссий, уплачиваемых майнерам за час, достигла 5-летнего минимума и равна 0.482 ₿TC в час (рис. 6). Сейчас комиссии в сети ниже, чем даже во время медвежьего рынка 2018 года. Вероятно, обновление сети Taproot начинает играть свою положительную роль. ⚒ Если бы сложность добычи не была пересмотрена вчера, то скорее всего уже сегодня (вечером по времени западного побережья США), 12-12-2021, были бы добыты 18,900,000 ₿TC, т.е. осталось бы добыть 2,100,000 из 21,000,000 ₿TC. Вот такая магия цифр. Значение «дна биткоина» превысило $18,200 (рис. 7). Похоже, после трех красных недельных свечей, эта неделя закроется зеленой, хоть и крохотной. Подробнее о «дне биткоина»: До новых встреч в эфире!