Хэштег #danimer | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Обзор Danimer Scientific {$DNMR} — пионер в создании биопластиков Продолжаем подробно разбирать новые акции которые недавно появились на СПБ Бирже В прошлый раз разобрали самую крупную, из новых, по капитализации — финтех Affirm , теперь разберём компанию поменьше, но с очень амбициозными планами Основные Моменты • С максимумов года компания упала более чем на 70% • P/S = 19, Почти нет долгов, Долг/Капитал = 6% • Огромный потенциальный рынок 📑 О Компании Молодая и амбициозная, хочет изменить мир и заодно заработать. Даты в источниках различаются, но можно выделить как начало 2007, когда компания приобрела права интеллектуальной собственности на биоразлагаемый пластик у Procter & Gamble , интересно, что в 2013 д-р Исао Нода присоединился к компании после 30 лет работы в Procter & Gamble и стал главным научным сотрудником и вице-президентом В 2014 компания получила разрешение FDA, биополимеры безопасны для контакта с пищевыми продуктами На Биржу компания вышла через SPAC 30 Декабря 2020 📊 Бизнес компании Бизнес строится вокруг мега задачи — создание Биоразлагаемых полимеров (пластика). Производит запатентованный биоразлагаемый полимер «Nodax» Важно, что продукция Danimer работает со стандартным промышленным оборудованием, т.е. компаниям не надо нести капитальные затраты на модернизацию, что упрощает применение. Как следствие прямая замена пластмасс на нефтехимической основе (да, нефть вытесняют не только как топливо) Danimer добивается успехов, компания работала с несколькими лидерами потребительских товаров, с такими гигантами как PepsiCo или Walmart и находится на пути к кратному расширению производства за счет новых мощностей, ориентированных на глобальный рынок пластмасс в качестве возобновляемого решения (увеличение капитальных затрат в моменте ухудшает метрики, но ведёт к увеличению выручки в перспективе) Можно приблизительно оценить потенциальный рынок: Ежегодно производится около 350 млн тонн пластика, по оценкам 200 млн можно заменить биопластиком уже сейчас. На практике биопластик занимает менее 1% рынка У компании хорошие темпы роста, последний отчёт за 2кв21, показывает рост выручки на 22% г/г за счёт увеличения масштабов производства. Интересно будет посмотреть на отчёт за 3кв21. Жду 15 Ноября Риски Конкуренция в данной нише уже есть и будет только расти. Конечно патенты защищают «Nodax», но будет ли этого достаточно? Как всегда, вопрос цены и долгосрочной рентабельности. Пока продукция остаётся дороже привычного пластика, возможно с ростом оборотов картинка будет приятней 📈 Рост стоимости акций Учтите, это компания Small Cap, капитализация составляет всего $1.44 млрд. т.е. может легко и быстро расти или (особенно) падать С максимумов года компания упала на 70%+. Причина скорее в огромной оценке после выхода на биржу. Даже после такого сильного падения P/S = 19, что в принципе уже терпимо и даёт интересную точку для входа, но всё ещё не мало Так же судебное разбирательство по возможно ложным заявлениям руководства о скорости разложения «Nodax» было сильным негативом 📌 Подводя Итог Учитывая планы по расширению производства, общий тренд за всё хорошее и невредное для окружающей среды, против всего плохого и вредного, у компании есть отличные шансы для долгосрочного роста Из негативных факторов это нарастающая конкуренция, но рынок будет стремительно расти и первое время (ближайшие годы) место хватит всем В любом случае это Small Cap и вкладывать существенные суммы от своего портфеля в него не стоит — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией