💰7 акций с доходностью выше рынка Покупая активы в свой инвестиционный портфель, инвесторы пытаются найти баланс между уровнем риска и волатильностью. Мы все знаем, что чем выше риск, тем выше доходность, а значит для того, чтобы расти быстрее рынка необходимо управлять этой доходностью. Аналитики красного брокера указывают на самый простой способ поиска баланса между риском и доходностью - на теорию Уильяма Шарпа, который уже давно разработал формулу, показывающую размер доходности на одну условную единицу риска. Согласно этой формуле наиболее привлекательные бумаги должны иметь коэффициент выше единицы. Коэффициент Шарпа выше 1 говорит нам, что доходность по бумагам за вычетом безрисковой ставки, выше волатильности. А если эти бумаги растут еще и быстрее рынка, то кнопка "бабло" может быть намного ближе, хотя у коэффициента Шарпа есть весомые недостатки. Какие же российские компании сейчас имеют значение коэффициента Шарпа выше единицы? 1. БСП-ао - 2,4 2. Башнефть - 2,1 3. Яндекс - 2,0 4. ЛСР - 2,0 5. Русснефть - 1,9 6. Северсталь - 1,7 7. Ростелеком-ао - 1,5 ❗Можно заметить, как сильно влияет на конечный результат размер волатильности. Рискованные фишки вроде ВУШ, ЦИАН, Группы Позитив оказались внизу рейтинга, несмотря на приличную доходность. Со временем доходность и волатильность акций может меняться, но соотношение этих величин, как правило, держится на равновесном для них уровне. #акциирф #коэффициент_шарпа

#311 Когда факторы снимают ШОРТЫ Новое исследование носит название «Когда факторы снимают #шорты» (When Equity Factors Drop Their Shorts). Аналитики исследовали эффективность стратегий лонг, шорт и лонг-шорт на фондовом рынке США за период с 1963 года по 2018- й. Чтобы определить эффективность, они использовали коэффициент Шарпа.  #Коэффициент_Шарпа ( #Sharpe_ratio) определяет, насколько ожидаемая доходность портфеля компенсирует принимаемый инвестором риск. При сравнении двух стратегий с одинаковым потенциальным доходом стратегия с более высоким коэффициентом Шарпа будет более эффективной.  Ученые пришли к выводу, что на протяжении всего периода стратегия лонг-онли приносила лучшую доходность с учетом риска. Это означает, что исторически стратегия покупать #недооцененные_акции оправдывала себя гораздо чаще, чем стратегия ставить на падение переоцененных бумаг. Более того, лонг-онли обыгрывала и гибридную стратегию #лонг_шорт. Причем такой результат был достигнут в акциях компаний как малой, так и крупной капитализаций. Оказалось, что даже #самые_перекупленные_акции могут так и не начать падать. Некоторые из них способны продолжать расти, невзирая на переоцененность по фундаментальным показателям. Или в какой-то момент рост акций может замедлиться и фундаментальные показатели успеют догнать #рост_акций, после чего бумага больше не будет переоцененной. Короткие позиции в таких бумагах могут приносить не только убытки, но и дополнительные расходы в виде комиссий брокеру. Покупая бумаги в лонг, инвестор ничего (или почти ничего) не платит брокеру, в отличие от шорта. Следовательно, шансы получить прибыль от шорта изначально ниже.  Важно отметить, что исследование не учитывало дополнительные расходы на поддержание коротких позиций. Если учитывать еще и их, то результаты шорт-стратегий будут куда хуже. Еще одно преимущество #лонг_онли стратегии — более эффективная #диверсификация_портфеля, так как эта стратегия позволяет собрать в портфель больше факторов, даже по сравнению с гибридной стратегией.