Хэштег #сырьевыегуру | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Коммодити-трейдеры: Прокачиваем наши знания про индустрию коммодитиз в рубрике 🛢️💡 Нам, ритейл трейдерам, свойственно забывать или заблуждаться, что трейдинг это не спекуляции, а компании, которые реально занимаются поставкой сырьевых товаров, не делают ставки на цены. Коммодити-трейдеры — скорее логисты-финансисты, которые сглаживают дисбалансы между спросом и предложением, превращая сырье в товар. Их прибыль — 1-2% маржи за решение сложных задач. 💡Трансформация — их суперсила 💪. Трейдеры совершают трансформации в 🌍В пространстве: Свопируют поставки, когда поставляют нефть с Сахалина в Японию, а из Индонезии в Китай (хотя на бумаге контракты из Сахалина в Китай и из Индонезии в Японию), экономя несколько дней пути. Или, например, Trafigura вложила 1 млрд долл. в колумбийский речной транспорт при экспорте кофе, чтобы обойти разбитые дороги. ⏳Во времени: Хранят уголь летом, чтобы зимой продать электростанциям. В 2014–2016 гг. В 2020 году суда с нефтью месяцами дрейфовали в океане, пока цены не восстановились. 📦 В форме и происхождении: Смешивают нефть как бармены: Basrah Heavy + легкая нефть = аналог Urals. Разбавляют чилийскую медь, чтобы снизить содержание мышьяка для китайских заводов. Российскую нефть замешивали с другой, чтобы сделать нероссийской. Шелл занимался этим вначале. Враги этих «мастеров баланса»: ⚠️ Ценовые качели: В 2020 нефть упала до -$37, но трейдеры заработали на контанго (когда фьючерсы дороже спота). ⚠️ Геополитика: Санкции против России заставили перекраивать маршруты поставок за неделю. ⚠️ Операционные провалы: Сухогруз с углем может застрять в Панамском канале из-за засухи — и это не сценарий апокалипсиса, а рабочий день. Стратегии выживания: 🛡️ Хеджирование: До 90% сделок страхуются фьючерсами и противоположными сделками. 📉 Риск изменения абсолютной цены (Flat Price risk): Нейтрализуется ликвидными фьючерсами в направлении обратном физической сделке. Ироничный факт: «Хеджирование для трейдера — как зонтик для британца: даже если дождя нет, без него выходить нельзя». ☔ 📊 Базисный риск (Basis risk) : разница по времени, качеству поставляемого товара с хеджируемым бенчмарком и локальных цен/премий): Контролируется через спреды, перераспределение потоков. Но зачастую трейдеры готовы взять базисный риск, потому что видят лучше всех потоки, инфраструктуру и т.п. 🎯 Базисные игры: Trafigura купила нефть в Гане (привязка к Brent) и продала в Азии (к Dubai), заработав на разнице базисов. В 2020 году трейдеры перебрасывали нефть из США в Европу, ловя разницу между WTI и Brent. Их прибыль — в спредах, а не в «угадайке» цен. 🚨 Вывод: Трейдеры — авантюристы, но не спекулянты Трейдеры, такие как Trafigura, Vitol и Glencore, в основе своей стратегии избегают спекуляций, но история знает случаи, когда даже они поддавались искушению. 💸 В 2022 году Glencore сообщила о потерях $1.2 млрд из-за спекуляций на валютных рынках. ⚡В 2020 году Vitol открыла отдельное подразделение для торговли энергетическими фьючерсами, но проект закрылся через год из-за убытков в $300 млн. ₿В 2021 году Cargill запустила пилот по торговле биткоином, но через 8 месяцев свернула. Эти истории подтверждают правило: спекуляции — не их стихия. Текст подготовлен на основе публикации Trafigura: Commodities Demystified, знаний автора и поиска в Интернет - Спасибо за диалог и что побудил написать этот пост. Ссылка на обсуждение: 👉 Подписывайтесь, чтобы не пропустить интересные посты из энергетической индустрии. Разбираем трейдинг по косточкам, новости превращаем в сюжеты геополитической пьесы! 📈🌍