FINLOGICA 365 — УРОК 015 ЛИКВИДНОСТЬ — ЭТО ВЫХОД 6 мая 2010 года одна из самых удивительных сделок на американском рынке прошла с акцией Accenture. Ещё недавно за неё давали около 40 долларов, а в момент биржевой паники заявки на покупку дошли до одного цента. Затем цена восстановилась. Часть аномальных сделок позднее отменили. Компания не превратилась в копеечный бизнес за несколько секунд. На рынке на время исчезли покупатели по привычной цене. Так выглядит ликвидность в тот момент, когда она нужна сильнее всего: у вас есть акция, но выйти из неё по цене с экрана некому. Представьте, что последняя сделка с бумагой состоялась по 500 ₽. Вы нажимаете «Продать» сто штук. В стакане покупатели стоят лишь на 10 акций по 495 ₽ и ещё на 10 по 490 ₽. Последняя цена обещает 50 000 ₽ за всю позицию; видимые заявки позволяют продать по названным ценам только пятую часть. Для остальных восьмидесяти придётся ждать или уступать ещё. И это до комиссии. В другом стакане напротив тех же 500 ₽ стоят сотни встречных заявок. Одна и та же цифра «500» — совершенно разный путь к деньгам. Здесь полезно развести три вещи. Спред показывает расстояние между лучшими ценами покупки и продажи. Глубина — сколько акций ждёт за каждой из этих цен. Оборот — сколько уже проторговали за день. Большой вчерашний оборот не означает, что сегодня по первой цене выкупят именно ваш пакет. В отчёте о событиях 2010 года американские SEC и CFTC отдельно изучали глубину заявок по $ACN, $PG и $MMM. Это история одного чрезвычайного дня, а не оценка этих компаний. Тот же вопрос применим и к $SBER, $LKOH или $RASP: каков размер моей заявки и сколько покупателей видно именно сейчас? Текущую ликвидность перечисленных бумаг мы здесь не сравниваем. Лимитная заявка удерживает выбранную вами цену, но может не исполниться. Рыночная ищет быстрого исполнения, зато итог зависит от доступных встречных предложений. Получается, у позиции две цены: красивый след последней сделки и цена, по которой лично вы сможете выйти. Покупку легко совершить мысленно по цифре на экране. Взрослый взгляд начинается с другого: сколько вам дадут, если деньги потребуются обратно именно сейчас. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Цены 500, 495 и 490 ₽ — условный пример. #FINLOGICA #FINLOGICA365 #Урок015 #ACN [#PG](/social/hashtag/PG) #MMM #SBER #LKOH #RASP