Хэштег #девальвациярубля | Тинькофф Инвестиции Пульс

Обесценение покупательной способности — это не биржевой риск, а макроэкономический. Поэтому «инструмент» здесь — это не одна бумага, а структура портфеля, где каждая часть решает свою задачу. Если коротко: золото защищает от девальвации и инфляционного шока, акции экспортёров дают рублёвый доход, растущий при слабом рубле, флоатеры и фонды денежного рынка поглощают текущую инфляцию через высокую ставку, а юаневые инструменты — ставка на ослабление рубля, но с оговорками. 🥇 Золото: защита от девальвации и инфляции Это самый прямой ответ на оба риска. Цена золота в рублях растёт при ослаблении рубля даже без движения мировых котировок, а в периоды инфляционного давления металл исторически выступает убежищем. За семь лет вложения в золото дали 294,9% доходности — почти в четыре раза . В августе 2026 года золото принесло 17,4% за месяц, вдвое обогнав валютные депозиты . Аналитики указывают, что при ослаблении рубля рублёвая стоимость золота способна расти даже при стабильных мировых ценах . Ограничение: после сильного ралли возможна коррекция, поэтому золото — долгосрочный инструмент, а не спекуляция . 🛢️ Акции экспортёров: рублёвый доход, растущий при слабом рубле Выручка нефтегазовых компаний номинирована в валюте, а расходы — в рублях. Поэтому слабый рубль автоматически увеличивает их рублёвую прибыль и базу для дивидендов . Это даёт двойной эффект: дивидендная доходность 10–16% плюс потенциальная переоценка акций. Отдельно выделяется Сургутнефтегаз ап — его «кубышка» в валюте переоценивается при ослаблении рубля, а дивидендная доходность может превысить 15% . ЛУКОЙЛ, Татнефть, Роснефть — фавориты аналитиков с доходностью 12–18% . 📈 Флоатеры и фонды денежного рынка: поглощение текущей инфляции Это инструменты, которые «дышат» вместе с ключевой ставкой. Пока ставка высокая (14%+), они дают доходность, близкую к ней, и автоматически подстраиваются при росте инфляции . Флоатеры (облигации с плавающим купоном) при повышении ставки увеличивают купон, защищая от инфляционного ускорения . Минус: при снижении ставки доходность падает. Это не защита на годы, а инструмент для периода высоких ставок. 💱 Юань и валютные инструменты: ставка на девальвацию Юаневые вклады дают низкие ставки (1–6,5%), юаневые облигации — 5–7% . Их смысл не в доходности, а в валютной экспозиции: если рубль ослабнет к юаню, вы выигрываете на курсе. Но есть нюансы: юань — управляемая валюта, возможны резкие движения, а ликвидность юаневых корпоратов ниже ОФЗ . Аналитики советуют долю юаня 10–15% максимум, как страховку, а не основную позицию . 📊 Итоговая логика Универсального защитного актива не существует . Задача — не найти один инструмент, а собрать набор, который реагирует на разные сценарии. Золото ловит девальвацию и инфляционный шок. Экспортёры дают растущий рублёвый доход при слабом рубле. Флоатеры поглощают текущую инфляцию. Юань страхует на случай разворота рубля. Длинные ОФЗ в этой схеме — не защита, а ставка на снижение ставки и дезинфляцию, поэтому они хорошо работают в паре с защитными активами, но не вместо них.

✍️ КОЛОНКА АНАЛИТИКА. Рубль снова падает. Как подготовиться к девальвации? На фоне снижения ключевой ставки рубль вдруг вспомнил, что он слишком крепок, и начал слабеть. На масштабную девальвацию это не похоже, но свежие данные Банка России показывают: подушка безопасности рубля истончается. Профицит текущего счета за январь — май 2025 сократился почти на треть, торговый баланс тает из-за слабого экспорта, а дефицит по услугам и вывоз капитала растут. Снижение ставки, скорее всего, уберет часть спекулятивных денег из ОФЗ и одновременно подстегнет импорт. Кажется, очередная эпоха крепкого рубля подходит к концу — к радости экспортеров и Минфина. Вопрос теперь не в том, будет ли рубль дешеветь, а в том, насколько плавной окажется эта дорога. Как подготовиться к девальвации? 1️⃣ Первый и самый очевидный путь — акции экспортеров. Мы не раз о них говорили, но и здесь есть подводные камни. Девальвация не всегда напрямую приводит к росту стоимости бизнеса: затраты могут вырасти, цены на экспортируемый товар (энергоносители, металлы и прочее) — упасть; могут появиться новые торговые ограничения или внеочередные налоги. Даже если эффект от ослабления рубля случится, он может быть размазан по времени и не сразу проявиться в дивидендах или котировках. 2️⃣ Второй путь — облигации. Здесь есть два подхода. Первый — квазивалютные бонды, номинированные в долларах, юанях или евро. Доходность по наиболее надежным бумагам сегодня — около 5–7% годовых. В случае девальвации они могут принести дополнительный доход за счет переоценки в рублях. Это защита от рублевой просадки с умеренным, но стабильным «валютным» денежным потоком. Правда, хеджироваться от девальвации через доллар — так себе решение: сам доллар с начала года потерял 10% к корзине мировых валют — и, кажется, это не предел. А выбор бондов в юанях или евро на российском рынке ограничен. Второй подход — рублевые облигации с доходностью 20–23% годовых, но с умеренным кредитным риском (А/А– по шкалам «Эксперта РА» и АКРА). Это предсказуемый рублевый поток, но с оговоркой: придется принять более высокую вероятность неплатежей — впрочем, для такого рейтинга она остается умеренной. ❓ Как выбрать? Грубая прикидка: если девальвация за год превысит 15%, квазивалютные облигации догонят по доходности рублевые, а то и превзойдут их. Если же девальвация будет менее интенсивной — например, 5–10%, — то рублевые бумаги (при разумном уровне кредитного риска — скажем, ниже A–) могут оказаться лучшей альтернативой. ☝️ Наша позиция — оставаться преимущественно в рублях, по крайней мере с теми доходностями, которые еще можно выжать из рублевых бондов. Мы не очень верим в быструю и глубокую девальвацию, хотя исключать ее тоже не можем. Зато нам ближе предсказуемость: мы понимаем рублевый поток, знаем, чего более-менее ждать от эмитентов, и не гадаем на курсе. Возможно, вы решите иначе — и это нормально. Через год увидим, кто был прав. Николай Дадонов, глава Аналитики IF+ Наша стратегия инвестирования с автоследованием:

Финансист Алекс Грей объяснил, закончилась ли девальвация рубля Уже публиковали ранее, что девальвация рубля закончилась. Сегодня продублирую часть поста почему девальвация закончилась. Ключевая процентная ставка ЦБ — это инструмент кредитно-денежной политики страны. Эта ставка позволяет определять минимальную стоимость денег для банков — то есть, как минимум, под такой процент ЦБ дает в долг банкам или берет деньги на хранение. Центробанк, изменяя ставку, влияет на курс рубля к разным валютам. Начиная с июля 2023 года ЦБ повысил ставку с 7.5% до 13% в сентябре 2023 года. Что это означает? Повышение процентной ставки — это сжатие денежной массы, то есть денег становится меньше, и они становятся дороже. Схема очень простая, сжимая денежную массу, ЦБ укрепляет рубль к иностранным валютам. Главным образом к доллару. Но не каждое повышение процентной ставки укрепляет рубль? Именно так, здесь мы можем для выявления уровня ставки, которая усиливает рубль обратиться к статистике. По предыдущим данным мы видим, что ставка 10% и более прекращает падение рубля и, как правило, вызывает усиление рубля относительно иностранных валют (напомню, что сейчас ставка = 13%). Ответ на вопрос закончилась ли девальвация рубля — да, с высокой долей вероятности. Давайте посмотрим на рисунки ставки и курса доллара к рублю, как вы можете убедиться сами, с высокой вероятностью, девальвация рубля закончилась, и, возможно, рубль укрепится относительно доллара. Поэтому ждать дальнейшей девальвации не стоит. Так было в 2014, 2015, 2016 и в 2022 годах. Конечно, рубль может еще какое — то время оставаться слабым и даже немного упасть, но, как правило, это незначительное падение и сразу после этого происходит усиление рубля относительно иностранных валют. Источник РБК