Хэштег #инвестициивцифрах | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

# Если Ozon станет «российским Amazon»: сколько может стоить акция? 📦 Ozon сейчас переживает очень нервный период: после резкого падения 24 августа акция утром 25 августа торговалась около 2 370 ₽. Но если смотреть не на один торговый день, а на несколько лет вперёд, получается куда интереснее. Подписывайтесь — здесь как раз проверяем такие истории цифрами, а не эпитетами аналитиков 😄 ## 🚀 Что вообще значит «российский Amazon»? Не будем делать странное упражнение: «Amazon стоит столько-то триллионов долларов, значит Ozon должен стоить…» Смотрим на другое: сможет ли Ozon превратиться из просто маркетплейса в большую экосистему, где зарабатывают e-commerce, реклама, логистика, финтех и другие сервисы. База уже внушительная: GMV Ozon за 2025 год составил 4,16 трлн ₽, а на 2026 год компания прогнозирует рост ещё на 25–30%. Берём середину прогноза — получаем около 5,3 трлн ₽ GMV в 2026 году. ## 🧮 Считаем три Ozon будущего Возьмём горизонт до 2030 года и примерно 216 млн акций. 🟡 Осторожный сценарий GMV растёт на 12% в год → около 8,4 трлн ₽. Чистая прибыль составляет всего 1,5% от GMV → примерно 125 млрд ₽. При P/E = 10: капитализация ≈ 1,25 трлн ₽ 👉 акция ≈ 5 800 ₽ Это примерно х2,4 к нынешней цене. --- 🔵 Базовый сценарий Ozon сохраняет рост около 18% в год → GMV 10,3 трлн ₽. Бизнес становится эффективнее, финтех и реклама растут, чистая прибыль достигает 2,3% GMV → около 237 млрд ₽. При P/E = 12: капитализация ≈ 2,84 трлн ₽ 👉 акция ≈ 13 100 ₽ Это уже примерно х5,5. --- 🟣 Сценарий «российский Amazon» Ozon ещё несколько лет растёт на 25% в год. GMV к 2030 году → почти 13 трлн ₽. За счёт масштаба, рекламы, финтеха и логистики чистая прибыль достигает 3% GMV → около 390 млрд ₽. Даём быстрорастущей экосистеме P/E = 15: капитализация ≈ 5,8 трлн ₽ 👉 акция ≈ 27 000 ₽ Почти х11 от текущих уровней. Нет, калькулятор не перегрелся 😄 Просто сложный рост бизнеса выглядит именно так. ## 🤔 А насколько это вообще реально? Главный вопрос даже не в том, сможет ли Ozon продавать в два раза больше товаров. Важно, сможет ли компания зарабатывать всё больше с каждого рубля оборота. В 2025 году скорректированная EBITDA Ozon уже достигла 156,4 млрд ₽, а на 2026 год компания ориентируется примерно на 200 млрд ₽. Если маркетплейс продолжит масштабироваться, а высокомаржинальные направления вроде финтеха и рекламы будут расти быстрее основного бизнеса, стоимость компании может увеличиваться быстрее самого GMV. ## ⚠️ Где расчёт может сломаться Рост российского e-commerce когда-нибудь замедлится. Конкуренция с Wildberries никуда не исчезнет, инфраструктура требует огромных вложений, финтех несёт свои риски, а российскому рынку совсем необязательно давать Ozon высокий мультипликатор. Поэтому 27 000 ₽ — не прогноз. Это ответ на вопрос: что математически получится, если Ozon действительно превратится в очень крупную и прибыльную экосистему. ## 📌 Вывод При достаточно спокойном развитии здесь получается около 5–6 тыс. ₽ за акцию. При сильном росте бизнеса — район 13 тыс. ₽. А настоящий сценарий «российского Amazon» теоретически способен вывести оценку в район 25–30 тыс. ₽. Теперь интереснее другой вопрос: какой из этих сценариев рынок сегодня закладывает в цену около 2 370 ₽? 🤔 Подписывайтесь на «Инвестиции в цифрах» — будем и дальше разбирать компании через сценарии, расчёты и немного калькуляторной магии 🧮 *Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Все сценарии основаны на допущениях, фактические результаты могут сильно отличаться.*

Рынок списал с Ozon 185 млрд ₽ за несколько часов. А сколько реально стоят повреждённые склады? 📦🔥 В понедельник акции Ozon в моменте рухнули с уровня около 2 968 ₽ до 2 112,5 ₽ — почти на 29%. Это примерно 185 млрд ₽ исчезнувшей капитализации. Но действительно ли несколько повреждённых складов стоят таких денег? Посчитаем. Если нравятся такие проверки рыночной паники калькулятором — подписывайтесь на канал 😄 🔥 Что вообще пострадало С 22 по 24 августа пожары произошли на объектах Ozon в Чапаевске, Оренбурге, Энеме и Махачкале. При этом два других эвакуированных объекта — в Адыгейске и Невинномысске — вообще не получили повреждений. В Чапаевске и Оренбурге пожары уже потушили, после чего Ozon начал оценивать последствия. 🏗 А сколько стоят сами склады? Вот несколько реальных ориентиров: 📦 Чапаевск — площадь около 135 тыс. м², совокупные инвестиции Ozon и застройщика — около 10 млрд ₽. 📦 Оренбург — около 117 тыс. м², инвестиции — 4,4 млрд ₽. 📦 Махачкала — около 125 тыс. м², совокупные инвестиции Ozon и застройщика — более 14 млрд ₽. 📦 Энем — около 105 тыс. м². Только Ozon вложил в техническое оснащение первой очереди более 2,8 млрд ₽. Для ориентира: новый фулфилмент-центр Ozon площадью более 100 тыс. м² может стоить порядка 12 млрд ₽ вместе со зданием, оборудованием и IT. 🧮 Теперь самое интересное Даже если представить довольно жёсткий сценарий и считать, что все четыре пострадавших комплекса пришлось бы фактически создавать заново, получаем ориентировочно: 40–50 млрд ₽. И это специально грубая оценка сверху, а не оценка фактического ущерба. Здания уничтожены не полностью, а точный масштаб повреждений оборудования и товаров ещё предстоит определить. А рынок в моменте вычел: 185 млрд ₽. То есть примерно в 4 раза больше, чем условная стоимость полного воссоздания четырёх крупных логистических комплексов. Причём вся логистическая инфраструктура Ozon — это миллионы квадратных метров, десятки фулфилмент-центров и сотни хабов. 💰 А если сравнить с прибылью Ozon? За первое полугодие 2026 года Ozon заработал около 14,6 млрд ₽ чистой прибыли и 106,7 млрд ₽ EBITDA. Если совсем грубо удвоить прибыль первого полугодия, получится около 29 млрд ₽ в год. Тогда 185 млрд ₽ — это примерно: 👉 6 годовых чистых прибылей Ozon при нынешнем темпе. А прогнозная EBITDA компании на весь 2026 год находится примерно около 200 млрд ₽. То есть рынок за несколько часов списал сумму, сопоставимую почти с целым годом EBITDA компании. 🤔 Так рынок переборщил? Если смотреть только на стоимость повреждённых объектов — физический ущерб явно не объясняет потерю 185 млрд ₽ капитализации. Но рынок продаёт не только бетон, стеллажи и коробки. Он закладывает вероятность: 🔥 новых атак; 🚚 перебоев в логистике; 📦 потери товаров; 💸 компенсаций продавцам; 🛡 роста затрат на безопасность и страхование. Поэтому вопрос не в том, стоят ли повреждённые склады 185 млрд ₽. Нет, близко не стоят. Вопрос в другом: насколько большой дисконт должен получить весь бизнес Ozon из-за нового постоянного риска. И здесь рынок, похоже, сначала нажал кнопку «продать всё», а калькулятор решил открыть чуть позже 😄 Если хотите дальше разбирать Ozon по цифрам, а не по эмоциям рынка — подписывайтесь. Следующий интересный вопрос: сколько можно заработать, если акция просто вернётся к цене до обвала. *Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Акции могут как расти, так и падать.*

# Если покупать по одной акции Лукойла каждый месяц — что будет через 10 лет? 🛢️ Одна акция в месяц кажется почти незаметной стратегией. Но через 120 месяцев результат уже выглядит совсем иначе. Давайте посчитаем. ## 📌 Условия эксперимента Для расчёта возьмём простой сценарий: - покупаем 1 акцию Лукойла каждый месяц; - срок — 10 лет; - стартовая цена акции — около 4 200 ₽; - цена растёт в среднем на 5% в год; - дивиденды — условно 675 ₽ на акцию в год; - дивиденды реинвестируем; - налоги и комиссии для простоты не учитываем. Это не прогноз, а математический эксперимент. ## 📈 Сколько акций купим За 10 лет будет: 12 × 10 = 120 покупок То есть только на собственные деньги мы приобретём 120 акций. Если цена будет расти в среднем на 5% в год, через 10 лет одна акция будет стоить примерно: 4 200 ₽ → 6 840 ₽ Но важный момент: каждый месяц акция будет стоить немного дороже. Поэтому общая сумма вложений за 10 лет получится примерно 650 000 ₽. Стоимость 120 акций к концу периода: 120 × 6 840 ₽ ≈ 821 000 ₽ ## 💰 А теперь добавим дивиденды По мере роста количества акций растут и выплаты. В начале портфель маленький — дивиденды почти незаметны. Но к десятому году при 120 акциях: 120 × 675 ₽ = 81 000 ₽ в год Это условно около 6 750 ₽ в месяц пассивного дохода. И это ещё без учёта акций, которые можно купить на сами дивиденды. ## 🔄 Что будет с реинвестированием Вот здесь становится интереснее. Если все дивиденды не тратить, а снова покупать на них акции Лукойла, начинает работать сложный процент. В нашей модели к концу 10 лет может накопиться уже примерно 220–230 акций. При цене около 6 840 ₽ это портфель примерно: 1,5–1,6 млн ₽ При собственных вложениях около 650 000 ₽. И всё это начинается с довольно простого правила: покупать всего одну акцию каждый месяц. ## 🧮 В чём главный смысл Не обязательно угадывать идеальную точку входа и ждать, когда Лукойл окажется «на самом дне». Можно месяц за месяцем собирать актив, который потенциально: 📈 растёт в цене; 💸 приносит дивиденды; 🔄 позволяет покупать на эти дивиденды новые акции. Одна акция сегодня кажется мелочью. Но 120 месяцев подряд + реинвестирование — уже совсем другая математика. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Стоимость акций и размер дивидендов могут как расти, так и снижаться. Все расчёты приведены для примера.

Купить машину за наличные или взять кредит и оставить деньги в ОФЗ? 🚗💰 Есть 3 млн ₽ и нужна машина. Можно сделать по-взрослому: отдать деньги, получить ключи и жить без кредита. А можно сделать по-инвесторски: отдать банку только 500 000 ₽, взять кредит на 2,5 млн ₽, а остальные деньги отправить работать. Проверим, кто в итоге будет больше рад этой схеме — мы или банк 😄 🚗 Сначала считаем кредит Условия: — машина — 3 000 000 ₽ — первый взнос — 500 000 ₽ — кредит — 2 500 000 ₽ — ставка — 13% — срок — 5 лет Ежемесячный платёж: ≈56 883 ₽ За 5 лет банку отдадим около 3,41 млн ₽. Из них примерно 913 000 ₽ — проценты. Банк свои деньги уже мысленно потратил. Теперь попробуем испортить ему настроение 😄 💰 Что делают наши 2,5 млн ₽ Берём ОФЗ 26254. Цена одной бумаги — примерно 861 ₽, плюс накопленный купонный доход около 44 ₽. Полная стоимость: 861 + 44 = 905 ₽ На 2,5 млн ₽ получится купить примерно: 2 500 000 / 905 ≈ 2 762 облигации 💸 Теперь считаем купоны ОФЗ 26254 платит примерно 64,82 ₽ два раза в год. У нас 2 762 бумаги, поэтому один купон: 2 762 × 64,82 ≈ 179 000 ₽ За год: 👉 ≈358 000 ₽ Это около 14,3% от вложенных 2,5 млн ₽. Почему больше 13%? Потому что купон считается от номинала 1 000 ₽, а саму облигацию мы покупаем дешевле. Редкий случай, когда скидка продолжает радовать и после покупки 😄 🔄 Купоны запускаем на второй круг За 5 лет получим 10 купонов примерно по 179 тыс. ₽. Не тратим их на диски, тонировку и ароматизатор «дорогой салон», а снова инвестируем. Допустим, средняя доходность реинвестирования будет 10% годовых. Тогда к концу пятого года купоны вместе с заработанными на них процентами дадут примерно: 👉 2,24 млн ₽ Плюс остаются сами ОФЗ. Даже если вообще не учитывать рост их цены: 2,5 млн + 2,24 млн = ≈4,74 млн ₽ 💵 А если купить машину за наличные? Отдаём сразу 3 млн ₽. Кредита нет, поэтому каждый месяц можем инвестировать те же 56 883 ₽. Но сегодняшнюю высокую доходность на всю сумму мы уже не фиксируем. Деньги будут заходить постепенно, поэтому возьмём среднюю доходность 10% годовых. Через 5 лет получим примерно: 👉 4,36 млн ₽ Итого: Кредит + ОФЗ → ≈4,74 млн ₽ Наличные + ежемесячные инвестиции → ≈4,36 млн ₽ 🔥 Разница — около 380 000 ₽ в пользу кредита + ОФЗ. И это без учёта возможного роста стоимости самой ОФЗ. 🎯 Самое интересное начинается после выплаты кредита Через 5 лет кредит закончится. Машина уже полностью наша. Но 2 762 ОФЗ никуда не исчезают и продолжают платить: 👉 ≈358 000 ₽ купонами в год 👉 ≈179 000 ₽ каждые полгода И так ещё почти 10 лет — до погашения в 2040 году. Кредит уже давно забудется, машина успеет несколько раз попроситься на ТО, а облигации всё ещё будут присылать деньги 😄 Эти 358 тыс. ₽ в год можно уже не реинвестировать, а использовать как пассивный доход. Это примерно: 358 000 / 12 ≈ 30 000 ₽ в месяц Плюс есть ещё один потенциальный бонус: если рыночные ставки будут снижаться, облигации с таким купоном могут вырасти в цене. 🎯 В итоге Через 5 лет при варианте с кредитом у нас остаётся: 🚗 полностью выплаченная машина 💰 работающий портфель ОФЗ 💸 купоны два раза в год ещё почти 10 лет 📈 потенциальный рост стоимости облигаций И кредит здесь выглядит уже не как «денег на машину не хватило». Скорее наоборот: деньги на машину были — просто мы решили не увольнять их с работы. 😄 Главное — проверить ПСК, страховки, КАСКО и дополнительные услуги. Потому что «13% плюс маленький шрифт» умеет очень быстро превращать инвестиционную математику в банковскую 😅 *Расчёт упрощён и приведён до налогов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Цена облигаций, ставки и доходность могут меняться.*