Хэштег #лесопромышленность | Тинькофф Инвестиции Пульс

ПАО «Сегежа Групп» МСФО 2025 от 16.04.2026 Лесопромышленный гигант «Сегежа Групп» замер в ожидании неизбежного. На ледяном ветру Северо-Запада стоят остановленные стройки новых целлюлозно-бумажных комбинатов. В Сибири гул станков сменился тишиной законсервированных линий по производству панелей. Европейские рынки закрылись, а бесконечные товарные составы, идущие на восток, сжигают прибыль прямо в пути. В 2025 году логистика обошлась компании почти в 15,97 млрд руб., отняв 18% всей выручки. Доставка леса в Китай стоит дороже самого производства. Транспортное плечо поглотило валовую маржу, оставив бизнес один на один с пугающей финансовой бездной. Менеджмент вскрыл нарывы и показал рынку реальность. Заявленный чистый убыток пробил историческое дно, достигнув 88,38 млрд руб. Это в 4 раза хуже результатов прошлого года. Руководство применило тактику полного очищения баланса и списало все невозвратные потери. Замороженные активы обесценились на 36,14 млрд руб. Совместные предприятия по выпуску фанеры принесли 15,44 млрд руб. прямого убытка, из-за чего на выданные им займы начислили 8,48 млрд руб. резервов. Отложенные налоговые активы сократили на 25,17 млрд руб. Топ-менеджеры официально расписались в главном: будущей прибыли для покрытия накопленных потерь не существует. Бизнес теряет физические деньги каждый божий день. Очищенный от списаний операционный денежный поток после уплаты процентов показал 26,44 млрд руб. убытка. Компания не просто рисует минус в отчетах, она ежемесячно сжигает живую ликвидность. Производственные мощности работают вхолостую. Балансовый капитал акционеров практически уничтожен. Из-за дефицита в 123,69 млрд руб. на долю владельцев осталось 255 млн руб. При этом стоимость заемных денег добивает компанию. Ключевая ставка Центрального банка сейчас составляет 14,5%, но «Сегежа» вынуждена занимать под куда более жестокие условия. Весной 2026 года компания выпустила облигации под фиксированные 25% годовых. Каждый новый вложенный рубль разрушает этот бизнес. Рентабельность капитала рухнула глубоко в отрицательную зону. Разрыв между доходностью и стоимостью привлеченных средств достигает 37%. Эта спираль смерти поглощает любые доходы. За 1 год компания теряет около 42 млрд руб. чистой экономической стоимости. Свободный денежный поток для акционеров составил минус 31,73 млрд руб. Кризис полностью уничтожил базу для дивидендов. Огромный убыток исключает выплаты на горизонте ближайших 10 лет. Компания пробила ковенанты по своим кредитам, и банки немедленно перевели 711 млн руб. долга в категорию срочных обязательств. Аудиторы указывают на угрозу остановки деятельности. Текущие долги превышают активы на 42,66 млрд руб. Недавняя эмиссия акций на 87,3 млрд руб. спасла от мгновенного кассового разрыва, однако размыла доли миноритарных инвесторов в 5 раз. Главную угрозу таят мелкие примечания к отчету. Новые инвесторы получили опционы, страхующие их риски. Эти жесткие гарантии на 29,14 млрд руб. легли на компанию как скрытый квазидолг. Реальный чистый долг достиг 107,98 млрд руб., включая кредиты на 70,05 млрд руб. и аренду на 11,8 млрд руб. Процентные расходы съели 25,49 млрд руб., тогда как чистая операционная прибыль упала до 14 млн руб. Способность обслуживать долг отсутствует полностью. Рынок продолжает оценивать финансового зомби абсурдно дорого. Акция прямо сейчас стоит 0,8600 руб., что дает общую капитализацию около 67,5 млрд руб. Иррациональная вера в чудесное спасение со стороны материнской структуры заставляет толпу переплачивать. Фундаментальная ценность 1 акции стремится к 0,003 руб. Доля бумаг в свободном обращении сжалась до 8%, превратив актив в низколиквидный инструмент. Случайные заявления руководства могут спровоцировать резкий рост цены, но колоссальный долг неизбежно утянет котировки вниз. Долгосрочным инвесторам стоит держаться от бумаги подальше. Любая покупка здесь превращается в благотворительный взнос в пользу банков. , , , , , ,

🌲 "Сегежа Групп" — Фундаментальная чистка, рекордный убыток и борьба за выживание. Разбираем МСФО за 2025 год Прошлый год стал настоящим испытанием на прочность для лесопромышленного гиганта. Сжатие спроса, жесткая макроэкономика и рост издержек заставили "Сегежу" пересмотреть стратегию. Отчет по МСФО за 2025 год на первый взгляд пугает, но внутри идет процесс жесткой и необходимой трансформации. Разбираем, что происходит с бизнесом на самом деле. 💰 Фундаментальная картина: Эффект "большой стирки" и спасение от дефолта Финансовые показатели под давлением, но компания сделала главное — отодвинула угрозу банкротства: ✔️ Выручка: 89,2 млрд руб. (-12% г/г). Снижение из-за слабых цен на рынках сбыта и укрепления рубля. ✔️ OIBDA (скорр.): 0 млрд руб. Четвертый квартал оказался крайне тяжелым, продажи просели в среднем на 20%, что обнулило операционную прибыль года. ✔️ Чистый убыток: -88,4 млрд руб. Цифра огромная, но важна структура: -36,1 млрд руб. — это "бумажные" списания и обесценение активов в Сибири, а -35,1 млрд руб. — процентные расходы по долгам. ✔️ Чистый долг: 67,0 млрд руб. Главный позитив! Долг сократился более чем в 2 раза (со 148 млрд руб.) благодаря допэмиссии во 2-м квартале. Удавка на шее бизнеса ослабла. ✔️ CAPEX: 4,6 млрд руб. (-37% г/г). Режим жесткой экономии — деньги идут только на поддержание работы текущих заводов. ⚙️ Операционный бизнес: Смена рынков и поиск маржи Несмотря на падение заготовки леса на 11%, компания находит новые точки роста: 🔹 Биотопливо (пеллеты): Взрывной рост продаж на 74%! Драйверы — экспорт в Южную Корею и перевод котельных на пеллеты в Красноярском крае. 🔹 Бумага и фанера: Объемы удержались на уровне прошлого года. Экспорт переориентирован на Китай, Индию, страны MENA и даже Мексику. 🔹 Пиломатериалы и упаковка: Просадка на 9% и 12%. Сказалось завершение льготной ипотеки в РФ и слабый спрос в Китае. 🛡 Стратегия и взгляд в будущее Менеджмент делает ставку на оздоровление активов. В Сибири идет оптимизация лесопиления, консервируются неэффективные заводы. Компания активно копит ликвидность через юаневые облигации. Важный сдвиг: доля внутренних продаж выросла до 69% по отдельным предприятиям, что снижает зависимость от капризного экспорта. 📌 Резюме "Сегежа Групп" сейчас — это история про тяжелую адаптацию. Менеджмент провел радикальную "чистку" баланса, списал старое и вдвое срезал долг. Однако операционная эффективность все еще в тисках между высокой ставкой ЦБ и низкими мировыми ценами на лес. Рассматривать данную компанию я бы не стал ни под каким соусом. Компания пока что выглядит очень плохо. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🪓 Лесопромышленная отрасль, включая компанию Сегежа, пережила кризис последних двух лет, но, по всей видимости, острая фаза осталась позади. Производство пиломатериалов, фанеры, бумаги и картона демонстрирует рост, а цены на основную продукцию вернулись к уровням первого полугодия 2023 года. 🇨🇳 Китай играет ключевую роль в восстановлении отрасли, занимая 57% от общего экспорта российского ЛПК, а для Сегежи этот показатель достигает 75%. Однако, несмотря на положительные тенденции, компания сталкивается с рядом проблем. Растущая себестоимость и график погашений создают трудности, которые могут потребовать дополнительной эмиссии акций. Реструктуризация может стать временным решением, но уже поздно проводить дополнительную эмиссию, так как капитализация компании составляет около 40 миллиардов при чистом долге в 155 миллиардов. 🤔 Сегежа, вероятно, справится с трудностями, но процесс восстановления может быть длительным. В настоящее время компания сосредоточена на выплате долгов кредиторам, а не на повышении акционерной стоимости. Для дальнейшего роста необходим активный рост китайской экономики, так как Сегежа теперь зависит от одного рынка сбыта. --------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного!

🪓 Segezha Group – ведущий лесопромышленный холдинг в России. Компания специализируется на экологичных технологиях переработки древесины и безотходном использовании сырья. 📊 Посмотрим на финансовые результаты по МСФО за 2023 год: — Капитализация составила 58,6 млрд рублей. — EBITDA снизилась на 60% по сравнению с прошлым годом, достигнув 9,28 млрд рублей. — Операционная прибыль упала на 148% по сравнению с предыдущим годом, составив -4,3 млрд рублей. — Выручка уменьшилась на 9% по сравнению с прошлым годом, достигнув 88,5 млрд рублей. — Чистая прибыль снизилась на 388% по сравнению с предыдущим годом, составив -16 млрд рублей. — Чистый долг вырос на 21% по сравнению с прошлым годом, достигнув 122,5 млрд рублей. — Соотношение долга к EBITDA увеличилось на 204% по сравнению с предыдущим годом, составив 13,2. 📋 Результаты за первый квартал 2024 года по МСФО: — OIBDA выросла в 2,4 раза по сравнению с прошлым годом, достигнув 2,5 млрд рублей. — Выручка увеличилась на 22% по сравнению с прошлым годом, составив 22,7 млрд рублей. — Чистый долг вырос на 21% по сравнению с предыдущим годом, достигнув 133,6 млрд рублей. — Чистая прибыль увеличилась на 38% по сравнению с прошлым годом, составив -5,2 млрд рублей. 📍 Операционные результаты за первый квартал 2024 года: — Пиломатериалы увеличились на 7% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 164 евро за м³. — Мешочная бумага увеличилась на 10% по сравнению с предыдущим кварталом, составив 559 евро за тонну. — Березовая фанера увеличилась на 3% по сравнению с предыдущим кварталом, составив 394 евро за м³. — Клееные деревянные конструкции увеличились на 10% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 303 евро за м³. ⚠️ Причины снижения чистой прибыли и выручки: — Санкции. — Снижение стоимости продукции. — Потеря премиальных рынков. — Продажа заводов в ЕС. — Рост долговой нагрузки. — Увеличение процентных расходов. — Снижение доходов от курсовых разниц. — Рост коммерческих расходов. 🤔 В итоге мы видим откровенно слабые результаты за 2023 год, чистый убыток продолжает расти. У компании критическая долговая нагрузка. 📢 Постоянно следим за актуальными новостями и не только. С Вас подписка 😎 🔥 Подключайте автоследование 📝 В профиле Вы сможете найти их описание.

📉 Стоимость акций лесопромышленной компании "Сегежа" упала до 2,51 рубля, что является новым антирекордом. В апреле 2021 года, когда компания вышла на IPO, цена составляла 7,9 рубля. Представители "Сегежи" утверждают, что не стоит ожидать ни SPO, ни дополнительной эмиссии акций. Однако президент компании заявил, что при текущем уровне ключевой ставки развитие бизнеса невозможно. По его словам, главная задача сейчас - выйти из убытков и спасти бизнес. 🗞️ Некоторые новости могут показаться положительными. Например, продукция "Сегежи" дорожает, Минпромторг планирует поддержать экспорт лесопромышленной продукции, выделив каждой компании до 300 миллионов рублей в виде субсидий, а экспорт фанеры из России набирает обороты. Однако эти меры вряд ли окажут значительное влияние на ситуацию. 👥 Несмотря на заявления руководства, дополнительная эмиссия акций может стать реальным шансом спасти бизнес или хотя бы отсрочить его закрытие. Шортить акции "Сегежи" становится все опаснее, так как рекордно низкая цена акций может привлечь инвесторов, желающих заработать. --------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного!

🌲 Лесопромышленные компании в 2023 году снизили общие инвестиционные расходы на 4,8%, до 188,8 млрд руб., но при этом увеличили вложения в глубокую переработку, включая целлюлозно-бумажные производства и выпуск мебели. Инвестиции в производство целлюлозно-бумажной продукции в 2023 году увеличились на 29,4% — до 125,4 млрд руб., а рост инвестиций в производство мебели составил 30% — до 9,4 млрд руб. Почти две третьих инвестиций в 2023 году были направлены на покупку оборудования, четверть вложенных средств была направлена в инфраструктуру, на приобретение новых транспортных средств ушло еще 7,9%. 🤔 Сегежа , единственная публичная компания в данном секторе, чьи акции торгуются на бирже, столкнулась с некоторыми трудностями на фоне снижения доступности приобретения высокотехнологичного импортного оборудования. В 2024 году компания нацелена на решение вопроса высокой долговой нагрузки, при этом в качестве возможных вариантов решения рассматривается докапитализация компании. Также компания рассматривает возможность доинвестировать отдельные незавершенные проекты, включая монтаж и запуск бумагоделательной машины на Сокольском ЦБК, смонтировать и запустить мощности по производству фанеры в Кирове объемом 50 тыс. куб. м, реконструировать мощности в Лесосибирске и завершить прочие проекты. ------------------------------------------------------ С Вас 👍 и подписка. А с нас уникальный контент (все своими словами) 😉 на постоянной основе. ↪️Информацию о стратегиях можете посмотреть в профиле. 💼Мы попытались создать полностью разносторонние стратегии, подходящие для каждого типа инвесторов. 🤔Главное: выбрать для себя оптимальную стратегию.

🌳 Сегежа - группа компаний, специализирующаяся на лесозаготовке и глубокой переработке древесины, объединяет 50 предприятий лесной промышленности. Финансовые показатели компании демонстрируют стабильный рост выручки, которая в среднем увеличивается на 14,1% в год. Однако, чистая прибыль компании нестабильна и имеет значительные колебания. В 2023 году (LTM) чистая прибыль снизилась на 23% по сравнению с предыдущим годом. 📊 Сравнение мультипликаторов показывает, что компания может быть недооценена. P/E составляет -5,2, что значительно ниже среднего значения в 11,18. P/BV также ниже среднего значения в 8,1, составляя 2,64. P/S также ниже среднего значения в 1,81, составляя 0,78. ROE составляет -40,8%, что значительно ниже среднего значения в 23,46%. 🔥 Исходя из этих данных, можно сделать вывод, что компания недооценена 🤔 Убыток компании за 2023 год составил около 1 млрд рублей, что является рекордно большим убытком. Чистый долг компании продолжает активно расти. Большая часть оборудования компании - иностранная, из-за санкций поставки технологий невозможны или требуют переплаты. Санкции также повлияли на рынки экспорта компании. 💪 Несмотря на это, компания обладает хорошей ресурсной базой и потенциалом для восстановления ------------------------------------------------------ С Вас 👍 и подписка. А с нас уникальный контент (все своими словами) 😉 на постоянной основе. ↪️Информацию о стратегиях можете посмотреть в профиле. 💼Мы попытались создать полностью разносторонние стратегии, подходящие для каждого типа инвесторов. 🤔Главное: выбрать для себя оптимальную стратегию.