Хэштег #мерфи | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

МЕРФИ БЫЛ ИНВЕСТОРОМ ч. 3 (перевод на скорую руку через гугл, но статья занимательная) Эта тенденция к изменению тенденций называется регрессом к среднему - и любой, кто ее игнорирует или отрицает, обречен на разочарование. Всякий раз, когда вы делаете ставку на то, что очень высокая (или низкая) доходность акций или фонда сохранится, шансы на победу выше. Только делая более умеренные ставки, вы можете вернуть шансы в свою пользу и избавиться от обезьяны Мерфи. Загадка зонтика Некоторые из других выводов Мэтьюса также применимы к инвестированию. Он отмечает, что великий кембриджский математик Г. Харди верил в закон зонтиков Мерфи. «Харди был убежден, что существует злобный бог дождя, - говорит Мэтьюз, - поэтому он отправил на улицу помощника с зонтиком, чтобы обмануть бога и убедиться, что в тот день на крикетном матче Харди не будет дождя». Но даже в Англии вероятность того, что в любой час дня пойдет дождь, в среднем составляет около 10%. Таким образом, даже если прогноз предусматривает 100% вероятность дождя в этот день, вероятность дождя в любой конкретный час намного ниже. Поэтому в большинстве случаев, когда вы таскаете зонт из-за прогноза дождя, вы никогда не откроете его (и эти времена останутся в вашей избирательной памяти). Это то, что статистики называют проблемой «базовой ставки»: слишком часто мы забываем спросить, насколько на самом деле редок прогнозируемый результат. И чем реже событие, тем сложнее его надежно спрогнозировать. Например, прогнозы землетрясений оказались по сути бесполезными. Поэтому вам следует игнорировать надуманные рыночные призывы (например, «Доу 36 000» или «Великая депрессия 1990 года»); не стоит относиться к ним серьезно. «Вы всегда должны помнить об основной вероятности предсказываемого события, - говорит Мэтьюз, - и смотреть, показывает ли послужной список синоптика какие-либо признаки достоверности». Даже ваша очевидная склонность выбирать неправильную кассу является уроком инвестирования. Если открыто всего три кассы, вероятность того, что вы выберете самую быструю линию, составляет всего 33%. В среднем две трети времени одна из других линий будет двигаться быстрее. Если открыты четыре линии, ваши шансы упадут до одного из четырех. Итак (при условии, что кассиры одинаково эффективны), грубая математика всегда против вас; независимо от того, какую линию вы выберете, обычно это будет неправильный выбор. Вы можете подумать, что ваш успех зависит от того, насколько хорошо вы оцениваете линии, но на самом деле он предопределен. Инвестирование во многом то же самое. Шансы на то, что какая-либо конкретная акция или фонд будет лучше рынка, составляют пятьдесят на пятьдесят - до того, как вы заплатите брокерские комиссии, сборы или налоги. Не в ваших силах изменить эти шансы. Поэтому вместо того, чтобы тратить всю свою энергию на поиски долгосрочных инвестиций, которые могли бы принести доход, намного превышающий средний, вам следует сосредоточиться на том, что в ваших силах достичь: поддерживать диверсифицированный портфель, избегать краткосрочной торговли и минимизация ваших затрат и налогов. «Что-то идет не так, потому что это действительно так, - говорит Мэтьюз. «Это не только вы и не только ваше восприятие. Вселенная устроена таким образом, так что переживи это ». Лучший способ обойти закон Мерфи - это обойти его. Умные инвесторы помнят, что контроль над тем, что они могут контролировать, - это единственный способ гарантировать, что все, что идет правильно, будет удачным. * Или какую бы полосу движения мы ни выбрали, чтобы въехать на шоссе. Это тоже когнитивная иллюзия. Источник: Money Magazine, июль 2002 г.

МЕРФИ БЫЛ ИНВЕСТОРОМ ч. 2 (перевод на скорую руку через гугл, но статья занимательная) Случай с падением бутерброда Кто такой знаток закона Мерфи? Роберт А.Дж. Мэтьюз истинный британец, и не только потому, что у него два средних инициала, и он готовит скупую чашку чая. 42-летний Мэтьюз также обладает английским умением особенно серьезно относиться к глупым вещам. Физик, получивший образование в Оксфорде, Мэтьюз одновременно работает научным обозревателем в лондонской газете Sunday Telegraph. Но ему присуща неизменная любовь к ирониям и случайностям науки. Итак, Мэтьюз решил исследовать один из старейших примеров закона Мерфи: почему кажется, что хлеб всегда приземляется намазанной маслом стороной вниз, когда падает на пол? Вы можете подумать, что это потому, что намазанная маслом сторона тяжелее; психолог может возразить, что это потому, что мы с большей вероятностью запомним "влажную" посадку, чем "сухую"; Скептик может заявить, что вероятность масляного удара всегда составляет пятьдесят на пятьдесят. Оказывается, вы все ошибаетесь. «Как и большинство людей, я полагаю, - говорит Мэтьюз, - я думал, что это пятьдесят на пятьдесят, если только у вас нет фунта варенья с одной стороны». Но в прошлом году Мэтьюз привлек 10 000 школьников со всей Англии, чтобы они уронили тосты с тарелок. Чуть более 62% случаев, когда хлеб падает маслом вниз, это слишком высокий процент по результатам стольких испытаний, чтобы быть случайным. Мэтьюз легко исключил вес масла как причину: тост, который не был смазан маслом, но был отмечен буквой B в магическом маркере, все равно приземлился этой стороной вниз. Так почему же тосты так часто ложатся не на ту сторону и какое это имеет отношение к инвестициям? Объяснение Мэтьюза одновременно простое и глубокое: «Вселенная создана против нас», - говорит он. Учитывая типичную высоту столешниц (от 29 до 30 дюймов), остроконечному тосту не хватает места, чтобы совершить полный оборот, прежде чем он упадет на пол. Так почему же столешницы такие низкие? Потому что средний рост человека не превышает шести футов. И почему так? Если бы мы были намного выше, объясняет Мэтьюз, «наши головы ударялись бы о землю с такой энергией, что это разорвало бы химические связи, образующие связи в нашем черепе», и мы бы умирали от поскальзывания или при падении. «Эти отношения между массой и силой - фундаментальные константы Вселенной, - говорит он, - возникшие вскоре после Большого взрыва». Есть ли у инвестирования свои фундаментальные константы? К марту 2000 года, когда наш "болван" купил акции, Cisco приносила в среднем 98,6% годовых за предыдущие 10 лет. Но исследования неизменно показывают, что внешний предел долгосрочного роста доходов составляет около 20% - и что даже 15% за десятилетие и более вряд ли достижимы. Почему? Должны быть физические ограничения на то, насколько быстро компания может расти. Подумайте: чтобы компания с доходом в 1 миллиард долларов увеличилась вдвое, ей нужно продать еще 1 миллиард долларов своих товаров или услуг. Но как только эта компания достигает, скажем, 50 миллиардов долларов продаж, удвоение становится титанической задачей; во-первых, у такой гигантской фирмы в конечном итоге не хватит новых клиентов и рынков. И если бы Cisco удалось вырасти на 98,6% в течение следующих 10 лет, к 2010 году ее акции выросли бы до общей рыночной стоимости в 520 триллионов долларов, что как минимум в 20 раз превышает совокупную стоимость каждой акции на Земле в марте 2000 года. Этот абсурдный результат показывает, почему экстремальный рост должен нести в себе семена собственного разрушения. Как шутит Уоррен Баффет: «Ничто так не отдаляет от цели, как успех». Это подчеркивает закон финансов Мерфи: доходность акций или фонда, которая намного выше (или ниже) средней, рано или поздно должна вернуться к средней.

МЕРФИ БЫЛ ИНВЕСТОРОМ ч. 1 (перевод на скорую руку через гугл, но статья занимательная) Джейсон Цвейг | 21 октября 2016 г. Вот колонка, которую я написал в 2002 году о законе инвестирования Мерфи: все, что вы покупаете, упадет сразу после того, как вы это купите, а все, что вы продадите, будет расти сразу после того, как вы это продадите. Почему, кажется, это происходит так часто? Наиболее частая причина - это первый закон финансовой физики: возвращение к среднему значению. Мерфи был инвестором. Журнал Money, июль 2002 г. Почему кажется, что все, что может пойти не так, пойдет не так? Несколько дней назад я встретил совершенно обезумевшего инвестора. «Я наблюдал за Cisco в течение многих лет, - сказал он, - и все время отказывался покупать акции, потому что думал, что цена завышена. Но цена продолжала расти. И выше. И выше. В конце концов [в марте 2000 года] она достигла 80 долларов за акцию, и я просто не мог больше этого терпеть, поэтому купил ее ». Он содрогнулся при воспоминании: сразу после того, как он купил, Nasdaq рухнула, Cisco столкнулась с проблемами инвентаризации, и ее акции рухнули, как валун, упавший со скалы. «Целых два года, - возмущался инвестор, - Cisco продолжала падать, пока мне совсем не надоели эти вонючие акции. Так что я продал его за 13 баксов в начале мая ». Он сделал паузу, затем закричал: «И знаете что? Уже на следующий день Cisco объявляет о хорошей прибыли, и ее акции выросли на 24%! За день! Я проклят? » Мы все качаем головами по поводу очевидного действия закона Мерфи («все, что может пойти не так, пойдет не так») и его следствия («… наихудшим способом в самый неподходящий момент»). Мы склонны полагать, что будет дождь, когда мы забудем свой зонт, и будет солнечно, когда мы тащим его за собой, или что какая бы кассовая очередь, в которой мы стоим, окажется самой медленной *. Но регулирует ли извращенная логика закона Мерфи и инвестирование ? И является ли вся эта концепция просто умело выраженным суеверием или она действительно имеет какое-то основание? Недавно я встретился с ведущим мировым авторитетом в области науки о законе Мерфи - да, такая наука есть, и такой человек - и узнал, что это часто глубоко верно и удивительно действенными способами. И это применимо к инвестированию в более широком смысле, чем кто-либо мог представить в бычьи дни начала 2000 года. Но, понимая финансовую физику закона Мерфи, вы можете улучшить свои шансы избежать его разрушительного пути.