Хэштег #охлаждение | Тинькофф Инвестиции Пульс

Вышли оперативные данные по отчетам российских банков за декабрь 2025 года. Отчеты эти важны, потому что, во-первых, РСБУ банков коррелирует с МСФО, во-вторых, инвесторы получают результаты на пару месяцев раньше выхода годовой консолидированной отчетности. На основе вышедших отчетов я бы хотел поговорить про общую динамику. Условно для себя я выделил три группы банков: 1) Сбер , Т , Альфа - три гиганта продолжают уверенно наращивать прибыль. Годовые итоги будут отличными. 2) Группа восстановительной физкультуры: Совкомбанк , ВТБ, МТС банк . Эти банки восстанавливают маржу после спада в первой половине года. Есть еще БСП, у которого все в целом нормально, но прибыль падает, возвращаясь к исторической норме. 3) И самая интересная группа - проблемные банки. В декабре убытки у: Газпромбанка, РСХБ, МКБ. Я прочитал несколько дискуссий по поводу результатов банков и, кажется, заметил важно когнитивное искажение. Исходя из представлений о рынке, а так же отталкиваясь от позиций в портфеле, инвесторы: - смотрят только на позитив, игнорируя плохие тенденции. Скажем, все видят восстановление маржи ВТБ и уверенно экстраполируют ее в будущее, хотя ничего очевидного нет и не предвидится; - просто игнорируют слабые результаты убыточной тройки из пункта 3. На мой взгляд, это большая ошибка. Вспомните прошлые экономические\банковские кризисы в России. Разве кризис начинался со Сбера? Конечно нет!! Логичным образом, первыми в кризис валятся банки со слабым балансом и плохим корпоративным управлением. Не важно, какую динамику сохраняет Сбер и Т. Если кризис ликвидности начнется у РСХБ или Газпромбанка, это заденет весь банковский сектор, а далее уже всю экономику. Да, Сбер пострадает меньше и кризис пройдет лучше, чем условный ВТБ. Но это не отменяет того, что при общем кризисе даже прибыль большого зеленого упадет. СВО все никак не кончится, инфляция не хочет снижаться, в пятницу ЦБ почти гарантировано не снизит ключевую ставку, а значит экономика продолжит охлаждаться. При этом о проблемах уже сигнализируют не только оперативные данные по производству или погрузке на сети РЖД, но и результаты слабых банков. Ну самое время купить ВТБ))) Вот такая рекомендация к размышлению. Посмотрим, что нам принесет первый квартал.

{$AGRO} «Эль-Ниньо принесет рекордную жару в 2024 году»: На Земле уже в ближайшие месяцы начнется рекордная жара, для некоторых регионов она будет критически опасной. «Климатологи смоделировали влияние Эль-Ниньо 2023-24 годов на региональные изменения температур приземного воздуха в текущий год по сравнению со средним значением за 1951–1980 годы. Оказалось, что при умеренном сценарии в Бенгальском заливе и на Филиппинах ожидается рекордная жара. Кроме того, при условии интенсивного Эль-Ниньо ожидаются рекордные средние температуры приземного воздуха в Карибском и Южно-Китайском морях, а также в районах Амазонки и Аляски. В итоге способность государств, находящихся в данных районах, справляться с последствиями избыточной жары будет поставлена под угрозу, предупредили климатологи» * США и Филиппины платят самую высокую цену за изменение климата Перестраховочная компанией Swiss Re определила 10 стран, в которых наводнения и ураганы наносят наибольший ущерб ВВП. США сейчас несут самые большие потери в абсолютном выражении: около $97 млрд в год. Это составляет почти 0,4% ВВП страны. На втором месте Филиппины, где размер ущерб, нанесенный государству, меньше – 12$ млрд. Но он составляет 3% ВВП. Специалисты Swiss Re Institute, исследовательского подразделения компании, изучили данные о том, как четыре основных погодных явления (наводнения, ураганы, зимние штормы и сильные грозы) наносят экономический ущерб 36 странам. Ежегодные потери только от этих опасностей бедствий составляют около $200 млрд во всем мире. Данные взяты по итогам последних 10 лет. Также были проанализированы потери в процентах от ВВП. Странами, занявшими третье и четвертое место по величине пропорциональных ВВП потерь, стали Таиланд и Австрия. Китай занимает пятое место, Япония – 10. Ирландия, Израиль и Турция находятся внизу списка из 36 стран.