Хэштег #пассивный_портфель | Тинькофф Инвестиции Пульс

Часть 6 (Заключительная) Подводя какой-то итог, хотелось бы сказать, что данный портфель подойдёт не всем. Он до безумия скучный и всё, что требуется от инвестора это лишь следить за соблюдением пропорций, которые у нас получились следующие: - {$TSPX} 62,1% (вариативно можно поделить данную долю между фондами, рассматриваемыми в этом посте ) -{$TEUS} 16,6% (вариативно можно поделить данную долю между фондами, рассматриваемыми в этом посте ) -{$TEMS} 10,2% -{$TPAS} 10,9% Если меня кто-то решит проверить в арифметике, не удивляйтесь, что до 100% не хватает 0,2%. Это не ошибка, данную долю занимают страны Среднего Востока (Саудовская аравия, Иран, Ирак и пр.). Лично я понятия не имею где можно приобрести подобный фонд, но я думаю что где-то очень глубоко, среди покупаемых нами фондов завалялось пару акций данного региона. Будем принимать эти пресловутые 0.2% как погрешность. Вот такой у нас портфель получился. Больше похож на внебрачного сына Фредди Крюгера и Чужого. Мне сложно сказать хороший это портфель получился, или плохой, но как я уже писал ранее, портфель подразумевает невозможность покупать фонды от Vanguard или iShares, в виду отсутствия статуса квала. Пассивному инвестору с российским резидентством могу лишь пожелать удачи на этом нелёгком пути. Всем спасибо, кто читал!❤️ Часть 1: Вступление Часть 2: Северная Америка Часть 3: Еврозона Часть 4: Развивающиеся рынки Часть 5: Тихоокеанский регион

Часть 4 💼Emerging Markets/Развивающиеся рынки Тут вообще начинается какой-то театр абсурда, так как единственным фондом-представителем данного сектора является {$TEMS}. Что в этом плохого? Да, пожалуй, всё, что можно представить. 🤔Давайте разбираться. Начнём с того, что согласно всё тем же данным Vanguard данные рынке занимают 10,2%, из которых Китай урвал 3,5%, Индия 1,7%,Тайвань 1,9%, а Бразилия 0,6%. Если рассматривать в пропорции, то это 35,17,19 и 6 процентов по сектору соответственно. По факту распределения активов в фонде по странам мы имеем 15,2% Китая, 10,89% России, 6,7% Индии, 5,03% Тайваня и 4,42% Бразилии. Последняя больше всего оказалась ближе к правде, остальное же совсем мимо. ☝️И, как обычно, не обошлось без "но". По всей видимости, из-за сложностей с оборотом бумаг, у УК появилась идея то ли разбавить, то ли полностью перейти на покупку . Не могу с уверенностью говорить о грамотности подобной идеи, но что я точно знаю, так это то, что помимо комиссии в 0,69%, мы будем также платить комиссию 0,08% Vanguard'у. По сути, ТЕМС становится "фондом фонда", или так называемой "матрёшкой", как это было принято делать пару лет назад у некоторых провайдеров. 🏆Из плюсов мы имеем то, что в состав входит аж 5700 эмитентов со всего мира, что не может не радовать в плане диверсификации. По итогу устанавливаем долю данного фонда в нашем "Пассивном портфеле" в размере 10,2%, согласно бенчмарку, но с жутким перекосом по странам. ВАЖНО:❗️ Если вдруг УК фонда откажется от покупки и удержания единичных акций и полностью перейдёт на владение только , то в таком случае можно будет немного сократить целевую долю, в пользу Российского рынка, так как наших отечественных бумаг в фонде от Vanguard я не нашёл. С фондами на наш рынок на бирже проблем нет, и можно немного диверсифицировать портфель сразу несколькими УК: - от УК "Тинькофф капитал", с комиссией 0,79% - от УК "Первая", он же СБЕР, с комиссией 1% -$DIVD от УК "Доходъ", с комиссией 0,99% Несмотря на то, что индекс "Дохода" не совсем следует за индексом IMOEX, фонд имеет право на существование, хоть нынче он неликвиден. Продолжение следует... Часть 1: Вступление Часть 2: Северная Америка Часть 3: Еврозона

Часть 3 💼Europe\Еврозона Если с Америкой хоть и было относительно просто, далее вообще пойдёт какой-то сюрреализм, как в песне Апиной, как она лепила из того что было, ну а потом....в общем, вы поняли. 🤔Европа не столь помпезна, как Северная Америка и попытка набрать в портфель более скромные 16,6% от мирового рынка выглядит не такой пугающей. Как и в прошлом случае рядовой российский инвестор бьётся лбом о кирпичную стену блокировок, санкций и прочих прелестей рынка. ☝️Начнём мы с рассмотрения фонда {$TEUS}, с заявленными в описании 50-тью компаниями еврозоны. Что мы имеем по факту? 70,7% фонда выведены в кэш, как и в случае с американскими направлениями, а из заявленных 50-ти компаний в фонде сохранились только 17, которые охватывают всего 6 стран в перевесом на круассановую империю (Францию). Очевидно, что подобный фонд мало кого может заинтересовать, в виду слабой диверсификации, но мы не на оптовой базе, чтобы выбирать, поэтому включаем данный фонд к себе в портфель. Не, ну а что, надо же занять нишу. ☝️Второй на рассмотрении будет {$TBEU}, в составе которого 29 облигаций различных Европейских компаний из 17 стран. Это не совсем то что нам надо, ведь в приоритете мы покупаем именно акции. Данный фонд можно добавить вариативно, если для вас важна диверсификация и хотя бы небольшая доля облигаций в портфеле. Кстати, если посмотреть состав фонда по странам, можно обнаружить, что в фонде, помимо европейских, присутствуют также компании США, Мексики, Турции и Индонезии, что как по мне немного странно, но приемлемо. ☝️Следующий умирающий гость нашего марафона это многострадальный "вечный портфель в евро" {$TEUR}. Там тоже не всё сладко и гладко, потому что несмотря на заявленную стратегию (25/25/25/25) 25,8% объёма фонда занимает кэш, что также немного пугает, ведь это уже становится закономерностью. Покупая данный актив мы невольно становимся обладателями также золота у себя в портфеле и к предыдущему фонду добавляется также процент облигаций. 🏆Разбив долю европейского рынка по данным активам мы получим, что доля каждого в портфеле должна составлять примерно 5,54%. Важно:❗️ Покупая данные фонды мы не охватываем крупнейшие экономики таких стран как: Франция, Швейцария, Англия, Германия и Нидерланды. Либо "задеваем" их самым краешком, акцентируя внимание на рынке облигаций, а не акций. Также стоит отметить, что из-за своеобразных составов, наверняка стоит сделать перевес в пользу какого-то из фондов и доля 5,5% не будет являться каноничной. Продолжение следует... Часть 1: Вступление Часть 2: Северная Америка

Часть 2 💼North America/Северная Америка Начнём, пожалуй, с самого объёмного рынка, а именно с Северной Америки, которая представлена всего тремя странами: США, Канада и Мексика. Данный регион занимает львиную долю на мировой арене и по последним данным она составляет 62,1% , из которых США занимает аж 59,1%. Оставшиеся 3% между собой разделяет Канада и Мексика, причём не совсем "по-братски". Доля Канады на данном континенте 2,9% , что к слову, является пятым рынком по капитализации, среди всех стран. Ну а Мексика забирает себе скромные 0,1% ❗️На данный момент, пожалуй, единственной возможностью приобрести данный сектор остаётся фонд от УК Тинькофф TSPX. Но давайте будем честны, он очень странный (Фото 1). По идее фонд должен повторять бенчмарк SP500, но по факту 0,5% фонда находятся в юрисдикции других стран, таких как Ирландия, Нидерланды, Бермуды и даже Израиль. Мы не будем разбираться в сложностях оформления компаний в других странах, пост не об этом, но как по мне, это как-то не совсем соответствует заявленной стратегии фонда. Что ж, закроем на это глаза и выделяем данному фонду 62,1% нашего портфеля. "Воу-воу, пагодь, братиш, а как же диверсификация, там, все дела!?🤔"- спросите вы. А вот нет её в нашем портфеле, помните, да? Составляем в рыночных пропорциях. Здесь можно сделать небольшое лирическое отступление и в сугубо ИНДИВИДУАЛЬНОМ порядке можно вложиться также и в другие фонды, география которых напрямую завязана на США. Диверсификации по провайдерам тут не получится, на данный момент большинсво УК не ведёт торги своими фондами из-за блокировок, поэтому мы будем рассматривать в основном только фонды от УК Тинькофф, так как только они оказались наиболее устойчивые и адаптивны к изменениям на бирже. Хорошо это или плохо, судить не мне, мы просто пытаемся собрать конфетку, из того что имеем. ☝️Несмотря на доступность некоторых фондов, почти во всех есть заблокированные бумаги, а какие-то из них и вовсе до сих пор не торгуются, после недавнего обновлённого пакета санкций. Так, например, тот же {$TSPX} имеет 6,1% заблокированных в НРД активов. Для нашего портфеля неплохо бы подошли такие фонды как: - {$TECH} Доля США в котором составляет 90,42%, доля заблокированных активов фонда 26,2% - {$TSOX} Доля США в котором составляет 88,41% - {$TCBR} Доля США в котором составляет 92,62% - {$TBIO} доля США в котором составляет 76,39%, доля заблокированных активов 15,2% - {$TRAI} доля США в котором составляет 81,79% - {$TBUY} Доля США в котором составляет 98,36% Большинство из данных фондов имеют также небольшую диверсификацию по странам, но порой состав дублируется эмитентами, входящими в индекс SP500 и, соответственно фонд {$TSPX} 📉С фондами у Тинькофф вообще какой-то бардак творится: пока я подготавливал данный материал и собирал информацию по ним, обнаружил что некоторые фонды распродали имеющиеся активы и сидят в кэше. Вопрос, что будет дальше, конечно, интересный, но художник, на то и художник, чтобы видеть картину мира по-своему. Вернёмся к нашим баранам: имея рассматриваемые выше фонды, можно "размазать" долю Америки, получив бонусом некоторые ненужные, в нашем случае , страны. Итого, чтобы как-то диверсифицировать наш портфель, используя доступные фонды, в количестве 7 штук мы получим долю каждого фонда в портфеле примерно 8,87%. Безусловно, это весьма грубое значение, так, например, в своём основном портфеле я увеличил долю фонда на широкий рынок, сократив позиции таких венчурных направлений, как биотех и зелёную энергетику и других. 🏆С грехом пополам мы получили злополучные 62,1%, и те с большим натягом, так как из-за "лишних" активов в фондах при равномерной покупке оных доля США получится порядка 55,66%. Увы, таких мастодонтов, как Мексика и Канада нет возможности приобрести, но последняя присутствует в рассмотренных фондах, что уже неплохо. Продолжение следует... Начало:

Часть 1. Вступление. Сегодня мы поговорим о инвесторской "лени" или о пассивном индексном инвестировании. Будет целая серия постов, где мы разберём каждый регион в отдельности и поковыряемся в подводных камнях, которые нас могут ожидать. Материал получился очень громоздким, поэтому не влезет в один пост. Так что запасаемся терпением и попкорном😎 Как-то раз у всеми нами горячо любимого (Как дела вообще, ребят?) был пост о пассивном индексном инвестировании, в котором говорилось, как с помощью их фондов собрать портфель, который по своей структуре охватывал бы географию практически всего земного шара и состоял бы из активов, имеющих вес, пропорциональный их весу на мировом рынке. К сожалению, те времена остались в прошлом и нужно адаптироваться под современные реалии, чем мы и займёмся. Сразу скажу, что подобный актив есть у Vanguard и его можно купить всего одним фондом $VT , который включает в себя 9500 компаний. Неплохая такая диверсификация выходит, и для пассивного инвестора выглядит практически идеально. Но всегда присутствует какое-то "но", например, в нашем случае, не обладая статусом квалифицированного инвестора подобный фонд просто не предоставляется возможным купить. Я не буду рассматривать зарубежных брокеров и буду ориентироваться на актуальный статус российских пассивных инвесторов, а именно попытаюсь собрать портфель из активов, доступных для торгов простым смертным- БПИФ от российских провайдеров. Для того, чтобы понять с чего начать, необходимо сначала разобраться в вопросе "А как вообще узнать какую долю страна или эмитент занимает на рынке?". В этом нам поможет всё тот же Vanguard , любезно публикующий информацию о своих фондах у себя на сайте. Согласно их данным (Фото 1,2*) можно понять в каких же долях нам необходимо покупать фонды, чтобы хотя бы примерно приблизиться к рыночным пропорциям. *На втором скриншоте отображены не все страны, входящие в индекс в виду их количества Продолжение следует...

Почему Вечные портфели Тинькофф ($TUSD, {$TEUR}, {$TRUR@}) не лучший выбор для пассивного инвестирования? Довольно странный вопрос, не находите. Ведь эти фонды как раз и создавались, чтобы люди, которые не хотят тратить время на самостоятельный выбор акций или даже ETF, могли сохранять и преумножать свой капитал без затрат времени. Я не буду говорить о скрытых комиссиях этих фондов, об этом можно итак найти в интернете. Давайте лучше посмотрим на состав этих фондов. Вечные портфели Тинькофф по сути сделаны на основе Всепогодного портфеля Рэя Далио, хотя некоторые пропорции и различаются. Например, в {$TUSD} сделующие пропорции активов: 25% Золото 25% Долгосрочные облигации 25% Краткосрочные облигации 25% Акции Пока что мне все нравится, но ровно до тех пор, пока я не посмотрел на Состав фонда. Сначала идут: - iShares Gold Trust (фонд на золото) - Vanguard Total Stock Market ETF (ETF на глобальный рынок акции) - US Treasury 02/15/50 (Долгосрочная облигация) А вот дальше идут облигации конкретных компаний, что уже начинает смущать. Почему бы просто не взять краткосрочные облигации фондом. Хотя и это можно объяснить тем, что таким образом мы избегаем комиссии ETF. Но в самом конце списка состава фонда затесались акции конкретных компаний, а именно: Netflix (0.51%) AT&T (0.44%) Intel Corporation (0.44%) Cisco (0.42%) И вот это мне уже не понятно. Даже не сам выбор конкретных акций, а зачем тут в принципе какие-то отдельные акции куплены?!?! У нас же есть Vanguard Total Stock Market ETF, который итак полностью покрывает направление акций в портфеле! Именно это и останавливает меня от инвестирования в эти фонды. Ведь фонд уже не является пассивным, т.е. он не просто повторяет определенный набор индексов в некоторой пропорции. А в нем присутствует доля, хоть и небольшая, ручного отбора акции. Так что для себя я решил формировать пассивный портфель самостоятельно, т.е. просто через ETF, разве что с другой пропорцией акцивов. Всем спасибо за внимание, кто дочитал до конца.