Хэштег #первичкамертва | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Неделю назад писал про первичные размещения бондов, было довольно много выпусков и какие-то из них довольно интересные. Например Фабрика с материнской Софтлайн. Я отсортировал прошлую неделю по размещениям и о боги, почти вся первичка под номиналом. Внимание, не под номиналом только АСГ Трансформаторен - это ВДО c BB (маленький объем) и внезапно ВУШ. Могу лишь сделать выводы, что спекуляции на первичке не актуальны, этой стратегией пользовались многие бондовики, но сейчас она не работает. Единственный вариант брать под свой портфель то, что действительно понравилось и подходит стратегии. Я же зашел в Фабрику на первичке на 200к во флоатер, в нем и буду находиться все 2 года, кс+3,75% это неплохо, фикс возможно докуплю позже. А теперь глянем, что на следующей неделе интересного: ИЭК Холдинг показывает относительно неплохие результаты по отчетам ocf растет, выручка растет, debt/ebitda в районе x2, а icr x1,7. На вторичке максимальный EY 18,5% по флоатеру, текущий выпуск с 17,5% вполне себе интересен, учитывая, что фикс на вторичке с купоном 16%. Скорей всего спустится на 17%, неплохой вариант для А- грейда. 7️⃣ ГК Агроэко выходит с кс+3, что уже лучше чем его единственный выпуск с кс +2,5, но здесь 3 года. В целом выпуск в рынке, однако прохожу мимо, срок длинный и доходность хочется повыше. 5️⃣ ДелоПортс это группа Дело, которую выкупил Росатом, поэтому риски минимальные и соответствующий рейтинг, даже риски, связанные с Новороссийским портом наврядли как-то аукнутся компании. Думаю институционалы с удовольствием раскупят выпуск. Фикс на 3 года, а флоатер на 2, доходность вполне интересная для этого рейтинга. 6️⃣ Газпром Капитал с кс+ 1,6 и объемом 20 млрд., пенсионные фонды такое любят. 4️⃣ Мани Капитал - питаю слабость к МФК и Коллекторам, потому-что они всегда недооценены, однако данный эмитент специализируется на микро-бизнесе, в т ч физики, которые учавствуют в торговой деятельности, в текущее время не лучшая ставка. К тому же объем 150 млн., рейтинг BB-, вся вторичка со средним YTM 29% стоит ниже номинала. Также компания активно сокращает свой портфель, отсюда падает прибыль, но в тоже время долг также сокращается. На вторичке три выпуска и все они погашаются через 3-4 месяца, данный выпуск скорей всего появился для погашения. Итого на небольшой холд-лимит зайти можно, компания следит за балансом.5️⃣ АБЗ как всегда целит под номинал, выходит немного жадно, на вторичке средний YTM 19,5%, а здесь выпуск на 3 года + амортизация. У меня уже есть АБЗ, примерно на 0.7%, больше брать не планирую, так как отчетность у компании посредственная. Нужно глянуть новый отчет, а пока я прохожу мимо. 5️⃣ По итогу на следующей неделе можно разжиться консервативными выпусками, которые опережают вклады, как минимум на +3%, из остального относительно интересный ИЭК. {$RU000A10B3T6}