⚠️ «Рольф» на грани: долг, убытки и исчезнувший капитал Картина по «Рольфу» удручающая. Критическая долговая нагрузка (ND/EBITDA = 5,88) усугубляется падением выручки (-36,8% г/г за 1П 2025). Компания отчаянно борется с последствиями высокого «ключа», который бьет по бизнесу с двух сторон: утяжеляет долговое бремя и угнетает спрос. Эмитент убыточен (-5 млрд ₽ за 1П 2025) и его убытки угрожающе нарастают. Капитал полностью исчерпан и находится в отрицательной области (-5,5 млрд ₽) — запасов «жира» для пересиживания голодных времен больше нет. Единственная надежда — поддержка бенефициара. Однако пределы этой поддержки остаются неясными. Рейтинговые агентства разошлись в оценке эмитента: A(RU) от АКРА, ruBBB+ от Эксперт РА. Такие рейтинги для меня формально приемлемы, но конкретно по «Рольфу» я снижаю лимит до нуля — подожду годового отчета вне бумаг эмитента. -- $RU000A109LC8 {$RU000A10A6W4} {$RU000A10A6U8} $RU000A10ASD4 $RU000A10ASE2 $RU000A10BQ60 #рольф_001p_03 #рольф_001p_04 #рольф_001p_05 #рольф_001p_06 #рольф_001p_07 #рольф_001p_08 #рольф