Хэштег #сырьевыетовары | Тинькофф Инвестиции Пульс

{$FFK6} ну что сказать, аналитика, теханализ под откос, только качели, на которых удалось утром заработать 💲 1.12%. Возможно на этой недели буду перезаходить в позицию при 45 пт. но нужно отслеживать Трамп маневры.

Прогноз по ключевой ставке ЦБ РФ Сегодня ожидается решение по ключевой ставке Центробанка. Большая часть экспертов ожидает снижение ставки на 50 базовых пунктов или 0.5%. Однако, другая часть экспертов думает, что в связи с событиями в Персидском заливе ЦБ может взять паузу и посмотреть, что будет дальше. Чтобы спрогнозировать решение по ставке, одни смотрят на инфляцию, другие - на макроэкономику в целом, чтобы понять логику совета директоров ЦБ. К сожалению или к счастью, у меня нет никого инсайда, но есть желание попробовать спрогнозировать ставку. Для этого я прибегну к методам, с которыми я знаком лучше всего - со статистикой. В прошлых постах я уже применял статистику для прогнозирования ( Для прогнозирования ключевой ставки нам нужны данные по ставке ЦБ РФ, которые доступны на сайте ЦБ. В этом эксперименте ключевая ставка будет зависимой переменной. В качестве независимых переменных я выбрал данные по товарно-сырьевым фьючерсам: нефть марки Brent, медь (copper), золото (gold), сахар (sugar), хлопок (cotton), кофе (coffee), какао (cocoa), скот (hogs), соя (soybeans), рис (rice), газ (gas) и пшеница (wheat). Вдобавок, решил также добавить курс доллара, так как это один из главных факторов, влияющих на инфляцию, и как результат, на ставку. Для того, чтобы выявить взаимосвязи между этими переменными, мы прибегнем к помощи регрессии. Для людей, незнакомых со статистикой, я могу привести такое объяснение: если вспомним линейную алгебру, то одно из главных формул является y = a + b * x, где y - зависимая переменная, а - свободная переменная или своего рода остаток, не подверженный влиянию независимых переменных, а x - независимая переменная. Так вот, ставка - это у, а товарно-сырьевые фьючерсы и курс доллара - независимые переменные (x). Можно провести регрессию со всеми независимыми переменными, но тогда мы рискуем снизить качество регрессии. Здесь важен принцип «меньше - лучше», когда выигрывает уравнение не с большим количеством переменных, а с их качеством, а точнее, с переменными, которые больше всего влияют на зависимую переменную. Для этого я генерирую все возможные версии регрессии с 13 переменными, что составляет 8191 вариантов. Для того, чтобы выбрать наиболее качественную регрессию, я использую информационный критерий Акаике (AIC) и выберу ту модель, у которой этот показатель самый низкий. В результате, я получил модель с 11 независимыми переменными и скорректированным коэффициентом детерминации в 0.7763, что довольно неплохо. Теперь нужно использовать данные коэффициенты с самыми поздними наблюдениями (19 марта 2026 года) и посмотреть, какое значение мы получим. В нашем случае значение является 14.81%, что на 4.55% (вычислено логарифмически) ниже текущей ставки (15.5%). Так же важно заметить, что факторы, которые увеличивают вероятность повышения ставки, это - нефть, какао, кофе, курс доллара, сахар и пшеница. Факторы, которые увеличивают вероятность снижения ставки - это медь, хлопок, рис и соя. Значит ли это, что ЦБ сегодня снизит ставку на 50 базовых пунктов, как говорит большинство экспертов? На самом деле, не обязательно. Я тестировал регрессию пару дней назад и значение прогнозируемой ставки было 13.5%. За это время упал курс рубля, возможно в ожидании снижения ставки, что может повлиять на решение совета директоров сегодня. Не стоит забывать, что даже если в ЦБ используют похожие модели, это не значит, что они ориентируются только на них. Также важно учитывать саму инфляцию, которая непосредственно влияет на ставку, безработицу, ВВП, фондовый рынок и другие макроэкономические показатели и статистические модели. Поэтому, данное занятие не стоит воспринимать слишком серьезно, а больше как увлекательное интеллектуальное упражнение.

Ну вот и новости к отчетам подъехали.💬 Наблюдение: Уголь из РФ дешевеет, экспорт падает, а австралийский конкурент в Азии крепчает В период с мая по июль импорт российского угля в Индию сократился с 6,1 млн т в 2022-м до 5,6 млн т в 2023-м, а в Южной Корее до 6,2 млн т (снижение на 16,22%). Зато поставки растут в КНР. С мая по июль они выросли на 3 млн т (до 22,2 млн т). Турция нарастила закупки до 6,2 млн т в мае–июле с 5,6 млн т за аналогичный период 2022-го. Отличился и Тайвань — 2,3 млн т, что немного больше, чем 2,2 млн т год назад. В итоге, говорят в S&P, в период с мая по июль экспорт угля из РФ упал на 8,67% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 49,5 млн т. Участники рынка считают, что ослабление российского экспорта сохранится и на протяжении второй половины 2023 года. При этом в Азии поднимает голову конкурент российского угля Австралия. Замедление экспорта российского угля совпало с ростом цен на него. По данным S&P Global, средняя цена российского угля FOB Pacific упала с $210,33 за т в первой половине 2022-го до ,36 в первые 6 месяцев 2023-го. А затем, как раз в период снижения объемов, с мая по июль, стоимость несколько увеличилась — до $104,81 за т. А вот австралийский FOB Newcastle, подешевевший за первые 6 месяцев 2023-го до $117,66 за т, с мая по июль стоил всего $97. По сути, выталкивание российского угля с рынка КНР не происходит сейчас за счет медленного восстановления поставок из Австралии по политическим причинам (ранее были почти остановлены на неофициальном уровне).

💬 Наблюдение: Запасы сырой нефти и бензина в США могут быть в дефиците. Согласно новым данным, опубликованным Министерством труда в пятницу, запасы сырой нефти и бензина в США могут быть в дефиците, как и у работников сланцевой промышленности США. Новые данные свидетельствуют о том, что американским сланцевым компаниям может быть сложнее найти работников, которые показали, что число работников, занятых в нефтегазовой отрасли США, в сентябре сократилось до 133 800 человек, что на 4,8% меньше, чем в июле, что является максимумом этого года. В пятницу Министерство труда показало, что уровень безработицы снизился до 2,5% в сентябре с 2,6% в августе. Для сравнения, уровень безработицы в сентябре прошлого года составил 7,3%. Еще до последнего повышения цен на нефть на этой неделе, последний отчет ФРБ Далласа показал, что активность в нефтегазовом секторе выросла в третьем квартале. Однако затраты в этом секторе продолжают расти квартал за кварталом — практически все 58 фирм, опрошенных ФРБ Далласа, сообщают о более высоких производственных затратах. И если нефтегазовый сектор надеется сохранить свою рабочую силу, ему, возможно, придется повысить ставку, когда дело дойдет до заработной платы, хотя большинство нефтегазовых компаний в Соединенных Штатах в последние пару лет действовали с особой осторожностью, опасаясь брать слишком много слишком быстро, вместо этого сосредоточившись на возвращенииденьги акционерам и сосредоточение внимания на выкупе акций. Цены на сырую нефть значительно выросли на этой неделе, поскольку ОПЕК + согласилась снизить свои производственные цели на 2 миллиона баррелей в сутки — шаг, который, вероятно, приведет к тому, что с рынка будет уходить около миллиона баррелей в день, исходя из текущих уровней добычи. Нефтяная промышленность Соединенных Штатов в этом году подверглась критике из-за недостатка инвестиций, а Белый дом, находясь под давлением приближающихся промежуточных выборов, обвиняет отрасль в завышении цен и в недостаточно быстром наращивании добычи. Согласно последним еженедельным данным EIA, добыча сырой нефти в США в этом году увеличилась на 300 000 баррелей в сутки.

💬 Наблюдение: Что происходит сейчас на рынке СПГ(Сжиженного природного газа)? Резкий рост цен на СПГ привел к тому, что международный рынок топлива сконцентрировался в руках нескольких крупных игроков, а множество мелких торговцев СПГ оказались вытеснены. Агентство Reuters отметило в недавнем отчете, что физический рынок СПГ вырос в два раза с 2011 года, что привело к увеличению числа трейдеров СПГ, особенно мелких. Согласно отчету, на долю этих мелких торговцев приходится пятая часть китайского импорта сжиженного топлива. Однако скачок цен, произошедший на фоне энергетического кризиса в Европе, заставил многих из этих мелких игроков испытывать трудности, дав преимущество более крупным трейдерам СПГ, у которых есть средства пережить ценовой шок и воспользоваться им. В отчете отмечается, что цена за груз сжиженного природного газа выросла с 15-20 миллионов долларов в 2020 году до 175-200 миллионов долларов сегодня. Это отразилось на повышении базовых цен на СПГ с менее чем 2 долларов за миллион БТЕ в 2020 году до 57 долларов в августе этого года. Цены снизились с тех пор, как достигли этого максимума, но они остаются значительно повышенными. «Самая большая проблема, с которой сейчас сталкивается каждый участник рынка, - это кредитование», - сказал агентству Reuters глава одно1 небольшой компании по торговле СПГ, которому пришлось сократить свою деятельность. «Резкий рост стоимости грузов СПГ, наряду со скачком волатильности, имеет... это создает серьезную нагрузку на тех игроков, которые работают с меньшими балансами «, - сказал управляющий директор консалтинговой компании Capra Energy. Более высокие цены тоже никуда не денутся. Согласно недавнему исследованию Rystad Energy, проведенному по заказу API и Международной ассоциации производителей нефти и газа, спрос Европы на американский СПГ, возможно, был недооценен в более ранних прогнозах. Фактически, по словам Райштада, спрос может вырасти на целых 150 процентов в период с 2021 по 2040 год. Поскольку производителям СПГ приходится догонять спрос, есть вероятность, что на рынке СПГ по-прежнему будут доминировать крупные игроки.