Хэштег #сырьё | Тинькофф Инвестиции Пульс

Евросоюз остается основным покупателем продукции «Ямал СПГ», несмотря на неоднократные заявления Брюсселя о сокращении зависимости от российского ископаемого топлива. По оценке экологической организации Urgewald, за первые десять месяцев 2026 года ЕС потратил около 8,7 млрд евро на российский сжиженный природный газ из Арктики. Это на 21% больше расходов за весь 2025 год. Рост затрат объясняется как увеличением поставок, так и повышением цен на газ: эталонный европейский показатель достиг 86,79 евро/МВт·ч, что более чем вдвое выше уровня до начала конфликта между США и Израилем с одной стороны и Ираном с другой. Аналитика от Claude: Новость — аналитический отчёт экологической организации по данным Kpler, а не решение регулятора или сделка. Объёмы известны: за десять месяцев в ЕС ушло 12,89 млн тонн «Ямал СПГ» (81% экспорта проекта, +6,3% за год), расходы около 8,7 млрд евро. Прежний сценарий — ЕС сокращает зависимость, но пока покупает — не меняется; новых мер или дат запрета в тексте нет, упомянут лишь «грядущий» запрет без параметров. Для НОВАТЭКа это подтверждение устойчивого спроса и высоких цен, но цифра статистическая и уже следовала из данных за 2025 год, поэтому реакция должна быть слабой. Бумага сегодня идёт вровень с рынком, обычный ход дня около 0,9%, а риск запрета уже заложен в оценку. Для газового фьючерса новость не добавляет данных о балансе: он сам вырос за две недели на 12%, дневной ход вызван другими факторами. Главный довод против торговли — отсутствие нового факта и неясный знак: рост поставок в ЕС поддерживает НОВАТЭК, а политический риск запрета давит. Условием пересмотра стал бы официальный срок запрета российского СПГ или данные о резком сокращении отгрузок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Газовоз с сжиженным природным газом подорвался на мине в восточной части Ормузского пролива. Судно шло по не одобренному Тегераном южному маршруту у побережья Омана, проигнорировав неоднократные предупреждения об опасности этого пути. Иран заявляет, что пролив остается под наблюдением и полным контролем его вооруженных сил. Аналитика от Claude: КСИР заявил, что газовоз с СПГ подорвался на мине в восточной части Ормузского пролива при попытке пройти по не одобренному Тегераном южному маршруту у Омана. Это заявление одной стороны конфликта, без подтверждения: судно, груз и ущерб не установлены. Новизна ограничена. Пролив с конца февраля фактически закрыт для СПГ, проходы после июньского соглашения оставались ниже докризисного уровня, а Международное энергетическое агентство в начале ноября закладывало нарушенные потоки до конца года. Инцидент скорее подтверждает действующий режим и риск для обходных проходов, чем меняет сценарий. Рынок уже закладывает дефицит: Европа с низкими запасами, зима близко. Природный газ на американской бирже сегодня до публикации новости двигался вяло: последняя сессия минус 1,2% на узком диапазоне, после сильной серии с разворотом вверх. Направление реакции участников неоднозначно: рост риска даёт покупку, но газ на этой площадке привязан к американской цене, а не к азиатской или европейской. Прямой связи с поставками США нет, хотя перетекание спроса на американский СПГ возможно. Противоположный довод: новость не расширяет закрытие, а подрыв на запретном маршруте подтверждает уже известные ограничения. Структуры для входа нет: поддержка рядом, сопротивление в 3,4% выше. Условие пересмотра: подтверждение ущерба судну или объявление о новом закрытии прохода либо, напротив, возобновление проходов по согласованию. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Прогноз падения мировой добычи жидких углеводородов в 2026 году понижен до 4,6 млн баррелей в сутки против 5,2 млн ранее. Добыча составит 101,69 млн баррелей в сутки. Рост добычи в 2027 году прогнозируется на уровне 6,71 млн баррелей в сутки, тогда как в октябрьской оценке ожидался 8,46 млн. Объем заблокированного экспорта из Персидского залива в октябре снизился до 2,5 млн баррелей в сутки с 4,8 млн в сентябре, а Brent, по ожиданиям, продолжит торговаться около $100 за баррель до конца 2026 года. Аналитика от GPT: Минэнерго США уточнило оценки поставок за октябрь и прогноз на 2027 год; отчёт опубликован 10 ноября, даты вступления в силу нет. Ранее стало известно, что ведомство повысило оценку добычи в 2026-м, но новый для этой ленты масштаб восстановления вывоза из Персидского залива усиливает довод в пользу снижения Brent: в октябре заперто 2,5 млн баррелей в сутки против 4,8 млн в сентябре. Это не устранение угрозы судоходству, а сокращение её фактического влияния на предложение. Главный довод против продажи — пониженный прогноз добычи на 2027 год и сохраняющийся риск атак; ориентир Brent около $100 тоже не отменён. Нефть уже резко дешевела до этого уточнения, но новой реакции на него до открытия торгов не видно. Тезис опровергнет возврат цены выше сопротивления 93,612 либо новое подтверждённое сокращение вывоза. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Минэнерго США (EIA) понизило прогноз падения мирового производства жидких углеводородов в 2026 году на 600 тыс. баррелей в сутки, до 4,6 млн баррелей в сутки. Рост мирового предложения в 2027 году составит 6,71 млн баррелей в сутки против 8,46 млн в октябрьской оценке. Объем «запертых» экспортных поставок с Персидского залива в октябре снизился до 2,5 млн баррелей в сутки с 4,8 млн в сентябре, а Brent, по прогнозу, продолжит торговаться около 100 долларов за баррель. Аналитика от Claude: EIA в ноябрьском прогнозе смягчило оценку падения мирового производства жидких топлив в 2026 году (минус 4,6 млн б/с вместо 5,2), но заметно урезало рост предложения в 2027 году (6,71 против 8,46 млн б/с). Запертые объёмы Персидского залива сокращаются (в октябре 2,5 млн б/с против 4,8 в сентябре), прогноз на первый квартал 2027 понижен до 1,9 млн б/с. Знаки внутри новости противоположны: быстрее возвращается предложение с Ближнего Востока (медвежий фактор для 2026) и меньше нового предложения в 2027 (бычий). Агентство при этом ждёт Brent около $100, а рынок торгуется заметно ниже, около $92: нефть упала почти на 18% за две недели и находится у нижней границы месячного диапазона. Это означает, что прогноз EIA выше текущей цены, но он сам по себе не создаёт покупателя: решающего звена нет, в сентябрьском STEO ожидание уже было похожим, а падение цены вызвано реальным ослаблением перебоев. Вчерашний широкий обвал почти на 6% с разворотом показывает давление продавцов, сегодня реакция слабая. Поддержка рядом (около 0,8% вниз) с одним касанием, а сопротивление с пятью касаниями. Знак неоднозначен, поэтому сделки нет. Условие пересмотра: новые атаки на инфраструктуру и танкеры или закрытие прохода через Ормузский пролив. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Национальная судоходная компания Саудовской Аравии Bahri Ship Management продолжает вывозить нефть через Ормузский пролив при поддержке военных США, несмотря на риск атак на суда. Во вторник компания отправила по этому маршруту четыре танкера. Президент компании Халид аль-Хаммад заявил, что судоходным компаниям стран Персидского залива нет другого выбора, кроме как использовать этот путь, и что поставки энергоресурсов необходимо продолжать. За последние два месяца интенсивность судоходства через пролив приблизилась к уровню, который был до нападения США и Израиля на Иран 28 февраля 2026 года. Аналитика от GPT: 10 ноября Bahri подтвердила, что продолжает проводить нефтяные суда через Ормуз при содействии военных США; когда началось это сотрудничество, не сообщается. После сообщений о подрывах и задержаниях танкеров это показывает, что атаки не остановили саудовские отгрузки. Сближение судоходства с довоенным уровнем ослабляет опасения дефицита и давление на цену Brent. Но новых данных об общем объёме перевозок нет, а опасность атак сохраняется. Нефть уже сильно снизилась за две недели; связать сегодняшнее падение именно с заявлением нельзя. Вблизи многократно проверенной поддержки оснований продавать по текущей цене недостаточно. Тезис об устойчивости поставок опровергнет продолжительное сокращение прохода судов через пролив. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Цены на нефть вечером в понедельник падают более чем на 6% на надеждах на завершение конфликта на Ближнем Востоке. Январские фьючерсы на Brent дешевеют до $106,33 за баррель. Проект иранского предложения о завершении конфликта США и Израиля передан американской стороне для ознакомления, после чего возможны дополнительные контакты. Тегеран также представил Вашингтону семидневный план открытия пролива, после реализации которого стороны могут перейти к переговорам. Аналитика от Gemini: На мировом рынке нефти развивается резкая распродажа на фоне дипломатических сигналов о деэскалации: США получили для ознакомления иранский проект завершения конфликта и семидневный план открытия Ормузского пролива. Через этот маршрут до кризиса шло почти 34% мировой морской торговли сырой нефтью (около 20 млн барр./сутки нефти и нефтепродуктов), поэтому перспектива восстановления полноценного транзита и переговоров стремительно сдувает военную риск-премию, заложенную в котировки за последний месяц (+13%). В Лондоне январский Brent уже упал более чем на 6% до $106,33 за баррель. В то же время локальный фьючерс BRX6 на Мосбирже задержался у максимумов месяца ($117,54, снижение за день всего 0,11%) и еще не отыграл ни утреннее, ни вечернее ускорение обвала внешнего базового актива. Такой ценовой разрыв при перегретости инструмента и близком уровне сопротивления $117,99 формирует сильное основание для падения вслед за глобальным бенчмарком. Главный риск — неофициальный статус сообщений и отсутствие подписанных документов: в июне схожий меморандум быстро сорвался из-за возобновления ударов. Тезис на снижение потеряет силу при официальном опровержении переговоров со стороны Вашингтона или Тегерана либо при закреплении цены выше сопротивления $117,99. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. {$BRX6}

Цены на нефть продолжили снижаться: январские фьючерсы на Brent на бирже ICE опустились на 4,36%, до $108,48 за баррель, а декабрьские фьючерсы на WTI на NYMEX — на 4,53%, до $99,40. Давление на котировки создали сообщения о переговорах Ирана с посредниками из Катара. По итогам переговоров стороны составили черновой документ, который предусматривает возможность еще одной встречи. Тем временем аналитики Goldman Sachs повысили прогноз цены Brent на декабрь 2026 года до $105 за баррель с $90, а средний прогноз на 2027 год до $88 с $80 на фоне повышенных рисков перебоев поставок топлива. Аналитика от GPT: Параметр: 2 ноября появился черновик переговорного документа по предложенному Катаром семидневному плану; соглашение не вступило в силу. Раньше Иран и США заявляли о предпочтении дипломатии, теперь обсуждение получило конкретный план и возможность новой встречи. Это снижает оценку риска перебоев поставок и военную надбавку в цене нефти, но не означает прекращения конфликта. Январская Brent уже подешевела на 4,36%, тогда как российский ноябрьский контракт почти не сдвинулся. Разные сроки поставки не позволяют считать их цены взаимозаменяемыми, но оставляют основание ждать реакции ноябрьского контракта. Против снижения — низкие запасы и готовность Ирана к возобновлению боёв. Срыв переговоров или закрепление цены выше сопротивления 117,99 опровергнут тезис. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. {$BRX6}

Naturgy видит возможность закупать с «Ямал СПГ» 2,5 млн тонн СПГ в год с января 2027 года, несмотря на запрет ЕС на импорт российского СПГ по долгосрочным контрактам. Исключения для контрактов, заключённых до 24 февраля 2022 года, позволяют закупки и перепродажу до 25 июля 2027 года; Еврокомиссия может продлевать этот срок ежегодно. Аналитика от Gemini: Европейские клиенты «Ямал СПГ» (Naturgy, TotalEnergies и SEFE) ищут законные способы продолжать закупки на 8,4–9,4 млн тонн в год (почти половина мощности завода) даже после вступления в силу санкционного запрета ЕС в 2027 году. Оговорка для контрактов, заключенных до февраля 2022 года, позволяет сохранять и продлевать поставки с согласия Еврокомиссии, а штраф SEFE в 10 млрд евро за разрыв договора подтверждает жесткость условий «бери или плати». Для НОВАТЭКа это снижает долгосрочный риск потери ключевого европейского рынка, куда в 2026 году шло около 85% отгрузок проекта, и избавляет от необходимости экстренно перенаправлять объемы в Азию с ростом расходов на фрахт. Однако новых контрактов или официальных разрешений регулятора пока нет — речь идет о трактовке уже действующих норм, поэтому фундаментальные ожидания на ближайшие кварталы не меняются. Сегодня акции НОВАТЭКа снизились на 3,1% при падении индекса Мосбиржи на 1,1%, отступая после роста на 9,0% за месяц (индекс прибавил 7,4%) и переговоров по «Арктик СПГ-2». Сильного триггера для немедленной переоценки бумага с P/E 7,2 не получила. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Первый танкер с российским дизельным топливом для США планируется отправить из порта 22 октября; его водоизмещение составит 40 000 тонн. Александр Новак сообщил, что следом пойдут новые партии, а Россия будет удовлетворять потребности США в пределах своих возможностей. Аналитика от Claude: Новость фиксирует переход от договорённости к исполнению: первый танкер на 40 тыс. т выходит 22 октября. Это мало по объёму: примерно 1% от заявленных 4,8 млн т и доли процента годового экспорта дизеля около 40 млн т. Сама договорённость, лицензия США до апреля 2027 и сроки поставок были известны с 9 октября, а Новак 18 октября называл график. Новый параметр один: физическая отгрузка подтверждает исполнимость, но не меняет масштаб. Для Роснефти канал положительный, но косвенный: возможность продавать дизель по высоким мировым ценам при дефиците, однако покупатели и цена контрактов не раскрыты, а доля компании в партии неизвестна. Рынок отыграл тему заранее: бумага выросла около 12% за месяц и идёт вровень с индексом, сегодня слабее на 0,2 п.п. Бумага упирается в сопротивление 385, RSI повышенный, свободное обращение лишь 11%. Главный довод против входа: отгрузка слишком мала и ожидаема. Риски — удары по НПЗ и возможные политические сдвиги. Тезис ослабнет, если рейс сорвётся или лицензия США будет ограничена. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ВМС Ирана сообщили о пожаре на нефтяном танкере, который пытался пройти через восточную часть Ормузского пролива. По заявлению военных, судно шло через запрещённую для судоходства зону в Оманском заливе и отключило систему автоматической идентификации; название танкера не раскрывается. Аналитика от Claude: Иран сообщает о пожаре на танкере, шедшем по запрещённому маршруту у берегов Омана без включённого AIS. Это ещё один эпизод в серии атак, идущей с марта. Утром Хатами уже объявил пролив закрытым, а в октябре нападения на суда участились. Новый параметр один: Иран применяет силу именно против «челночной» схемы перевалки в Оманском заливе, через которую уходит около 70% нефти. Название судна, груз и масштаб ущерба неизвестны, поэтому говорить о новом сокращении потока рано. Нефть уже стоит около 105 долларов и выросла примерно на 8% за четыре недели, в цене заметная военная премия, а на сегодняшней новости Brent почти не двинулся. Эффект атак на цены с лета слабеет из-за обходных трубопроводов и коридоров сопровождения, МЭА добавляет нефть из резервов. Для фьючерса на Brent это шаг процесса без нового числа: цена у сопротивления 106,5, а по пути вниз стоп короче, чем вверх. Для Роснефти рост нефти полезен, но акция уже обогнала рынок на 4 пп за десять сессий, а доля свободного обращения лишь 11%. Это не создаёт самостоятельного мотива. Опровержение для любого лонга: пробой выше 106,5 с объёмом сделал бы сигнал рабочим; отсутствие реакции на эскалацию говорит о насыщении. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. {$BRX6}